Ondo Global Markets 用戶常見問題解答

什麼是 Ondo Global Markets？

Ondo Global Markets 是一個將美國公開交易的股票與 ETF 進行代幣化的平台。投資者即使不在美國，也能透過在以太坊上鑄造、轉移與贖回由證券擔保的代幣，取得對這些資產的經濟敞口，未來也將支援 Solana、BNB Chain 等鏈。每個代幣都由對應的股票或 ETF 完全擔保，並由一家或多家持牌的美國託管券商保管，資產亦包含待轉帳現金。

什麼是 Ondo 代幣化股票和 ETF？

Ondo 所發行的股票與 ETF 代幣是能完整反映公開交易資產總報酬表現的數位代幣。每枚代幣都與其標的資產的經濟表現同步，包括價格波動、股息與公司行動，因此持有者等同於直接持有該資產，可參與其所有經濟收益；其中股息（扣除適用的預扣稅後）將再投資回原資產中。

例如，AAPLon（「-on」後綴表示 Ondo 代幣化資產）反映了 Apple Inc.（AAPL）的總報酬表現，讓持幣人可享有與持有 AAPL 相同的經濟效益，且股息會自動再投資。價格以美元報價。

此模型參考穩定幣理念，設計上追求簡單與易用：持幣者並非直接擁有標的資產或其受益權，而是持有可兌換為穩定幣的代幣，同時享有標的資產整體經濟表現的收益。

Ondo 代幣化股票如何為持幣者提供傳統市場的流動性？

Ondo Global Markets 旨在立即利用傳統股票市場的流動性。因此，它通常可以為鏈上代幣提供與傳統交易市場中對應標的資產相同的流動性。Ondo 代幣化股票不需要專門的鏈上流動性池。請注意，若要鑄造或兌換代幣，主要購買者必須通過代幣發行商的 KYC 認證。

重要性

流動性是指在不大幅影響資產價格的情況下買賣資產的難易度和效率。傳統股票市場通常具有非常深厚的流動性，即使是大額交易，也能實現較小的買賣價差和最小的滑點。得益於這種設計，Global Markets 平台上的代幣化股票與 ETF 具備類似的流動性。

我什麼時候可以交易 Ondo 代幣化股票？

您可以直接在 Global Markets 平台上鑄造和兌換，通常開放每週 5 天、每天 24 小時（24/5）進行，從美東時間週日晚上 8:00:00 到美東時間週五晚上 7:59:00。*代幣可以隨時進行點對點交易。

*請注意，由於某些公司行為（例如：股息、股票分割等）、市場狀況（例如：過度波動、轉換到新的交易時段等）或觸發系統風險控制，代幣的鑄造和兌換可能會暫停。您可以在 https://status.gm.ondo.finance 上追蹤相關資訊。

Ondo 代幣化股票可以自由轉移嗎？

可以。所有 Ondo 代幣化股票均可透過受支援的區塊鏈自由轉移到美國境外，但必須遵守代幣資格標準和適用的合約限制。

Ondo 代幣化股票如何追蹤真實股票的價格？

Ondo 代幣化股票是其基礎證券的總報酬追蹤器，意即這些資產既反映了價格變動，也反映了再投資的股息，讓用戶能夠取得實際股票隨時間累積的經濟表現敞口，而不僅僅是價格升值。

當您持有 Ondo 代幣化股票時，您將獲得經濟敞口，就像您擁有實際股票並將其股息（扣除適用的預扣稅後）投資到股票中一樣。這確保了代幣化資產反映現實世界資產的總報酬。

有關如何處理公司行為的更多資訊，請參閱下面有關股息和股票分割的問題。

1. 什麼是總報酬追蹤器？

總報酬追蹤器是旨在反映指數或資產完整表現的金融資產。與僅捕捉資產市場價值變化的價格報酬追蹤器不同，總報酬追蹤器會在假設這些現金流量被再投資以獲得複利報酬（扣除適用的預扣稅）的情況下，考慮所有現金流量（股息、利息或資本收益分配）。

總報酬追蹤器包括：

● 價格變動 - 資產市場價值的收益或虧損

● 收入分配 - 例如：股息（股票）或利息（債券）

● 公司行為 - 如可能影響總價值的合併

透過同時追蹤資本收益和收入，比起僅追蹤價格的追蹤器，總報酬追蹤器更能全面反映資產表現。

2. 什麼是預扣稅（Withholding tax）？

預扣稅（Withholding tax）是在支付某些類型的收入（例如：股息）之前自動從中扣除的稅款。對於美國股票，經紀商通常需要根據適用於接收股息實體的稅收規則，扣留一部分應付給非美國投資者的股息。

發行代幣的 Ondo Global Markets 實體位於英屬維京群島，因此美國公司向該實體支付的股息需繳納標準的 30% 美國預扣稅。根據美國稅法規定，這是適用於非美國公民的預設稅率。

當平台為您再投資股息時，會先扣除預扣稅。舉例來說，假設可口可樂（KO）每股支付 1 美元的股息，而 Global Markets 持有 10 股（共收到 10 美元的股息）。此時，Global Markets 平台將扣除 10 美元的 30%（或 3 美元）用於支付稅款，並拿出另外 7 美元進行再投資，購買額外的 KO 股票。

