Uniswap价格UNI

作者： Chloe， ChainCatcher 近期，Aave DAO 与 Aave Labs 间的争议曝光。前者负责治理协议，后者则是 Aave 产品的开发者。 这起争议的焦点在于最近宣布与 CoW Swap 深度整合所产生的费用问题。化名为 EzR3aL 的 Aave DAO 成员指出，Aave Labs 日前整合 CoW Swap 服务，原意在优化用户交易路径，但链上数据显示，这项整合产生的费用不再流入 DAO，而是直接进入 Labs 的私人地址。若以当前速度计算，一年将有约 1,000 万美元流出 DAO 国库。 EzR3aL 向社区提出了疑虑：为何费用之事没有事先咨询 DAO？并主张这些费用应该属于 DAO。Labs 的立场则是，这是前端和产品层的收入，所以归 Labs 所有，与协议端无关。 这起冲突表面上是 1,000 万美元收益的归属问题，但从更深层来看，是 DeFi 治理结构的一记警钟。 本该进入 DAO 国库的费用被导向 Aave Labs 控制的私人地址 12 月 4 日，Aave Labs 公布与 CoW Swap 深化合作，用批量拍卖执行系统处理资产兑换、抵押品兑换、债务兑换以及以抵押品偿还等功能，让用户可以在一个平台上管理链上贷款的各个环节。除了降低 Gas 费，还通过抗 MEV 的执行方式，保护用户免受抢先交易的影响。 根据 DefiIgnas 的解释，在先前的设定下，产生的推荐收入（referral fees，从合作平台分得的佣金）和正滑点（positive slippage，交换过程中多出的资产）等多余费用都被转入 Aave DAO 国库作为收入。 但 CoW Swap 的整合改变了收入流向。在 EzR3aL 调查去向后，发现这笔本该进入 DAO 国库的费用正被导向 Aave Labs 控制的私人地址。对此社区质问道：在决定 CoW Swap 相关收入的去向前，为何未咨询 DAO？并主张这些收益应归属于 DAO。 EzR3aL 发帖指出，当前是由另一个实体而非 Aave DAO，从这项整合中每周获得至少 20 万美元的以太币，并估算这可能代表每年约 1,000 万美元的潜在收入未流入 DAO 国库。 Aave Labs 坚称先前多余收入是自愿捐给 DAO 的，并非义务 针对该事件，DAO 成员认为，这等于视同对社区资产的“隐形私有化”。他们指出，Aave Labs 曾从 DAO 获得资金支持来开发这些功能，因此负有“受托责任”，强调要把收益回馈给资助者。 另一方面，Aave Labs 坚称 Aave 是他们独立开发和维护的“前端产品”，而非 DAO 直接管辖的协议合约。Labs 创始人 Stani Kulechov 在回应中强调，过去 ParaSwap 的多余收入是自愿捐给 DAO 的，并非义务。这次切换到 CoW Swap 是 Labs 自费投资的升级，不影响协议的开放性。 而参与 Aave 治理的委托平台 Aave-Chan Initiative 创始人 Marc Zeller，形容将 CoW Swap 费用专门分配给 Aave Labs 的决定是不可接受的。 DAO 与 Labs 利益冲突并非首次，凸显链上治理困境 这不是 Aave 首次出现 DAO 与 Labs 的摩擦。过去几年，Aave Labs 提出的多项部署计划经 DAO 投票通过后，最终都让 DAO 的支出超过收益。例如 Horizon 产品就引发重大争议，这个由 Aave Labs 提议的 RWA 借贷市场，获得 DAO 投票通过后，DAO 为此承诺投入 50 万美元的激励资金来吸引用户。然而 Horizon 至今只产生约 10 万美元的收入，让 DAO 账面上直接亏损 40 万美元。 更糟的是，数千万 GHO 稳定币被供应到 Horizon 市场中，但这些 GHO 获得的收益率低于维持 GHO 锚定所需支付的成本。这意味着除了直接的 40 万美元亏损外，DAO 还在持续承受利差损失，实际总损失远超账面数字。 Aave Labs 提议项目、DAO 出资支持，但当项目表现不佳时，所有亏损都由 DAO 和代币持有者承担，而 Labs 可能从其他渠道（如 Horizon 相关的服务费或合作收益）获利。DAO 成员的核心质疑是：如果 DAO 承担了风险和成本，为什么收益没有相应回流？ DAO 成员认为，这个品牌之所以有价值，是因为 DAO 采取保守的风险治理、代币持有者承担协议风险、DAO 支付服务提供商费用，以及协议在多次危机中存活下来而赢得了安全声誉。