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2024-06-28 10:00:00 ~ 2024-07-30 09:30:00
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Messari 研报：全面拆解 2025 Arbitrum 发展之路，从技术到生态的星火燎原
Arbitrum 不再仅仅由 Arbitrum One 定义，而是由功能丰富的技术栈驱动的不断扩展的 Arbitrum Chains生态系统所定义。 作者： Patryk Krasnicki 编译：深潮TechFlow 摘要：在区块链的星辰大海中，Arbitrum 正以"数字主权国度(Digital Sovereign Nation)"的雄心布局，通过高利润区块空间和创新收入流驱动 DAO 财政增长，编织出一张技术、治理与经济激励交织的生态网络，让我们共同见证这个区块链帝国的星火燎原。 关键见解 Arbitrum 的发展以建立“数字主权国度(Digital Sovereign Nation)”的愿景为指导，开创了一种模型，即去中心化治理的链上实体如何利用其资源来增加对其产品的需求并增加其财富。 Arbitrum 提供双重产品： Arbitrum One 是最活跃、流动性最强的网络之一，拥有 66 亿美元的稳定币供应量和 25.9 亿美元的 DeFi TVL；而另一个产品 Arbitrum Orbit，则是由在主网上运行的 48 个定制 Arbitrum Chains 组成的多样化生态系统。 这种双重产品执行了“Arbitrum Everywhere”战略，使开发人员可以灵活地利用 Arbitrum One 上的共享流动性或自定义创建具有“开放中立区块空间（Opinionated Blockspace）”的汇总，以满足各种新兴用例的需求。 Arbitrum 的经济引擎由多种链上收入流推动，包括核心协议收入和 Timeboost 拍卖，后者捕获 MEV 并在推出后的前 44 天内为 DAO 创造了超过 100 万美元的收入。 ArbitrumDAO 引领增长飞轮，用部署财政资产来资助生态系统投资计划，并通过稳定财政捐赠计划 (STEP) 和 Arbitrum Gaming Ventures (AGV) 等举措支持经济试验区。 今天的 Arbitrum Arbitrum ( ARB ) 以其 Arbitrum One 而闻名，Arbitrum One 是一个 Layer-2 区块链，已成为加密货币领域 最活跃 、 流动性 最强、 性能最高 的区块链之一。然而，这仅涵盖了 Arbitrum 产品的一部分，该平台已发展成为一个全面的多产品技术平台。Arbitrum 的主张由两款截然不同但又相互关联的产品组成，服务于不同的细分市场。 Arbitrum One：旗舰级 L2 Rollup，具有提供与 EVM 同等功能的共享执行环境。其成功体现在其年初至今的 链上 GDP 为 2.149 亿美元， TVL 为 25.9 亿美元， 稳定币供应量 为 66 亿美元，是截至 2025 年 5 月 31 日 L2 中的最高值。 Arbitrum Orbit： Arbitrum Nitro 技术框架使项目能够使用与 Arbitrum One 相同的底层基础架构部署定制的 L2 或 L3 网络。这些 Arbitrum Chains 可以根据特定用例进行定制，同时保持与更广泛的 Arbitrum Orbit 生态系统的互操作性。 这种双产品战略使 Arbitrum 能够从共享基础设施和定制部署需求中获取价值，从而应对过去被视为相互竞争的细分市场。Arbitrum One 和 Arbitrum Orbit 共同支撑着“ Arbitrum Everywhere ”的愿景，将 Arbitrum 定位为广泛应用的基础架构层。 “Arbitrum Everywhere”愿景体现了支持完整应用程序开发生命周期的战略，从最初在共享流动性层上的部署，到未来随着需求发展迁移到专用定制网络。这一愿景由三大核心支柱引领：性能、统一性和去中心化。其既定目标是同时推进这三大支柱，而不是在它们之间进行权衡。 实现这一愿景不仅需要技术创新，还需要在 2023 年 3 月随着 ArbitrumDAO 的 创建 ，项目治理模式发生根本性转变。这标志着 Arbitrum 从 Offchain Labs 旗下一家公司主导的项目转型为由 ARB 代币持有者共同治理的去中心化协议。此举旨在赋能社区，体现了 Arbitrum 的核心信念：Arbitrum 的故事不再局限于 以太坊的扩容 ，而是重新定义最初加密梦想中蕴含的去中心化精神。 ArbitrumDAO 初始化并部署链上治理后，Arbitrum 便做好了扩展的准备。具体来说，Arbitrum 将成为一个使用 Arbitrum Nitro 定制构建、由 ArbitrumDAO 治理的共享 rollup 生态系统。Arbitrum Orbit于 2023 年 10 月 上线 ，目前已发展到 48 条已在主网上线的公开宣布的 Arbitrum Chains ，这为“Arbitrum Everywhere”的美名增添了可信度。 2025年，Arbitrum 开启了 新一轮发展 ，将重点转向构建充满活力的链上经济。“ 数字主权国度(Digital Sovereign Nation) ”的基础已经奠定，Arbitrum 的目标是开创一种去中心化协议如何实现长期经济繁荣的典范。 Arbitrum One Arbitrum One 的专长源于其对 DeFi 的专注。它是 Arbitrum Orbit 生态系统中流动性最强的 DeFi 平台，截至 2025 年 5 月 31 日，其 DeFi 总锁定价值 (TVL) 为 25.9 亿美元。然而，如果将 Hyperliquid 和 Hyperliquid Bridge 纳入其中，Arbitrum One 的总锁定价值 (TVL) 将跃升至 60 亿美元。Hyperliquid Bridge 的所有 USDC 流动性 均来自 Arbitrum One，占总锁定价值的 56.9%，达到 34.2 亿美元。 Arbitrum One 还拥有蓝筹 DeFi 协议的最大规模 L2 部署 ，例如 Aave (8.431 亿美元)、 Uniswap (2.837 亿美元)、 Compound (1.335 亿美元)以及 Arbitrum 原生的 GMX (4.172 亿美元)。此外，Arbitrum还包含一些新兴协议，例如： Fluid ：一个 借贷协议 ，其中存入的资产也用于支持其 去中心化交易所 (DEX)。有关 Fluid 的全面概述，请参阅 Messari 的 Initiation of Coverage 报告 。 Ostium ：一个面向 现实世界资产(RWA) 的永续合约期货交易所。有关包括 Ostium 在内的现实世界永续合约市场的概述，请参阅 Messari 关于“ 现实世界资产的去中心化 ”的报告。 Renegade ：一个 链上暗池 ，提供现货代币交易，同时保持隐私并消除 最大可提取价值(MEV) 。 截至 2025 年 5 月 31 日，Arbitrum One 的 稳定币供应量 6 亿美元，是所有 L2 中最高的。Hyperliquid Bridge 持有 Arbitrum One 所有 稳定币 (66 亿美元)的 51.8%(34.2 亿美元)。这使得 Circle 成为 Arbitrum One 上今年迄今为止领先的创收协议，从网络稳定币供应中产生了 6210 万美元的收入。USDT 是 Arbitrum One 上第二大稳定币，占所有稳定币的 14.1%，达到 9.288 亿美元。2025 年 1 月， USDT0 作为 USDT 的 全链实现 上线 ，并使用 Arbitrum One 作为其 中央流动性枢纽 。 Arbitrum One 的 链上 GDP ，也就是网络上产生的应用程序总收入，从2025年初截止2025年5月31日，已达2.149亿美元。Uniswap、GMX 和 Aave 已占 Arbitrum One 链上 GDP 的 40.5%。 网络的应用收入捕获率 (App RCR) 是指其应用产生的收入与其 实际经济价值 (REV) 的比率。以 Arbitrum One 为例，REV 定义为基础交易费、优先费和 Timeboost 拍卖收入的总和。截至 2025 年 5 月 31 日，该 网络的 REV 总额已达 740 万美元，年初至今的应用 RCR 为 2,904%。