3. 我可以從 Ondo 代幣化股票中獲得股息嗎？

Ondo Global Markets 不會將股息以現金形式直接分配給資產持有人，而是自動將等值的股息（扣除適用的預扣稅）投資到標的股票。因此，您可以透過更高的代幣價值或更多的代幣餘額來獲得股息的經濟利益 - 具體取決於您使用的區塊鏈。*

舉例：

假設 Tesla 股票交易價格為 100 美元，並支付 2 美元的股息。在傳統經紀商帳戶中：

● 派發 2 美元股息後，Tesla 股價跌至 98 美元。

● 扣除 30% 預扣稅（非美國投資者的預設稅率）後，用戶將以現金形式獲得 1.40 美元的股息收入。

以太坊上的 Ondo 代幣化股票：

● 在經紀帳商戶中收到了 1.40 美元的淨股息。

● 投資 1.40 美元購買 Telsa 股票。1.40 美元可購買 1.40 美元/98 美元 = 0.014 股的額外股票。

● 您的 Ondo Tesla 代幣現在為 1.014 股特斯拉股票，而非原先的 1 股。

因此，代幣的價格會變為 99.40 美元（1.014 × 98 美元）。代幣價格可能與 Tesla 的市場價格有所不同，但它準確反映了 TSLA 的總報酬價值，包括再投資股息（扣除應扣預扣稅）。

這種方法簡化了股息管理，並確保您的經濟敞口自動成長，而無需手動複投。

請注意，在其他區塊鏈（例如 Solana）和一些中心化交易所上，代幣價格可能保持追蹤每股的股票價格。在這些區塊鏈和交易所上，您的代幣餘額將發生變動，以自動反映再投資的股息，而代幣價格將持續追蹤標的價格。

*在以太坊上，股息相關的價值會直接體現在代幣價格的上漲。在 Solana 上，透過該區塊鏈的 Scaled UI 功能，股息相關價值將反映在大多數前端用戶介面上，以錢包中代幣數量增加的形式呈現。Scaled UI 是 Solana 代幣的擴充功能，讓發行商可在前端動態調整用戶看見的代幣餘額（例如：分配收益）。由於顯示餘額增加，因此顯示的代幣價格穩定。在鏈本身（後端）上，代幣餘額是穩定的，上漲的是價格。然而，由於 Solana 生態系普遍支援 Scaled UI，其經濟效益將表現為更多代幣，而非更高的代幣價格。

4. 手續費是多少？

代幣發行商 Ondo Global Markets（BVI）Limited 目前不收取鑄造或贖回 Ondo 代幣化股票的費用。（但是用戶需要自行支付燃料費。）

請注意，由於波動性和延遲導致的調整，代幣鑄造和贖回價格可能不完全等於其標的資產價格。

5. Ondo 代幣化股票與傳統股票有何不同？

Ondo 代幣化股票追蹤股票的總報酬，類似於美元穩定幣反映美元的價值的形式，但並不直接擁有穩定幣發行商持有的標的資產所有權。

我的 Ondo 代幣化股票如何確保安全性和保障？

1. 破產隔離法律結構

Ondo 代幣化股票的發行採用了經過實務檢驗的做法，旨在將破產風險降到最低。具體措施包括：由一個設有獨立董事的專門董事會管理的特殊目的公司（SPV）負責發行，同時將資產、帳簿和帳戶與 Ondo Finance Inc. 及 Ondo Foundation 集團完全隔離。就算在極少發生的破產或清算情形下，這些措施也有助於保障代幣背後資產的安全。

2. 完全資產擔保和擔保權益

Ondo 代幣化股票全部由其標的股票和 ETF（以及在途現金）完全擔保。此外，Ondo 代幣化股票的發行商必須確保始終有額外的抵押品（超出全部擔保範圍），以超額抵押其對代幣持有人的義務。

代幣持有人的利益由獨立的第三方擔保代理機構 Ankura Trust Company 進一步保障。該公司對該抵押品擁有優先、完善的擔保權益，並在發行方違約時有權接管抵押品、兌現資產並將收益分配給代幣持有人。例如：如果由於某些原因導致發行商無法充分滿足代幣贖回請求，或者無法充分維持代幣的全部擔保，則必要的代幣持有人可以指示擔保代理人佔有該抵押品，將其兌換成現金，並將收益分配給代幣持有人（如上所述）。

3. 透明持有資產，託管機構受監管

Ondo Global Markets 提供 Ondo 代幣化股票持有量的每日證明，由獨立第三方驗證機構 Ankura Trust Company 進行。自 2025 年 10 月 1 日起，每日證明均可線上查看。Ondo Global Markets 的所有持有資產均由一家或多家美國註冊的託管經紀交易商持有。

4. 智能合約安全性

Ondo Stock 代幣智能合約經過嚴格測試，並經過 Spearbit 和 Cyfrin 的獨立審計，以確保程式碼完整性和協議安全性。更多詳細資訊可在發行時點此查看。

5. 誰有資格鑄造和贖回 Ondo 代幣化股票？

只有成功完成 Ondo Global Markets 的 KYC 和參與流程的人，才能參與鑄造和贖回 Ondo 代幣化股票，並且受到某些基於司法管轄區的禁令和限制。這些禁令和限制具體包括：Ondo 代幣化股票僅限銷售予 (i) 居住在美國境外並從境外下單的非美國人士，以及 (ii) 歐洲經濟區與英國的合格投資人。