然而，Aave Labs 现在利用这个 DAO 资助建立的品牌和用户信任，在前端界面和产品层面进行独立盈利，但这些收益却不回流给 DAO？ 如 EzR3aL 所说，Aave 品牌的价值是 DAO 多年利用资金、治理和风险承担积累起来的，“这些费用只有在 Aave 品牌广为人知且被市场接受的情况下才可能产生，而这个品牌是 Aave DAO 付出代价建立的。” Uniswap 也曾出现治理问题，最终反映在代币价格？ 若按照这种模式持续下去，AAVE 代币持有者将面临一个矛盾局面：Aave 产品的使用量增加，但代币价值却无法相应增长，因为价值被 Labs 在协议之外就捕获了。这也是为何 DAO 背负着风险也要把争议曝光至台面上的原因，他们在捍卫 DAO 一直以来经营的品牌和知识产权，因为最终受损的只会是代币持有者。 YCC 创始人 Duo Nine 表示，Aave Labs 在未告知任何人的情况下，将收入重新导向自己的口袋，而非 AAVE 代币持有者或 DAO 国库，只辩称他们拥有 IP 和前端，所以可以随心所欲地处理，“在这种情况下，AAVE 的治理只是烟雾弹。” Aave 这起事件正重蹈 2023 年 Uniswap 的覆辙。 Uniswap Labs 于当年十月对特定代币（ETH、USDC、WBTC 等主流币种及稳定币）的前端交易收取 0.15％ 费用，此举引发争议，因为 Uniswap 协议、Uniswap Labs、Uniswap Foundation 三者独立运作。 这项政策首先会损害 UNI 持有者的利益，Uniswap 协议原本规划透过“费用开关”向交易收费，收益将分配给 UNI 代币持有者，但 Labs 已经开始收前端费，若再启动协议费用，用户就得承担双重收费，这将使协议费用开关更难推行，UNI 持有者也就失去了获得分红的机会。 其次，在 DEX 市场竞争激烈的环境下，各平台都在降低手续费吸引用户，Uniswap Labs 反向加收 0.15％ 费用，迫使用户转向免费的第三方 Uniswap 前端或其他聚合器，导致 Labs 的实际收益充满变数。 Duo Nine 在评论 Aave 事件时则认为 Aave 正在走 Uniswap 的后路，即团队收益分配不透明，“如果 Aave 想避免 Uniswap 情况，就得尽快解决这个问题。否则，如果 Labs 可以随心所欲地重新导向收入，让 AAVE 持有者承担损失，那持有 AAVE 代币就没有意义了。” 不过情况在今年 11 月出现重大转折。Uniswap Labs 与 Uniswap 基金会共同提出 UNIfication治理提案，终于准备启动社区期盼已久的费用开关机制。 该提案核心内容包括：利用协议费用销毁 UNI 代币、直接销毁金库中的 1 亿枚 UNI 代币（象征若当年启动费用机制本应被销毁的收入）以及关键的一点，Uniswap Labs 将停止从界面、钱包和 API 赚取费用，直接回应了前述 0.15% 前端收费的争议。此外，提案还将整合治理架构，Uniswap 基金会将并入 Uniswap Labs，由单一团队负责生态发展。 据最新消息指出，该提案已在初步 Snapshot 投票中获得超过 63,000,000 UNI 代币支持，几乎无人反对。 无论是 Aave 还是 Uniswap 早前的争议，都反映出当前 DeFi 治理面临的实际困境：当协议端、产品端与品牌端的权责边界模糊时，各方利益冲突就难以避免。在项目早期，这种模糊或许能促进灵活合作，但当涉及实际收益分配时，就容易引发争议。 Aave 这起事件的核心问题在于：DAO 与 Labs 之间缺乏明确的收益分配机制和透明的决策流程。如果这个问题无法妥善解决，不仅会影响 AAVE 代币的价值，也可能削弱社区对治理的信心。 免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。

