币种概况
SCR
已结束--
最新成交价 (USDT)
84.93K
24小时成交额 (USDT)
2.05M
总成交额 (USDT)
2024-09-20 09:00:00 ~ 2024-10-22 07:30:00
交易时间 (UTC+0)
2024-10-22 12:00:00
交割时间 (UTC+0)
【英文长推】EigenDA V2 架构亮点解析：有哪些突破与争议？
Chainfeeds 导读： EigenDA V2 版本已部署至 Holesky 与 Sepolia 测试网，它目前是史上最快的数据可用性协议，吞吐量达每秒 50MB 数据 ≈ 每秒 25 万笔 ERC-20 转账，而确认延迟仍维持在 10 秒以内。 文章来源： https://x.com/satyaki44/status/1923036894641913914 文章作者： Satyaki 观点： Satyaki：那么，开发者今天可以用 EigenDA V2 构建什么？超高性能以太坊 Rollup（例如 @megaeth_labs，支持 10 万 TPS 以上）。社交 / 游戏类 Rollup，支持每秒数百万笔微交易。AI 应用，实现可验证性而无需构建独立的 DA 层。目前在 Holesky 测试网中，EigenDA 的节点遍布 3 大洲共 14 个运营商。性能表现上，Visa 级负载下（10MB/s），确认延迟低于 5 秒。最大负载下（50MB/s），确认延迟低于 10 秒。 那么 EigenDA 是如何实现 50MB/s 级别的吞吐量的呢？这归功于其先进的架构设计，采用 分层设计，将高带宽的数据层与轻量级的控制层分离。这样做可以在扩展带宽的同时保持低延迟。该架构基于四项关键设计决策： 1）水平分片（Horizontal Sharding）：每增加一个验证者，系统吞吐压力就下降，整体吞吐量几乎线性提升。 2）GPU 加速的纠删码（Erasure Coding）：在密集的加密运算中消除 CPU 瓶颈。 3）并行多播通道（Parallel Multicast Channels）：防止数据流量与控制层 gossip 互相干扰。 4）「预留 + 固定费率」的计费机制：用户提前为吞吐量配额预充值，分发器无需每次再授权，从而在高峰期保持数据路径畅通。 关于 EigenDA 的设计，Scroll 联合创始人 @yezhang1998 提出了一些批评： 1）以太坊主链无法检测链下的异常行为（如 DA 拒绝提供数据），这可能导致 Optimistic Rollup 出现无效状态。 2）不同服务（DA、预言机、AI）需要单独的子链（altDA）来运作，增加了复杂性与低效。 3）仅有 EIGEN 质押者面临惩罚，而非 ETH 质押者，可能更容易受到贿赂攻击。 4）存在使用被盗资金进行贿赂的风险。 Sreeram Kannan 针对上述担忧回应如下： 1）EigenDA 通过 EIGEN 代币提供链下服务安全（包括 DA、预言机、AI），并引入「分叉惩罚机制（forking）」：即社区可对达成共识的违规行为进行惩罚，尽管不在以太坊链上，也可实现兼容以太坊的链下安全。 2）EIGEN 是一个统一的、可分叉的机制，可用于保障所有链下服务，无需为每个服务分别部署链，降低了系统复杂度。 3）双重共识机制（dual quorum）：EIGEN 质押者将来可通过分叉被罚，激励诚实行为。ETH 质押者与以太坊价值直接挂钩，负责挑选运营者，增强系统防护。 4）该机制提高了攻击成本，因 ETH 质押者具有保护以太坊整体价值的动机。未来还将引入 DA 采样验证机制，减少对共识节点诚实性的依赖。【原文为英文】 内容来源
Scroll 已通过 Euclid 升级成为 Stage 1 zk-Rollup
ChainCatcher 消息，Scroll 官方在 X 上发文称，其已通过 Euclid 升级成为达到 Stage 1 标准的 Zk-Rollup。Euclid 升级引入无需许可的排序器模式，确保即使排序器故障，网络仍可保持活跃。 此外，Scroll 建立由 12 名成员组成的多样化安全委员会（75% 票数通过，7 名独立成员）提供安全保障，同时用户可在升级前安全退出。未来 Scroll 计划通过多证明系统和 Zk+TEE 技术向 Stage 2 迈进。
Scroll联创：Scroll成为首个达到Stage 1的zk-Rollup
Scroll 联创 Ye Zhang 发推称，Scroll 通过 Euclid 更新实现关键升级，成为首个达到 Stage 1 状态的 zk-Rollup，保障用户在系统变更前有足够时间退出，支持 Layer 1 强制提交交易，且在序列器或证明者宕机时网络可自动开放，确保系统活跃。
「年份」效应下的暗潮：加密基金迎来黎明前的沉寂
Vintage 原指葡萄酒的「年份」，好的年份是自然对人类的馈赠，而差的年份受制于天气与土壤难掩缺陷。在基金中通常将「成立年份」也叫作 Vintage，如同葡萄酒的年份是「风土」的反馈，基金的年份更是经济周期的快照，直接影响着回报。 对于成立于疫情大放水时期的加密基金而言，当下正经历着来自「坏年份」的痛苦反噬。 成也泡沫败也泡沫 近期，加密基金投资人们在社交媒体上互诉苦水。起因是 Web3 基金 ABCDE 宣布，这支 4 亿美元的基金将不再投资新项目，也不会再为第二期募集资金。该基金的创始人杜均称，过去三年，ABCDE 已向 30 多个项目投资了价值超过 4000 万美元的资金，尽管当前的市场环境不佳，但其内部收益率 (IRR) 仍然处于全球领先水平。 ABCDE 为投资按下暂停键，反应出如今加密 VC 们的困境：机构募资规模与项目投资热情双双下滑，代币上线锁仓模式频遭质疑，灵活投资者甚至通过二级市场和对冲操作为自身组合保值。在宏观利率高企、监管不明和行业内部难题交织下，加密 VC 正经历迄今最为严峻的调整期。尤其是成立于 2021 年左右的加密基金，当前的环境加剧了基金们的退出期的工作难度。 Cypher Capital 的联合创始人 Bill Qian 披露了他们投资的基金的表现，「我们这个周期投了 10+VC funds，GP 都非常优秀，都捕获了头部项目。但对于我们对于整个 vc 基金的投资（我们做 LP），已经做了 60% 的会计减持，也就是希望最后能回来 40% 的本金；没办法，2022/23 投资的这个年份（vintage）赶上了，就得认。有时候你什么都没错，只是败给了时间和年份。」但他对下个周期的 crypto vc 反而很看好，因为物极必反。就好像 2000 年的 web2 VC 在硅谷全军覆没，但之后的年份又成了孕育和投资创新的好年份。 2021 至 2022 年的「资本狂欢」，除了行业内部创意连连，先后凭借 DeFi、NFT 和链游的繁荣助推市场情绪外，也与特殊的时代背景有关——受 COVID-19 疫情影响，多国央行在此期间大规模实施量化宽松与零利率，导致全球流动性泛滥，「热钱」纷纷寻找高回报资产，这一环境被学界与业界称为「一切都是泡沫」（Everything Bubble）。彼时崛起的加密货币行业，就成为了重要受益者之一。 面对如此风口，轻松获得资金的加密风投机构纷纷玩起了「抬轿式」投资，以大手笔下注的方式押注概念赛道，而更少理性分析项目的内在价值。与科技股泡沫相似，这种脱离基本面的疯狂投资和短期涨势，本质上是超低资金成本下的「预期定价」。加密 VC 们将大量资金投入估值虚高的项目，也就此埋下了隐患。 借鉴传统股权激励机制，代币锁仓机制旨在通过长期分期释放代币，以防止项目方和早期投资人短期内集中抛售，从而保护生态稳定性和散户利益。常见设计机制包括「1 年悬崖期 + 3 年线性释放」，甚至有更长的 5–10 年锁仓，以确保团队和 VC 在项目成熟前无法套现。这套设计本身并没有太大问题，尤其对于经过多年野蛮生长的加密行业来说。为了打消外界对项目方与 VC「作恶」的顾虑，通过代币锁仓进行约束，对于提升投资者信心来说算是一套行之有效的方法。 然而，当美联储从 2022 年开始缩表加息，流动性迅速收紧，加密行业的泡沫也随之破裂。当这些虚高估值迅速回落，市场便进入到了「价值回归」的阵痛阶段。而自食其果的加密 VC 们也逐渐陷入「至暗时刻」——不少机构在早期投资中不仅亏得底儿掉，还要被误以为其获得大额收益的散户投资者们诘问。 据 STIX 创始人 Taran Sabharwal 日前发布的数据，在其追踪的项目中，几乎所有项目都出现了估值大幅下跌，其中 SCR 和 BLAST 的同比跌幅甚至分别达到了 85% 和 88%。多项数据表明，许多承诺锁定仓位的加密 VC，可能在去年错过了他们在二级市场的更好的退出机会。这迫使他们不得不另谋生路——彭博报道称，多家风投与做市商秘密合作，通过衍生品和空头头寸对冲锁仓风险，在市场下跌中获利。 在疲软的市场中，新的加密基金的募资同样充满挑战。Galaxy Digital 报告显示，尽管 2024 年全年新基金数量有所增加，但按年率计算，2024 年是自 2020 年以来加密风险投资融资最疲软的一年，共有 79 只新基金筹集了 51 亿美元，远低于 2021 至 2022 年牛市期间的狂热水平。 而据 PANews 此前发布的研究文章显示，据不完全统计，2022 年上半年推出的与 Web3 相关的投资基金达 107 支，总金额高达 399 亿美元。 Meme 与比特币 ETF 的资金截流 在行业缺乏明确产品叙事和实际用例的背景下，社区开始倾向于借助 Meme 热点制造话题和流量。Meme 代币凭借「暴富神话」的吸引力，屡次掀起交易狂潮，吸走了大量短期投机资金。 这些 Meme 项目往往一次性炒作迅猛，但缺乏持续性支撑。在链上「赌场化」叙事不断蔓延的情况下，Meme 代币开始主导市场流动性，占据了用户注意力与资本配置的焦点。这导致一些真正具备潜力的 Web3 项目被挤压和遮蔽，曝光度与资源获取能力均被受限。 与此同时，一些对冲基金也开始寻求进入 Memecoin 市场，捕捉高波动带来的超额收益。其中就包括由 a16z 联合创始人 Marc Andreessen 支持的风投机构 Stratos。该对冲基金推出了一只持有基于 Solana 的模因币 WIF 的流动基金，并在 2024 年第一季度为其带来了 137% 的可观回报。 除了 meme 之外，加密行业另一具有里程碑意义的事件——比特币现货 ETF 的落地，或许也是山寨币市场低迷以及 VC 面临困境的潜在原因之一。 自 2024 年 1 月首批比特币现货 ETF 获批以来，机构与散户便可通过受监管的渠道直接投资比特币，传统华尔街资管巨头纷纷入场。ETF 推出前三天便吸引了近 20 亿美元的资金流入，大幅提升了比特币的市场地位与流动性。这也进一步强化了比特币作为「数字黄金」的资产属性，吸引了更广泛的传统金融参与者。 然而，由于比特币 ETF 的出现，提供了一个更便捷、更低成本的合规投资路径，行业原有资金流转逻辑开始发生转变。大量原本可能流向早期风投基金或山寨币的资金，选择了留存在 ETF 产品中，转为被动持仓。这不仅打断了以往比特币上涨后山寨补涨的资金轮动节奏，也让比特币与其他代币在价格走势与市场叙事上日趋脱钩。 在虹吸效应的持续作用下，比特币在整个加密市场的主导地位持续抬升。据 TradingView 数据，截至 4 月 22 日，比特币市占率（BTC.D）已拉升至 64.61%，创 2021 年 2 月以来新高。表明比特币作为「机构主力入口」的地位正愈发巩固。 这种趋势带来的影响是多层次的：传统资本愈发集中于比特币，让 Web3 领域的创业项目难以获得足够融资关注；而对于早期 VC 而言，项目代币的退出渠道受限，二级市场流动性薄弱，导致回款周期延长、收益兑现困难，只能收缩投资节奏甚至暂停投资。 此外，外部环境同样严峻：高企的利率与日益收紧的流动性让 LP 对高风险配置望而却步，而监管政策虽不断演进却仍待完善。 正如 Hashkey Capital 的 Rui 在推特上所写到的：会像 20 年一样绝地大反击吗？很多朋友是悲观的态度，所以纷纷离场，他们的逻辑很简单也很有效。一方面是该进来的用户都进来了，大家习惯了 Casino 的玩法，习惯拉盘砸盘定义项目好坏，就和习惯做空 ETH 一样，用户的属性已经定型。另一方面是我们很难看到类似链上级别的打大应用爆发，Social、Gaming、ID 等等等等领域都已经被 Crypto「尝试重构」一遍，但最终大家发现都是一地鸡毛，很难找到新的 Infra 机会，新的无限想象。 在多重压力之下，加密 VC 的「黑暗时刻」恐怕还将持续相当一段时间。
