摩根大通：比特幣未能從支撐黃金的避險資金流中受益

根據《The Block》 報導 ，摩根大通分析師表示，避險需求正在推升黃金價格，但比特幣未能從同樣的買盤中受惠。

由摩根大通董事總經理 Nikolaos Panigirtzoglou 領導的分析師團隊在週三提供給 The Block 的報告中寫道，受投資人在宏觀經濟不確定性之下尋求避險的推動，黃金正在吸引來自交易所交易基金（ETF）和期貨投資者的資金流入。相比之下，比特幣正被拋在後頭，在期貨市場的投機興趣下降，且 ETF 連續三個月呈現資金流出。

摩根大通分析師寫道：

「儘管市場寬度和流動性有所下降，但黃金仍然像瑞士法郎和日圓等貨幣一樣，受惠於避險資金的流入，這些避險資金流在 ETF 和期貨領域都有所體現。」

根據該報告引用的世界黃金協會數據，全球黃金 ETF 在 2025 年第一季錄得 211 億美元的淨流入 ，其中光是中國和香港的 ETF 就占了 23 億美元。分析師指出，這些資金流入約占全球黃金 ETF 總資產管理規模的 6%，而在中國/香港的黃金 ETF 占比則為 16%，這凸顯了該地區對黃金需求的成長更為強勁。此外，分析師表示，從二月以來，黃金期貨的投機性買盤也有所增加。

相比之下，比特幣並沒有共享到這樣的資金流量，分析師總結道：「因此，比特幣未能從持續支撐黃金的避險資金流中受益。」

根據 TradingView 的數據，現貨黃金價格從今年初以來上漲了約 27%，在本週突破每盎司 3,300 美元，不斷創下歷史新高。而比特幣在今年一月美國總統川普就職當天創下超過 109,000 美元的新高之後，經歷了近三個月的下跌趨勢，一度跌破 75,000 美元，最大跌幅約 31%。

比特幣在最近兩週有所反彈，截至本文發布之前，其交易價格為 84,762 美元。

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