Linea 代幣經濟模型出爐，LXP 積分的合理估值是？

作者 ：Asher，Odaily 星球日報

在以太坊迎來 10 週年之際，ConsenSys 旗下以太坊 Layer 2 網絡 Linea 於昨晚正式公布其代幣經濟模型，引發社區廣泛關注。儘管原定於 2025 年 Q1 進行的 TGE 已被推遲，但本次公布被視為臨近 TGE 的重要信號。

Linea 是構建在以太坊上的 L 2 網絡，由以太坊基礎設施巨頭 ConsenSys 推出，自 2023 年主網上線以來，憑藉與 MetaMask 的深度整合以及生態任務激勵，迅速吸引了大量用戶參與。Linea 此前承諾通過 LXP（Linea Experience Points）積分體系向早期用戶發放代幣空投，如今隨著代幣經濟模型出爐，這一過程正逐步進入兌現階段。

誰作 Gas 費？ETH 而非 LINEA

在 Linea 網絡上，ETH 是唯一的 Gas 代幣，用於支付交易費用。LINEA 並不是 Gas 代幣，也不具備鏈上治理權。目前，Linea 協議沒有 DAO，治理由 Consensys 運營。同時，LINEA 代幣也沒有分配給任何員工或投資人。

L 2 收取的費用中，一部分 ETH 和 LINEA 代幣會被銷毀。LINEA 代幣的核心用途是激勵生態發展，L 2 網絡收入在扣除 L 1 成本後，20% 的 Gas 費用將被銷毀，從而減少 ETH 的供應量並增強其貨幣溢價，剩余 80% 的 Gas 費用用於銷毀 LINEA 以增強其稀缺性和價值支持。

此外，LINEA 將用於資助開發者、用戶、流動性提供者以及以太坊公共物品。這是一種通過參與而非資本來獲得的代幣，強調"使用即參與、參與即分配"的理念。

總供應量的 9% 將用於空投且無鎖定期

根據官方文檔，Linea 代幣總供應量為 72,009,990,000 枚，相當於 ETH 初始流通量的 1,000 倍。其分配方式與以太坊的創世分配方式相呼應，以表明其與更廣泛的生態系統的長期一致性，即85% 的供應量專用於生態系統，剩余 15% 分配給 Consensys 國庫，代幣詳細分配比例如下：

• 早期貢獻者：代幣總供應量的 10%。其中，早期用戶將獲得代幣總供應量的 9%，並且 TGE 時將進行空投並無鎖定期。分配的群體為獲得 LXP 的用戶。另外的代幣總供應量的 1% 將預留給 Linea 生態系統中的戰略建設者且 TGE 時完全解鎖；
• 生態系統：代幣總供應量的 75%。該部分代幣分配給生態系統基金（將設立於一家總部位於美國的非股份制實體），該基金由 Linea 聯盟管理（由以太坊原生開發者組成的理事會），成員包括 ENS Labs、Eigen Labs、SharpLink、Status 和 Consensys；
• 國庫：代幣總供應量的 15%。該部分代幣將鎖定五年並且鎖定期間不可進行轉讓，但可以在生態系統內部署，例如作為流動性或質押資金，以支持協議的健康和一致性。

Linea 代幣經濟模型

此外，在 TGE 時約有 22%的代幣供應量（158 億 LINEA 代幣）將用於流通，其中包括早期貢獻者的空投、生態系統激活計劃以及流動性供應的分配。

官方回應：TGE 時進行空投部分代幣已完成快照

Linea 項目負責人 Declan Fox 在 X 平台回覆用戶有關 LINEA 代幣經濟模型的問題中表示，目前 TGE 時進行空投部分的代幣已完成快照，所有女巫攻擊過濾已於之前完成。此外，本次空投不涉及 CEX 上線、InfoFi 或其他資產稀釋，並且這筆資金不會流向團隊或投資者。

並且，還表示參與 Linea 航程並獲得 LXP 的用戶將獲得空投代幣的這 9% 獎勵，但有 LXP 積分最低門檻要求，具體標準仍未公布。

最後，Declan Fox 表示正在即將推進代幣 TGE，但目前並未發布代幣空投查詢、代幣申領等信息，用戶謹慎上頭受騙，保護自身財產安全。

Linea 空投推演：LXP 門檻或為 1500，每積分或最高價值 0.3 美元

根據 Linea 項目大使 zETHerka.eth（ @zETHerka ） 早在今年 3 月 Linea 報告的一場 AMA 問答活動記錄中顯示，LXP 積分少於 1500 但鏈上指標（交易量、錢包年齡、交易次數）豐富的地址或也將被考慮在內，可以得出一個結論：LXP 高於 1500 積分或是進行代幣空投的一個標準。

根據鏈上數據，目前 LXP 積分超過 1500 的地址約有49.5 萬個，對應的總積分約為14.96 億 LXP。考慮到部分未達 1500 分的地址在生態中仍有較高活躍度，可能也會被納入空投範圍，因此我們初步假設最終將有超過 50 萬個地址滿足空投條件，總計約15 億 LXP 積分。

根據已公布的代幣經濟模型，Linea 計劃分配 64.8 億枚代幣用於空投和用戶激勵。以此計算，每 1 個 LXP 積分可兌換約 4.32 枚 LINEA 代幣（64.8 億 ÷ 15 億 = 4.32），這一兌換比例尚未包含任何後續乘數或權重調整，僅為基礎估算值。

此外，Linea 在 TGE 時的初始流通量為158 億枚代幣。參考其他以太坊 Layer 2 項目在 TGE 階段的初始流通市值普遍在6 億至 10 億美元之間，推算出 LINEA 代幣的合理初始價格區間大致為 0.035 至 0.06 美元。由此可得，每 1 個 LXP 積分對應的 LINEA 代幣價值將在 0.15 至 0.3 美元之間。