「年份」效应下的暗潮：加密基金迎来黎明前的沉寂
原文标题：《「年份」效应下的暗潮：加密基金迎来黎明前的沉寂》 原文作者：Zen，PANews Vintage 原指葡萄酒的「年份」，好的年份是自然对人类的馈赠，而差的年份受制于天气与土壤难掩缺陷。在基金中通常将「成立年份」也叫作 Vintage，如同葡萄酒的年份是「风土」的反馈，基金的年份更是经济周期的快照，直接影响着回报。 对于成立于疫情大放水时期的加密基金而言，当下正经历着来自「坏年份」的痛苦反噬。 成也泡沫败也泡沫 近期，加密基金投资人们在社交媒体上互诉苦水。起因是 Web3 基金 ABCDE 宣布，这支 4 亿美元的基金将不再投资新项目，也不会再为第二期募集资金。该基金的创始人杜均称，过去三年，ABCDE 已向 30 多个项目投资了价值超过 4000 万美元的资金，尽管当前的市场环境不佳，但其内部收益率 (IRR) 仍然处于全球领先水平。 ABCDE 为投资按下暂停键，反应出如今加密 VC 们的困境：机构募资规模与项目投资热情双双下滑，代币上线锁仓模式频遭质疑，灵活投资者甚至通过二级市场和对冲操作为自身组合保值。在宏观利率高企、监管不明和行业内部难题交织下，加密 VC 正经历迄今最为严峻的调整期。尤其是成立于 2021 年左右的加密基金，当前的环境加剧了基金们的退出期的工作难度。 Cypher Capital 的联合创始人 Bill Qian 披露了他们投资的基金的表现，「我们这个周期投了 10+VC funds，GP 都非常优秀，都捕获了头部项目。但对于我们对于整个 vc 基金的投资（我们做 LP），已经做了 60% 的会计减持，也就是希望最后能回来 40% 的本金；没办法，2022/23 投资的这个年份（vintage）赶上了，就得认。有时候你什么都没错，只是败给了时间和年份。」但他对下个周期的 crypto vc 反而很看好，因为物极必反。就好像 2000 年的 web2 VC 在硅谷全军覆没，但之后的年份又成了孕育和投资创新的好年份。 2021 至 2022 年的「资本狂欢」，除了行业内部创意连连，先后凭借 DeFi、NFT 和链游的繁荣助推市场情绪外，也与特殊的时代背景有关——受 COVID-19 疫情影响，多国央行在此期间大规模实施量化宽松与零利率，导致全球流动性泛滥，「热钱」纷纷寻找高回报资产，这一环境被学界与业界称为「一切都是泡沫」（Everything Bubble）。彼时崛起的加密货币行业，就成为了重要受益者之一。 面对如此风口，轻松获得资金的加密风投机构纷纷玩起了「抬轿式」投资，以大手笔下注的方式押注概念赛道，而更少理性分析项目的内在价值。与科技股泡沫相似，这种脱离基本面的疯狂投资和短期涨势，本质上是超低资金成本下的「预期定价」。加密 VC 们将大量资金投入估值虚高的项目，也就此埋下了隐患。 借鉴传统股权激励机制，代币锁仓机制旨在通过长期分期释放代币，以防止项目方和早期投资人短期内集中抛售，从而保护生态稳定性和散户利益。常见设计机制包括「1 年悬崖期 + 3 年线性释放」，甚至有更长的 5–10 年锁仓，以确保团队和 VC 在项目成熟前无法套现。这套设计本身并没有太大问题，尤其对于经过多年野蛮生长的加密行业来说。为了打消外界对项目方与 VC「作恶」的顾虑，通过代币锁仓进行约束，对于提升投资者信心来说算是一套行之有效的方法。 然而，当美联储从 2022 年开始缩表加息，流动性迅速收紧，加密行业的泡沫也随之破裂。当这些虚高估值迅速回落，市场便进入到了「价值回归」的阵痛阶段。而自食其果的加密 VC 们也逐渐陷入「至暗时刻」——不少机构在早期投资中不仅亏得底儿掉，还要被误以为其获得大额收益的散户投资者们诘问。 据 STIX 创始人 Taran Sabharwal 日前发布的数据，在其追踪的项目中，几乎所有项目都出现了估值大幅下跌，其中 SCR 和 BLAST 的同比跌幅甚至分别达到了 85% 和 88%。多项数据表明，许多承诺锁定仓位的加密 VC，可能在去年错过了他们在二级市场的更好的退出机会。这迫使他们不得不另谋生路——彭博报道称，多家风投与做市商秘密合作，通过衍生品和空头头寸对冲锁仓风险，在市场下跌中获利。 在疲软的市场中，新的加密基金的募资同样充满挑战。Galaxy Digital 报告显示，尽管 2024 年全年新基金数量有所增加，但按年率计算，2024 年是自 2020 年以来加密风险投资融资最疲软的一年，共有 79 只新基金筹集了 51 亿美元，远低于 2021 至 2022 年牛市期间的狂热水平。 而据 PANews 此前发布的研究文章显示，据不完全统计，2022 年上半年推出的与 Web3 相关的投资基金达 107 支，总金额高达 399 亿美元。 Meme 与比特币 ETF 的资金截流 在行业缺乏明确产品叙事和实际用例的背景下，社区开始倾向于借助 Meme 热点制造话题和流量。Meme 代币凭借「暴富神话」的吸引力，屡次掀起交易狂潮，吸走了大量短期投机资金。 这些 Meme 项目往往一次性炒作迅猛，但缺乏持续性支撑。在链上「赌场化」叙事不断蔓延的情况下，Meme 代币开始主导市场流动性，占据了用户注意力与资本配置的焦点。这导致一些真正具备潜力的 Web3 项目被挤压和遮蔽，曝光度与资源获取能力均被受限。 与此同时，一些对冲基金也开始寻求进入 Memecoin 市场，捕捉高波动带来的超额收益。其中就包括由 a16z 联合创始人 Marc Andreessen 支持的风投机构 Stratos。该对冲基金推出了一只持有基于 Solana 的模因币 WIF 的流动基金，并在 2024 年第一季度为其带来了 137% 的可观回报。 除了 meme 之外，加密行业另一具有里程碑意义的事件——比特币现货 ETF 的落地，或许也是山寨币市场低迷以及 VC 面临困境的潜在原因之一。 自 2024 年 1 月首批比特币现货 ETF 获批以来，机构与散户便可通过受监管的渠道直接投资比特币，传统华尔街资管巨头纷纷入场。ETF 推出前三天便吸引了近 20 亿美元的资金流入，大幅提升了比特币的市场地位与流动性。这也进一步强化了比特币作为「数字黄金」的资产属性，吸引了更广泛的传统金融参与者。 然而，由于比特币 ETF 的出现，提供了一个更便捷、更低成本的合规投资路径，行业原有资金流转逻辑开始发生转变。大量原本可能流向早期风投基金或山寨币的资金，选择了留存在 ETF 产品中，转为被动持仓。这不仅打断了以往比特币上涨后山寨补涨的资金轮动节奏，也让比特币与其他代币在价格走势与市场叙事上日趋脱钩。 在虹吸效应的持续作用下，比特币在整个加密市场的主导地位持续抬升。据 TradingView 数据，截至 4 月 22 日，比特币市占率（BTC.D）已拉升至 64.61%，创 2021 年 2 月以来新高。表明比特币作为「机构主力入口」的地位正愈发巩固。 这种趋势带来的影响是多层次的：传统资本愈发集中于比特币，让 Web3 领域的创业项目难以获得足够融资关注；而对于早期 VC 而言，项目代币的退出渠道受限，二级市场流动性薄弱，导致回款周期延长、收益兑现困难，只能收缩投资节奏甚至暂停投资。 此外，外部环境同样严峻：高企的利率与日益收紧的流动性让 LP 对高风险配置望而却步，而监管政策虽不断演进却仍待完善。 正如 Hashkey Capital 的 Rui 在推特上所写到的：会像 20 年一样绝地大反击吗？很多朋友是悲观的态度，所以纷纷离场，他们的逻辑很简单也很有效。一方面是该进来的用户都进来了，大家习惯了 Casino 的玩法，习惯拉盘砸盘定义项目好坏，就和习惯做空 ETH 一样，用户的属性已经定型。另一方面是我们很难看到类似链上级别的打大应用爆发，Social、Gaming、ID 等等等等领域都已经被 Crypto「尝试重构」一遍，但最终大家发现都是一地鸡毛，很难找到新的 Infra 机会，新的无限想象。 在多重压力之下，加密 VC 的「黑暗时刻」恐怕还将持续相当一段时间。 原文链接
“年份”效应下的暗潮：加密基金迎来黎明前的沉寂
作者：Zen，PANews Vintage 原指葡萄酒的“年份”，好的年份是自然对人类的馈赠，而差的年份受制于天气与土壤难掩缺陷。在基金中通常将“成立年份”也叫作Vintage，如同葡萄酒的年份是“风土”的反馈，基金的年份更是经济周期的快照，直接影响着回报。 对于成立于疫情大放水时期的加密基金而言，当下正经历着来自“坏年份”的痛苦反噬。 成也泡沫败也泡沫 近期，加密基金投资人们在社交媒体上互诉苦水。起因是Web3 基金 ABCDE 宣布，这支4亿美元的基金将不再投资新项目，也不会再为第二期募集资金。该基金的创始人杜均称，过去三年，ABCDE 已向 30 多个项目投资了价值超过 4000 万美元的资金，尽管当前的市场环境不佳，但其内部收益率 (IRR)仍然处于全球领先水平。 ABCDE为投资按下暂停键，反应出如今加密VC们的困境：机构募资规模与项目投资热情双双下滑，代币上线锁仓模式频遭质疑，灵活投资者甚至通过二级市场和对冲操作为自身组合保值。在宏观利率高企、监管不明和行业内部难题交织下，加密VC正经历迄今最为严峻的调整期。尤其是成立于2021年左右的加密基金，当前的环境加剧了基金们的退出期的工作难度。 Cypher Capital的联合创始人Bill Qian披露了他们投资的基金的表现，“我们这个周期投了10+VC funds，GP都非常优秀，都捕获了头部项目。但对于我们对于整个vc基金的投资（我们做LP），已经做了60%的会计减持，也就是希望最后能回来40%的本金；没办法，2022/23投资的这个年份（vintage）赶上了，就得认。有时候你什么都没错，只是败给了时间和年份。”但他对下个周期的crypto vc反而很看好，因为物极必反。就好像2000年的web2 VC 在硅谷全军覆没，但之后的年份又成了孕育和投资创新的好年份。 