加密圈24小时大事件！1分钟速览隔夜行情丨12月16日 ✨昨夜Crypto爆点信息合集，1分种Get市场焦点 1⃣ #BTC、#ETH、#SOl 持续下跌回调，宏观原因或是博通和其它AI相关股票下跌拖累科技股，Crypto概念股大跌。 2⃣观点：市场预期日本央行周五加息25个基点、下任美联储主席继任者再生变数等因素导致BTC下跌。本周是宏观周，等下周一切明朗再交易吧~ $BTC 3⃣美股 MSTR 市值465亿，持有671268枚BTC，市值约580亿。注意，其溢价已接近完全消失。但由于债务影响，其波动约为BTC的2-3倍。 4⃣CZ第三次提及加仓 ASTER。但该币已跌至0.794，市值75亿，创近期新低。 5⃣据 KOL Cato披露，其币安Aplha积分240分，日常损耗3.3-3.6U，本月两个空投，一个卖飞，一个格局。整体保持不亏。 6⃣Polymarket关于美联储新主席的押注，凯文·沃什反超凯文·哈塞特，前者48%，后者42%。美国人玩政治是真的离谱。 7⃣1011暴跌以来，麻吉大哥始终做多，被清算200次，总损失超过2288万美元。社区怀疑，他在中心化交易所有空单对冲。 8⃣MetaMask开始支持BTC网络以推进多链进程。在 MetaMask 兑换BTC将可获得奖励积分，但发币日期不明。 9⃣AAVE陷入口水战，社区质疑项目方将AAVE前端收益“据为己有”，而不是流向DAO协议。UNI此前也陷入类似泥潭。

摘要：本文旨在从加密从业者的视角，深入分析稳定币市场扩张为整个加密生态系统带来的结构性投资机会。报告将聚焦于直接受益的代币品种、关键的生态基础设施以及新兴的RWA（真实世界资产）赛道，并为投资者梳理各领域的代表项目、核心逻辑与潜在风险，以期提供一份具有实践参考价值的投资导航图。 一、​引言 近期，稳定币已成为加密市场的核心话题与重要基础设施。其市值增长、合规化进程（如美国《GENIUS法案》和香港《稳定币条例》）以及应用场景的不断拓宽，不仅巩固了其在交易、支付和结算中的地位，更为整个加密赛道带来了丰富的衍生机会。作为从业者，我们观察到资金流、信息流和创新应用正围绕稳定币密集展开。本报告将穿透现象，直接分析哪些数字货币品种有望在这一趋势中捕获价值。 二、​稳定币直接关联项目的投资机会 稳定币的发展最直接利好其发行方及相关治理生态系统。 1.​主流合规稳定币： •​代表品种：USDC (由Circle发行) •​核心逻辑：在强监管和透明化的趋势下，合规稳定币将成为机构资金进入加密世界的主要通道。持有USDC等稳定币本身并非为了价差投机，而是作为加密世界的“现金”工具，通过参与DeFi借贷、流动性挖矿等策略获取稳定收益（即“生息”）。 •​风险提示：中心化监管风险突出，其背后储备资产的质量高度依赖传统金融系统（如曾受硅谷银行事件影响）。 2.​去中心化稳定币： •​代表品种：DAI (由MakerDAO发行) •​核心逻辑：采用加密资产超额抵押模式生成，不直接依赖单一法币储备，更具抗审查性和加密原生性。随着其引入RWA作为抵押品，商业模式和收入来源更多元化。 •​风险提示：其稳定性依赖于底层抵押品（如ETH）的价格稳定，极端市场条件下的连环清算风险是其系统性的挑战。 三、​关键生态基础设施的代币投资机会 稳定币的发行、流转和应用需要强大的底层设施支持，这些设施的代币将捕获生态增长的价值。 1.​公链与Layer 2解决方案： •​代表品种：ETH (以太坊), SOL (Solana), ARB (Arbitrum), OP (Optimism) •​核心逻辑：稳定币是公链上最重要的资产和流动性来源。绝大多数稳定币活动和DeFi协议集中于以太坊，其网络效应难以撼动。高性能公链（如Solana）和Layer 2解决方案因交易速度快、费用低廉，更适合稳定币的支付和高频交易场景，有望吸引增量迁移和发行。 •​风险提示：以太坊主网Gas费高昂问题可能驱使用户流向竞争链；L2赛道竞争激烈，技术迭代快，生态粘性是成功关键。 2.​DeFi协议代币： •​去中心化交易所 (DEX): o​代表品种：UNI (Uniswap) o​核心逻辑：稳定币是DEX上最主要的交易对，其交易量的增长直接带动协议手续费收入，潜在惠及治理代币持有人。 •​借贷协议: o​代表品种：AAVE, COMP (Compound) o​核心逻辑：稳定币是借贷市场的核心资产，其规模扩大直接做大了借贷市场的“蛋糕”，为协议创造更多收入。 •​风险提示：DeFi协议面临智能合约漏洞风险；监管政策对去中心化协议的潜在影响存在不确定性。 四、​新兴赛道：RWA（真实世界资产）的代币化机会 RWA是将传统金融资产引入链上的关键桥梁，与稳定币发展相辅相成。 1.​资产代币化协议： •​代表品种：ONDO (Ondo Finance), TRU (TrueFi) •​核心逻辑：新规要求稳定币储备资产需为现金或短期国债，催生了巨大的链上美债代币化需求。