研究報告｜Shardeum網絡項目概覽及SHM估值分析

一、項目介紹

二、項目亮點

1. 動態狀態分片：真正的線性擴展性 Shardeum 的動態狀態分片架構使網絡能夠根據需求自動擴展或縮減。與靜態分片或固定吞吐量的 L1 相比，Shardeum 能夠在流量高峰期快速擴展或在低活動時收縮，提高效率並大幅降低參與門檻。
2. 無區塊執行：消除 MEV 和搶先交易 交易按嚴格的時間順序單獨確認和執行，而不是被打包成區塊。這本質上消除了 MEV 機會，為用戶和開發者提供了一個公平透明的環境。
3. 完全 EVM 兼容 + 跨分片原子執行 Shardeum 原生支持 Solidity 和 EVM 工具鏈，使開發者能夠在不重寫代碼的情況下遷移 DApp。它還允許跨分片的原子調用和狀態同步，保持可組合性並降低複雜性，非常適合高頻交易、遊戲和 AI 工作負載。
4. 透明的指標 & 快速的生態系統增長 在主網啟動之前，Shardeum 已經擁有超過

   1. 150個生態系統項目， 171,000+ 公共驗證者，以及 1.4M+ 社區成員，再加上 81M+ 鏈上交易和 247K+ 智能合約——展示了強勁的實際活動和開發者動力。

   III. 市場估值展望

   Shardeum的架構創新使其在擁擠的L1空間中脫穎而出。通過動態狀態分片、每筆交易共識和節點熱插拔，Shardeum有效地克服了性能和去中心化之間的傳統權衡。其低進入門檻已經吸引了超過 170,000名驗證者參與測試網，暗示著主網上線後的強勁參與和安全性。

   擁有超過 120萬註冊賬戶， 80M+ 測試網交易，以及 150+ 正在進行的生態系統項目，Shardeum展示了支持數據密集型用例的能力，如 AI、 DePIN和 模塊化中間件——其中低燃氣費和可組合性是關鍵競爭優勢。

   就估值基準而言：

   • Conflux (CFX)：~$300M FDV（高性能L1，具有中國敘述）
   • Hedera (HBAR)：~$8B FDV（企業級DLT）
   • Solana (SOL)：~$80B FDV（頂級可擴展L1）

   假設主網上線後生態系統的強勁吸引力和執行力， SHM的完全稀釋估值（FDV）可能達到 數億至數十億美元。

   

   IV. 代幣經濟學

   • 總供應量：249,000,000 SHM
   • 初始流通供應量：140,000,000 SHM

   代幣 分配：

   • 私募（36.72%，~91.44M SHM）
     • 鎖定期：TGE後3個月
     • 釋放：2年內線性釋放
   • 團隊（30.6%，~76.2M SHM）
     • 鎖定期：TGE後3個月

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   歸屬：線性分配於2年內
5. 基金會（22.44%，約55.88M SHM）
   • 主網上線時解鎖
6. 生態系統與空投（10.23%，約25.48M SHM）
   • 主網上線時解鎖
使用案例:
• 質押: 驗證者必須質押SHM以參與共識並獲得區塊獎勵
• 燃料費: SHM是交易和計算費用的本地貨幣
• 激勵: 用於獎勵節點運營者和生態系統貢獻者
通縮機制:
• 100%的燃料費被銷毀，不分配，創造自然通縮
• 被削減的驗證者質押也被銷毀，增加長期稀缺性
• 根據網絡需求動態發行獎勵，減少通脹風險



V. 團隊與募資

主要團隊成員:
• Srinivasan Parthasarathy – 聯合創始人兼CTO，前DraftKings工程副總裁；區塊鏈基礎設施的資深人士，擁有分佈式系統和共識算法的深厚專業知識。
更廣泛的團隊包括來自 FAANG 公司的工程師和研究人員，以及領先的 Web3協議，在產品開發、安全性和大規模系統方面擁有豐富經驗。
募資摘要: Shardeum已經在三輪中籌集了約 $31.8M，由領先的Web3風投和科技基金支持：
1. 種子輪（2022年9月）
   1. 價格：$0.80 / SHM
   2. ``` 募集資金：$18.72M
2. 策略 輪次（2023年6月）
   1. 價格：$1.00 / SHM
   2. 募集資金：$7.20M
3. 橋接輪次（2024年12月）
   1. 價格：$1.25 / SHM
   2. 募集資金：$5.88M
私募銷售佔總供應量的 36.72%，具有 3個月的懸崖期 + 2年的線性釋放計劃。

VI. 風險因素

1. 代幣 激勵與通縮平衡 Shardeum 使用按需代幣發行和全額費用銷毀的混合模式。如果交易量和燃氣收入長期保持低水平，驗證者獎勵可能會減弱，對網絡安全構成風險。
2. 開發者生態系統挑戰 雖然完全兼容EVM，Shardeum仍需與以太坊、BNB鏈和Polygon等成熟生態系統競爭。吸引和留住開發者將是維持長期SHM需求的關鍵。

VII. 官方鏈接

• 網站: https://shardeum.org/
• 推特: https://x.com/shardeum
• 電報: https://telegram.me/shardeum