2021至2022年的“资本狂欢”，除了行业内部创意连连，先后凭借DeFi、NFT和链游的繁荣助推市场情绪外，也与特殊的时代背景有关——受COVID-19疫情影响，多国央行在此期间大规模实施量化宽松与零利率，导致全球流动性泛滥，“热钱”纷纷寻找高回报资产，这一环境被学界与业界称为“一切都是泡沫”（Everything Bubble）。彼时崛起的加密货币行业，就成为了重要受益者之一。 面对如此风口，轻松获得资金的加密风投机构纷纷玩起了“抬轿式”投资，以大手笔下注的方式押注概念赛道，而更少理性分析项目的内在价值。与科技股泡沫相似，这种脱离基本面的疯狂投资和短期涨势，本质上是超低资金成本下的“预期定价”。加密VC们将大量资金投入估值虚高的项目，也就此埋下了隐患。 借鉴传统股权激励机制，代币锁仓机制旨在通过长期分期释放代币，以防止项目方和早期投资人短期内集中抛售，从而保护生态稳定性和散户利益。常见设计机制包括“1年悬崖期 + 3年线性释放”，甚至有更长的5–10年锁仓，以确保团队和VC在项目成熟前无法套现。这套设计本身并没有太大问题，尤其对于经过多年野蛮生长的加密行业来说。为了打消外界对项目方与VC“作恶”的顾虑，通过代币锁仓进行约束，对于提升投资者信心来说算是一套行之有效的方法。 然而，当美联储从2022年开始缩表加息，流动性迅速收紧，加密行业的泡沫也随之破裂。当这些虚高估值迅速回落，市场便进入到了“价值回归”的阵痛阶段。而自食其果的加密VC们也逐渐陷入“至暗时刻”——不少机构在早期投资中不仅亏得底儿掉，还要被误以为其获得大额收益的散户投资者们诘问。 据STIX 创始人 Taran Sabharwal 日前发布的数据，在其追踪的项目中，几乎所有项目都出现了估值大幅下跌，其中SCR和BLAST的同比跌幅甚至分别达到了85% 和 88%。多项数据表明，许多承诺锁定仓位的加密VC，可能在去年错过了他们在二级市场的更好的退出机会。这迫使他们不得不另谋生路——彭博报道称，多家风投与做市商秘密合作，通过衍生品和空头头寸对冲锁仓风险，在市场下跌中获利。 在疲软的市场中，新的加密基金的募资同样充满挑战。Galaxy Digital报告显示，尽管2024年全年新基金数量有所增加，但按年率计算，2024 年是自 2020 年以来加密风险投资融资最疲软的一年，共有 79 只新基金筹集了 51 亿美元，远低于2021至2022年牛市期间的狂热水平。 而据PANews此前发布的研究文章显示，据不完全统计，2022年上半年推出的与Web3相关的投资基金达107支，总金额高达399亿美元。 Meme与比特币ETF的资金截流 在行业缺乏明确产品叙事和实际用例的背景下，社区开始倾向于借助Meme热点制造话题和流量。Meme代币凭借“暴富神话”的吸引力，屡次掀起交易狂潮，吸走了大量短期投机资金。 这些Meme项目往往一次性炒作迅猛，但缺乏持续性支撑。在链上“赌场化”叙事不断蔓延的情况下，Meme代币开始主导市场流动性，占据了用户注意力与资本配置的焦点。这导致一些真正具备潜力的Web3项目被挤压和遮蔽，曝光度与资源获取能力均被受限。 与此同时，一些对冲基金也开始寻求进入Memecoin市场，捕捉高波动带来的超额收益。其中就包括由 a16z 联合创始人Marc Andreessen支持的风投机构Stratos。该对冲基金推出了一只持有基于Solana的模因币 WIF 的流动基金，并在2024年第一季度为其带来了 137% 的可观回报。 除了meme之外，加密行业另一具有里程碑意义的事件——比特币现货ETF的落地，或许也是山寨币市场低迷以及VC面临困境的潜在原因之一。 自2024年1月首批比特币现货ETF获批以来，机构与散户便可通过受监管的渠道直接投资比特币，传统华尔街资管巨头纷纷入场。ETF推出前三天便吸引了近20亿美元的资金流入，大幅提升了比特币的市场地位与流动性。这也进一步强化了比特币作为“数字黄金”的资产属性，吸引了更广泛的传统金融参与者。 然而，由于比特币ETF的出现，提供了一个更便捷、更低成本的合规投资路径，行业原有资金流转逻辑开始发生转变。大量原本可能流向早期风投基金或山寨币的资金，选择了留存在ETF产品中，转为被动持仓。这不仅打断了以往比特币上涨后山寨补涨的资金轮动节奏，也让比特币与其他代币在价格走势与市场叙事上日趋脱钩。 在虹吸效应的持续作用下，比特币在整个加密市场的主导地位持续抬升。据TradingView数据，截至4月22日，比特币市占率（BTC.D）已拉升至64.61%，创2021年2月以来新高。表明比特币作为“机构主力入口”的地位正愈发巩固。 这种趋势带来的影响是多层次的：传统资本愈发集中于比特币，让Web3领域的创业项目难以获得足够融资关注；而对于早期VC而言，项目代币的退出渠道受限，二级市场流动性薄弱，导致回款周期延长、收益兑现困难，只能收缩投资节奏甚至暂停投资。 此外，外部环境同样严峻：高企的利率与日益收紧的流动性让LP对高风险配置望而却步，而监管政策虽不断演进却仍待完善。 正如Hashkey Capital的Rui在推特上所写到的：会像20年一样绝地大反击吗？很多朋友是悲观的态度，所以纷纷离场，他们的逻辑很简单也很有效。一方面是该进来的用户都进来了，大家习惯了Casino的玩法，习惯拉盘砸盘定义项目好坏，就和习惯做空ETH一样，用户的属性已经定型。另一方面是我们很难看到类似链上级别的打大应用爆发，Social、Gaming、ID等等等等领域都已经被Crypto“尝试重构”一遍，但最终大家发现都是一地鸡毛，很难找到新的Infra机会，新的无限想象。 在多重压力之下，加密VC的“黑暗时刻”恐怕还将持续相当一段时间。
Scroll引入“Euclid”升级有望提升网络吞吐量和安全性
以太坊 Layer 2 Scroll 正在推出一项升级，承诺降低 90%的费用，同时提供更高的网络吞吐量和安全性，该团队将这项名为 Euclid 的升级描述为自主网启动以来“最重大的协议转型”。Euclid 升级将对协议进行了五项主要改进，包括迁移到新的 L2“证明者”和状态承诺系统、优化汇总处理以及对 EIP-7702 和 RIP-7212 的支持。 （The Block）
BTC重回9万4，但VC却高兴不起来
4 月 23 日，随着特朗普宣布降低对中国的关税，这一消息又重燃了市场情绪。 投资者对风险资产的信心迅速回升，BTC 在悄无声息中上涨 7%，价格重回 94,000 美元。 一切，一晚上好像又都回来了。 BTC 距离年初突破 10 万美元的历史高点又近了一步，推特上充斥着对新一轮牛市的期待，二级市场的交易者们忙着追涨杀跌，市场仿佛又回到了 2021 年的狂热春光。 然而，这场情绪的回归却并非属于所有人。 热闹的是他们，一级投资者们或许面对牛回迹象，沉默不语。 牛回死于锁仓 BTC 重回 94000 美元的喜讯让二级市场投资者欢呼雀跃，但对于一级市场的投资者来说，这场狂欢却像是一场遥远的幻梦。 他们的代币大多处于锁仓状态，无法自由交易，而过去一年的市场表现更是让他们损失惨重。 一张来自 STIX (@stix_co)的图表揭示了这一残酷现实。 @stix_co 是一家专注于加密货币 OTC（场外交易）交易的平台，为锁仓代币提供流动性支持。 上图对比了多个代币在 2024 年 5 月和 2025 年 4 月的估值变化：2024 年 5 月是这些代币在场外交易时的估值（也就是锁仓时一级投资者能卖出的价格），而 2025 年 4 月是这些代币在公开市场上的实际估值（即现在的市场价格）。 结果显示，平均来看这些代币的估值在一年内跌了 50%。 我们来看几个具体的例子。 BLAST 去年的场外估值是 2.5 亿美元，现在的市场估值只剩 0.3 亿美元，跌了 88%；EIGEN 从 6 亿美元跌到 1.5 亿美元，跌了 75%；SCR 更惨，从 1.7 亿美元跌到 0.255 亿美元，跌幅高达 85%。 几乎所有的代币都大幅下跌，只有 JTO 是个例外，从 1 亿美元涨到了 1.75 亿美元，涨了 75%。 但这只是个特例，掩盖不了整体的惨淡局面。 简单来说，这些一级投资者手里的代币，如果去年没有通过 OTC 场外交易卖掉的话，那么持币的平均价值直接砍了一半，有些甚至只剩一两成。 插个背景知识，场外交易是指在代币解锁前，一级投资者可以通过私下交易提前卖出，通常会打点折扣。 Taran 在上图的 帖子 中提到，去年这些代币在场外交易时，价格大概是估值的八九折。 也就是说，如果他们去年卖掉，可能只亏 10%-20%，甚至可能不亏。但也有投资者选择了持有一年，等待解锁，结果却是代币价值平均跌了 50%，有些甚至跌了七八成，财富大幅缩水。 你可能会说，他们的投资成本价低，即使跌了这么多，还有得赚。 但问题在于，经济学中还有个叫机会成本的东西。作为一个投资人，比少赚（说不定还亏了）更难受的，是理论上机会成本的损失。 理论最优的情况下，过去 12 个月，比特币（BTC）涨了 45%。 如果一级投资者去年把代币卖掉，换成 BTC，他们的钱现在可能已经涨到原来的 1.45 倍。 但现在，他们的代币价值只剩 0.5 倍，甚至在未来解锁后可能还得再打五折才能卖出去，最终可能只值 0.25 倍。 换句话说，相比 BTC 的涨幅，他们的实际损失高达 82.8%；就算按美元算，也亏了 75%。 这就像眼睁睁看着别人赚了大钱，而自己手里的资产却越缩越小。 “牛回”，对他们来说可能已经死于锁仓。 锁仓一年，亏损一半，这件事最气的地方在于： 研究、比较、识别和投项目，付出心力之后，还不如直接拿着 BTC 更实惠。 在经典投资书籍《漫步华尔街》中，有一个著名的“猩猩扔飞镖理论”。 作者伯顿·马尔基尔提出，如果让一只猩猩蒙着眼睛随便扔飞镖，选中股票组合，其长期收益可能并不比专业投资者的精心挑选差。 这个理论原本是用来讽刺股票市场中过度分析的无效性，但如今放在加密货币市场中，却让人感到格外讽刺。 一级投资者们花费大量时间和精力，研究白皮书、分析项目前景，甚至不惜锁仓一年以博取高收益，但结果却可能是：还不如随便把飞镖扔到比特币上。 BTC 过去一年涨了 45%，而他们的锁仓代币平均跌了 50%，甚至更多。 整个山寨币的估值和投资逻辑，或许亟待重塑。 春天不回来 下一波加密山寨币的玩法，还是这样锁仓吗？ VC 以低价格进场，锁仓机制原本是为了保护项目初期，防止早期投资者大量抛售导致价格崩盘。但从过去一年的数据来看，这种机制却让一级投资者也承担了巨大的风险。 上文的图表原贴中也提到，未来将有超过 400 亿美元的锁仓代币陆续解锁，这意味着市场可能会面临更大的抛售压力。如果新代币继续以高估值锁仓，投资者可能再次陷入“锁仓一年，亏损一半”的恶性循环。 显然，锁仓这种玩法已经不再适合当下的市场环境。 加密市场的一级投资还会火热吗？一级投资的春天还能回来吗？从目前的情况看，答案可能并不乐观。 过去几年，山寨币的高估值往往建立在市场狂热和流动性溢价的基础上，但随着市场逐渐成熟，投资者开始更加注重项目的实际价值和流动性。 锁仓代币的高风险让一级投资者望而却步，越来越多的人可能会选择更透明、更流动的项目。 一些新兴趋势已经显现：比如更短的锁仓周期、更低的估值倍数，甚至直接通过直接发 Meme 来减少一级投资的泡沫； 当然也有可能还是新瓶装旧酒，在 Meme 币更加公平的外表下，一级逻辑依然存在，组局造盘子，让你看不出有一级的存在罢了。 对于整个加密市场而言，更透明的机制也变得尤为重要。锁仓机制也需要找到更好的平衡点，既能保护项目初期，又不至于让投资者承担过高的风险。 不过问题来了，一级不亏，二级不亏，韭菜不亏，那谁会亏呢？ 加密代币们并不生产价值，而是转移价值；有人赚，就一定有人亏。 一波人的春天，必然是另一波人的寒冬。
