原文標題：《韓國加密市場特別報導 ：泡菜溢價下的數位次大陸》

原文作者：Klein Labs

TL, DR:

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1.市場爆發式成長

2024 年韓國加密總市值突破 748 億美元，五大交易平台管理資產達 730 億美元。 12 月日均交易量飆升至 107 億美元，超越韓國兩大證券交易平台。獨特的「泡菜溢價」現象（溢價最高達 10%），反映本土投資者的超高熱情。

2. 經濟與社會驅動因素

· 投資管道受限：房地產和股市表現疲軟，推動資金轉向高波動的加密資產。

· 韓元貶值與低利率：本幣貶值預期與寬鬆貨幣政策加速加密資產配置。

· 社會心理：年輕人財富焦慮加劇，加密貨幣被視為階層躍升的「快速通道」。

3. 使用者與生態特徵

· 全民參與：約 2,500 萬投資者（佔人口近一半），涵蓋各年齡層，中老年高淨值用戶佔比顯著。

· 交易平台高度集中：UPbit 和 Bithumb 壟斷 98% 市場份額，本土項目「泡菜幣」受熱捧。

· 財閥深度佈局：三星、Kakao 等巨頭涉足公鏈、交易平台和硬件，推動生態閉環。

4. 未來趨勢

· 政策利多：新總統李在明推動加密 ETF、韓元穩定幣和 STO 試點，稅制調整延後。

· 創新賽道：DeFi、AI+ 區塊鏈、RWA（真實資產代幣化）成為重點發展方向。

· 全球啟示：韓國模式平衡合規與創新，或成亞洲加密樞紐的標竿案例。

韓國市場的繁榮，本質上是經濟結構、社會情緒與政策導向共同作用的結果，為全球加密生態提供了獨特的「高活躍度 + 強本土化」範本。

1. 引入

在全球加密市場熱度趨於平穩之時，韓國卻持續上演著交易活躍、熱度高漲的「另類繁榮」。

根據韓國央行 4 月 21 日發布的《年度支付結算報告》顯示，截至 2024 年末，韓國市場總市值突破 100 萬億韓元（約 748 億美元），五大至本土交易平台合計管理 730 億美元資產億美元，短短兩個月內超越兩大韓國證券交易平台。韓國加密市場的年收入預計將從 2024 年的 2.643 億美元成長至 2030 年的 6.354 億美元，年均複合成長率為 16.1%。截止到 2025 年 4 月，已確認有 2500 萬人在虛擬資產交易平台開設帳戶，投資加密貨幣。韓國 5,100 萬人口中約有一半已投資加密貨幣市場。更引人注目的，是韓國加密市場獨有的「泡菜溢價」現象，指的事韓國交易平台的加密貨幣價格（如比特幣、以太坊等）顯著高於全球其他主要交易平台。 2024 年 3 月該溢價達到 8.5%，11 月一度沖頂 10%，遠高於全球平均水平，反映出本土投資者極高的熱情與資本管制下的套利需求。

龐大的資金流動，廣泛的用戶基礎，以及獨特的市場價格差異效應，共同塑造了韓國加密市場的高度活躍與非凡熱度，其在全球加密圖譜中猶如一片數位時代的「黃金鄉」。韓國加密市場究竟緣何迅猛爆發？我們將從三大維度──驅動因素、現況畫像與未來機會──剖析這片數位熱土背後的深層邏輯：政治與經濟結構如何催生強烈的避險與投機需求？本地生態又是如何從「泡菜溢價」到日均百億美元成交，塑造全球領先的交易活力？面向未來，又有哪些賽道與創新將推動韓國市場持續領先？

接下來，讓我們一起深入探討這場現象級的繁榮。

2. 韓國加密市場火熱的原因分析

2.1經濟原因

投資管道受限

韓國國內傳統的投資管道較為有限，在消費者選擇理論框架下，個體在面臨有限資源配置時，權衡會在不同資產類別之間效用，以實現預期回報的最大化。當傳統投資品如房地產和股票面臨價格高企、回報下行、流動性差及進入門檻高等現實限制時，投資人自然傾向於尋找具備更高邊際效用的替代性資產。

在韓國，傳統投資管道正面臨結構性困境。以房地產與股票等為例：

- 房地產：

2023 年韓國經濟成長僅 1.4%，雖 2024 年回升至 2%，但消費與投資信心依舊疲軟。在此背景下，房價持續高位，呈現結構性矛盾。自 2010 年以來，首都圈上漲 47.1%，五大廣域市漲幅達 76.5%。 2024 年首都圈成交量較去年同期減少 7.5%，首爾市 8–10 月更連續三月下滑（20.1%、34.9%、19.2%）。

房屋銷售價格指數趨勢 2010-2024（source：KB Think）

面對高房價、高貸款率、高利率與低成交量的「三高一低」局面，傳統房地產不再具備廣泛適應性的投資屬性，市場參與熱情明顯降溫。年輕人和中低收入者置業受限，促使其紛紛轉向例如加密資產這種高波動、高回報預期的新興投資管道。

- 股票

在股市方面，2024 KOSPI（Korea Composite Stock Price Index，韓國綜合股價指數）下跌 8.03%，遠低於同期上證綜指 +12.68% 及日經 206%。同時標普 500 上揚，令兩市與韓國市場收益差距達 32.3%，為 2000 年以來最高。在全球股市普遍回溫之際，韓國市場呈現「孤單下行（고립된 약세）」的局面。投資者信心顯著受挫。在韓國傳統股市表現持續低迷、收益預期疲軟的背景下，部分韓國投資人開始將目光轉向波動性更高、回報潛力更大的加密資產領域。