这可以理解为，在 Arbitrum One 上每花费 100 美元用于费用和拍卖，应用就能获得 2,904 美元的收入。 如果网络上的应用程序成功地将活动货币化和/或交易成本较低，那么该网络的应用收入捕获比率(App RCR)可以大于1。就 Arbitrum One 而言，两者兼具。项目的收入流甚至可以流向项目代币持有者。例如，在 GMX 上产生的 应用程序收入 会 部分 与 GMX 质押者 共享 。 Arbitrum Orbit Arbitrum Orbit 已于 2023 年 10 月 上线主网 ，这意味着任何人都可推出自己的 Arbitrum Chains 。Caldera 、Gelato、Conduit、Alchemy 和 AltLayer 等 Rollup 即服务 (RaaS) 提供商简化的构建流程，为 ApeChain 、 Proof of Play 和 ReyaChain 等 Arbitrum Chains提供支持。 Arbitrum Orbit 增长的关键驱动力在于其技术灵活性。该 技术栈 允许开发者进行网络级定制，创建针对特定用例的 专属区块空间 。其中 定制化 功能包括： 自定义 Gas 代币 ：Arbitrum 允许 Arbitrum Chains 使用 任何 ERC-20 代币(通常是项目自己的代币)作为 网络交易费用 的支付。 AnyTrust 协议 ：Arbitrum 的替代数据可用性 (DA) 解决方案 ，通过信任 数据可用性委员会( DAC)的链下行动来优化性能。值得注意的是，Arbitrum Nitro 还支持 Celestia 和 EigenDA 等外部 DA 提供商。 Layer-3s: ：Arbitrum 允许 Arbitrum Chains 充当 L3，它们汇总到像 Arbitrum One 这样的 L2，而不是像以太坊这样的 L1。 Arbitrum Chains 既可以像L2一样在以太坊这样的 L1 上进行结算，也可以像L3一样，在 Arbitrum One 这样的L2 上进行 结算 。截至 2025 年 5 月 31 日，Arbitrum Orbit 生态系统已包含 48 条已在主网上线的已官宣的 Arbitrum Chains，另有 38 条正在测试网或开发中。Arbitrum Orbit 累计拥有超过 110 万个周活跃地址，总锁仓量 (TVL) 达 137 亿美元，总交易量达 18.9 亿笔，并占据所有 L2 交易的 31.8%。 Arbitrum 的经济引擎 数字主权国度(Digital Sovereign Nation) Arbitrum 的下一步发展源于成为一个自给自足的“ 数字主权国度(Digital Sovereign Nation) ”的 愿景 。“ Arbitrum Everywhere ”战略催生了一种经济和治理模式，可以通过三个核心要素来理解：多元化的参与者和利益相关者、有价值的数字资源以及由财政部署产生的经济试验区。 多元化的参与者和利益相关者：第一支柱由 Arbitrum 的参与者和利益相关者组成，包括开发者、用户和投资者，均由 ArbitrumDAO 代表。Arbitrum 的模式独特之处在于，它赋予 ArbitrumDAO 全部权力，ArbitrumDAO 对协议升级和资金持有拥有完全的链上控制权。这种控制权是实现数字主权国度(Digital Sovereign Nation)的基础。 有价值的数字资源：第二大支柱是 Arbitrum 宝贵的数字资源。在这里，这些资源指的是 Arbitrum 的区块空间和执行环境，它们充当着高利润的数字商品。Layer2 的经济性使其能够保留大量的网络收入，这与 Layer1 不同，Layer1 会分配大部分网络收入并发行新代币以激励验证者维护网络安全。Arbitrum One 交易的平均毛利率超过95%，并且 Timeboost 和 Arbitrum 扩展计划(AEP)等项目也产生了额外收入，Arbitrum 链上活动产生的价值直接累积到 ArbitrumDAO 财政中。 财政部署产生的经济试验区：第三大支柱是经济试验区，它们为增长飞轮提供动力。创造和保留收入的能力使 ArbitrumDAO 能够将资产再投资于新的项目。这些项目反过来又会推动对 Arbitrum 区块空间和活动的需求，从而进一步推动飞轮增长，并强化数字主权国度(Digital Sovereign Nation)的长期愿景。 增长飞轮 Arbitrum 向数字主权国度(Digital Sovereign Nation)转型的过程中，其核心在于一个增长飞轮，将价值回馈给其成员和利益相关者。首先，收入来自区块空间和执行环境等数字资源。这些收入将分配给完全由 ArbitrumDAO 管理的金库。DAO 投资于生态系统投资项目和经济试验区，从而推动其产品需求的复合增长，同时扩大其资产基础。 核心协议收入 ArbitrumDAO 直接从 Arbitrum 核心产品(包括 Arbitrum One 和 Arbitrum Orbit)的使用中获取价值。这种将价值直接累积到 DAO 控制的金库的模式是 Arbitrum 的关键差异化因素。 Arbitrum One 和 Arbitrum Nova 将 100% 的排序器利润贡献给 ArbitrumDAO。所有其他 Arbitrum Chains都需要 分享 10% 的排序器利润作为 Arbitrum 扩展计划 (AEP) 许可费的一部分，其中 8% 归属于 ArbitrumDAO，2% 归属于 Arbitrum 开发者协会 。值得注意的是，结算到 Arbitrum One 等 Arbitrum Chains的 L3 免于利润分享。从年初截至 2025 年 5 月 31 日，ArbitrumDAO 已从这些收入来源获得了 750 万美元的 收入 。 Timeboost 2023 年 3 月，Offchain Labs 宣布 开发 Timeboost 协议，该 协议 将修改序列器的交易排序。此项修改旨在 保留 Arbitrum 一贯秉持的公平 先到先得模式 ，同时通过拍卖优先交易的方式为 ArbitrumDAO 创造新的收入来源。Timeboost 增加了约 250 毫秒的延迟 ，引入了一条 可拍卖 的 交易快速通道 ，从而能够从 原子套利 和 清算 等策略中获取 最大可提取价值 (MEV) 。 Timeboost 于 2025 年 4 月 17 日 上线 ，首先在 Arbitrum One 和 Arbitrum Nova 上线。上线 44 天后，Timeboost 的 总收入 超过 100 万美元 。截至 2025 年 5 月 31 日，Timeboost 按计划实现了 1130 万美元的年化收入(基于 30 天移动平均线 )。其中，97% 的大部分收入分配给 ArbitrumDAO，剩余 3% 分配给 Arbitrum 开发者协会 。 Timeboost 拍卖 一直占Arbitrum One 产生的网络 REV (实际经济价值)的 50% 以上 ，超过 99% 的拍卖 都有 活跃竞标者 。同时，其他 Arbitrum Chains也可以 选择 将 Timeboost 作为其 Arbitrum Nitro 实现的一部分。随着 Timeboost 被其他 Arbitrum Chains采用，其重要性可能会不断提升。 生态系统投资计划 任何基于 Arbitrum One 和所有 Arbitrum Chains 构建的应用程序均有资格获得 Arbitrum 生态系统投资计划 的支持。在 ArbitrumDAO 的发展历程中，生态系统投资计划持续发放 ARB 代币，以促进 Arbitrum 的长期增长，并提升市场对 Arbitrum 平台的需求。这也是 Arbitrum 愿景“让 Arbitrum Everywhere”以及“成为一个自给自足的数字主权国度(Digital Sovereign Nation)”的重要组成部分。 DeFi复兴激励计划 (DRIP) DeFi 复兴激励计划 (DRIP)于 2025 年 6 月 23 日 获批 ，旨在激励 Arbitrum One 上的 DeFi 活动，以实现特定目标，例如成为“以 wstETH 为抵押借入 USDT、USDC 和 ETH 的最佳平台”。DRIP 将推出最多四个为期 3 个月的季度，每个季度最多分配 2000 万 ARB(占代币总供应量的 0.2%)。Entropy Advisors、Arbitrum Foundation 和 Offchain Labs 将担任该计划的管理者，该计划计划于 2025 年 7 月启动。 