ABCDE Capital暂停投资及募资，曾计划筹集4亿美元Web3基金
据CoinTelegraph报道，专注于Web3领域的风险投资机构ABCDE Capital已暂停新的投资和募资活动。该机构此前计划筹集一支4亿美元的基金，旨在支持全球Web3初创企业。知情人士透露，ABCDE暂停运作可能与当前加密市场低迷、募资环境困难有关。其联合创始人杜均在社交媒体回应称“市场冷清时更适合专注投后”，但未明确否认暂停传闻。ABCDE此前投资过Aptos、Scroll等明星项目，此次动向引发行业关注。
一周荐读：索尼旗下 L2 网络 Soneium 万字研报、论 AI + Pay Fi + BTC Infra 的支付范式创新、数字资产钱包提供商 Utila 完成 1800 万美元融资，Nyca Partners 领投
本期封面：Photo by Debby Hudson on Unsplash 在数字技术快速演进背景下，Web3 以其去中心化、透明化的特性，正在重塑全球经济的运行规则。然而，如何将区块链技术与实体经济深度融合，仍然是行业面临的关键挑战。在这一背景下，索尼集团推出的其自主研发的以太坊 L2 网络 Soneium。那么，传统巨头入场能否推动 Web3 达成大规模采用使命？为此，Web3Caff Research 即将发表的这份 12000 字研报将深入解析 Soneium 的技术架构、生态布局与战略博弈，揭示其如何通过高性能模块化设计、资源整合与混合模式推动 Web3 落地，并探讨治理与去中心化之间的平衡与挑战。 索尼旗下 L2 网络 Soneium 万字研报：传统巨头入场能否推动 Web3 达成大规模采用使命？全景拆解其发展背景、技术架构、生态力量、风险挑战与未来潜力 随着美国总统特朗普发币，小红书、抖音出现越来越多关于比特币等虚拟货币投资的经验贴，这其中混杂着各种杀猪盘交易平台的诈骗套路和骗局。那么，遇到这种币圈杀猪盘，受害者有什么维权挽损的方式呢？本文为你论述，速览阅读。 币圈杀猪盘受害人该如何维权挽损 不知道大家有没有注意到，在香港针对虚拟资产产品的监管中，常会提起这样一个词 “专业投资者”。比如在获牌之前，虚拟资产交易平台只能向专业投资者提供虚拟资产交易服务。那么，哪些人能成为虚拟资产专业投资者？成为专业投资者的门槛有多高？本文为你论述。 Web3 律师：香港虚拟资产专业投资者，到底是哪些人？ 根据美国司法部 3 月 7 日公布的起诉书，及 3 月 13 日更新的逮捕确认信息，连同印度中央调查局的官方声明，俄罗斯加密货币交易平台 Garantex 已经被跨国联合执法关停，其联合创始人 Aleksej Besciokov 遭到逮捕。本文为你梳理制裁与冻结细节，速览阅读。 Garantex 遭泰达冻结背后，黑 U 正在大规模污染 OTC 环境 最近，以太坊基金会在增强治理和社区参与上实施了诸多举措，如任命了两位联合执行董事、成立咨询小组、并有研究人员重返基金会。Vitalik Buterin 也针对钱包安全问题再次重申，并提出了 “由 AI 处理数据分析，人类提供战略决策” 的治理模式，本文为你论述。 Pectra 升级倒计时！Hoodi 测试网上线，Vitalik 详解” 钱包安全 “战略和 AI 协作治理 近期，Solana 生态社区中不少用户纷纷吐槽：即便支付了优先费，链上用户仍频繁遭受三明治攻击的困扰，甚至有部分验证者节点被曝涉嫌参与其中。该现象背后，凸显出 Solana 生态的深层症结——MEV 已从技术漏洞蜕变为系统性的利益收割工具，本文为你深入剖析。 Solana SIMD-0228 提案失败背后：节点利益博弈下的治理难题 稳定币凭借其可编程性、跨境支付的便捷性以及日益清晰的监管框架，正逐步迈向全球支付的标准结算货币之列。随着对加密货币持友好态度的特朗普当选本届美国总统，预计美国政府将进一步明确对加密货币的监管政策，本文为你探讨这一趋势，速览阅读。 大规模采用还远吗？论 AI + Pay Fi + BTC Infra 的支付范式创新 近年来，在 LinkedIn 平台上针对区块链工程师的钓鱼事件时有发生。最近，就有用户遭遇了针对区块链工程师招聘钓鱼的攻击，而攻击者通常会通过 Telegram、Discord、LinkedIn 发送恶意文件，针对这类钓鱼攻击，本文为你深入分析并给出应对建议，速览阅读。 慢雾：LinkedIn 招聘钓鱼分析 3 月 11 日，加密支付网络的金融科技公司 Mesh 宣布完成 8200 万美元 B 轮融资，值得关注的是，本轮融资部分资金以 PayPal 发行的稳定币 PYUSD 结算，这在风险投资中尚属首次。Mesh 的产品是什么，它为何如此受到资本青睐？本文为你论述，速览阅读。 B 轮融资 8200 万美元，Mesh 如何破局支付网络？ 未来一级市场会不会产生某种 Web2 与 Web3 的融合，或者说相遇。一个项目，一定是要为了解决现实世界里某个问题而存在，在解决问题的过程中，需要用 Crypto 的部分就加入 Crypto 元素，需要用到 AI 就加入 AI 的元素，本文为你论述，速览阅读。 稳定币监管新规落地，市场却忽略了一点细节 本周值得关注的 10 条要闻 贝莱德 BUIDL、Superstate 等机构旗下 Token 化美债产品拟从 Sky 投资计划中获得拨款 来源： CoinDesk 消费级公链 Morph 推出黑金卡权益 Morph Pay NFT 来源： Morph 以太坊开发人员计划于 9 月终止对 Holesky 测试网的支持 来源： The Block Scroll 预计四月将升级成为 Stage 1 ZK-Rollup 并将组建安全委员会 来源： Scroll Runes 协议将进行名为 “Agents” 的升级 来源： Casey EOS Network 宣布更名为 Vaulta 来源： CoinDesk 币安宣布推出 Binance Alpha 2.0 来源： Alpha 数字资产钱包提供商 Utila 完成 1800 万美元融资，Nyca Partners 领投 来源： CoinDesk 加密钱包基础设施 Privy 完成 1500 万美元融资，Ribbit Capital 领投 来源： Fortune 去中心化 AI 服务网络 Pluralis 完成 760 万美元融资，USV 等领投 来源： Fortune 免责声明：作为区块链信息平台，本站所发布文章仅代表作者及嘉宾个人观点，与 Web3Caff 立场无关。 文章内的信息仅供参考，均不构成任何投资建议及要约，并请您遵守所在国家或地区的相关法律法规。 <p>The post 一周荐读：索尼旗下 L2 网络 Soneium 万字研报、论 AI + Pay Fi + BTC Infra 的支付范式创新、数字资产钱包提供商 Utila 完成 1800 万美元融资，Nyca Partners 领投 first appeared on Web3Caff.</p>
Web3 早报：巴西拟推动金砖国家贸易使用加密技术、Scroll 预计四月将升级成为 Stage 1 ZK-Rollup、加密支付平台 RedotPay 宣布完成 4000 万美元 A 轮融资，由 Lightspeed 领投
《Web3 早报》是 Web3Caff 官方面向 Web3.0 领域推出的基于过去 24 小时重要新闻、官方动态和好文精选综合早报栏目，旨在帮助 Web3.0 爱好者、Builder 快速了解行业最新动态。 当然如果您想进一步及时全面的知晓最新行业动态与精彩文章，还请您记得关注我们的官方 Twitter 封面：Scroll 巴西拟推动金砖国家贸易使用加密技术 来源： globo 《Vitalik：以太坊的故事》于 4 月 15 日上线 Apple TV 和 Prime Video 来源： Vitalik: An Ethereum Story Scroll 预计四月将升级成为 Stage 1 ZK-Rollup 并将组建安全委员会 来源： Scroll Soneium 已修复影响 L1 blob 基础费用计算的 op-node 错误 来源： Soneium Equilibria 宣布已扩展至 Sonic 生态 来源： Equilibria VanEck 提交其 Avalanche ETF 的 S-1 文件 来源： SEC Lockbit 勒索软件开发人员 Rostislav Panev 已被引渡到美国 来源： News.bitcoin 加密支付平台 RedotPay 宣布完成 4000 万美元 A 轮融资，由 Lightspeed 领投 来源： RedotPay Official 迷你游戏平台 PlaysOut 完成 700 万美元种子轮融资，OKX Ventures 领投 来源： Financialtechtimes 加密借贷协议 Templar Protocol 宣布完成 400 万美元 Pre-Seed 轮融资 来源： templarfi 你可能错过的精彩好文 在数字技术快速演进背景下，Web3 以其去中心化、透明化的特性，正在重塑全球经济的运行规则。然而，如何将区块链技术与实体经济深度融合，仍然是行业面临的关键挑战。在这一背景下，索尼集团推出的其自主研发的以太坊 L2 网络 Soneium。那么，传统巨头入场能否推动 Web3 达成大规模采用使命？为此，Web3Caff Research 即将发表的这份 12000 字研报将深入解析 Soneium 的技术架构、生态布局与战略博弈，揭示其如何通过高性能模块化设计、资源整合与混合模式推动 Web3 落地，并探讨治理与去中心化之间的平衡与挑战。 索尼旗下 L2 网络 Soneium 万字研报：传统巨头入场能否推动 Web3 达成大规模采用使命？全景拆解其发展背景、技术架构、生态力量、风险挑战与未来潜力 随着美国总统特朗普发币，小红书、抖音出现越来越多关于比特币等虚拟货币投资的经验贴，这其中混杂着各种杀猪盘交易平台的诈骗套路和骗局。那么，遇到这种币圈杀猪盘，受害者有什么维权挽损的方式呢？本文为你论述，速览阅读。 币圈杀猪盘受害人该如何维权挽损 不知道大家有没有注意到，在香港针对虚拟资产产品的监管中，常会提起这样一个词 “专业投资者”。比如在获牌之前，虚拟资产交易平台只能向专业投资者提供虚拟资产交易服务。那么，哪些人能成为虚拟资产专业投资者？成为专业投资者的门槛有多高？本文为你论述。 Web3 律师：香港虚拟资产专业投资者，到底是哪些人？ 美国当地时间 3 月 11 日，美国众议院以 292 票对 132 票通过决议，推翻国税局（IRS）对 DeFi 实体的经纪人规则，该规则要求去中心化金融（DeFi）平台收集用户税务和交易信息。本文为你探讨，速览阅读。 众议院推翻”Defi 经纪人规则 “，加密监管之路还有多少难关？ 免责声明：作为区块链信息平台，本站所发布文章仅代表作者及嘉宾个人观点，与 Web3Caff 立场无关。文章内的信息仅供参考，均不构成任何投资建议及要约，并请您遵守所在国家或地区的相关法律法规。 <p>The post Web3 早报：巴西拟推动金砖国家贸易使用加密技术、Scroll 预计四月将升级成为 Stage 1 ZK-Rollup、加密支付平台 RedotPay 宣布完成 4000 万美元 A 轮融资，由 Lightspeed 领投 first appeared on Web3Caff.</p>