低利率與寬鬆貨幣環境

各國利率（source：MacroMicro）

長期寬鬆的貨幣政策和低利率環境，促使韓國投資者加速轉向高收益資產。自疫情以來，韓國央行基準利率長期維持在 3.5%，明顯低於聯準會超 5% 的利率水平，導致儲蓄吸引力下降，實際回報難以抵禦通膨壓力。

在此背景下，資金對高波動、高報酬資產的需求增強。加密貨幣因其收益潛力強、門檻低、流動性高，成為風險偏好型投資者，尤其是年輕族群的首選配置方向。整體而言，低利率政策在削弱傳統金融工具吸引力的同時，進一步推動了資金流向加密資產。

韓元貶值預期

USD 兌 KRW 圖（source：Xe） 4 月兌美元匯率一度跌至 1,473.75 韓元，為 2009 年以來最低水準。韓元貶值疊加高油價、供應鏈成本上升，推升國內通膨壓力。數據顯示，2025 年 3 月韓國 CPI 年增 2.1%，泡菜與咖啡價格分別上漲 15.3% 與 8.3%，居民實際購買力受損，經濟復甦承壓。加密貨幣作為美元計價、全球流通、去中心化的資產，成為投資者對沖本幣貶值、追求資產保值的新路徑。

2.2 社會心理原因

根據經濟學家薩繆爾森提出的「幸福=效用 / 慾望」理論，當慾望快速上升而效用獲取受限時，個體幸福感將顯著下降。

長期社會階層固化、高競爭壓力與經濟波動，推動年輕人財富焦慮加劇，使「金錢」成為主導性人生目標。韓國銀行 2024 年數據顯示，72.4% 的受訪者認為「經濟狀況」是幸福感最主要的決定因素。同時，韓國統計廳 2025 年初報告指出，69.1% 的 2039 歲族群將「財富自由」列為人生首要目標。在這樣的社會情緒中，「돈이 최고야（錢才是最重要的）」「현실이 개차반이야（現實太爛了）」等口號流行。在傳統路徑如就業、儲蓄、股市回報難以滿足財富慾望之下，加密貨幣年輕人追求高效用、突破階層限制的投資選擇，被寄託為實現幸福與逆轉命運的潛在通道。

同時，圍繞著「財富自由」這個目標，韓國年輕族群的消費理念也在發生深刻變化，進一步影響其投資偏好。根據《亞洲經濟》等媒體報導，韓國年輕人正呈現出兩種典型的消費心理分化：

一是「YOLO（You Only Live Once）」群體，強調及時行樂與高風險偏好；二是「YONO（You Only Need One）」群體，傾向理性消費、重視資產累積。在 YOLO 族中，面對現實壓力與階層焦慮，不少年輕人傾向將加密市場視為超越股市的「暴富機會」，突破傳統財富路徑，實現階層躍升。而 YONO 族則出於資產保值與避險經濟不確定性的考量，逐步轉向增加儲蓄與投資。根據 2024 年 Z 世代消費趨勢調查，約 71.7% 的受訪年輕人表示將優先儲蓄與資產配置。加密資產因為其高回報成為新的投資選擇。

儘管消費態度不同，但兩者在高收益資產的投資動機上趨同，加密貨幣正好滿足其追求回報與財富增長的共同心理。

2.3 為什麼是韓國如此繁榮，而不是日本

2.3.1 經濟角度：韓元相對弱勢，更需替代路徑

。即便在日圓匯率波動時，其融資優勢仍未改變，市場在遇到地緣風險或金融動盪時更願意持有日圓資產，以對沖其它市場的下跌風險。

· 韓元：市場規模小、流動性弱、與全球風險情緒同向波動。且外匯存底地位較弱，部分資本管制，難以承擔和日圓相同地位。

因此，相較於日本投資者，韓國投資者更加缺乏對本幣資產的長期信任與安全感，傾向於尋找非本幣計價、可全球流通的資產，加密貨幣正高度貼合投資者需求。

2.3.2 經濟角度：傳統投資收益較低，追求更高報酬

· 房地產：韓國房地產投資佔超過 50%，遠高於日本的37%，但整體實際收益率更低，且針對房地產投資有更多限制：

日本和韓國房地產收益率對比（source：Klein Labs）

日本和韓國股市對比（source：Klein Labs）

2.3.政策角度：韓國態度開放，日本保守限制

日本與韓國加密貨幣政策與態度對比（source：Klein Labs）

2.3.4 文化角度：韓國追求快速致富，日本注重累積穩健

· 日本：更重視「積少成多」「穩健理財」。俗語「一生懸命働いて、少しずつ貯める」（努力一生，一點點地積攢財富）、「家寶は寢て待て」（家寶要等著它自己來），體現了日本人傾向於長期積累和穩健的價值和穩健價值。

· 韓國：強調「快速成功」「趕潮流」，在社會中流行著如「빨리빨리（快快）」的觀念，人們更傾向於追求短期高回報，渴望透過炒股、炒幣、房地產等方式實現快速致富。

韓國加密市場的繁榮，本質上是投資者在宏觀經濟、傳統資產、政府態度、思維文化方面所做的最優權衡。而日本同為東亞已開發國家雖然有較為相似的土壤，但相對於韓國在全球加密市場中的一枝獨秀，仍略有遜色。

2.4 韓國模式對全球加密市場的啟發

在亞洲加密市場格局悄然變化之際，韓國所呈現出的「中庸之道」正在凸顯戰略價值。相較於新加坡近期收緊對本地計畫向海外提供服務的監管，以及香港、日本在審批與稅務上的緩慢節奏，韓國的製度彈性、文化契合與資本環境正在構成新的比較優勢。