Onchain Labs 2025年3月，Arbitrum基金会和 Offchain Labs 成立了 Onchain Labs，旨在“加速Arbitrum上创新的链上体验”。Onchain Labs 孵化的首个项目 Talos 于 2025 年 7 月 发布 。Talos 是一个即将推出的 协议 ，将由一个人工智能代理控制，该代理自主管理资金资产、代币经济学和协议机制。然而，该代理将由其 未来的代币持有者 管理 ，他们将在社区公开投票后通过 GitHub 提出升级建议。 其他生态系统资助计划 Arbitrum 基金会和 ArbitrumDAO 也支持 资助计划 。过去，这些计划包括 Trailblazer AI 资助计划 、 Stylus Sprint 、 Arbitrum x Farcaster Buildathon 、 Uniswap-Arbitrum 资助计划 、 Pluralistic Grants 资助计划 和 ArbiFuel 。 Arbitrum DAO(域名分配器产品) 奖励计划 第三季 于 2025 年 2月 获批 ，自 2023 年 10 月起运行 两个季度 ，持续一年，至 2026 年 3 月结束，将通过 Questbook 向 五类项目 发放 2340 万个 ARB(占代币总供应量的 0.23%)。 从此前看，ArbitrumDAO 还批准了几个激励计划，这些计划在 Arbitrum Orbit 生态系统中分发 ARB 代币： 短期激励计划(STIP)： STIP 于 2023 年 10 月 获得批准 ，向 30 个Arbitrum Orbit 项目分配了 5000 万 ARB(占代币总供应量的 0.5%)，作为激励措施分发给其用户。 STIP Backfund： STIP Backfund 于 2023 年 11 月 获得批准 ，向 26 个Arbitrum Orbit 项目分配了 2150 万 ARB(占代币总供应量的 0.22%)，这些项目已获得 STIP 批准，但由于未进入获得“赞成”票的前 30 名而未获得资助。 STIP Bridge： STIP Bridge 于 2024 年 5 月 获得批准 ，向 STIP 或 STIP Backfund 的 先前接收者额外分配 了 3750 万 ARB(占代币总供应量的 0.37％) 。 长期激励计划 (LTIP)： LTIP 于 2024 年 2 月 获得批准 ，向获得 STIP 的项目分配高达 4500 万 ARB(占代币总供应量的 0.45%)。 经济试验区 截至 2025 年 5 月 31 日， ArbitrumDAO 财政持有的 资产 价值 12.1 亿美元，并持续从核心协议收入中增长。ArbitrumDAO 利用这些资产投资于具有机遇的经济领域，从而带来新的收入来源。这种积极的资本配置策略是增长飞轮的核心组成部分，使 DAO 能够持续投资于 Arbitrum 的增长。 稳定财政捐赠计划(STEP) 2023年12月，一项提案 获得批准 ，成立一 个财务和可持续发展工作组 ，以支持ArbitrumDAO 的财务运营。2024年1月， kpk 发布了《 Arbitrum 财务和可持续发展研究报告 》，评估了潜在的 ARB 代币销售的影响，探索了以 ETH 计价的序列器收入的潜在用途，并制定了有效的财务管理指南。 实现财库持有多元化并 创造收益 的努力始于稳定财库捐赠计划 (STEP)。该计划旨在将部分财库持有多元化，转化为能够产生收益的稳定 现实世界资产 (RWA)，并推动Arbitrum One 上 RWA 的采用率 大幅增长。 步骤 1：由财政和可持续发展工作组提出，并于 2024 年 4 月 获得批准 。步骤 1 将 3500 万枚 ARB(占代币总供应量的 0.35%)转换为 RWA。共收到 33 份申请，其中 6 份通过 Snapshot 的链下投票 获得批准 。ARB 的出售 收益 为2930 万美元，随后被转换为 Securitize 的 BUIDL (960 万美元)、Ondo 的 USDY (520 万美元)、Superstate 的 USTB (520 万美元)、Mountain 的 USDM (350 万美元)、OpenEden 的 TBILL (350 万美元)以及 Backed Finance 的 bIB01 (350 万美元)。 步骤 2：由财政和可持续发展工作组提出并于 2025 年 2 月 获得批准 ，步骤 2 将把3500 万 ARB(代币总供应量的 0.35%) 转换 为 RWA，具体为 WisdomTree 的 WTGXX、Spiko 的 USTBL 和 Franklin Templeton 的 BENJI。 截至 2025 年 5 月 31 日，ArbitrumDAO 财政的 RWA 持有量 总计 2760 万美元。自成立以来，STEP 已产生总计 74.5 万美元的 利息收入 。 Arbitrum 游戏风险投资公司 (AGV) Arbitrum Gaming Ventures (AGV，前身为 Gaming Catalyst Program (GCP))于 2024 年 6 月 获得批准 ，将拨款高达 2 亿 ARB(占代币总供应量的 2%)，用于投资 Arbitrum Orbit 游戏工作室、应用程序和连锁店。AGV 的 目 标是“引进优秀的开发者，并帮助他们在游戏生命周期的各个阶段加速开发”。资金分为以下三类： 建设补助金：2500 万 ARB(占代币总供应量的 0.25%)，用于“加速 Arbitrum 早期开发的团队，或激励用户加入”。 投资：1.35 亿 ARB(占代币总供应量的 1.35%)，用于“寻求超过 500,000 ARB 或初始开发之外的额外开发资金的团队”。 基础设施赏金：4000 万 ARB(占代币总供应量的 0.40%)，用于“创建游戏专用技术，使 Arbitrum 成为游戏开发者的最佳选择”。 AGV 还发行了 2500 万枚 ARB(占代币总供应量的 0.25%)用于运营。AGV 是一个与 Arbitrum 保持一致的实体，根据其 章程 和 关键绩效指标 (KPI)进行 领导 ，并接受由五人组成的 CGP 理事会的监督。 分配给 GCP 的 ARB 绝大部分旨在用于风险投资，这些投资将为 ArbitrumDAO 带来数倍回报。AGV于 2025 年 5 月 8 日 宣布 了其首笔 投资 ，总计 1000 万美元，投资对象包括 Wildcard 、 Hyve Labs 、 T-Rex 、 Xai 和 Proof of Play 。AGV于 2025 年 5 月 31 日发布的最新 更新 强调，有超过 70 个项目正在筹备投资中。Arbitrum Gaming Ventures 的完整投资清单可在 Messari Fundraising 上查看。 Arbitrum 技术 Arbitrum 技术栈 为构成 Arbitrum Orbit 生态系统的 Arbitrum Chains提供支持。Arbitrum 技术的核心是 Arbitrum Nitro ，这是 Offchain Labs 开发的一个技术栈。Arbitrum Nitro 已成为一个不断发展的技术栈，能够满足各种新兴用例的需求。Arbitrum Nitro 的一个关键原则是 注重 可定制性和自主的区块空间，这使得开发者能够根据其协议的需求进行网络级定制，从而支持“ Arbitrum Everywhere ”的愿景。 Stylus 2023 年 2 月，Offchain Labs 宣布 开发 Stylus ，这是一款 升级版虚拟机 ，可与 EVM 并行运行。Stylus于 2024 年 9 月 上线 ，首先在 Arbitrum One 和 Arbitrum Nova 上运行。它允许开发者使用 Rust , C/C++ , Zig , 和 Bf 等非 EVM 编程语言编译为 WebAssembly (WASM)，从而保持与 EVM 的互操作性。因此，用不同语言编写的智能合约可以相互交互(例如，用 Solidity 编写的智能合约可以调用用 Rust 编写的智能合约)。目前使用了Stylus 的协议包括 Renegade Finance , Superposition , Uniswap , 和 Fairblock 等。 有限流动性延迟(BoLD) 2023 年 8 月，Offchain Labs 宣布 开发 有限流动性延迟 (BoLD) 协议，该协议将引入一个 无需许可的防欺诈系统 ，让单个诚实验证者能够 保护 rollup 免受恶意排序器的攻击。BoLD 的 争议协议 允许任何人在其母链(例如用于 Layer2 的以太坊或用于 Layer3 的 Arbitrum One)上 发布关于 Arbitrum Chain 状态的声明。