Scroll：预计四月将升级成为Stage 1 ZK-Rollup并将组建安全委员会
Odaily星球日报讯 Scroll在X平台发文称，预计会在今年四月升级为Stage 1 ZK-Rollup，该阶段将支持强制交易、免许可交易提交、完整的zkEVM证明，同时还将组建由行业专家组成的安全委员会。 此前消息，以太坊联创Vitalik Buterin表示期待看到更多L2进入Stage 1，他曾在Fellowship of Ethereum Magicians留言板上发帖称Stage 0网络自称为Layer 2或“Rollup”，其所有交易的压缩版本都发布到以太坊，而在Stage 1中以太坊上的网络智能合约将包含欺诈证明或有效性证明方案，可阻止开发人员发布无效的状态根，如果开发者试图以欺诈手段提取不属于其的资金或者阻止用户合法提款，这些交易在正常情况下都会失败。
以太坊宣布新框架 Open Intents Framework，L2 为什么还要谈扩容？
作者：0xFacai，BlockBeats 2 月 20 日，以太坊基金会宣布推出宣布推出 Open Intents Framework，由以太坊生态各个领域的 30 多个团队推动，实现全生态互操作性加速发展。据 EF 官方表示，这是一个模块化、开放的框架，旨在让任何链都能无缝将意图传递给用户，并提升跨链用户体验。 显然，EF 的这一新框架旨在推进其 L2 生态之间更进一步的流动性整合及费用降低。而近几个月来，关于「L2 反哺 L1 能力」的讨论十分频繁。由于 ETH 价格表现持续疲软，市场上关于以太坊生态经济格局的不满情绪愈发强烈，许多人认为 L2 作为生态的重要组成部分，没有也无法完成对 ETH 本身的价值捕获。 L2 危机，不止于「反哺」 L2 反哺 L1，帮助 ETH 实现价值捕获，这是加密行业在过去几年对以太坊生态未来几年的主导想象。然而过去一年以太坊 L1 的「收租情况」却与大家最初的愿景相差甚远。 以 Arbitrum 为例，其向生态内的 Layer 3 平台收取 10% 的手续费，而其本身作为 Layer 2 平台却只向以太坊支付 2% 的费用。而在 Blob 机制上线后，L2 的平均运营费用更是一落千丈。 与此同时，受到 Solana 生态的强劲冲击，整个以太坊生态的疲软表现更是直接地体现在了整个 L2 板块。据 L2BEAT 数据，L2 总 TVL 自去年底开始便持续下跌，其中仅在 2 月初的一周时间里，OP、ZKsync 及 Starknet 等头部 L2 TVL 便下跌了约 5% 左右，L2 板块的脸上活跃度与 Gas 消耗也跌至冰点。 然而在这种情况下，EF 仍然在近几个月坚持推行 L2 的扩容路线与升级。在近日的 官方博客 中，EF 宣布以太坊 Pectra 网络硬分叉升级计划将于北京时间 2 月 25 日 05:55 在以太坊测试网 Holesky 上线。Pectra 也是继去年 Dencun 后的又一重大升级，其主要目标就是改善 L2 生态的扩容能力。 这是为什么呢？ 实际上，即便是在 blob 的助力下，L2 仍然面临着费用争夺的问题。去年 10 月，Scroll 开启 SCR 空头认领，以太坊网络 blob 费用瞬间被推高至 4.52 美元，达到数月以来的高点，而随着 L2 活动放缓，blob 费用又迅速回落至接近零的成本。 此前，blob 费用大幅上涨的情况已经出现过两次，一次是在去年 7 月 L2 活动激增期间，另一次则是在更早的 3 月，Blobscriptions 铭文潮火热期间。 有研究员分析指出，blob 费用增加对以太坊来说是一把双刃剑，更昂贵的 blob 会导致向网络支付更多的 blob gas，但同时它们也在推高用户在 L2 上执行交易和转账的成本。而从实际情况看，每当以太坊生态活跃度较高时，blob 这一扩容机制几乎是形同虚设。 另一方面，blob 空间的争夺战也让 L2 龙头、「以太坊唯一希望」的 Base 感受到巨大压力。 今年 1 月，Base 联创 Jesse 在推文中表示，L2 的增长已受到 blob 费用限制的严重影响，一些由日常需求驱动的压力使得网络费用出现周期性价格飙升。值得注意的是，Jesse 自去年 9 中旬起便一直在强调解决扩容问题是 Base 当下的工作重点，而解决问题的方式并非依靠以太坊网络的原生机制。 今年 1 月，polynomialfi 联合创始人 gauthamzzz 在博客文章中提到，以太坊 L2 正面临严重瓶颈，目前 55% 的 blob 空间被少数几条 L2 完全消耗掉，按照当前 L2 的增长趋势，以太坊 L2 生态将在 2025 年 5 月达到最大容量，届时若该问题还未得到解决以太坊生态将面临崩溃。 当前，以太坊每个区块仅有 3 个 blob，而现实情况则是数十个 L2 在争夺这 3 个宝贵的存储位置，这就好比数十个不断发展的城市在争用一条仅有三车道的高速公路。 当前，blob 的平均使用率已接近 100%，而这些 blob 存储的使用量高度集中于 Base 等极少数头部 L2 中。更多 L2 要么没有人用，要么就是在有热度时呈现出超高的交易成本。许多社区成员认为，即便在 Pectra 升级后，每个区块的 blob 数量由 3 个增加到 6 个，也很难挽救当前的 L2 困境。 「L2 互通」能解决问题吗？ 在这样的背景下，「L2 互通」就成了解决缓解危机的重要途径。一方面，这可以解决以太坊生态流动性割裂的现实情况，另一方面，它也可以将头部 L2 的存储需求均摊出来，分给有需求的其他 L2。 去年 5 月 Vitalik 就曾表示：「我们需要一个开放的去中心化（无操作员、无管理）协议，用于将资产从一个 L2 快速转移到另一个 L2，并将其集成到钱包的默认发送界面中。但在对任何花哨的玩具过于执着之前，先做好基础工作。」Vitalik 称，当前最大的用户体验问题是 L2-verse 感觉不够「像一个统一的以太坊」。 今年 1 月，Vitalik 再次在博客文章强调 L2 之间强化互操作性的必要性。他表示，L2 面临两个主要挑战：规模、异质性挑战，除了提升 L1 和 L2 的硬件扩容实力外，各 Layer2 和钱包之间还需要加速改进并标准化互操作性，使以太坊更像个「单一的生态系统，而不是 34 个不同的区块链」。 然而现实情况或许并没有那么简单，在众多已经上线的 L2 中，大多数 L2 已发行了自己的原生代币，这意味着这部分 L2 在经济层面已经与 ETH 以及以太坊生态间接脱钩。换句话说，当前的大部分 L2 盈利模式仍以「卖币」为主，而非像 Base 这样单纯依靠排序器费用创造收益。 这使得大多数 L2 在未来的「经济利益对齐」问题上，会优先选择考虑自身代币的价值捕获，更趋近于与其他 L2 保持竞争而非共享关系，对 ETH 本身的「朝贡」则更是趋于表面文章。在实现「大一统政权」的道路上，以太坊这个分封王朝似乎没有太多强劲的筹码，「L2 互通」的实际成果还需要等待时间验证。 以太坊扩容动态与分析 追踪以太坊各大扩容解决方案动态，解读各大扩容方案趋势与未来 专题 关联标签 以太坊 Open Intents Framework L2 扩容 blob Base 链捕手ChainCatcher提醒，请广大读者理性看待区块链，切实提高风险意识，警惕各类虚拟代币发行与炒作， 站内所有内容仅系市场信息或相关方观点，不构成任何形式投资建议。如发现站内内容含敏感信息，可点击 “举报” ，我们会及时处理。
以太坊宣布新框架Open Intents Framework，L2为什么还要谈扩容？
2 月 20 日，以太坊基金会宣布推出宣布推出 Open Intents Framework，由以太坊生态各个领域的 30 多个团队推动，实现全生态互操作性加速发展。据 EF 官方表示，这是一个模块化、开放的框架，旨在让任何链都能无缝将意图传递给用户，并提升跨链用户体验。 显然，EF 的这一新框架旨在推进其 L2 生态之间更进一步的流动性整合及费用降低。而近几个月来，关于「L2 反哺 L1 能力」的讨论十分频繁。由于 ETH 价格表现持续疲软，市场上关于以太坊生态经济格局的不满情绪愈发强烈，许多人认为 L2 作为生态的重要组成部分，没有也无法完成对 ETH 本身的价值捕获。 L2 危机，不止于「反哺」 L2 反哺 L1，帮助 ETH 实现价值捕获，这是加密行业在过去几年对以太坊生态未来几年的主导想象。然而过去一年以太坊 L1 的「收租情况」却与大家最初的愿景相差甚远。 以 Arbitrum 为例，其向生态内的 Layer 3 平台收取 10% 的手续费，而其本身作为 Layer 2 平台却只向以太坊支付 2% 的费用。而在 Blob 机制上线后，L2 的平均运营费用更是一落千丈。 与此同时，受到 Solana 生态的强劲冲击，整个以太坊生态的疲软表现更是直接地体现在了整个 L2 板块。据 L2BEAT 数据，L2 总 TVL 自去年底开始便持续下跌，其中仅在 2 月初的一周时间里，OP、ZKsync 及 Starknet 等头部 L2 TVL 便下跌了约 5% 左右，L2 板块的脸上活跃度与 Gas 消耗也跌至冰点。 然而在这种情况下，EF 仍然在近几个月坚持推行 L2 的扩容路线与升级。在近日的官方博客中，EF 宣布以太坊 Pectra 网络硬分叉升级计划将于北京时间 2 月 25 日 05:55 在以太坊测试网 Holesky 上线。Pectra 也是继去年 Dencun 后的又一重大升级，其主要目标就是改善 L2 生态的扩容能力。 这是为什么呢？ 实际上，即便是在 blob 的助力下，L2 仍然面临着费用争夺的问题。去年 10 月，Scroll 开启 SCR 空头认领，以太坊网络 blob 费用瞬间被推高至 4.52 美元，达到数月以来的高点，而随着 L2 活动放缓，blob 费用又迅速回落至接近零的成本。 此前，blob 费用大幅上涨的情况已经出现过两次，一次是在去年 7 月 L2 活动激增期间，另一次则是在更早的 3 月，Blobscriptions 铭文潮火热期间。 有研究员分析指出，blob 费用增加对以太坊来说是一把双刃剑，更昂贵的 blob 会导致向网络支付更多的 blob gas，但同时它们也在推高用户在 L2 上执行交易和转账的成本。而从实际情况看，每当以太坊生态活跃度较高时，blob 这一扩容机制几乎是形同虚设。 另一方面，blob 空间的争夺战也让 L2 龙头、「以太坊唯一希望」的 Base 感受到巨大压力。 今年 1 月，Base 联创 Jesse 在推文中表示，L2 的增长已受到 blob 费用限制的严重影响，一些由日常需求驱动的压力使得网络费用出现周期性价格飙升。值得注意的是，Jesse 自去年 9 中旬起便一直在强调解决扩容问题是 Base 当下的工作重点，而解决问题的方式并非依靠以太坊网络的原生机制。 