a16z 合夥人：穩定幣為貨幣領域的 WhatsApp 時刻，正在顛覆跨境支付

• 原文： 穩定幣：去中介化的支付革命
• 作者：a16z crypto 執行合夥人 Chris Dixon
• 編譯：Zombit 

網際網路讓資訊變得自由、全球化。那為什麼匯款依然困難又昂貴？

早期的網際網路描繪了一個理想未來：任何人都能自由地發布內容、創建應用、進行交易，無須他人許可。電子郵件和網站等開放中立的協議，曾點燃一波創新與創業浪潮。然而，我們似乎在某個時刻偏離了這條道路。

如今，全球金融體系更像是一張企業壟斷的封閉網路拼圖：集中、封閉、抽取價值。在每一筆交易背後，都潛藏著一整套如「魯布·戈德堡機械」般的中介結構 —— POS 機、支付處理商、收單銀行、發卡銀行、本地銀行、通匯銀行、外匯平台、信用卡組織等等——每個環節都抽成、延遲並施加限制。這不僅對商業形成稅負，也壓抑創新，將本該是「中性基礎設施」的金流系統變成高摩擦的瓶頸。

然而，穩定幣（與美元等穩定資產掛鉤的加密貨幣）提供了一種重啟的機會，讓金錢也能回歸網際網路當初的自由精神。

穩定幣帶來的顛覆性機會

現今的支付基礎建設並非為網際網路而生，而是為了配合一個充滿「收費中介」的世界而設計的。這些中介原本是為了處理在地合作、防詐與營運風險而設。即便到了今天，國際匯款的費用仍可高達 10%。（截至 2024 年 9 月，匯出 200 美元的平均費用為 6.62%。）這種成本對全球數以億計的勞工來說，幾乎構成了逆向稅制。目前的金融體系緩慢、封閉，且排斥大量用戶，使許多民眾被排除在全球經濟體系之外。

對許多企業而言，傳統支付方式也充滿效率瓶頸。舉例來說，從墨西哥匯款至越南的 B2B 支付流程，可能需耗時 3～7 天，且每 1,000 美元的交易成本可能高達 14～150 美元，中途經過多達 5 個中介機構。穩定幣則可以繞過這些傳統結算系統（如 SWIFT）與其冗長流程，實現幾乎即時且接近零成本的跨境支付。

這並非理論上的願景，而是已經在發生的現實。SpaceX 等企業已透過穩定幣來進行資金調度，包括將資金從貨幣波動劇烈的國家（如阿根廷、奈及利亞）匯回。而 ScaleAI 則透過穩定幣更快速、低成本地支付全球工作者薪資。

B2C 方面，Stripe 成為第一個提供加密貨幣支付的主流平台，收取的交易費僅為 1.5%，僅為傳統支付平台的一半。對於像超市這種淨利率極低的產業來說，節省 1.5% 的費用可能代表利潤翻倍。而在區塊鏈市場競爭下，手續費有望進一步下降。

與傳統金融系統不同，穩定幣從一開始就具備全球性。它們運行於區塊鏈上（一種開放、可編程、可組合的網路）。企業無需逐一與跨國銀行協商，只需接入網路即可。2024 年，穩定幣的交易總額已達 15.6 兆美元，幾乎與 Visa 相當。雖然其中多數為金融流動而非零售支付，但仍顯示出金融基礎建設正在轉型。

這是一次真正的重構機會，就像 Stripe 所形容的：「金融業的常溫超導體」——傳遞金錢時零損耗，如同能源界的超導現象。

穩定幣是金錢的 WhatsApp 時刻

穩定幣是第一次讓金錢具備如電子郵件般「開放、即時、無國界」特性。

想像一下簡訊的演進。在 WhatsApp 與 Telegram 出現之前，跨境簡訊一條要價 30 美分，還不保證能送達。而如今，任何人都能即時、免費、無限制地通訊。支付目前就像 2008 年的簡訊一樣——被國界阻隔、被中介機構層層把關、由設計所限制。

穩定幣則提供了一種從零開始的替代方案。相較於拼拼湊湊的傳統系統，穩定幣可在區塊鏈上無縫流通。這些系統具備可編程性、模組化設計與跨境擴展能力。如今，穩定幣已能顯著降低匯款成本：從美國匯 200 美元至哥倫比亞，傳統方式要花 12.13 美元；透過穩定幣則僅需 0.01 美元。雖然穩定幣轉換成當地貨幣仍可能產生成本（0% 至 5% 不等），但競爭正使其不斷下降。

穩定幣就像 WhatsApp 顛覆國際長途電話那樣，正在顛覆跨境金流。

從瓶頸到突破：監管的轉變

雖然監管常被視為阻力，但明確而審慎的監管制度，其實是解放創新的關鍵。

長期以來，去中心化金融（DeFi）被困於「自我封閉」的加密經濟圈中，不是因為技術本身沒用，而是因為現行制度使其難以與傳統金融世界接軌。

如今，這種狀況正在改變。立法機構與監管機構正努力為穩定幣與加密貨幣市場建構清晰規則，期望同時保護消費者、維持美國競爭力並鼓勵創新。例如，區分「網路代幣」與「證券型代幣」的法規，有助於淘汰壞行為者，並給予良好創業者明確建構空間。國會也正研擬新的法案，有望在今年成為美國首部穩定幣監管法案。

為所有人建立公共基礎建設

傳統金融建立在封閉的企業網路之上；而網際網路早已展示了開放協議（如 TCP/IP、Email）帶來的全球協作與創新潛力。

區塊鏈正是「網際網路原生的金融層」，它結合了公有協議的可組合性與私人企業的經濟動力。這些系統具備中立性、可審計性與可編程性。加上穩定幣後，我們將首次擁有一個真正「開放的貨幣基礎設施」。

可將其比作「公共高速公路系統」：私人公司仍可打造車輛、經營服務、發展商業，但道路本身中立且對所有人開放。

穩定幣與區塊鏈不只是在壓低手續費，更正在創造全新的金融應用：

• 自動化的機器對機器付款：AI 驅動的市場可自動仲介與支付資源。
• 微支付模型：用於媒體、音樂、AI 貢獻的即時報酬。
• 完全可審計的支付流程：可供政府等公共單位提高透明度。
• 無中介的全球貿易：即時清算、幾乎零成本的跨境交易——而這已不再是幻想。

今天，技術成熟、需求迫切、政策環境正逐步配合，讓這些場景逐漸成為現實。一項穩定幣法案可能在今年表決，各大監管機構也在設計更適切的框架。就如同網際網路初期的創業者在獲得明確法律空間後才得以爆發式成長，加密貨幣產業如今也準備跨越這道門檻，由穩定幣引領，從金融實驗轉向基礎建設。

我們無需修補舊體系，我們可以打造一個更好的新體系。