如果挑战成功，恶意方提交的 保证金 将被没收。为了更深入地了解 BoLD，Offchain Labs 撰写了关于BoLD 的 协议白皮书 、 技术白皮书 和 经济白皮书 。 经过十个月的 测试网测试 并获得 ArbitrumDAO 的 批准 ，BoLD于 2025 年 2 月正式 上线 。Arbitrum的BoLD满足了Vitalik Buterin提出的“ rollup 迈出第一步的里程碑 ”中定义的去中心化第一阶段的 五个必要条件 之一。截至 2025 年 5 月 31 日，只有 Arbitrum One 和 Kinto 两家 Arbitrum Chains 达到 了去中心化第一阶段的水平，这需要： 像 BoLD 这样的 功能性防故障系统 。 至少有五名参与者能够提交错误证明。 通往以太坊主网的无需许可的 桥梁 。 一个能够正常运作的 安全理事会 。 安理会批准的升级措施的实施将 延迟 至少七天。 BoLD 还满足了被归类为第 2 阶段的三个必要要求之一，另外 两个要求 是，如果出现不必要的升级，用户应至少有 30 天的时间退出网络，并且安全理事会应该只在出现严重协议缺陷，且如果不加以解决，可能会造成重大损害的情况下才有权进行干预。 研究与开发 Offchain Labs 由 Ed Felten , Steven Goldfeder , 和 Harry Kalodner 创立，已 筹集 超过 1.2 亿美元用于开发。该公司作为核心技术开发商，投资于 Arbitrum Nitro 的研发。目前，Offchain Labs 正在开发 通用意图引擎 (Universal Intents Engine)，以提升 Arbitrum Orbit 的互操作性，强化 Arbitrum Everywhere 的价值主张： 基于意图的互操作性计划于 2025 年上半年实现，并将在“不到三秒”的时间内 实现 跨链代币交换和代币转移。 跨链操作计划于 2025 年下半年推出，并将在协议级别实现互操作性，从而以“快速、廉价和无需信任的方式”实现跨链操作。 此外，Offchain Labs 正致力于 增加 对去中心化排序器集的支持，并引入与 Arbitrum Orbit 的 原生互操作性 。Offchain Labs 还计划在未来增加对 Reth , Erigon ,和 Nethermind 等其他 EVM 客户端的支持，以继续提升 Arbitrum Chain 的性能。2025 年 5 月，Erigon 和 Nethermind 正式 承诺 在开发其执行客户端的同时，支持 Arbitrum Nitro。 Arbitrum Nitro 的其他重要 升级 包括 影响 状态转换函数 (STF) 以及后续执行环境 ArbOS 的升级。这些升级通常与以太坊主网硬分叉同时发生，并且必须在实施前获得 ArbitrumDAO 的 批准 。 历史上 ，ArbOS 有过三次重大升级，包括 ArbOS 11 , ArbOS 20 Atlas , ArbOS 32 Bianca , 和 ArbOS 40 Callisto . Arbitrum 生态系统 Arbitrum 的经济引擎和“数字主权国度(Digital Sovereign Nation)”战略已得到平台广泛参与者的认可。其技术、生态系统投资计划和经济机会区域的结合，已在多个关键垂直领域取得了切实的应用。 机构和现实世界资产 (RWA) 的采用 主要的增长领域是 RWA 的代币化，几家主要的传统金融机构都在 Arbitrum One 上部署了产品： BlackRock： 美元机构数字流动性基金 (BUIDL)于 2024 年 11 月在 Arbitrum One 上 推出 ，截至 2025 年 5 月 31 日，网络 供应量 达到 3110 万美元。BUIDL 是由 BlackRock 开发的代币化美元货币市场基金，并作为 STEP 投资组合 中的最大份额持有在 ArbitrumDAO 财政。 Franklin Templeton：链上美国政府货币基金 ( FOBXX ) 投资于美国政府证券、现金和回购协议。该基金在 Arbitrum One 上被 Franklin Templeton 代币化为 BENJI 。BENJI 在 Arbitrum 上的 供应量 为 9200 万美元，并被选为 第二阶段 的最大分配对象。 WisdomTree：WisdomTree Connect于 2025 年 4 月在 Arbitrum One 上 推出 。它提供对货币市场工具、股票、固定收益和资产配置策略中的 13 种代币化基金的访问权限，扩大了机构对代币化资产的访问权限。 代币化资产平台 提供收益型 RWA 产品的加密原生平台生态系统已扩展到 Arbitrum One： Ondo Finance ：由 Ondo Finance 运营，USDY 部署在 Arbitrum One 上，由美国国债和银行存款支持，旨在成为一种具有广泛可及性的收益型稳定币。截至 2025 年 5 月 31 日，USDY 在 Arbitrum One 上的 供应量 为 630 万美元。 Spiko：由 Spiko 运营的欧元国库券 ( EUTBL ) 和美国国库券 ( USTBL ) 是部署在 Arbitrum One 上的代币化货币市场基金。截至 2025 年 5 月 31 日，Spiko在 Arbitrum One 上的 TVL 为 9400 万美元。 OpenEden ：由 OpenEden 提供，美国国债通过Arbitrum One 上的 TBILL 进行代币化，并包含实时储备证明和通过授权第三方的托管。截至 2025 年 5 月 31 日，TBILL在 Arbitrum One 上的 供应量 为 570 万美元。 企业与金融科技整合 Arbitrum One 还可作为其他成熟公司和协议的关键基础设施层： Robinhood：于 2024 年 2 月将 基于 Arbitrum One 的兑换功能集成到其自主托管钱包中，使其用户能够访问 Arbitrum One 的 DeFi 生态系统。2025 年 6 月，随着 Robinhood 宣布将在 Arbitrum One 上推出 股票代币 ，双方的合作关系进一步 扩大 。股票代币 涵盖 了OpenAI 和 Space X 等 私营公司 的投资机会，并计划未来将该产品引入即将上线的 Robinhood 链 。 Hyperliquid：一家专注于永续合约交易的L1平台，取得了巨大的 成功 ，它使用Arbitrum One作为其主要的USDC入口。截至2025年5月31日， Hyperliquid Bridge 已从Arbitrum One获得34.2亿美元的 USDC流动性 。 Arbitrum Orbit 截至 2025 年 5 月 31 日，已在主网上线的48 条公开宣布的 Arbitrum Chains的月平均交易 总额为 1.358 亿笔。除 Arbitrum One 外，最活跃的 Arbitrum Chains 包括： Gravity ： Gravity 由 Galxe 于 2024 年 8 月 推出 ，是一个由 Conduit 和 G 代币 支持 的 L2 层。Gravity数字身份、社区参与和链上凭证验证 生态系统 提供支持。Gravity 最初作为Arbitrum Orbit 的 一部分 推出， 计划 于 2025 年第四季度 过渡 到 高性能 L1 层。 2025 年，该网络占 Arbitrum Orbit 交易量的 14.7%，总交易量达 9970 万笔，总锁仓量( TVL ) 为 270 万美元。更多信息，请参阅 Messari 近期关于 Gravity 的报告。 Proof of Play ： Proof of Play 是一家游戏工作室，旗下拥有热门游戏《 海盗国度 》(Pirate Nation)，这是一款海盗 主题 的角色扮演游戏 (RPG)。Proof of Play拥有两款 L3 链，分别为 Apex(于 2024 年 3 月 上线 )和 Boss(于 2024 年 8 月 上线 )，由 Conduit提供 支持 。该工作室还提供各种 链上服务 ，例如 可验证随机数 和 镜像 。 该网络占 2025 年 Arbitrum Orbit 交易量的 21.9%，达到 1.489 亿。 ReyaChain ： Reya 于 2024 年 4 月 上线 ，是由 Gelato 提供支持的 L2 链，其 协议 提供 永续期货交易 和 rUSD 稳定币。