今年 1 月，polynomialfi 联合创始人 gauthamzzz 在博客文章中提到，以太坊 L2 正面临严重瓶颈，目前 55% 的 blob 空间被少数几条 L2 完全消耗掉，按照当前 L2 的增长趋势，以太坊 L2 生态将在 2025 年 5 月达到最大容量，届时若该问题还未得到解决以太坊生态将面临崩溃。 《Blob 空间不足，以太坊 L2 也在崩溃边缘？》 当前，以太坊每个区块仅有 3 个 blob，而现实情况则是数十个 L2 在争夺这 3 个宝贵的存储位置，这就好比数十个不断发展的城市在争用一条仅有三车道的高速公路。 当前，blob 的平均使用率已接近 100%，而这些 blob 存储的使用量高度集中于 Base 等极少数头部 L2 中。更多 L2 要么没有人用，要么就是在有热度时呈现出超高的交易成本。许多社区成员认为，即便在 Pectra 升级后，每个区块的 blob 数量由 3 个增加到 6 个，也很难挽救当前的 L2 困境。 「L2 互通」能解决问题吗？ 在这样的背景下，「L2 互通」就成了解决缓解危机的重要途径。一方面，这可以解决以太坊生态流动性割裂的现实情况，另一方面，它也可以将头部 L2 的存储需求均摊出来，分给有需求的其他 L2。 去年 5 月 Vitalik 就曾表示：「我们需要一个开放的去中心化（无操作员、无管理）协议，用于将资产从一个 L2 快速转移到另一个 L2，并将其集成到钱包的默认发送界面中。但在对任何花哨的玩具过于执着之前，先做好基础工作。」Vitalik 称，当前最大的用户体验问题是 L2-verse 感觉不够「像一个统一的以太坊」。 今年 1 月，Vitalik 再次在博客文章强调 L2 之间强化互操作性的必要性。他表示，L2 面临两个主要挑战：规模、异质性挑战，除了提升 L1 和 L2 的硬件扩容实力外，各 Layer2 和钱包之间还需要加速改进并标准化互操作性，使以太坊更像个「单一的生态系统，而不是 34 个不同的区块链」。 然而现实情况或许并没有那么简单，在众多已经上线的 L2 中，大多数 L2 已发行了自己的原生代币，这意味着这部分 L2 在经济层面已经与 ETH 以及以太坊生态间接脱钩。换句话说，当前的大部分 L2 盈利模式仍以「卖币」为主，而非像 Base 这样单纯依靠排序器费用创造收益。 这使得大多数 L2 在未来的「经济利益对齐」问题上，会优先选择考虑自身代币的价值捕获，更趋近于与其他 L2 保持竞争而非共享关系，对 ETH 本身的「朝贡」则更是趋于表面文章。在实现「大一统政权」的道路上，以太坊这个分封王朝似乎没有太多强劲的筹码，「L2 互通」的实际成果还需要等待时间验证。
Scroll 宣布成立安全委员会
Scroll 宣布成立安全委员会。安全委员会是一个去中心化的治理机构，负责监督协议升级、紧急响应和其他影响 Scroll 生态系统的重要决策。其主要目标是维护 Scroll 网络的安全性和完整性。
Starknet等公链自TGE以来下跌严重而Hyperliquid上涨1100%
据Messari研究员MONK统计，自代币生成事件（TGE）以来，多个公链项目代币价格表现分化显著：Starknet下跌87%、Mode下跌70%、Blast下跌85%、zksync下跌47%、Scroll下跌50%、Dymension下跌87%、Berachain下跌59%，而Hyperliquid逆势上涨1100%。此外，今年1月至4月间，市场预计将有170亿美元的代币解锁，而近期长仓清算金额已接近100亿美元。
Vitalik Buterin 投资的以太坊 L2 MegaETH 用 NFT 募资
什么是 MegaETH？ MegaETH 是一款即将推出的高性能以太坊 Layer 2 (L2) 解决方案。MegaETH 的主要特点包括：每秒处理交易（TPS）超过 100,000，区块生成时间为 10 毫秒（越低越好）。由于推出了一款独家的灵魂绑定（不可交易）NFT 收藏品，MegaETH 最近引起了广泛关注。 关键要点 MegaETH 是一款即将推出的高性能以太坊 Layer 2。 MegaETH 得到了包括 Dragonfly Capital 和 Vitalik Buterin 在内的知名投资者的支持。 团队计划推出一个 10,000 个供应量的灵魂绑定（不可交易）NFT 收藏品，以此筹集资金，并承诺分配代币。 MegaETH 介绍 MegaETH 由李一龙（Yilong Li）创立，他在 2022 年首次构思了 MegaETH。区块链的开发在 2024 年中期启动，经过一次成功的融资。 MegaETH 的发展时间线： 在日益增加的以太坊 Layer 2 列表中，MegaETH 的目标是通过成为最快、最具性能的 L2 来脱颖而出。 以太坊虚拟机（EVM）链及其性能指标： 来源：MegaETH 尽管团队目前的区块链能力为 10 毫秒（0.01 秒），但他们的实际目标是将其降至 1 毫秒，从而使其成为全球首个“实时区块链”。如果团队能够实现这一目标，他们将能够将 Web2 的响应速度带入加密世界，这将是一个巨大的成就。 空投/增长潜力 根据 Cryptorank 的数据，MegaETH 于 2024 年 6 月 27 日筹集了 2,000 万美元，2024 年 12 月 13 日筹集了 1,000 万美元，并计划通过 NFT 铸造进一步筹集 2,700 万美元。预计到 2025 年第一季度结束时，筹集的总资金将达到约 5,700 万美元。 与 Blast、ZkSync 和 Scroll 等其他以太坊 Layer 2 项目筹集的几亿美元相比，这一数字相对保守。在空投农场的反 VC 情绪不断上升的背景下，这种相对较低的融资额可能会被一些空投农场者视为利好信号。 知名投资者 参与 2,000 万美元种子轮投资的几位高调投资者包括：Dragonfly Capital、Vitalik Buterin（以太坊创始人）和天使投资人 Santiago R. Santos。 MegaETH NFT 收藏品 MegaETH 团队于 2025 年 2 月 5 日宣布了他们的旗舰 NFT 收藏品“The Fluffe”。“The Fluffe”是一个仅限白名单的 10,000 个供应量的类人兔子 NFT 收藏品，每个 NFT 的铸造费用为 1 ETH。铸造后，这些 NFT 将被灵魂绑定（不可交易）。该铸造活动将分为两阶段进行，第一阶段将于 2 月 12 日开始，持续两天。 为什么推出 NFT 收藏品？ 根据团队的说法，NFT 收藏品是让社区拥有“有意义的参与感”的一种方式。团队进一步分享道，区块链项目的推出常常吸引空投农场者，积分项目往往会以不健康的方式夸大指标。为了避免这种情况，他们决定推出 NFT 收藏品。铸造 NFT 代表着“信念和承诺”。团队目前计划将 MegaETH 代币供应的至少 5% 空投给 NFT 持有者。随着用户“进化”他们的 NFT，代币分配将增加。 什么是 NFT 铸造？ NFT 铸造指的是 NFT 被创造出来的过程，而不是在 OpenSea 等二级市场上购买。这类似于代币生成事件（TGE），即新代币被引入流通的过程。对于备受期待的 NFT 收藏品而言，由于供应量有限，铸造过程中往往会出现网络拥堵和更高的 gas 费用，因为用户会竞相争取到自己的 NFT。 如何检查自己是否在 MegaETH NFT 白名单中？ 如前所述，本次 NFT 铸造活动仅限白名单用户参与，这意味着只有被邀请的用户才能参与此次铸造。首阶段铸造的 80,000 个活跃以太坊钱包地址已被列入白名单。你可以在这里检查自己的资格（nft.megaeth.com/）。无论你是否有资格，都必须在 2 月 12 日之前注册并将社交账号与符合资格的钱包关联，才能参与第一阶段铸造的第二天 RNG（随机）抽奖。 The Fluffe NFT 铸造活动的第一阶段 铸造的第一阶段将于 2 月 12 日开始（5,000 个 NFT），此阶段仅限少数钱包参与；这是为忠实支持者和特殊合作伙伴提供的保证白名单，他们可以免费铸造 NFT（总共 1,500 个 NFT）。 第一阶段的第二天（2 月 13 日，3,500 个 NFT）将开放给更多的白名单参与者。在第二天，5,000 个钱包地址将随机被选中，只有注册用户才有机会被选中。由于 5,000 个地址将争夺 3,500 个 NFT，因此第二天的铸造是“先到先得”。第二天的活动与 NFT 铸造的第二阶段不同，第二阶段将在“第一阶段后几个月”不确定的日期进行。 来源：MegaETH The Fluffe 收藏品的设计特点 虽然与 MegaETH 的代币经济学和潜在的空投收益相比，NFT 铸造的影响可能较小，但以下是 NFT 铸造的设计特点。每个 Fluffe 都有独特的外观，并且属于 16 个“部落”之一，作为一个精彩的虚构故事的一部分： The Outlaw（悍匪） The Executor（执行者） The Soldier（士兵） The Sage（智者） The Witch（女巫） The Playboy（花花公子） The Femme Fatale（致命女人） The Musician（音乐家） The Scientist（科学家） The Boss（老板） The Samurai（武士） The Innocent（天真者） The Muscular（肌肉男） The Mad（疯子） The Pilot（飞行员） The Yob（青年） 除了是某个部落的一员，每个 Fluffe 还将具有可定制的外观、2D 头像和“进化”选项，这将增加代币分配。目前关于进化功能的详细信息尚未公开。 结论 总体来看，加密社区（尤其是 X 社区）对 MegaETH 团队通过 NFT 推出并实施空投活动的方式反应不一。一方面，NFT 收藏品备受期待，是摆脱通常无利可图的积分农场的一次改变。另一方面，NFT 铸造活动也可能被视为一种“圈钱手段”，而且成本不低，每个 NFT 费用为 1 ETH（在本文撰写时约为 2800 美元）。尽管如此，NFT 收藏品被定位为一种公开募资的方式，团队明确承诺将进行代币分配。 尚不清楚团队是否能够履行承诺，但强大的社区支持可能有助于推动项目的成功。
从 VC 币到 Meme 热潮，大家已经“审美疲劳”了
