DeFiLlama 創辦人：過去兩個月，詢問 DeFi 的傳統機構比以往多，KOL 點名兩協議

日前 DeFiLlama 共同創辦人 @0xngmi 在推特上表示：「在過去兩個月裡，DeFiLlama 收到了許多傳統金融機構關於 DeFi 數據的聯繫，遠超過以往的數量感覺傳統金融對去中心化金融的興趣明顯增加了。」

AAVE 是結構最標準的鏈上借貸，定位為可組合丶非託管的銀行系統

而 KOL Yueya.eth 也在推特上指出，老牌協議如 AAVE 及 Curve 是最容易進入機構視角的 DeFi。他分析道：「這是一個重要的信號：TradFi 正在系統性研究 DeFi。他們不是來衝敘事的，而是在重新審視：哪些協議的結構夠清晰、風險可控、收益邏輯明確。也就是，哪些能進入他們的風控框架和配置模型。」

他認為 Aave 是結構最標準的鏈上借貸協議，包含浮動利率、抵押規則、清算線，邏輯標準、參數透明等都清晰可見。在 Aave V3 版本引入的隔離市場機制，符合機構的「風險分區」管理思路。筆者補充：風險分區是透過分析與風險相關的數據 (如信用風險、市場風險、操作風險等)，將金融機構的資產、客戶或業務分為不同風險等級的過程。銀行的警示用戶就是其中一個案例。

另外 Aave 的全鏈數據開放、介面友好，適合用來做風控建模與回測。一言以蔽之，對 TradFi 而言，它像是「可組合的、非託管的銀行系統」。

Curve 是穩定幣流動性的底層清算層

而 Curve 則是穩定幣流動性的底層清算層，其低滑點 AMM 機制，支援大額穩定幣兌換，是天然的「鏈上外匯市場」。veCRV 綜合 bribe 模型，逐步被理解為鏈上治理與收益權結合的結構

他指出在穩定幣成為跨境結算工具的大趨勢下，其系統角色日益被關注。機構研究 Curve，不是看漲跌，而是看清算效率與治理合理性。他們要的不是敘事，而是結構。

怎樣的 DeFi 能進入機構視野？幣價非重點丶資料清晰丶收益可預期

作為總結，他認為 DeFi 能否進入傳統機構視野，取決於：

• 資料結構是否清晰？
• 收益模型是否可預期？
• 風險參數是否能落地？
• 能否接入現有系統？

等到這些協議真正通過機構的研究、測試與建模驗證，市場對它們的定價方式，也可能已經變了。

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