最近，Reya 推出了 rUSD 质押 服务，并计划发布打造 去中心化纳斯达克 的更新愿景。 该网络占 2025 年 Arbitrum Orbit 交易的 2.1%，TVL为1080万及1610万美元。。 ApeChain ： ApeChain 于 2024 年 10 月 上线 ，是由 Caldera 和 APE 代币 支持的 L3 链。ApeChain 是 ApeCoin 和 Bored Ape Yacht Club (BAYC)的母公司，专注于 三大支柱 ：内容、工具和分发。用户可以质押资产并获得 收益 ，并使用游戏和元宇宙领域的应用程序。 2025 年，该网络占 Arbitrum Orbit 交易量的 1.6%，交易量达 1.489 亿笔，TVL 达 1000 万美元。更多信息，请参阅 Messari 近期关于 ApeChain 的报告。 2025 年期间也陆续推出几条仍在不断发展的新 Arbitrum Chains，其中包括： Superposition ： Superposition 于 2025 年 1 月 上线 ，是由 Conduit 提供支持的 L3 平台，并 计划 推出中心化限价订单簿 (CLOB)。目前，首批上线的功能是 超级资产 (Super Assets)和 奖励 用户的 自动做市商 (AMM)。 Edu Chain ： Edu Chain 由 Open Campus 于 2025 年 1 月推出，是一个由 Gelato 和 EDU 代币 支持的 L3。该网络专注于为全球学生和教育工作者提供教育服务。有关 Open Campus 的全面概述，请参阅 Messari 的 Initiation of Coverage 报告。 Arbitrum Orbit 的增长将持续进行，以下为一些已官宣但截至 2025 年 5 月 31 日尚未在主网上线的 Arbitrum Chains，包括： Converge ： Converge 是一个预测试网， 由Ethena 和 Securitize共同构建 ，它将是一个 L2 层，旨在成为传统金融和数字美元的结算层。Converge 将 实现 USDe 和 USDtb 等定制 gas 代币、由 sENA 担保的 Converge 验证器网络 (CVN) 以及 Conduit G2 序列器 。 AnimeChain ：由 Azuki 构建的预测试网 AnimeChain 将是一个由 ANIME 代币 驱动的 L3 网络。AnimeChain旨在成为 动漫文化的网络 ，涵盖粉丝数据、 知识产权 (IP) 和收藏品。 Huddle01 ： Huddle01 自 2025 年 1 月起在 测试网 上上线，是一个 L3 层， 旨在 通过 去中心化的物理基础设施网络 (DePIN)为 实时通信 (RTC)提供支持。该 网络 将由 HUDL 提供支持， 第二阶段测试网 已于 2025 年 4 月 上线 。 CapX ： CapX 是一个 L2 协议，自 2024 年 12 月起在 测试网上 上线， 旨在 为 链上 AI 代理 的创建、部署和货币化提供支持。该 协议 包含 CapX 超级应用 和 CapX 云服务 ，并由Symbiotic 上超过 3 亿美元的再抵押资产提供 担保 。CapX于 2025 年 3 月在由 Manifold 和 Luganodes 领投的种子轮融资中 筹集 了310 万美元。 随着大量 Arbitrum Chains 准备在主网上线，Arbitrum 从区块空间中获取核心协议收入的能力将不断增强，从而为其增长飞轮提供动力。 ArbitrumDAO 治理 ARB 是ArbitrumDAO 的 治理代币 ，ArbitrumDAO负责 管理 协议升级、资金支出，并驱动数字主权国度(Digital Sovereign Nation)的增长飞轮。ArbitrumDAO 资金库中的资产通常通过 DRIP、STIP 和 LTIP 等生态系统投资计划进行部署，以促进 Arbitrum 的增长。STEP 和 AGV 等经济试验区域创造了新的收入来源，这些收入来源与核心协议收入相结合，共同驱动飞轮。 ARB 代币持有者可以通过 Snapshot 参与链下治理，并通过 Tally 参与链上治理，将投票权 委托 给自己或其他代表，其中一些代表还可以通过 ArbitrumDAO 代表激励计划 (DIP) 获得奖励。 Arbitrum 的链上 治理系统 允许代币持有者对 Arbitrum One 和 Arbitrum Nova 智能合约进行 变更 、分配资金、修改 ArbitrumDAO 章程 、 授权 新的 Arbitrum Chains(除在 Arbitrum One 上结算的 L3 链外，这些链可以无需许可地部署)，并影响 Arbitrum 的其他关键方面。截至 2025 年 5 月 31 日，ArbitrumDAO 历史上 已提出 74 项链上 Arbitrum 改进提案 (AIP) ，其中 59 项已获通过。拥有至少 100 万 ARB 的代表可以 提出 两种类型 的 AIP ： 宪法 AIP ：修改 AIP-1 中规定的宪法或程序、修改仲裁参数、引入新的仲裁链或采取任何需要“ 链所有权 ”的行动的提案。 宪法AIP的通过，提案只需获得简单多数票，且“赞成或弃权”票数需达到所有可投票代币(截至2025年5月31日， ARB数量 为2.209亿 )的至少5%。然而，根据 宪法法定人数削减法案 的投票结果，该比例将降至4.5%。 非宪法性 AIP：不旨在执行任何宪法性 AIP 行动的提案(例如，提议将财政资金分配给生态系统投资计划)。因此，非宪法性 AIP 不会 影响 Arbitrum 的行为或技术架构。 非宪法 AIP 要获得通过，提案需要获得简单多数票，并且“赞成或弃权”票数需要达到所有可投票代币的至少 3%(截至 2025 年 5 月 31 日为 1.326 亿 ARB)。 Arbitrum 设有一个由 12 名成员组成的安全委员会，其中一半成员由 ArbitrumDAO每六个月选举产生。该委员会负责监督Arbitrum 的技术风险，并主要负责制定紧急响应决策，以保护 ArbitrumDAO 的利益，这需要 12 名成员中的 9 名达成共识。 Arbitrum-aligned 实体 ArbitrumDAO 通过引入与 Arbitrum 合作的实体 ，不断实现模块化，这些实体支持 Arbitrum 并充当各自领域的专家。DAO 成立之初，其大部分工作由Arbitrum 基金会领导。 Arbitrum 基金会 已 获得 7.5 亿 ARB(占代币总供应量的 7.5%)，作为 中立的管理者 ，协助 ArbitrumDAO 各项计划的 实施 ，以 履行 其促进生态系统发展、深化开发者教育、领导社区计划和支持技术进步的使命。 随着 Arbitrum 逐渐发展成为数字主权国度(Digital Sovereign Nation)，其他与 Arbitrum 合作的实体，例如 Offchain Labs , Entropy Advisors , 和 Arbitrum Gaming Ventures ，也在各自的领域提供卓越的运营服务。 Operation Company ( OpCo )即将全面投入运营，成为 ArbitrumDAO 的“运营网格层”。OpCo 将设立一个监督和透明委员会 (OAT)，负责监督与 Arbitrum 合作的实体，对其进行监督，并确保它们履行各自的职责。 2025年4月4日， Patrick McCorry , A.J. Warner , 和 Frisson 当选为OAT委员会的首批成员，担任主席。此外，三位理事会成员还任命了 Pedro Breuer 和 Gavin Wang 为OAT委员会的另外两名成员。 ArbitrumDAO 财政 ArbitrumDAO 财政 主要由 ARB 组成，目前已分配35.3 亿 ARB(占代币总供应量的 35.3%)，并正被用于 推动 数字主权国度(Digital Sovereign Nation)的增长飞轮。此外，ArbitrumDAO 正在努力实现财政持有的多元化，以通过风险加权资产 (RWA) 和 DeFi 创造收益 。截至 2025 年 5 月 31 日， ArbitrumDAO 财政 持有的资产价值为 12.1 亿美元。ARB 占ArbitrumDAO 财政 的 92.7%，ETH 占 4%，RWA 占 2.3%，USDC 占 1%。 ARB 代币 ARB 是 Arbitrum One 上的 ERC-20 等价代币 ， 总发行量 为 100 亿。