原文标题：The People are Tired (of losing) 作者：francescoweb3，castle labs 负责人 编译：zhouzhou，BlockBeats 编者按：本文深度探讨加密市场的变化，特别是零售用户的疲惫感。不难发现从 2024 年初开始从风险投资主导的市场到 meme 币热潮的转变，虽然 meme 币曾为零售提供了更公平的机会，但最终它们也变得过于投机，导致市场状况恶化。零售用户因亏损而感到疲倦，市场变得快速且充满竞争，强调寻找新的平衡点的重要性，呼吁更多关注具有实际应用的项目和公平发行机制。 以下为原文内容（为便于阅读理解，原内容有所整编）： 正如 Kaitoai 强调的那样，在 2025 年 1 月的最后两周，"厌倦"这个词在加密推特上的提及增加。 本周期与其他周期不同，挑战性更大，甚至让已经经历过两三轮周期的交易者感到惊讶。市场正在变化：叙事的变化速度更快，注意力成为最稀缺的货币。最后但同样重要的是，越来越多的监管审查和政治介入加密领域，带来了新的变量。 为什么人们会感到疲惫？ 零售投资者错过了太久的机会，每次看似目标就在眼前时，市场的玩法却比上一次变化得更快。在 2021 年的周期中，我们看到风险投资者获得了与没有私募投资机会的零售投资者相比，指数级的回报。 这一切一直持续到 2023 年左右，一些像 TIA 和 DYM 的项目推出，标志着零售投资者对这些风险资本提取技术的幻灭结束。 对此可能最理性的后果是什么？一场寻求改变权力掌控的运动。 长期以来广为人知的「Meme 币」叙事，随着风险资本家不再有私人筹码可向市场上的无知买家抛售，获得了越来越多的关注。这对零售投资者有利，他们设法找到了一个公平的竞争环境。直到叙事被过度渲染并饱和，用户的注意力范围进一步缩短。让我们看看市场格局如何演变，以及我们可能走向何方，试图解释为什么人们感到疲惫。 第一阶段（2024 年初）- 从 VC 币到 meme 币 这几乎像是很久以前的事了，在人工智能热潮和 meme 币狂潮之前，曾经有一段时间，零售投资者的主流玩法是空投。这一玩法由 Arbitrum 和其他 Layer 2 空投启动。零售用户看到了通过尝试新协议和链条进行空投的可能性，空投变成了一个生意，出现了空投即服务的公司等。 然而，梦想变成了噩梦，当这些币种开始发布和披露它们的代币经济学时，用户们非常失望：所有的努力，最终空投到的几乎没有什么？其中最具争议的发行之一是 Scroll，这是一种 ZK-EVM L2。 经过超过一年时间的生态系统推广，Scroll 的空投令人大失所望，令人质疑的是，5.5% 的 SCR 供应量被分配给了 Binance，而不是社区。 此外，大多数这些代币的发行流通量非常低（流通供应量 / 总供应量），且大量的份额分配给了 VC。另一个讨论的话题是 TIA 和 DYM，曾一度，这些代币在加密推特上的叙事围绕着将它们质押，换取对未来生态系统项目空投的期望。 你猜得没错：这些空投从未发生过，代币的价格走势也只是在下跌（下方是 DYM 的图表）。 这是关于 TIA 不同轮次和投资者解锁的概览： 在首次解锁中，超过 97.5% 的 TIA 流通供应量被解锁，价值超过 1.88 美元，且每日 TIA 的解锁量达到了 1000 万美元。 最终，零售投资者对这些类型的代币感到厌烦，这意味着大多数代币的发行价格只跌不涨，最终甚至跌破了他们最后一次融资时的估值。 这一点在我们查看以下提供的仪表板时可以明显看出： 这个仪表板考虑了数据样本中每个 VC 最佳表现的投资回报。 风险投资在上一周期的回报： 本周期风险投资的回报： 风险投资时代的结束如此明显，甚至连 Hayes 在 2024 年 12 月的文章中也准确指出了这一点，在黑暗的隧道尽头，零售投资者看到了希望的曙光：meme 币。 厌倦了由风险投资主导的阴谋后，零售投资者终于能够进入区块链本应为之开放的无许可市场。 这一定是未来的方向，对吗？ 第二阶段 - meme 币狂潮 在风险投资时代结束后，用户不得不找到新的玩法，他们通过 muststopmurad 和他的「meme 币超级周期」发现了这一点。 对于零售投资者来说，meme 币似乎是最接近在市场中拥有平等机会的东西——直到它们不再如此。 价格上涨，特朗普当选，我们要去月球了。 但突然间，流动性插头被拔掉，市场的注意力转向了别的地方，你的所有 meme 币在市场回调时崩盘了。 与此同时，所有早期有机会布局的内幕人士也有机会抛售他们的筹码。或许零售投资者最终遭遇的情况甚至比他们在 VC 币种时经历的更糟。 现在剩下的是什么？变得更加倾向于冒险，进一步缩短注意力范围，流动性被进一步分散，同时试图通过更多伪装成「交易」的赌博来理解曾经犯过的错误。 Pumpfun 只是市场所走方向的一个症状。 jediBlocmates 强调了这一生态系统中的净负面问题。 在提到的原因中，Pump.Fun 团队不断将大量费用转移出去。仅在上个月，他们就将超过 880,877 个 SOL 转移到了 Kraken，总金额达到 211,410,480。 meme 币和 Pump.Fun 狂潮的影响在它们带来的市场变化中显而易见：叙事变化迅速，环境变得像是玩家对玩家，而人们不再相信任何事情。 第三阶段 - 市场创伤后 PTSD：人们感到疲惫 在失落于风险投资者后，用户们如今背负着 Pump.Fun 竞技场的创伤，希望他们的下一个 100 倍收益能弥补之前的损失。市场现在已经永远改变，而新的玩法正是这一变化的反映。 市场轮换更加短暂和快速，在之前的周期中，你可以睡觉时持有开盘的头寸，持有代币几个星期，而如今，最多只能持有几天或几小时。新项目吸走所有流动性：注意力稀缺，每个人都在玩同一个游戏。 政治和监管的影响力不断增加：这一点在 TRUMP 的推出中尤为明显，突显了外部事件可能对市场产生前所未有的巨大影响。 不幸的是，再一次，零售投资者在这场游戏中迷失了方向，许多代币变得像他们已经非常熟悉的资本提取机制。与这一趋势相反，Hyperliquidx 的推出引起了人们对社区主导的空投和发行的关注。超过 31% 的空投分配给了社区，代币价格自发布以来上涨了 7 倍以上，Hyperliquid 证明了可以实现公平发行。 尽管如此，必须考虑到并非每个项目都能复制这一模式，因为像 Hyperliquid 这样长时间运行下去，团队已经承担了数千万的巨额开支。 重要的是，Hyperliquid 的推出已经在行业内带来了范式转变。加上 Kaito 的发布，项目在推出策略上的方式也发生了变化。 这把我们置于何处？ 考虑到的这些阶段突显了两个极端： 1. 风险投资者手中的权力过大：零售投资者无法参与私募轮次，只能充当退出流动性。 2. 无限制的 meme 币获取导致了一个玩家对玩家市场，整体市场条件变得更差。 这两者有着相同的后果：零售投资者的不满，以及寻找平衡与稳定的需求。 我们留下一些可能的思路，来看看未来可能会是什么样子：回归实用性，减少对 meme 币的关注，更多地关注实用性项目。 减少对价值提取的关注，更多地关注价值创造，避免零和游戏。回归公平的发行，受 Hyperliquid 启发。 协议营销和代币发布方式的全新转变，利用像 Kaito 这样的工具进行市场营销、增长活动，并重视社交图谱和社区的影响力。 尽管我们都知道价格是最好的营销工具，并且一直是吸引聪明人才和流动性的重要因素，但如果在一个支持性的监管环境即将到来之际，仍然专注于价值提取，那将是非常可惜的。 新兴市场的成长周期通常充满了如过山车般的起伏，但至关重要的是要有一个最终目标，并为大多数人勾画出一条可行的道路。那就是，建设真正有价值的东西。 加密经济研究与趋势 解读主流加密经济模型，探索加密经济发展趋势 专题 关联标签 加密市场 VC币 Meme 零售投资者 链捕手ChainCatcher提醒，请广大读者理性看待区块链，切实提高风险意识，警惕各类虚拟代币发行与炒作， 站内所有内容仅系市场信息或相关方观点，不构成任何形式投资建议。如发现站内内容含敏感信息，可点击 “举报” ，我们会及时处理。
从VC币到Meme热潮，加密市场已经累了
原文标题：The People are Tired (of losing) 原文作者：francesco web3，castle labs 负责人 原文编译：zhouzhou，BlockBeats 编者按：本文深度探讨加密市场的变化，特别是零售用户的疲惫感。不难发现从 2024 年初开始从风险投资主导的市场到 meme 币热潮的转变，虽然 meme 币曾为零售提供了更公平的机会，但最终它们也变得过于投机，导致市场状况恶化。零售用户因亏损而感到疲倦，市场变得快速且充满竞争，强调寻找新的平衡点的重要性，呼吁更多关注具有实际应用的项目和公平发行机制。 以下为原文内容（为便于阅读理解，原内容有所整编）： 正如 Kaitoai 强调的那样，在 2025 年 1 月的最后两周，"厌倦"这个词在加密推特上的提及增加。 本周期与其他周期不同，挑战性更大，甚至让已经经历过两三轮周期的交易者感到惊讶。市场正在变化：叙事的变化速度更快，注意力成为最稀缺的货币。最后但同样重要的是，越来越多的监管审查和政治介入加密领域，带来了新的变量。 为什么人们会感到疲惫？ 零售投资者错过了太久的机会，每次看似目标就在眼前时，市场的玩法却比上一次变化得更快。在 2021 年的周期中，我们看到风险投资者获得了与没有私募投资机会的零售投资者相比，指数级的回报。 这一切一直持续到 2023 年左右，一些像 TIA 和 DYM的项目推出，标志着零售投资者对这些风险资本提取技术的幻灭结束。 对此可能最理性的后果是什么？一场寻求改变权力掌控的运动。 长期以来广为人知的「Meme 币」叙事，随着风险资本家不再有私人筹码可向市场上的无知买家抛售，获得了越来越多的关注。这对零售投资者有利，他们设法找到了一个公平的竞争环境。直到叙事被过度渲染并饱和，用户的注意力范围进一步缩短。让我们看看市场格局如何演变，以及我们可能走向何方，试图解释为什么人们感到疲惫。 第一阶段（2024 年初）- 从 VC 币到 meme 币 这几乎像是很久以前的事了，在人工智能热潮和 meme 币狂潮之前，曾经有一段时间，零售投资者的主流玩法是空投。这一玩法由 Arbitrum 和其他 Layer 2 空投启动。零售用户看到了通过尝试新协议和链条进行空投的可能性，空投变成了一个生意，出现了空投即服务的公司等。 然而，梦想变成了噩梦，当这些币种开始发布和披露它们的代币经济学时，用户们非常失望：所有的努力，最终空投到的几乎没有什么？其中最具争议的发行之一是 Scroll，这是一种 ZK-EVM L2。 经过超过一年时间的生态系统推广，Scroll 的空投令人大失所望，令人质疑的是，5.5% 的 SCR 供应量被分配给了Binance，而不是社区。 此外，大多数这些代币的发行流通量非常低（流通供应量/总供应量），且大量的份额分配给了 VC。另一个讨论的话题是 TIA 和 DYM，曾一度，这些代币在加密推特上的叙事围绕着将它们质押，换取对未来生态系统项目空投的期望。 你猜得没错：这些空投从未发生过，代币的价格走势也只是在下跌（下方是 DYM 的图表）。 这是关于 TIA 不同轮次和投资者解锁的概览： 在首次解锁中，超过 97.5% 的 TIA 流通供应量被解锁，价值超过 1.88 美元，且每日 TIA 的解锁量达到了 1000 万美元。 最终，零售投资者对这些类型的代币感到厌烦，这意味着大多数代币的发行价格只跌不涨，最终甚至跌破了他们最后一次融资时的估值。 这一点在我们查看以下提供的仪表板时可以明显看出： 这个仪表板考虑了数据样本中每个 VC 最佳表现的投资回报。 风险投资在上一周期的回报： 本周期风险投资的回报： 风险投资时代的结束如此明显，甚至连 Hayes 在 2024 年 12 月的文章中也准确指出了这一点，在黑暗的隧道尽头，零售投资者看到了希望的曙光：meme 币。 厌倦了由风险投资主导的阴谋后，零售投资者终于能够进入区块链本应为之开放的无许可市场。 这一定是未来的方向，对吗？ 第二阶段 – meme 币狂潮 在风险投资时代结束后，用户不得不找到新的玩法，他们通过 muststopmurad 和他的「meme 币超级周期」发现了这一点。 