新加坡金融管理局（MAS）最新政策要求本地專案 6 月底前停止向海外提供代幣服務，並取消過渡期支持，打破了其先前「對外友善」的監管形象。這項政策急轉，讓大量加密企業開始重新評估亞洲市場部署，將目光投向制度更有彈性、落地更有空間的國家。雖然香港也積極開放，但因監管分層複雜、節奏審慎，短期內尚難承接大批專案轉移。

在此背景下，韓國正憑藉本土資源整合能力、技術落地效率與社會文化粘性，成為亞洲下一輪加密樞紐爭奪戰中的強力候選者。對全球市場而言，韓國模式的關鍵啟示在於：監管可以是鼓勵式引導而非全面放鬆；用戶教育與文化適配是一切增長的底層邏輯；基礎設施主權與國際協同並不衝突，而是未來發展的雙輪驅動。

在亞洲新的政策博弈中，韓國已經不僅是一個活躍的消費市場，更有潛力成為區域性的技術策源地和資產管理重鎮。未來全球加密產業若要在地化落地，韓國提供了一個值得借鏡的現實範本。

3. 韓國市場用戶分析

3.1 韓國市場用戶畫像

市場與帳戶種類：整體快速成長

市場與帳戶種類：整體快速成長

月，韓國五大交易平台（UPbit、Bithumb、Coinone、Korbit、Gopax）在冊個人投資者達到約 2 525 萬名。與三年前同期相比成長了約 37.6%。這一成長反映了市場的快速擴張，吸引了大量新用戶註冊，顯示出加密貨幣在韓國的普及速度加快，市場滲透率逐漸提高。

· 實際使用人數成長：截至 2025 年 2 月，韓國加密資產交易平台帳戶總數已超過 2,500 萬個，其中約 1,709 萬帳戶為實際活躍投資者。在 2024 年市場行情升溫，活躍度明顯大幅提升：自川普再次當選總統後，非活躍帳戶數量從 2024 年初的約 857 萬下降至年底的 801 萬，顯示投資信心正在逐步恢復，資金重新回流加密市場。

· 年齡與性別：年輕用戶成長顯著，女性參與度上升

source：금융위원회（韓國財務委員會）

年齡與資金規模：世代分層明顯

韓國加密貨幣市場以小額投資者為主，大多數用戶持有資金少於 50 萬韓元，尤其集中在年輕群體。同時，持有 1,000 萬韓元以上資產的用戶佔比為 10%，較 2023 年底略有下降 0.2 個百分點，持有 1 億韓元以上資產的用戶降至 10.4 萬人，反映出高淨值人群在市場中的比重回落。從年齡與資產規模的相關性來看，年輕用戶更傾向於小額投資（50 萬韓元以下），而年長用戶（50 代及以上）則更傾向於進行更大規模投資（500 萬韓元以上），這部分高淨值群體成為加密市場的價值主力軍。值得注意的是，60 歲以上的投資者佔比雖然較少，但持有的虛擬資產總額達 13.3795 兆韓元。並且具有相對保守的投資傾向，他們透過向比特幣等高市值貨幣投資大量資金來管理退休基金。

韓國加密市場呈現「雙層結構」特徵－年輕人主力貢獻使用者數量與活躍度，而中老年族群則掌握較多資產與交易量。這意味著市場在用戶組成上具有極為明顯的世代分層特徵。

3.2 使用者習慣現象

3.2.1 使用者資產偏好

全球資產佔比與國內資產佔比：本土個人化影響力

source：금융위원회（韓國財務委員會）

· 韓國虛擬資產市場持續增長：韓國國內虛擬資產市值擴張達到 212 億美元，較去年增長了 46%，去年增長市場迅速。

· 比特幣主導市場：比特幣仍是韓國市場的主導資產，交易總額佔高達 37.2%，遠超其他資產。

· XRP 在韓國的吸引力強：儘管全球排名較低，XRP 在韓國市場的市值為 5.88 億美元，排名第二，顯示其在韓國用戶中受歡迎程度非常高。

· 主流資產集中度高：韓國市場的前十大虛擬資產基本上與全球前十大一致，反映出韓國市場對主流資產（如 ETH、DOGE、SOL）的偏好。

3.2.2 使用者整體行為特徵

在韓國加密貨幣市場中，使用者行為呈現高度集中化的特徵。

交易平台偏好集中：根據 2024 年的市場數據，韓國最大的加密貨幣交易平台 UPbit 佔據了國內市場約 70% 至 80% 的份額，顯示出其在本地市場的主導地位。

2024 交易量前四名韓國交易平台市場份額佔比（source：Klein Labs）

交易偏好設定了本權。用戶更熱衷於交易平台獨家上架的「泡菜幣」（如 Steem Dollars、Moss Coin、Hippocrat），而對主流資產的交易活躍度相比全球市場卻相對較低；本土交易平台透過大規模宣發合作，進一步放大了「泡菜溢價」效應，吸引大量資金持續流入。

3.2.3 鏈上使用量

DEX 對 CEX 市場佔有率（source：The Block）

隨著全球加密生態演進，去中心化交易正快速崛起。截止 2024 年 12 月，全球 DEX 現貨交易量佔 CEX 的比例升至 13.76%，每日交易額達 548.4 億美元。相較之下，韓國市場對 CEX 的依賴程度仍顯著高於全球平均。數據顯示，約 68.9% 的交易量仍集中於中心化平台，DEX 和 DeFi 協議使用率較低，顯示本地用戶在交易習慣上更偏好穩定、可監管的場景。