该代币已 空投 给 Arbitrum 的早期用户，以启动其去中心化进程： 用户空投：2023 年 3 月向用户地址空投了 11.6 亿 ARB(占代币总供应量的 11.6%)，每个地址获得的数量根据其满足空投条件的操作行为而定。 生态系统空投：2023 年 4 月，1.13 亿 ARB(占代币总供应量的 1.1%)被 空投 给各个 Arbitrum Orbit 项目和以太坊贡献者，分配金额取决于 协议指标 。 ARB 的每月 归属 率为 1.086 亿 ARB(占代币总供应量的 1.1%)，预计到 2027 年 3 月所有分配都将完全归属。然而，在 2025 年 3 月，Offchain Labs 宣布 了一项战略购买计划，加强了对 Arbitrum 的承诺，该公司将自行决定在公开市场上购买 ARB 代币。 ARB 积极履行与治理和资金相关的 职能 ： 治理：ARB 授予代币持有者将 ARB 委托给自己或其他代表的能力，从而授予ArbitrumDAO 内的 治理权 以及对 ArbitrumDAO 财政和协议的最终所有权。 资金：Arbitrum 的利益相关者通常会通过 ArbitrumDAO 批准的生态系统投资计划获得激励，为 Arbitrum 生态系统做出贡献 。此外，ArbitrumDAO 批准的运营项目也由 ARB 代币 资助 。 总结 Arbitrum 过去几年的发展轨迹展现出令人瞩目的演变。它不再仅仅由 Arbitrum One 定义，而是由功能丰富的技术栈驱动的不断扩展的 Arbitrum Chains生态系统所定义。这些技术栈共同将 Arbitrum 定位为一个支持开发者和用户全生命周期的平台，并致力于成为最大的数字主权国度(Digital Sovereign Nation)。这一愿景不仅仅是一个愿景，而是正在通过以 ArbitrumDAO 为中心的、系统化的治理、技术和激励机制架构来实现。 Arbitrum 的成功很大程度上源于其对技术和经济基础的精心改进。Arbitrum 技术栈持续创新，推出了 Stylus、BoLD 和 Timeboost 等升级版本，使开发者能够部署专门构建的 Rollup 系统。同时，ArbitrumDAO 的生态系统投资计划和经济机会区域策略激活了飞轮，使收入、投资和增长形成了一个自我强化的循环。 Arbitrum 无处不在，它构建的不仅仅是基础设施。ARB 代币不仅管理协议，还管理着经济引擎。ArbitrumDAO 是一个日趋成熟的实体，拥有监管架构、投资部门以及不断扩展的经济影响力。 Arbitrum 的故事如今代表着一个更宏大的愿景：重新定义去中心化、社区治理的经济体。Arbitrum 不仅有望成为一个成功的生态系统，更在链上去中心化治理和可持续价值创造方面，展现出引领行业的先锋姿态。
能力跃迁 vs 问题转嫁：AI与Crypto的“分层悖论”
作者：Haotian 大家都说以太坊 Rollup-Centric 战略貌似失败了？并深恶痛疾这种 L1-L2-L3 的套娃游戏，但有意思的是，过去一年 AI 赛道的发展也走了一遍 L1—L2—L3 的快速演化。对比下，究竟问题出在哪里？ 1）AI 的分层逻辑是，每层都在解决上层无法解决的核心问题。 比方说，L1 的 LLMs 解决了语言理解和生成的基础能力，但逻辑推理和数学计算确实是硬伤；于是乎到了 L2，推理模型专门攻克这个短板，DeepSeek R1 能做复杂数学题和代码调试，直接补齐了 LLMs 的认知盲区；完成这些铺垫之后，L3 的 AI Agent 就很自然地把前两层能力整合起来，让 AI 从被动回答变成主动执行，能自己规划任务、调用工具、处理复杂 workflow。 你看，这种分层是「能力递进」：L1 打地基，L2 补短板，L3 做整合。每一层都在前一层基础上产生质的飞跃，用户能明显感受到 AI 变得更聪明、更有用。 2）Crypto 的分层逻辑是，每层都在为前一层的问题打补丁，却不幸带来了全新更大的问题。 比如，L1 公链性能不够，很自然想到用 layer2 的扩容方案，但内卷了一波 layer2 Infra 潮之后貌似 Gas 低了、TPS 累加提升了、但流动性却分散了，生态应用还持续匮乏，使得过多的 layer2 infra 反倒成了大问题。于是乎开始做 layer3 垂直应用链，但应用链却各自为政，无法享受 infra 通用链的生态协同效应，用户体验反而更加碎片化了。 这样一来，这种分层就成了「问题转移」：L1 有瓶颈，L2 打补丁，L3 混乱且分散。每一层都只是把问题从一个地方转移到另一个地方，仿佛所有的解决方案都只是为了「发币」这一件事展开。 话到此，大家都应该明白造成这种悖论的症结是啥了：AI 分层是被技术竞争驱动的，OpenAI、Anthropic、DeepSeek 都在拼命卷模型能力；Crypto 分层是被 Tokenomic 绑架的，每个 L2 的核心 KPI 都是 TVL 和 Token 价格。 So，本质上一个在解决技术难题，一个在包装金融产品？孰是孰非可能也没有答案，见仁见智。 当然，这个抽象的类比也没那么绝对，只是觉得二者的发展脉络对比下非常有意思，周末做个思维按摩。
【长推】对比 AI 发展路径，以太坊 Rollup-Centric 战略问题出在哪里？
Chainfeeds 导读： 大家都说以太坊 Rollup-Centric 战略貌似失败了？并深恶痛疾这种 L1-L2-L3 的套娃游戏，但有意思的是，过去一年 AI 赛道的发展也走了一遍 L1—L2—L3 的快速演化。对比下，究竟问题出在哪里？ 文章来源： https://x.com/tmel0211/status/1934144015257174468 文章作者： Haotian 观点： Haotian：AI 的分层逻辑是，每层都在解决上层无法解决的核心问题。比方说，L1 的 LLMs 解决了语言理解和生成的基础能力，但逻辑推理和数学计算确实是硬伤；于是乎到了 L2，推理模型专门攻克这个短板，DeepSeek R1 能做复杂数学题和代码调试，直接补齐了 LLMs 的认知盲区；完成这些铺垫之后，L3 的 AI Agent 就很自然地把前两层能力整合起来，让 AI 从被动回答变成主动执行，能自己规划任务、调用工具、处理复杂 workflow。这种分层是「能力递进」：L1 打地基，L2 补短板，L3 做整合。每一层都在前一层基础上产生质的飞跃，用户能明显感受到 AI 变得更聪明、更有用。 Crypto 的分层逻辑是，每层都在为前一层的问题打补丁，却不幸带来了全新更大的问题。比如，L1 公链性能不够，很自然想到用 layer2 的扩容方案，但内卷了一波 layer2 Infra 潮之后貌似 Gas 低了、TPS 累加提升了、但流动性却分散了，生态应用还持续匮乏，使得过多的 layer2 infra 反倒成了大问题。于是乎开始做 layer3 垂直应用链，但应用链却各自为政，无法享受 infra 通用链的生态协同效应，用户体验反而更加碎片化了。 这样一来，这种分层就成了「问题转移」：L1 有瓶颈，L2 打补丁，L3 混乱且分散。每一层都只是把问题从一个地方转移到另一个地方，仿佛所有的解决方案都只是为了「发币」这一件事展开。话到此，大家都应该明白造成这种悖论的症结是啥了：AI 分层是被技术竞争驱动的，OpenAI、Anthropic、DeepSeek 都在拼命卷模型能力；Crypto 分层是被 Tokenomic 绑架的，每个 L2 的核心 KPI 都是 TVL 和 Token 价格。本质上一个在解决技术难题，一个在包装金融产品？孰是孰非可能也没有答案，见仁见智。 内容来源
L3 + 链抽象 + 代币飞轮，拆解游戏新贵 B3 的三重引擎