对于零售投资者来说，meme 币似乎是最接近在市场中拥有平等机会的东西——直到它们不再如此。 价格上涨，特朗普当选，我们要去月球了。 但突然间，流动性插头被拔掉，市场的注意力转向了别的地方，你的所有 meme 币在市场回调时崩盘了。 与此同时，所有早期有机会布局的内幕人士也有机会抛售他们的筹码。或许零售投资者最终遭遇的情况甚至比他们在 VC 币种时经历的更糟。 现在剩下的是什么？变得更加倾向于冒险，进一步缩短注意力范围，流动性被进一步分散，同时试图通过更多伪装成「交易」的赌博来理解曾经犯过的错误。 Pumpfun 只是市场所走方向的一个症状。 jediBlocmates 强调了这一生态系统中的净负面问题。 在提到的原因中，Pump.Fun 团队不断将大量费用转移出去。仅在上个月，他们就将超过 880,877 个 SOL 转移到了 Kraken，总金额达到 211,410,480。 meme 币和 Pump.Fun 狂潮的影响在它们带来的市场变化中显而易见：叙事变化迅速，环境变得像是玩家对玩家，而人们不再相信任何事情。 第三阶段 – 市场创伤后 PTSD：人们感到疲惫 在失落于风险投资者后，用户们如今背负着 Pump.Fun 竞技场的创伤，希望他们的下一个 100 倍收益能弥补之前的损失。市场现在已经永远改变，而新的玩法正是这一变化的反映。 市场轮换更加短暂和快速，在之前的周期中，你可以睡觉时持有开盘的头寸，持有代币几个星期，而如今，最多只能持有几天或几小时。新项目吸走所有流动性：注意力稀缺，每个人都在玩同一个游戏。 政治和监管的影响力不断增加：这一点在TRUMP的推出中尤为明显，突显了外部事件可能对市场产生前所未有的巨大影响。 不幸的是，再一次，零售投资者在这场游戏中迷失了方向，许多代币变得像他们已经非常熟悉的资本提取机制。与这一趋势相反， Hyperliquid x 的推出引起了人们对社区主导的空投和发行的关注。超过 31% 的空投分配给了社区，代币价格自发布以来上涨了 7 倍以上，Hyperliquid证明了可以实现公平发行。 尽管如此，必须考虑到并非每个项目都能复制这一模式，因为像 Hyperliquid 这样长时间运行下去，团队已经承担了数千万的巨额开支。 重要的是，Hyperliquid 的推出已经在行业内带来了范式转变。加上 Kaito 的发布，项目在推出策略上的方式也发生了变化。 这把我们置于何处？ 考虑到的这些阶段突显了两个极端： 1. 风险投资者手中的权力过大：零售投资者无法参与私募轮次，只能充当退出流动性。 2. 无限制的 meme 币获取导致了一个玩家对玩家市场，整体市场条件变得更差。 这两者有着相同的后果：零售投资者的不满，以及寻找平衡与稳定的需求。 我们留下一些可能的思路，来看看未来可能会是什么样子：回归实用性，减少对 meme 币的关注，更多地关注实用性项目。 减少对价值提取的关注，更多地关注价值创造，避免零和游戏。回归公平的发行，受 Hyperliquid 启发。 协议营销和代币发布方式的全新转变，利用像 Kaito 这样的工具进行市场营销、增长活动，并重视社交图谱和社区的影响力。 尽管我们都知道价格是最好的营销工具，并且一直是吸引聪明人才和流动性的重要因素，但如果在一个支持性的监管环境即将到来之际，仍然专注于价值提取，那将是非常可惜的。 新兴市场的成长周期通常充满了如过山车般的起伏，但至关重要的是要有一个最终目标，并为大多数人勾画出一条可行的道路。那就是，建设真正有价值的东西。
从VC币到Meme热潮，加密市场已经累了
原文标题：The People are Tired (of losing) 原文作者：francescoweb3，castle labs 负责人 原文编译：zhouzhou，BlockBeats 编者按：本文深度探讨加密市场的变化，特别是零售用户的疲惫感。不难发现从 2024 年初开始从风险投资主导的市场到 meme 币热潮的转变，虽然 meme 币曾为零售提供了更公平的机会，但最终它们也变得过于投机，导致市场状况恶化。零售用户因亏损而感到疲倦，市场变得快速且充满竞争，强调寻找新的平衡点的重要性，呼吁更多关注具有实际应用的项目和公平发行机制。 以下为原文内容（为便于阅读理解，原内容有所整编）： 正如 Kaitoai 强调的那样，在 2025 年 1 月的最后两周，"厌倦"这个词在加密推特上的提及增加。 本周期与其他周期不同，挑战性更大，甚至让已经经历过两三轮周期的交易者感到惊讶。市场正在变化：叙事的变化速度更快，注意力成为最稀缺的货币。最后但同样重要的是，越来越多的监管审查和政治介入加密领域，带来了新的变量。 为什么人们会感到疲惫？ 零售投资者错过了太久的机会，每次看似目标就在眼前时，市场的玩法却比上一次变化得更快。在 2021 年的周期中，我们看到风险投资者获得了与没有私募投资机会的零售投资者相比，指数级的回报。 这一切一直持续到 2023 年左右，一些像 TIA 和 DYM 的项目推出，标志着零售投资者对这些风险资本提取技术的幻灭结束。 对此可能最理性的后果是什么？一场寻求改变权力掌控的运动。 长期以来广为人知的「Meme 币」叙事，随着风险资本家不再有私人筹码可向市场上的无知买家抛售，获得了越来越多的关注。这对零售投资者有利，他们设法找到了一个公平的竞争环境。直到叙事被过度渲染并饱和，用户的注意力范围进一步缩短。让我们看看市场格局如何演变，以及我们可能走向何方，试图解释为什么人们感到疲惫。 第一阶段（2024 年初）- 从 VC 币到 meme 币 这几乎像是很久以前的事了，在人工智能热潮和 meme 币狂潮之前，曾经有一段时间，零售投资者的主流玩法是空投。这一玩法由 Arbitrum 和其他 Layer 2 空投启动。零售用户看到了通过尝试新协议和链条进行空投的可能性，空投变成了一个生意，出现了空投即服务的公司等。 然而，梦想变成了噩梦，当这些币种开始发布和披露它们的代币经济学时，用户们非常失望：所有的努力，最终空投到的几乎没有什么？其中最具争议的发行之一是 Scroll，这是一种 ZK-EVM L2。 经过超过一年时间的生态系统推广，Scroll 的空投令人大失所望，令人质疑的是，5.5% 的 SCR 供应量被分配给了 Binance，而不是社区。 此外，大多数这些代币的发行流通量非常低（流通供应量/总供应量），且大量的份额分配给了 VC。另一个讨论的话题是 TIA 和 DYM，曾一度，这些代币在加密推特上的叙事围绕着将它们质押，换取对未来生态系统项目空投的期望。 你猜得没错：这些空投从未发生过，代币的价格走势也只是在下跌（下方是 DYM 的图表）。 这是关于 TIA 不同轮次和投资者解锁的概览： 在首次解锁中，超过 97.5% 的 TIA 流通供应量被解锁，价值超过 1.88 美元，且每日 TIA 的解锁量达到了 1000 万美元。 最终，零售投资者对这些类型的代币感到厌烦，这意味着大多数代币的发行价格只跌不涨，最终甚至跌破了他们最后一次融资时的估值。 这一点在我们查看以下提供的仪表板时可以明显看出： 这个仪表板考虑了数据样本中每个 VC 最佳表现的投资回报。 风险投资在上一周期的回报： 本周期风险投资的回报： 风险投资时代的结束如此明显，甚至连 Hayes 在 2024 年 12 月的文章中也准确指出了这一点，在黑暗的隧道尽头，零售投资者看到了希望的曙光：meme 币。 厌倦了由风险投资主导的阴谋后，零售投资者终于能够进入区块链本应为之开放的无许可市场。 这一定是未来的方向，对吗？ 第二阶段 - meme 币狂潮 在风险投资时代结束后，用户不得不找到新的玩法，他们通过 muststopmurad 和他的「meme 币超级周期」发现了这一点。 对于零售投资者来说，meme 币似乎是最接近在市场中拥有平等机会的东西——直到它们不再如此。 价格上涨，特朗普当选，我们要去月球了。 但突然间，流动性插头被拔掉，市场的注意力转向了别的地方，你的所有 meme 币在市场回调时崩盘了。 与此同时，所有早期有机会布局的内幕人士也有机会抛售他们的筹码。或许零售投资者最终遭遇的情况甚至比他们在 VC 币种时经历的更糟。 现在剩下的是什么？变得更加倾向于冒险，进一步缩短注意力范围，流动性被进一步分散，同时试图通过更多伪装成「交易」的赌博来理解曾经犯过的错误。 Pumpfun 只是市场所走方向的一个症状。 jediBlocmates 强调了这一生态系统中的净负面问题。 在提到的原因中，Pump.Fun 团队不断将大量费用转移出去。仅在上个月，他们就将超过 880,877 个 SOL 转移到了 Kraken，总金额达到 211,410,480。 meme 币和 Pump.Fun 狂潮的影响在它们带来的市场变化中显而易见：叙事变化迅速，环境变得像是玩家对玩家，而人们不再相信任何事情。 第三阶段 - 市场创伤后 PTSD：人们感到疲惫 在失落于风险投资者后，用户们如今背负着 Pump.Fun 竞技场的创伤，希望他们的下一个 100 倍收益能弥补之前的损失。市场现在已经永远改变，而新的玩法正是这一变化的反映。 市场轮换更加短暂和快速，在之前的周期中，你可以睡觉时持有开盘的头寸，持有代币几个星期，而如今，最多只能持有几天或几小时。新项目吸走所有流动性：注意力稀缺，每个人都在玩同一个游戏。 政治和监管的影响力不断增加：这一点在 TRUMP 的推出中尤为明显，突显了外部事件可能对市场产生前所未有的巨大影响。 不幸的是，再一次，零售投资者在这场游戏中迷失了方向，许多代币变得像他们已经非常熟悉的资本提取机制。与这一趋势相反，Hyperliquidx 的推出引起了人们对社区主导的空投和发行的关注。超过 31% 的空投分配给了社区，代币价格自发布以来上涨了 7 倍以上，Hyperliquid 证明了可以实现公平发行。 尽管如此，必须考虑到并非每个项目都能复制这一模式，因为像 Hyperliquid 这样长时间运行下去，团队已经承担了数千万的巨额开支。 重要的是，Hyperliquid 的推出已经在行业内带来了范式转变。加上 Kaito 的发布，项目在推出策略上的方式也发生了变化。 这把我们置于何处？ 考虑到的这些阶段突显了两个极端： 1. 风险投资者手中的权力过大：零售投资者无法参与私募轮次，只能充当退出流动性。 2. 无限制的 meme 币获取导致了一个玩家对玩家市场，整体市场条件变得更差。 这两者有着相同的后果：零售投资者的不满，以及寻找平衡与稳定的需求。 我们留下一些可能的思路，来看看未来可能会是什么样子：回归实用性，减少对 meme 币的关注，更多地关注实用性项目。 减少对价值提取的关注，更多地关注价值创造，避免零和游戏。回归公平的发行，受 Hyperliquid 启发。 协议营销和代币发布方式的全新转变，利用像 Kaito 这样的工具进行市场营销、增长活动，并重视社交图谱和社区的影响力。 尽管我们都知道价格是最好的营销工具，并且一直是吸引聪明人才和流动性的重要因素，但如果在一个支持性的监管环境即将到来之际，仍然专注于价值提取，那将是非常可惜的。 新兴市场的成长周期通常充满了如过山车般的起伏，但至关重要的是要有一个最终目标，并为大多数人勾画出一条可行的道路。那就是，建设真正有价值的东西。
我的成交
交割场景说明
