USDC 發行商 Circle 申請 IPO 上市，目標估值 50 億美元

穩定幣 USDC 發行商 Circle 周二向美國證管會（SEC）提交招股説明書（S-1 文件），正式邁出 IPO 上市的關鍵一步。

就在前一天，Circle 才剛宣布已向美國 SEC 秘密提交 S-1 註冊聲明草案，這是企業準備上市的標準流程。不過，在最新公開的招股書中，Circle 並未透露發行股數，也未說明 IPO 定價區間。

若上市申請獲得核准，Circle 將登板紐約證券交易所（NYSE），股票代碼為「CRCL」。

Circle 執行長 Jeremy Allaire 在招股書中 表示 ：「Circle 登陸紐交所，不只是公司發展的一大步，更是我們追求極致透明度與高度責任感的延續。」

USDC 撐起 Circle 九成以上營收 

作為全球第二大穩定幣 USDC 的發行方，Circle 主要收入來源來自於 USDC 的儲備資金收益。根據財報，截至 2024 年底，Circle 透過管理這些儲備資金獲得 17 億美元收益，占公司總營收的 99.1% 。

目前，USDC 市場供應量約 600 億美元，穩坐全球第二大穩定幣寶座，僅次於 Tether（USDT）。這次 Circle 啟動 IPO，被視為加密貨幣產業的一大里程碑，也讓市場關注傳統金融是否將更進一步擁抱穩定幣。

據指，Circle 這次 IPO 的承銷商包含摩根大通（JPMorgan Chase）、花旗集團（Citigroup）、巴克萊（Barclays）、德意志銀行（Deutsche Bank）和 SG Americas 等跨國金融公司，目標估值介於 40 億美元至 50 億美元。

根據招股書，自 2018 年發行以來，USDC 在鏈上交易總額已突破 25 兆美元，成為跨境支付、結算與數位美元儲值的重要工具。截至 2024 年底，Circle 的總流動性資源達到 10.5 億美元，其中包括 7.51 億美元現金與等值資產，以及 2.94 億美元的企業儲備資金。

歷經多年波折，Circle 終於踏上 IPO 之路

Circle 的上市之路可謂一波三折。早在 2021 年，Circle 就曾試圖 透過 SPAC（特殊目的收購公司）合併上市 ，卻因未能及時獲得 SEC 核准而告吹。市場普遍認為，當初是 SEC 直接擋下了 Circle 的上市計畫，不過該公司否認上述說法。

2024 年 1 月，Circle 捨棄 SPAC 模式，改採傳統 IPO 途徑再次挑戰上市。然而，當時美國監管環境對加密貨幣企業極為不友善，導致上市進程一拖再拖。直到美國總統川普（Donald Trump）重新執政，市場監管氛圍開始轉變，加密貨幣產業 IPO 進程才明顯加快。

值得注意的是，Circle 並非唯一正尋求上市的加密貨幣企業。隨著監管環境轉向寬鬆，Ripple 、 Kraken 、 Gemini 等業者也頻頻傳出 IPO 傳聞。