川普關稅隱憂，黃金價格再創新高，大量金條、銀條正運往美國

黃金價格再創新高，由於川普 2.0 關稅的不確定性，黃金現貨和期貨出現價差，在近幾個月，金條、銀條等貴金屬正以極不尋常的數量，從倫敦等地搭機運往紐約。

黃金等貴金屬正大量運往美國

據彭博社報導，在近幾個月，金條、銀條等貴金屬正以極不尋常的數量，從倫敦等地搭機飛往紐約。這些裝著成堆的金條、銀條，捆紮嚴實，並用密封的木箱用商業航班貨艙運往美國。

自美國選舉日以來，已有近 1,400 萬盎司黃金 (價值 380 億美元) 和 4,500 萬盎司白銀流入紐約商品期貨交易所的倉庫。據知情人士透露，大量黃金被出口到瑞士，而對黃金的搶購導致人們需花費數週的排隊等候，才能將黃金從英格蘭銀行的金庫中取出，交由私人銀行保管。

摩根大通將於二月交割價值 40 億美元的金條

全球最大的黃金交易商，也是芝加哥商業交易所集團 (CME) 旗下紐約商品交易所(Comex) 的交易機構之一的摩根大通，將於 2 月在紐約根據期貨合約交付價值超過 40 億美元的金條。

根據彭博社的資料，2 月到期的黃金合約將有高達 3,000 萬金衡盎司的黃金進行實物交割，這是 1994 年以來交易所數據中第二大交割通知書。

擔心關稅問題，貿易商提早運送

這些罕見的貿易流動揭示出大宗商品產業正遭受川普貿易政策的顛覆，甚至在他兌現競選時所做的承諾，對貿易對手和盟友徵收高額關稅之前。他曾暗示最早可能在 2 月 1 日徵收稅款，這進一步刺激了在機會之窗關閉之前將金屬空運到美國。

白宮週五表示，川普打算在週六推進對墨西哥和加拿大徵收 25% 關稅、對中國徵收 10% 關稅的計劃，否認了有關他計劃將實施時間推遲一個月的報導。

川普還表示，他打算徵收比財政部長貝森特之前提出的 2.5% 更高的全面關稅，而墨西哥是美國白銀的主要供應國。

期貨現貨出現價差，套利機會浮現

由於擔心美國總統川普當選後即將對進口產品徵收關稅，紐約商品交易所的黃金期貨價格飆升超過倫敦現貨價格。本週現貨價格飆升至歷史新高，但紐約商品交易所的額外溢價為少數幾家能夠在主要交易中心之間快速運送金銀的銀行創造了有利可圖的套利機會。

黃金通常透過客機的貨艙從一個交易中心運送到另一個交易中心。一次航班運輸的物品數量是有限制的——不是因為重量，而是因為它的價值，因為保險公司只會為一架飛機承保一定數量的物品。各國派遣軍用飛機並配備武裝護衛將黃金運往世界各地並非前所未聞。

然而倫敦和紐約交易所使用的金條尺寸不同，而白銀的價值並未像金條那麼高，用飛機運輸所耗費的成本是否能超越期貨現貨的價差，都是交易商考量的因素。而且貴金屬是否會被納入關稅範圍也仍是未知數。

全球最大黃金交易商摩根大通公司前貴金屬交易員 Robert Gottlieb 表示：「底線是存在巨大的套利空間。市場仍然混亂。有機會，但也有風險。」

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