不過，韓國的鏈上生態正在快速覺醒。 2024 年 DEX 交易佔比從 8.57% 上升至近 17%，2025 年初 DEX 交易已佔 16.7%。 Solana 生態中的 Raydium、Phantom 因門檻低、上幣快，受到年輕韓國用戶青睞，Pump.fun 等平台也激發了散戶對 DEX 的熱情，推動交易行為結構轉變。儘管發展勢頭強勁，受制於本土監管和資金流動限制，韓國 DeFi 市場尚未全面爆發。要達到潛力釋放，仍需在監理層面實現「安全與創新」的平衡，打通鏈上金融的成長通道。

4. 韓國加密市場交易平台概況

韓國本土交易平台擁有強烈的上幣效應，特別是以 UPbit 為代表的主流平台，一旦上線往往能引發顯著的市場波動，成為加密市場的重要風向標。這種效應也促使大量專案在爭取韓國市場資源時，將「拿下韓區交易平台」視為核心目標之一。此外，韓國區塊鏈週（KBW）已成為全球關注的加密盛會，是交易平台發布上幣訊號、專案亮相和資本溝通的重要平台。今年的 KBW（X：@kbwofficial）將在 2025 年 9 月 22-28 舉行，由 FACTBLOCK（X：@FACTBLOCK）舉辦。屆時將會有全球的加密從業者匯聚首爾。

韓國加密貨幣交易市場呈現高度集中的格局，主要由五大現貨交易平台主導：UPbit、Bithumb、Coinone、Korbit 和 Gopax。

韓國四大本土交易平台 2022-2024 市佔率比較（source：Klein Labs）

觀察近三年前四大韓國本土交易平台市場份額，我們初步獲得以下結論：

排名前兩位的（UPbit 和 Bithumb）市場佔比之和基本上佔據了總市場份額的 98% 以上，頭部壟斷效應嚴重。儘管 UPbit 採取了最保守的上市政策，但去年其市佔率仍從 78% 成長至 86%。 Bithumb 的年銷售額降幅最大，這可能與其在 2023 年第四季度實施的零佣金政策有關，該政策大幅降低了銷售額和利潤結束的結果。該政策可能對用戶交易活躍度產生了積極影響，導致 Bithumb 與其他交易平台的市佔率差距有所縮小，顯示這項政策對提昇平台競爭力起到了關鍵作用。 Coinone、Korbit 在市場中的份額較小，但可透過差異化策略滿足小眾需求，利用長尾效應逐步擴大市場份額，提升競爭力。

4.1 UPbit

由 Dunamu 公司經營，由 Kakao 支持，使用者基礎廣泛、合規程度高，是韓國首批獲得虛擬資產服務供應商（VASP）牌照的平台之一。自 2017 年成立以來迅速發展，成為韓國市場的領導者，支持韓元直接充值交易，對韓國本土用戶極具吸引力並躋身全球交易量前五名的加密貨幣交易平台之一。目前，UPbit 提供韓元 / 比特幣 / 美元 (KRW/BTC/USDT) 交易對，其中大部分交易量來自韓元市場。 UPbit 的流動性充沛，在全球交易平台競爭中持續排名現貨交易量的前 5。

4.2 Bithumb

成立於 2014 年，曾是韓國市場的領導者，目前是僅次於 UPbit 的韓國第二大流動性交易平台。同時，Bithumb 仍在積極尋求成長，並計劃於 2025 年進行首次公開發行（IPO）。憑藉積極的收費政策，Bithumb 最近重新奪回了市場份額，並繼續發揮重要作用。

4.3 其他韓國所

Coinone 極高安全性著名，自成立以來八年來沒有發生任何安全事故。是韓國首個上架以太坊的交易平台，並在 meme 代幣領域表現活躍。 Korbit 成立最早並於 2013 年 4 月在全球率先推出韓元比特幣交易，是唯一一家在 2013 年底經歷比特幣暴漲的韓國交易平台；同時 Korbit YouTube 和 Korbit Research 因提供優質資訊而聞名。

4.4 海外交易平台在韓國

在韓國，Binance、OKX、KuCoin、Kraken、Bybit 和 Coinbase 等海外交易平台逐漸吸引了大量投資者。韓國金融服務委員會對虛擬資產服務提供者（VASP）的調查數據顯示，向外地 VASP 錢包的資金轉移比去年增加了 2.3 倍。這現象的背後，主因在於股市報酬率低迷以及政治不穩定。尤其是 2024 年 12 月韓國戒嚴事件後，當地主要交易平台的服務中斷，嚴重削弱了人們對這些平台穩定性的信任。使得越來越多的投資者選擇轉向海外交易平台和 DeFi 平台。

優點：

比特幣：韓國溢價指數（source：CryptoQuant）比特幣：韓國溢價>

韓國溢價指數長期大於 0，顯示韓國加密貨幣市場長期存在高於全球均價的溢價，反映出本地需求旺盛或資金流動受限。

在海外交易平台進行投資的主要優勢在於「泡菜溢價」，即韓國交易平台的加密貨幣價格通常高於全球市場，溢價最高可達 20%。投資人透過海外低價買入，國內溢價出售獲利。韓國交易平台的收入主要依賴交易佣金，監管限制了其業務多樣化。由於缺乏衍生性商品交易功能，投資者通常選擇 Binance、OKX 等海外平台進行保證金交易。獲得更高收益。