B3能否催生Web3游戏“超级应用商店”？ 最近不少人问我怎么看Base生态的游戏新贵B3？在Coinbase前员工的“旧部”操盘下，这个专为链上游戏设计的L3能否真正破解Web3游戏的"孤岛"困局？来，我来详细聊聊： ——开放游戏web3全新理念 B3提出的"开放游戏"概念，目标很明确：打破当前Web3游戏各自为政的孤岛状态。现状确实如此，你看Axie Infinity、StepN、Parallel等头部链游，哪个不是在自己的生态里搞封闭循环？用户要玩不同游戏得切换不同链、处理不同代币、适应不同钱包，体验割裂得一塌糊涂。 B3的解决思路是通过GameChains架构让各个游戏保持独立性的同时实现互操作性。比如，Parallel的Prime链、Infinigods的God链都能在B3上独立运行，但底层又能共享流动性和用户激励。这种"既要又要"的想法挺理想，主要看能不能落地。 问题来了，GameChains要真正实现互操作，需要各个游戏方在技术标准、资产定义、经济模型等方面达成一致。而这压根不是技术问题，是利益分配问题。 好在，B3背靠Coinbase生态确实有先天优势，有Base的流量入口和合规背书，确实能吸引不少游戏方主动接入。 ——L3架构+链抽象的技术组合拳 从技术架构看，B3选择了相对稳妥但有特色的路线。作为Base上的L3，单笔交易成本控制在0.001美元左右，这个成本对链游来说确实很有吸引力。 B3的AnySpend技术允许用户通过单一账户即时访问跨链资产，无需手动切换网络或桥接代币。 换句话说，其本质上是"分片+跨链"的混合模式，每个GameChain维护独立状态，但通过B3统一结算层实现原子化跨链操作，避免了传统桥接方案的安全风险和时间延迟。 说白了，B3做的是游戏运营生意，不是卖铁锹的基建生意。 但L3赛道竞争激烈，你有Base生态，人家有Arbitrum的Orbit，Polygon的CDK。B3的差异化护城河可能在于对游戏场景的深度理解和统一入口 http://BSMNT.fun 等运营服务。 ——Tokenomics设计和商业模式 B3的代币分配相对均衡：34.2%给社区生态，TGE只释放19%，剩余部分有4年锁仓计划，避免了短期抛压。 $B3 的应用场景包括质押获得GameChains奖励、资助游戏项目、支付交易费用等，逻辑比较完整。 从商业模式看，B3采用的是"平台经济+网络效应"模式。与传统游戏发行商抽成30-70%不同，B3通过较低交易费率（0.5%）和代币激励来吸引生态参与者。 关键的价值飞轮在于：更多游戏接入→更多玩家聚集→更强网络效应→更高$B3需求→更多资源投入生态。 我比较关心的是B3作为"全链游戏生态主要流通代币"的定位。现在大多数链游都有自己的代币经济，B3怎么说服这些项目接受$B3作为通用货币？从估值角度看，B3更像"游戏版App Store"，价值不仅来自技术收费，更来自生态规模效应。 以上。 B3这个项目最大的看点不在于技术创新，而在于对Web3游戏行业结构性问题的系统性解决尝试。从团队背景和资源整合能力看，Coinbase系团队、Base生态支持、2100万美元融资，这些都是实打实的优势。600万活跃钱包用户、80多款接入游戏、3亿笔累计交易，说明B3在用户获取和生态构建方面确实有一套。 B3的差异化在于"既不完全依赖单一游戏IP，也不做纯技术基建"的中间路线，理论上有更大想象空间，但也面临"两头不靠"的风险。 当然，Web3游戏赛道本身还处于早期探索阶段，B3能否真正把"开放游戏"愿景落地，关键还在于能否持续吸引优质游戏内容和真实用户。毕竟，再好的基础设施，最终还是要靠应用生态的繁荣来体现价值。 免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。
L3+链抽象+代币飞轮，拆解游戏新贵B3的三重引擎
最近不少人问我怎么看Base生态的游戏新贵B3？在Coinbase前员工的“旧部”操盘下，这个专为链上游戏设计的L3能否真正破解Web3游戏的"孤岛"困局？来，我来详细聊聊： ——开放游戏web3全新理念 B3提出的"开放游戏"概念，目标很明确：打破当前Web3游戏各自为政的孤岛状态。现状确实如此，你看Axie Infinity、StepN、Parallel等头部链游，哪个不是在自己的生态里搞封闭循环？用户要玩不同游戏得切换不同链、处理不同代币、适应不同钱包，体验割裂得一塌糊涂。 B3的解决思路是通过GameChains架构让各个游戏保持独立性的同时实现互操作性。比如，Parallel的Prime链、Infinigods的God链都能在B3上独立运行，但底层又能共享流动性和用户激励。这种"既要又要"的想法挺理想，主要看能不能落地。 问题来了，GameChains要真正实现互操作，需要各个游戏方在技术标准、资产定义、经济模型等方面达成一致。而这压根不是技术问题，是利益分配问题。 好在，B3背靠Coinbase生态确实有先天优势，有Base的流量入口和合规背书，确实能吸引不少游戏方主动接入。 ——L3架构+链抽象的技术组合拳 从技术架构看，B3选择了相对稳妥但有特色的路线。作为Base上的L3，单笔交易成本控制在0.001美元左右，这个成本对链游来说确实很有吸引力。 B3的AnySpend技术允许用户通过单一账户即时访问跨链资产，无需手动切换网络或桥接代币。 换句话说，其本质上是"分片+跨链"的混合模式，每个GameChain维护独立状态，但通过B3统一结算层实现原子化跨链操作，避免了传统桥接方案的安全风险和时间延迟。 说白了，B3做的是游戏运营生意，不是卖铁锹的基建生意。 但L3赛道竞争激烈，你有Base生态，人家有Arbitrum的Orbit，Polygon的CDK。B3的差异化护城河可能在于对游戏场景的深度理解和统一入口 http://BSMNT.fun 等运营服务。 ——Tokenomics设计和商业模式 B3的代币分配相对均衡：34.2%给社区生态，TGE只释放19%，剩余部分有4年锁仓计划，避免了短期抛压。 $B3 的应用场景包括质押获得GameChains奖励、资助游戏项目、支付交易费用等，逻辑比较完整。 从商业模式看，B3采用的是"平台经济+网络效应"模式。与传统游戏发行商抽成30-70%不同，B3通过较低交易费率（0.5%）和代币激励来吸引生态参与者。 关键的价值飞轮在于：更多游戏接入→更多玩家聚集→更强网络效应→更高$B3需求→更多资源投入生态。 我比较关心的是B3作为"全链游戏生态主要流通代币"的定位。现在大多数链游都有自己的代币经济，B3怎么说服这些项目接受$B3作为通用货币？从估值角度看，B3更像"游戏版App Store"，价值不仅来自技术收费，更来自生态规模效应。 以上。 B3这个项目最大的看点不在于技术创新，而在于对Web3游戏行业结构性问题的系统性解决尝试。从团队背景和资源整合能力看，Coinbase系团队、Base生态支持、2100万美元融资，这些都是实打实的优势。600万活跃钱包用户、80多款接入游戏、3亿笔累计交易，说明B3在用户获取和生态构建方面确实有一套。 B3的差异化在于"既不完全依赖单一游戏IP，也不做纯技术基建"的中间路线，理论上有更大想象空间，但也面临"两头不靠"的风险。 当然，Web3游戏赛道本身还处于早期探索阶段，B3能否真正把"开放游戏"愿景落地，关键还在于能否持续吸引优质游戏内容和真实用户。毕竟，再好的基础设施，最终还是要靠应用生态的繁荣来体现价值。
以太坊的挑战，如何应对模块化堆栈的价值流失？
原文作者：@shmula 原文编译：zhouzhou，BlockBeats 编者按：本文讨论了以太坊在 Rollup、L2、L3 等技术发展中的角色变化。随着项目通过 Rollup 即服务（RaaS）推出自己的链，团队的焦点逐渐转向产品、用户和代币，而不再关注与以太坊的对齐。作者通过「被遗弃的母亲」比喻，以太坊逐渐成为背离它的项目的「母亲」，ETH 作为资产在这个过程中被稀释。作者提问：如果以太坊不想变成这种「母亲」，它应该如何应对这种变化？ 以下为原文内容（为便于阅读理解，原内容有所整编）： 以太坊社区花了很多时间在讨论 Rollup、L2 和 L3 是否从以太坊 L1 中提取了价值。在过去的 24 小时里，@ameensol、@haydenzadams、@wmougayar、@siobh_eth、@TrustlessState 等人都深入参与了这场讨论。 我的看法是：任何将交易和活动从以太坊 L1 转移出去的行为，本质上都是一种价值提取行为。 这并不一定是坏事。但我认为，从长远来看，这确实会影响 ETH 这个资产。 让我用两个角度来解释：一个是丰田（Toyota）的类比，另一个是我曾参与顾问的一个现实世界中的 Rollup 项目。 在丰田工作时，我从我的精益导师那里学到一个原则，叫做 Genchi Genbutsu（現地現物）。意思是：「亲自去看。」不要只依赖数据面板或二手信息，要直接去体验事物本身。这个理念深深影响了我分析以太坊等生态系统的方式。 Genchi Genbutsu 教你避免陷入抽象的陷阱。 数据当然有帮助，但如果没有第一手的实际体验，数据就是不完整的。 我参与过几个 Rollup 项目的上线，每次都目睹了同样的变化。而有趣的地方，就在这里开始了。 这里我想引入一个概念：「被遗弃的母亲」（Orphaned Mother）。 在哲学中，这个词指的是像物理、数学和经济学这样的学科，最初都是从哲学中诞生的。 哲学孕育了它们，但它的「孩子们」长大后却离开了它，最终她成了被遗弃的母亲。 每一个新的 Rollup、L2、L3 的出现，都会让以太坊逐渐变成那个「被遗弃的母亲」。 几年前，我曾为一个专注于特定领域的 Rollup 项目提供过建议。