ONDO等项目提供将美债代币化的产品，为稳定币发行方和普通用户提供了合规的生息资产。TrueFi等则探索了私人信贷等领域的资产代币化。 •​风险提示：该赛道监管合规门槛极高，传统金融市场的波动会直接传导至加密世界。 五、​其他潜在机会 •​支付与汇款解决方案：利用稳定币进行低成本、快速的跨境支付已成为现实需求（如一些非洲国家的商户已使用USDT进行交易）。可关注在该领域有落地应用和独特优势的项目代币。 •​预言机服务： o​代表品种：LINK (Chainlink) o​核心逻辑：稳定币的跨链定价、赎回以及RWA资产的定价，都极度依赖可靠的去中心化预言机提供准确的外部数据。 o​风险提示：预言机数据准确性是生命线，竞争项目较多。 六、​风险总结与投资建议 投资决策必须建立在对风险的充分认知之上： 1.​监管政策风险：全球范围内对稳定币和加密资产的监管框架仍在演变中，是最大的不确定性来源。 2.​智能合约风险：投资任何DeFi协议代币都需直面其底层智能合约可能存在的漏洞风险。 3.​脱锚与系统性风险：稳定币并非绝对安全，在极端市场条件下可能发生脱锚，相关生态项目会受到连带冲击。 4.​市场波动风险：加密市场本身的高波动性意味着所有代币资产（包括ETH、SOL等）都可能出现大幅价格回撤。 投资建议： •​稳健型策略：配置主流合规稳定币（USDC）并通过合规渠道进行生息，同时长期持有以太坊（ETH）等核心基础设施资产。 •​进取型策略：深入研究并适度配置DeFi蓝筹代币（如UNI, AAVE）、RWA赛道龙头（如ONDO）以及高性能公链（如SOL）。 •​核心原则：持续学习（Keep Learning），深度研究（DYOR - Do Your Own Research）。始终关注项目的基本面、团队能力和技术实现，而非单纯追逐市场热点。 七、​结论 稳定币的发展正在从根本上重塑加密市场的格局，其带来的投资机会是多层次和结构性的。从直接的稳定币生息，到支撑其运行的公链与Layer 2，再到赋能其应用的DeFi和RWA协议，价值捕获点遍布整个产业链。对于投资者而言，关键在于识别出那些具有强大基本面、能够从这一不可逆转趋势中持续受益的具体数字资产品种，并构建与之风险偏好相匹配的投资组合。 $BTC $ETH

V神圣诞前“大扫除” 链上数据显示V神近日通过多笔交易，抛售1400枚$UNI、1万枚$ $KNC ，以及海量40万亿枚$DINU，总计换得约1.68万美元USDC。 这金额虽对身家数亿的V神而言不过是零头，但meme币$DINU流动性薄弱，直接导致价格暴跌超18%，一度引发市场小震荡。DeFi老币UNI和KNC也小幅承压。 社区调侃四起： V神：“圣诞将至，V神卖币备过节零花钱？” 韭菜：“为什么不碰 $ETH ？” V神：“再卖ETH，你们韭菜又要哭了😂” V神一贯作风：这些多为项目方空投的“免费币”，他常选择清理换稳定币，避免持仓膨胀。历史上类似操作后，常有部分资金流向慈善。 这波操作是日常portfolio调整，还是节日小放松？你们怎么看？

12月15日｜午间重点速览 ☀️ 🔹 英国推进加密市场监管新规 英国财政部正制定监管加密货币市场新规， 显示加密资产监管框架持续完善。 🔹 现货白银价格显著上涨 现货白银日内涨超1.00%，现报62.59美元/盎司， 贵金属市场同步受到宏观环境影响。 🔹 交易平台用户流入量降至低点 某交易平台“全币持有者”流入量骤降至2018年来最低， 显示资金短期活跃度有所减弱。 🔹 瑞士银行上线Ripple支付服务 瑞士AMINA银行成首家上线Ripple支付的欧洲银行， 传统银行业与加密支付网络融合再进一步。 🔹 以太坊创始人调整持仓结构 Vitalik卖出UNI、KNC等代币兑换为16,796枚USDC， 资产配置动态引发市场关注。 🔹 经济顾问强调联储决策独立性 哈塞特表示特朗普意见没有分量， 强调美联储决策独立性至上的原则。 🔹 网络安全威胁呈现新手法 朝鲜黑客利用“假Zoom会议”实施大规模加密货币盗窃， 攻击手法持续演变，用户安全意识需加强。 🔹 加密资产被赞结构透明 Eric Trump表示比特币没有“管理层”， 不存在腐败、欺诈或滥用问题， 肯定其去中心化价值属性。 📌 一句话总结： 监管持续完善，传统银行接入加密支付，网络安全威胁升级，市场在资金流动、持仓调整与政策独立性讨论中复杂演进。