限制：政府措施。韓國金融情報部門禁止存取 17 個未註冊的海外加密交易應用，限制用戶下載和更新，包括 KuCoin、MEXC、Phemex 等。

5. 韓國市場投資機構與做市商概況

韓國加密投資機構整體有三大特點：

機構類型涵蓋純粹的加密貨幣風險投資（VC）、企業對風險投資（VC）、企業風險投資（VC）、企業風險投資（VC）、企業。投資階段從種子輪至成長期不等，產業重點包括 DeFi、NFT、Web3 遊戲、基礎設施及人工智慧等。各機構在地域佈局、生態建設及項目孵化差異顯著，成功案例遍及全球知名協議與新創項目。

在韓國加密貨幣市場中，投資機構主要有以下幾個：

Hashed

· 簡介： Web2017 年，位於早期計畫孵化，兼具資本與生態建設職能，透過舉辦「Hashed Potato Club」、KBW 等活動強化社區連結

· 知名成功案例： Axie Infinity、The Sandbox、Decentraland 等知名遊戲與元宇宙計畫

· (X:@hashed>

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· 簡介：2018 年成立，以「社群網路驅動的 VC」自詡，強調團隊合作與資訊分享，透過社群機制為被投專案提供孵化支援

· 知名成功案例：透過社群機制為被投專案提供孵化支援

· 知名成功案例：種子所投資於 Eisen、「C」所投入 Exen、Pistrong）。基礎設施。 (X:@nonceclassic)

Blocore

· 簡介：Gameberry 旗下企業創投部門，主打「投資 + 孵化」，專注 Web3 遊戲與 IP 項目，從種子到成長全程陪跑。

· 知名成功案例：早期佈局 Animoca Brands、The Sandbox 和 Wemix 等頭部項目，協助多家遊戲廠商切入全球市場。 。 4,300 萬美元 A 輪融資，並投資 Yuga Labs、LayerZero、Berachain 等國際龍頭專案。 。協議及多種交易對提供精準做市方案。其專屬的「動態掛單」策略能根據市場深度和成交傾向自動調節掛單量。團隊服務涵蓋 UPbit、Coinone 等主流所，並深入參與本地 DeFi 專案測試網激勵計劃。 (X:@TigerResearch)

Klein Labs（클라인 랩스）

· 簡介：Klein Labs 是研究驅動型 Web3加密服務商，專注於為加密生態系統的參與者提供客製化流動性管理、全端成長解決方案，以及資本策略。利用進階數據分析和演算法策略優化買賣價差，最大限度地降低交易滑點。 Klein Labs 不僅提供做市服務，還整合行銷、上幣與募資端的支持，為專案方在韓國提供一站式解決方案，同時進行早期專案的創投與孵化。 (X:@kleinlabsxyz)

6. 韓國市場部分明星項目

在韓國加密市場中，一批協議正憑藉產品契合度、社區運營和渠道適配，獲得了超出預期的用戶認同與增長勢能。以下是部分在韓國市場表現強勁、社區聲量活躍、交易參與度高的項目和協議

6.1 底層生態系統

6.1.1 Kaia

6.1.1 Kaia

6.1。已產生超 3800 萬錢包，接入 80+ 小程序，日活地址達 100–150 萬。 （X: @KaiaChain）

6.1.2 Story Protocol

定位「可程式敘事引擎」，支援 IP 鏈上創作與授權，現已上線 120+ DApp，合作方包括韓國三大主流媒體廠。 （X: @StoryProtocol）

6.1.3 Arbitrum

設立本地社區“Arbitrum Korea”，與 Delabs、樂天元宇宙合作；首月註冊量 +45%，佔韓國 L2 交易量。 （X: @arbitrum）

6.1.4 Aptos

攜手 Supervillain Labs 在首爾舉辦黑客松與開發者沙龍；推動 Move 教育，社區 DApp 月活破 5000，開發者入駐同比駐同比駐 5%。 （X: @Aptos）

6.1.5 Monad

發布韓文文件與 SDK，聯合首爾數位資產研究所推出「Monad 分析師認證」課程，官方 Discord 韓國社群人數突破 8200。 （X: @monad_xyz）

6.1.6 ICP

ICP 在韓國設立官方 Hub，生態計畫 Piggycell 接入韓國最大共享充電平台，並入選 Olympus 加速器計畫。 （X: @dfinity）

6.2 DeFi

6.2.1 Mitosis

模組化多鏈資產管理協議，支援跨鏈借貸與策略配置。已上線多個池子，交易穩定成長。 （X: @MitosisOrg）

6.2.2 Keplr Wallet

Cosmos 原生錢包，在韓國社區普及率高；與本地驗證人組成「Korea Hub」，本地質押量佔全網 40% 以上。 （X: @keplrwallet）

6.2.3 Exponents Fi

專注效益自動化與風險管理，具備動態策略調整能力。 TVL 上線首月即成長 20%，受到專業用戶歡迎。 （X: @Exponents_Fi）

6.2.4 Xangle

領先的鏈上資料服務和解決方案供應商，幫助企業在動態的 web3 環境中蓬勃發展。 （X: @Xangle_official）

6.3 GameFi

6.3.1 MapleStory N / Nexon

2 億美元，並上線頂級交易平台。 （X: @MaplestoryU）

6.3.2 Delabs

4:33 Games 子品牌，遊戲《Rumble Racing Star》主打鏈上賽道資產機制；平台全球玩家破 4 億，遊戲空投活動大量玩家參與。 （X: @DelabsOfficial）

6.3.3 Wemix

韓國最強鏈遊基礎設施之一，日流水達 2000 萬美元。支援 DeFi/NFT/SoFi 等功能模組，並託管海內外超 100 款鏈遊。 （X: @WemixNetwork）

