NNA 為何比 RWA 更重要？「鏈上原生資產」才能讓加密具有價值

隨著加密市場日漸成熟，以終端消費者為核心設計的加密應用與資產 (Consumer Crypto) 正快速成為散戶投資的新浪潮。其中，鏈上原生資產 (NNA) 不依賴傳統金融基礎，開創全新市場空間與資產形式，吸引用戶投身其中。本篇將深入解析 NNA 的概念、潛力與三款重塑散戶投資模式的代表性應用。

什麼是 NNA？定義與價值基礎解析

NNA (Net New Assets)，也就是鏈上原生資產 (淨新資產)，是指那些在區塊鏈技術出現前根本無法存在的全新資產類型。這些資產非但不仰賴傳統金融架構，反而完全建立於加密基礎設施之上，如 L1 與 L2、智能合約與流動性協議等。

NNA 的典型例子包括迷因幣、社交代幣 (Social Tokens) 、預測市場合約，以及諸如房地產衍生品等創新應用。它們不僅打破了傳統資產分類，更讓散戶得以低門檻、高效率地參與高風險、高報酬的資產投資。

為何 NNA 是下一個突破口？四大優勢揭示未來潛力

Blockworks Research 分析師 Ryan Connor 指出，NNA 擁有相較 RWA (實體資產) 更強勁的成長動能，其核心優勢包括：

• 藍海市場潛力：目前仍處於早期發展階段，競爭較少、創新空間大。

• 高利潤率模式：面向散戶市場的商業模型利潤空間大，週轉速度快。

• 營收快速實現：不需依賴機構級銷售管道，即可直接觸及終端用戶。

• 社交與網路效應加持：結合社群動力與代幣經濟，快速形成忠誠用戶群與堅實壁壘。

這些特性使 NNA 成為加密原生創業者的首選戰場，同時也為散戶市場帶來更靈活的投資選項。

三大 NNA 應用引領新加密商業模式

Ryan 也點名三個為人所知的 NNA 應用，以下將分別介紹這些領跑者。

Pump.fun：迷因幣宇宙的交易遊樂場

被譽為加密「競技場 (PvP)」的 Pump.fun，便是最符合 NNA 理念的應用之一 ，用戶可即時發行與交易迷因幣，並透過 Bonding Curve 機制實現價格波動與獲利機會：

我們認為，這種如同戰壕的市場是一種長期且漸趨常態化的現象，而 Pump 這類平台，不僅降低了參與門檻、還增加了短時間實現收益的樂趣，可能代表了散戶投入的下一個前沿。

(Pump.fun 創作者收益分潤計畫引「助長詐騙」爭議：論價值回歸社群的重要性)

Dune 數據顯示，自該平台推出至今，已發行超過 1,066 萬枚代幣、累計交易量超過 600 億美元、累計收入超過 7.12 億美元、更連續 13 個月穩居鏈上收入榜首。

Ryan 預言，「我們認為它有潛力在營收規模上超越 Draftkings 等傳統賭博平台。」

Believe：讓每位用戶都能參與天使輪

Believe 聚焦微型代幣發行，並基於「網路資本市場 (ICM)」概念 ，讓開發者能「發一篇貼文」就進行小額募資，用戶則可安全參與這些早期專案，享受類似 VC 投資的報酬機會。

鏈新聞此前曾介紹，ICM 是一個去中心化、無需許可、即時且全球化的融資市場，讓創作者、開發者與專案發起人，能夠直接透過社群影響力發幣。有著低創業門檻、即時資金流動性、網路原生(internet-native) 等特點：

這種應用徹底降低了創業者的籌資門檻，也讓散戶能用極小的成本參與未來可能的獨角獸計畫。

(從 Believe 爆紅看網路資本市場的機會與風險： ICM 能引領下一波牛市嗎？)

Time.fun：社交代幣結合身份地位的新玩法

專注於探索社交代幣的 Time.fun、也是 NNA 的具體產品，聚焦於一個理念：「你的時間可以代幣化、你的市場價值可以被炫耀，甚至成為新一代『社交資本』。」

該平台的運作方式為，創作者能將自己的時間轉化為代幣，而粉絲可購買這些代幣以獲得私訊、群聊、語音或視訊通話等服務。此時，創作者投入粉絲的「時間」，就成了社交代幣的內在價值標準：

Time.fun 不只是一個應用，而是「身份經濟」在加密世界的具象化落地，未來或將成為加密社交的標配。

從泡沫走向進化：NNA 成加密下一步？

NNA 正在改變我們對資產的定義，也重構了散戶參與金融市場的方式。從 Pump.fun 的迷因幣遊戲化交易，到 Believe 的鏈上募資實驗，再到 Time.fun 的時間身份代幣化經濟，這一切顯示出：

消費者加密貨幣正以前所未有的速度，準備脫離過去投機泡沫的引力場，邁向由「創意、社群與原生經濟驅動」的下一個進化階段。NNA，或許正是這場進化的燃料。

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