6.3.4 BigTime

穿越主題 MMORPG，結合魔獸 / 暗黑破壞神元素，在韓國市場吸引了大量動作類硬核玩家群。 （X: @playbigtime）

6.3.5 FLOKI

Meme 進化而來的全端社群生態，在韓國憑藉教育、DeFi 平台與遊戲板塊收穫大量粉絲。 （X: @RealFlokiInu）

6.4 AI

6.4.1 FDN

由韓國本地 AI 團隊發起，經 Web3 團隊啟動Kucoin Labs 投資。 （X: @project_fdn）

6.4.2 FLOCK

去中心化 AI 隱私運算協議，提出「聯合學習區塊」新範式，以鏈上機制取代資料中心。注重資料主權與可組合性。 （X: @flock_io）

6.5 SocialFi

UXLINK

雖非韓國本地項目，但在韓社區高度活躍。透過 Telegram 外掛程式整合社交資產管理、圖文產生與社交化交易，形成強黏性社群結構。 （X: @UXLINKofficial）

7.韓國行銷發表狀況

7.1 媒體平台

TokenPost

簡介<2014 年創立，曾多次以官方合作媒體參與韓國政府區塊鏈論壇、亞洲加密高峰會及技術研討會，並對 Vitalik Buterin、CZ 以及韓國家族財團等業界核心人物進行過多次專訪。與擁有兩千萬用戶的主流財經入口網站 Investing.com 以及 Nasdaq 達成策略聯盟。平台旗下也擁有數據平台與產業研究部，為機構與企業提供客製化級情報服務。 2025 年其每月訪問量已突破 700 萬，正在建立面向全球 Web3 市場的「韓國窗口」。 (X:@tokenpostkr)

CoinNess

· 簡介：CoinNess 是韓國領先的加密貨幣媒體平台，專注於即時翻譯和發布海外快訊。其 Live Feed 服務為投資者提供即時更新。 CoinNess 也是韓國最大的機構加密貨幣投資資訊提供者。 CoinNess 與韓國國家通訊社聯合新聞社提供商 Yonhap Infomax 建立了合作夥伴關係，獨家提供即時加密貨幣來源。 (X:@CoinnessGL)

Blockmedia

專業區塊鏈媒體，聚焦傳統金融與加密市場趨勢、專案更新與監管動態。 2023 年在 Telegram 上被引用 1 080 次，覆蓋率 68%，因更側重傳統金融報道，時效性略遜於 CoinNess，但以高品質聞名。 (X:@Blockmedia)

Cobak

Cobak 成立於 2018 年，是韓國領先的加密貨幣平台，提供全球價格追蹤和無廣告社群。它擁有超過 50 萬用戶和 10 萬個錢包，舉辦的獎勵活動總額高達 100 億韓元，自 2019 年以來已成功發起了 47 多次 IDO。 （X：@CobakOfficial)

FACTBLOCK

自 2018 年起舉辦韓國區塊鏈週（KBW），兼具媒體與顧問職能，影響力涵蓋全球 Web3 領導者。 2024 年活動吸引 61 700+ 與會者、870+ 嘉賓與 300+ 贊助商，凸顯其整合型媒體與行業活動獨特優勢.(X:@FACTBLOCK)

7.2行銷代理商

Despread（디스프레드）

· 簡介：提供韓國市場 GTM 策略的顧問公司與 KoL Agency 代理商。 (X:@DespreadTeam)

071 Labs

· 簡介：  071labs 是韓國頭部的營銷機構，為多個知名項目如 Paticle Network、UXLink、Catizen 等提供韓國市場的 KoL 支持網絡，同時也會參與早期投資。 （X：@071_labs）

7.3 KOL

WeCryptoTogether

· 簡介：WeCrypgether

· 簡介：WeCrypgether

· 簡介：WeCrypgether

· 簡介：WeCrypgetherther 是當前加密社區中最具影響力的韓國社區之一。目前 Telegram 的核心社群訂閱者已接近 5 萬，匯聚了活躍的 DeFi 愛好者和投資人，在本地市場具有高度話語權與用戶號召力。擔任多個韓國本土計畫的首選 AMA 主持人，2024 年內已主持超 10 場本地社區重大 AMA。擅長用韓英雙語發布深入的技術剖析與宏觀趨勢，對新上線項目和監管動態快速解讀。 。是韓國加密社群中極具代表性的比特幣分析類 KOL，其內容風格以技術流派與趨勢敏銳度兼備著稱。聚焦波段交易與中期策略，常透過圖表分析、K 線結構、量能與宏觀利率週期等維度輸出分析內容。在 2025 年第一季度，其公開策略的 BTC 交易勝率高達 72%，在韓國 Telegram 內部投資圈廣泛傳播。 (telegram:@basixally98)

코인하려고 백수 된 남자（為了炒幣而成為無業遊民的男人）

製作視頻模式

此外，還有一些非本土 KOL，例如在 X 上，英語社區的 @delucinator，華語社區的 @Jinrong_web3，日語社區的 @kodaiGrow，都長期關注並深度解析韓國市場，輸出有較高價值的觀點。

7.4 社群管道

Telegram 社群熱門頻道中前兩名為「WeCryptoTogether」與「취미생활방（@enjoymyhogether」與「취미생활방（@enjoymyhogether」與「취미생활방（@enjoymyhogether」和「취미생활방（@enjoymyhogether）」，作為私域

在這裡我們有幸邀請到了“enjoymyhobby”的運營商 @KimYoungTaek，通過採訪得到了以下針對“用戶–頻道–市場”的關鍵簡潔提煉：

· 交易量增長動力：

· 交易量增長動力：

先生認為「文化因素是主要因素」，這也反映了韓國用戶對行動應用和數位金融的高度適應度，以及新興投資者對加密資產的濃厚興趣。

· 核心用戶畫像：針對 20–35 歲主力用戶特徵問題，Kim 先生認為他們具備「敏捷的「justdoit」心態」、「情感驅動，追求品牌或可愛的美學」及「追求回報，快速進出」，可見他對這一群體風格靈活且注重體驗的投資風格很感興趣。

· 高槓桿交易熱潮：針對“偏愛高槓桿衍生品交易”問題，Kim 先生認為“當 KOL 發布期貨交易或參與空投的盈利證明，秀出“以 5 倍槓桿獲 200% 收益”的帖子時，粉絲往往會產生極強的 FOMO 情緒化的決策

· KOL 與本地媒體影響：針對 KOL 與本地媒體對使用者決策影響問題，Kim 先生認為」KOL 扮演了彌合資訊落差的橋樑「，KOL 能實現專案拆解分析，影響投資風向，在資訊傳遞與使用者信任建構上有重要地位。

其他宣發管道

除了在加密貨幣產業廣泛使用的 X、Discord、Telegram 等全球性平台外，韓國市場還具有其獨特的資訊傳播和社群營運管道。

· KakaoTalk 開放式聊天室：韓國最廣泛使用的即時通訊應用，2023 年底 MAU 達 48 百萬，幾乎覆蓋全體國民。聊天室限 1 500 人，功能相對簡化，社區偏向價格與行情討論，鏈上服務參與度低

· Coinpan：韓國最大加密社區網站，2023 年 MAU 達 5.3 百萬，單日發帖量峰值 8 636 條，討論種貨幣化交易平台。

· DCInside：匿名討論平台，設有 Bitcoin、Altcoin、NFT 等 Gallery，貼文多為短線投機討論，長期技術價值話題相對匱乏。

7.6 宣發建議

（1）介面可達性與產品低門檻是核心競爭力：

·快速入門：韓國用戶對操作便利性與介面習慣高度敏感，專案應圍繞」新手友善「打造入門指南、懶人包及零門檻工具，降低首次參與成本。

· 通路引流：利用KakaoTalk、小程式等行動原生管道嵌入教育與宣傳內容，有助於突破用戶遷移壁壘，提升本地用戶留存率。合作，打造」可直覺信任「的第一印象。

· 強調視覺驅動體驗：面向千禧世代與 Z 世代，重視 UI/UX 設計、IP 聯動與擬人化包裝，以增強情緒共鳴與品牌認同。

· 即時滿足機制： 20–35 歲用戶的滿足it「心態，採用一鍵參與、限時空投、盲盒互動等形式，提升轉化效率與傳播性。

（3）本土媒體與 KOL 矩陣驅動市場滲透

連動媒體與本地市場滲透

連動媒體與本地KOL，確保資訊能夠被快速解讀、迅速傳播並獲得信任背書，同時要避免過度渲染收益，避免潛在的監管和輿情風險。

8. 韓國市場監管狀況

· 2017 年： 韓國政府首次介入加密貨幣市場，禁止外國投資者在本地交易平台。

· 2018 年：全面禁止 ICO，旨在防止詐欺和過度投機，導致多個韓國區塊鏈項目將融資地點遷移至新加坡。

· 2019 年：修訂《特定金融交易資訊法》，要求虛擬資產服務提供者（VASP）註冊並遵守反洗錢（AML）和 KYC 規定。

· 2021 年：開始規劃對個人加密貨幣收益徵稅，最終在 2024 年實施，提升稅收收入。

· 2024 年：

· 強化反洗錢與穩定幣監管：實施新規，要求所有 VASP 提交合規報告並進行反洗錢審計。

· 創新支持與區塊鏈生態發展：設立國家區塊鏈創新中心，推動區塊鏈技術應用。

· 對新興領域的監管探索：發布《去中心化金融監理指南》，加強 DeFi 協議的監管。

· 稅收政策調整：修訂加密貨幣稅收法案，提升稅收起徵點，實施分級稅率機制。

· 綠色區塊鏈計畫：推動加密貨幣產業的碳中和，支持使用再生能源的礦場。

9. 韓國傳統公司參與情況

9.1 Kakao

Kakao 已成為推動韓國加密產業發展的核心力量，不僅劃參與了交易平台與公鏈環境，還在積極建設未來，還在積極建立深度產業發展的核心。

· UPbit 交易平台：透過子公司 Dunamu，Kakao 於 2017 年推出 UPbit，迅速成為韓國最大的加密貨幣交易平台之一。

· Kaia： 是由韓國互聯網巨頭 Kakao 的 Klaytn 與日本通訊平台 LINE 的 Finschia 於 2024 年合併而成的 Layer 1 區塊鏈平台，致力於構建亞洲領先的 Web3 基礎設施。

9.2 Samsung

作為韓國科技巨擘，三星正以前沿技術驅動，全面滲透加密生態，從底層硬體到企業平台、再到個人設備，建構起一條覆蓋」鏈上鏈下「的完整價值鏈：

Pstrong> 研發：

公司開發技術

9.3 其他財閥集團參與情況

韓國大型財閥正積極佈局加密貨幣和區塊鏈領域：

韓國大型財閥正積極佈局加密貨幣和區塊鏈領域：

投資貨幣公司已發行貨幣交易子公司，已發行貨幣交易子公司

已成為加密貨幣。 Korbit 的第二大股東。

10. 韓國市場未來趨勢分析

10.1 投資人信心與市場情緒

韓國市場當前情緒整體偏謹慎，信心分化明顯。 75% 投資人看好比特幣，但同時，46% 的受訪者表示擔憂或極度擔憂，樂觀者僅佔 24.7%，其餘 29.3% 持中立態度，反映出市場對高波動的警覺心理。

在山寨幣方面，36.7% 的受訪者預期將在 2025 年第三季度迎來“Altcoin Season”，顯示投資者對非主流資產的階段性回暖抱有期待。整體來看，市場情緒呈現」主幣強預期、山寨局部回暖、情緒分化加劇「的特徵。

10.2 規模化成長與用戶普及

· 市場規模成長與用戶普及

· 市場規模成長： Grand View Research 預測，根據 2025–2036767677年 206667676767年 2020–206667676767676年 2020297–2002–20067677年 9067676767676年）。 16.1%，2024 年 264.3 百萬美元營收預計增至 2030 年 635.4 百萬美元。 40%。科技與生態創新

韓國加密生態正從基礎鏈、交易階段，邁向多元化、合規化時代。驅動

面對」政治不確定推動資金自託管需求上漲「的外部環境，以及韓元貶值推動避險需求上漲的壓力，DeFi 成為資本出逃與增值的理性選項。2024 年全球 DeFi TVL 激增 211%，達到 2140 億美元。2024 年全球 DeFi TVL 激增 211%，達到 2140 億美元。流動性。

AI 與區塊鏈深度整合

韓國電信巨頭與研究機構已將 AI、5G 與區塊鏈同步納入數位轉型路徑。 SK Telecom 在 AI、5G、去中心化身分（DID）與 NFT/DAO 的融合項目，已在首爾和釜山試點，預計 2025 年用戶滲透率將超 15%。

RWA 資產代幣化賽道

為對沖本幣與傳統資產波動，在當前貿易摩擦與地緣政治不確定性加劇的背景下，全球經濟環境趨於動盪。韓國市場特性也決定 RWA 代幣化和娛樂產業將是韓國 Web3 擴張的主要動力。同時穩定幣方面也正在加速發展，李在明主張」應盡快建立韓元穩定幣市場「。目前韓國黃金、版權、房地產等已經逐步向鏈上發展。

10.4 產品與制度演進：ETF 與金融機構介入

10.4 產品與制度演進：ETF 與金融機構介入

已明確探索發行「計劃，以滿足機構投資者的增量需求，並與全球市場趨勢保持一致。新韓銀行、KB 國民銀行等已啟動加密資產託管與跨境支付試點，NH 投資證券、友利銀行等也在推進 STO 與資產代幣化項目。

11. 總統新代幣化項目。

11. 總統新下的加密貨幣政策

月，李在明正式就任韓國第 21 屆總統，其”加密友好“立場迅速轉化為政策執行。與前任改革滯後的情況不同，李在明上台即推動”第二階段加密資產立法“，加速搭建合規與創新並重的數字資產框架。

11.11高層共識與政策主線

李在明與多位主要候選人在競選期間已達成”跨黨派加密承諾“，支持包括現貨 ETF、韓元穩定幣、STO等製度創新。與韓元穩定幣雙輪驅動

政府已啟動與交易平台就比特幣現貨 ETF 交易機制的談判，目標是吸引養老金等機構入場、降低散戶門檻。基礎建設推動跨國結算試點。

11.3 稅務調整與監理升級

原計畫於 2025 年施行的 20% 資本利得稅延後至 2027 年，免稅額上調至 5,000 萬韓元。政府同時擬對高頻交易者徵收 6%-42% 綜合所得稅，並研究鏈上錢包申報機制，試圖在鼓勵合規的同時遏制「影子交易」。此外，STO 試點機制已啟動，允許部分專案方合法發行證券型代幣，開闢鏈上金融新賽道。

11.4 政策紅利與平台洗牌

新政將利好 Upbit 等已具合規能力的平台，可能進一步強化其市場主導地位。中小型交易平台若無法滿足技術和風控要求，面臨清償風險。 Binance、KuCoin 等海外平台則需因應本地政策緊縮帶來的流量受限問題。

李在明政府正以 ETF 與穩定幣為抓手，重塑韓國加密市場基礎建設；透過稅制改革與監管沙盒，為產業創新留出製度空間。韓國正朝著制度透明、市場包容的數位資產強國穩步邁進。

在本土資本活躍、全民參與和政策放寬的多重推動下，韓國正迅速崛起為全球加密資產的關鍵增長極。相較於新加坡監理趨緊、港日節奏放緩，韓國展現更強的政策執行力與市場動能。對專案方而言，這裡不僅有高度活躍的使用者基礎和清晰的合規路徑，也具備借助財閥資源和本地社交生態實現快速放大的落地機會。

參考資料

Kaiko：State of the Korean Crypto Market

금융위원회：24년 상반기 가상자산사업자 실태조사 결과

한경：2025년 알트코인 대전망…셠재력 인 대전망…읠재력 이읅읍쟒읅쒝읅쒝읅쒝읒읅쒝읓at읓at읅 to8o開開開읓at읅英開不英不英k長at읓at읅읧읧揚揚읧腳읒읟읅읅at읁읁쟆at읁읁쟆읟읟腳읅k34長 찾아라

Klein Labs：Kaia's Rise: Will LINE & Kakao Propel It Past TON?

매거진한경：「욜로「가고」요노「온다···주머니 사정 맞게 소비하는”Z세대”

사이드잡스：S&P500 ETF vS 코스피잡스：S&P500 ETF vS 코스피500 기간浸크는 코인 시장 [뉴 코인 시대]

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