团队成员全都是坚定的以太坊信仰者——我早在 2017 年 ETH San Francisco 活动上就认识了他们。 起初，他们都是理想主义者。 他们当时用的是像 @gelatonetwork、@alt_layer、@conduitxyz 或 @Calderaxyz 这样的 Rollup 即服务（Rollup-as-a-Service）提供商。这些公司都非常优秀，也很好地服务了他们的客户。 整个过程非常简单，甚至不到 30 分钟，就能搞定：你就拥有了一条属于自己的链。 也就是从那一刻开始，一切开始发生变化了。 上线之后，他们的心态变了。他们不再只是构建者，而是成了创业者。 他们的关注点转向了产品、用户、社区、增长。他们全身心投入在自己的链和代币上。 至于是否与以太坊保持一致？已经排不上前十的优先事项了。 这并不是在批评他们，而是现实的情况。 当你运营自己的链时，你的思维模式会发生改变。你会优化自己的飞轮、自己的激励机制、自己的代币。 以太坊就成了那个被遗弃的母亲。 回到 Genchi Genbutsu——亲自去看。 启动你自己的 Rollup，使用一个 RaaS，尝试去发展它，发行你自己的代币。亲身体验一下，你会发现你的心态是如何从 ETH-maxi 转变为代币创始人的。你会感受到这种变化。 让我总结一下： (1) 启动你自己的链会把你从一个与以太坊保持一致的构建者转变为一个商业拥有者。 (2) 这种拥有者的心态让 ETH 变得可选。 (3) 不要只听我说，自己去验证一下。 这既不是好事，也不是坏事，它就是这样。但如果以太坊想避免成为模块化堆栈中的「被遗弃的母亲」，它就需要正面应对这种动态。 在这个模型中，ETH 作为资产确实会被稀释。问题是：我们该如何应对？ 「 原文链接 」 欢迎加入律动 BlockBeats 官方社群： Telegram 订阅群： https://t.me/theblockbeats Telegram 交流群： https://t.me/BlockBeats_App Twitter 官方账号： https://twitter.com/BlockBeatsAsia
a16z 领投 Halliday 的 2000 万美元融资，从帮助游戏玩家「先买后付」转型打造 Web3「智能体工作流协议」
相比面向 C 端，加密市场昂贵的获客成本，以及困难的获客渠道让很多创业公司转向 B 端寻求增长机会。 撰文：Weilin，PANews 3 月 18 日，Web3 工作流协议开发商 Halliday 宣布完成 2000 万美元 A 轮融资，由 a16z crypto 领投，其他参投方包括 Avalanche Blizzard Fund、Credibly Neutral、Alt Layer 以及多位天使投资人。此轮融资使 Halliday 的总融资额达到了 2600 万美元。 愿景：缩短智能合约创建时间，优先构建支付应用 Halliday Payments 根据官方介绍，Halliday 专注于构建基础设施，使开发者在创建智能合约时，能够将工作流程委托给自动的系统。该公司致力于让智能合约的创建更加高效和易用，缩短开发时间。 Halliday 还称正在使得安全 AI 系统在去中心化网络上得到应用，并改变开发者构建链上应用的方式。区块链上的 AI 仍然难以普及，主要受到合规性和安全性的限制。要让 AI 在链上运行，必须构建强大的安全基础设施，以确保企业能够对 AI 驱动的自动化流程进行监管。工作流协议（Workflow Protocol）解决了这两个问题，并支持自动化任何流程，包括： 接入新的 L1/L2/L3 网络 定期支付 收益最大化 资金管理 B2B 智能体 Halliday Payments 是其当前主推的产品，包括以下几个功能： 法币入金（Onramps）：通过法币兑换加密货币、跨链资产管理，以及基于 ERC-4337 构建的全功能智能账户，用户可以轻松消费、管理资产并进行交易。 中心化交易所（Centralized Exchanges）：连接全球数亿个中心化交易所账户，让用户能够直接使用 CEX 余额购买你的代币。 跨链桥（Bridging）：无论你的链拥有一个还是多个桥，或者是原生桥还是第三方桥，我们都能简化跨链桥接的复杂性，让你和用户轻松跨链转移资产。 跨链兑换（Cross-Chain Swaps）：用户可以使用任何现有的加密货币支付，实现任何代币之间的兑换，适用于任何链。 法币出金（Offramps）：提供专为你的代币和区块链定制的法币出金方案，让用户轻松实现资产变现。 自 2023 年以来，Halliday 一直在对自主研发的工作流程系统进行严格测试。DeFi Kingdoms、Avalanche、ApeCoin、StoryProtocol 、Metis、SHRAPNEL 等团队已利用该引擎优化支付流程。未来，Halliday 将会和 Frax Finance、Lens Chain 等链上项目合作。 由专注于游戏内购买的「先买后付」项目转型而来 Halliday 成立于 2022 年 4 月，总部位于旧金山，由两位创业者 Akshay Malhotra 和 Griffin Dunaif 共同创办，Dunaif 目前为 CEO。 Dunaif 于 2023 年毕业于斯坦福大学计算机科学专业，他的创业之路深受区块链及加密技术的启发。在 2024 年接受采访时，他回忆道： 「我上过一门名为 CS251 的课程，我记得第一堂课，教授展示了一张幻灯片，上面写着『加密货币或区块链是分布式系统、密码学和行为经济学的交集』。看到这三者结合在一张幻灯片上时，我想，这门课一定会很有意思。这其实激发了我对整个学科的兴趣，也正是这门课让我深入了解了这个领域。之后，我参加了零知识协议设计的课程，在那里我和一位教授一起做了一些有趣的实验，涉及到协议的构建和试验。最终，这些经历促使我离开学校，创办了 Halliday。」 最初，Halliday 的创始团队致力于打造一款「先买后付」式的金融产品，专为希望分期支付游戏内购买的玩家提供服务。在这一设想中，玩家可以通过 Halliday 的扩展工具购买游戏内资产并立即使用，但这些资产会由 Halliday 托管，直到玩家完成付款。这种方式不仅减少了玩家在游戏内的经济压力，同时也提供了灵活的支付选项。如果玩家未能按时支付，Halliday 会收回资产的控制权，不会向信用机构报告逾期记录。 为了实现这一目标，Halliday 在 2022 年成功完成了 600 万美元的种子轮融资，a16z crypto、Hashed、a_capital 等多家投资机构参与了这一轮融资。然而，随着对区块链应用的进一步探索，Griffin Dunaif 意识到，虽然加密行业文化非常丰富，但缺乏的是有效的商业基础设施，特别是在交换价值、拥有和转移资产的过程中。他认为，区块链需要更好的商业支持，使得商品和服务的分发更加自动化和无缝，从而推动「数字城市」的建设。 打造更高层次的多链编程模型，计划通过客户所需计算能力盈利 随着对区块链技术理解的深化，Dunaif 和团队决定将 Halliday 的焦点从游戏领域转向更加广阔的区块链商业基础设施建设。Halliday 的目标是通过减少交易和互动中的摩擦，使得商品和服务的分发过程更加自动化。 例如，Halliday 希望支持将法币接入 L3 网络的复杂过程。「我们在谈论 Ape 链，这实际上是一个 Arbitrum Orbit 上的 L3。现在问题是，如何支持将法币接入这个 L3？Stripe 作为主要的接入方式之一，其实并不支持 L3，它的覆盖范围非常有限，但它的产品非常好。那么最终可以做的是，你可以通过法币进入 Base 链，交换后再通过桥接跨链，然后再次交换，再桥接到 L3，形成一个多跳的过程，或者你可以先从法币进入主网，交换后再桥接到 L3。你会看到很多不同的路径。简而言之，我们所做的就是，想要接入一个只支持少数网络的法币接入方式，我们会在链上自动路由并处理所有这些流程，让你在 L3 或 L2 上获得原生的接入体验。不管你使用的是 CCIP、LayerZero，还是其他的接入解决方案，我们都会在更高的层次将这些整合在一起，让你能够在你的链上进行交易。」Dunaif 在去年的一次采访中解释说。 正如 Dunaif 所言：「可以把我们看作是构建了一个更高层次的编程模型，它知道如何与法币系统互动，如何进行交互，同时也知道如何抽象掉区块链世界中的自动化、可组合性和复杂性。它几乎像一个虚拟机，实际上它是一个更高层次的虚拟机，可以编程。你可以构建程序。我们现在是在构建这些程序并将它们作为产品提供。但我们的愿景实际上是打开它，看看多链程序已经变得可能，而且很简单。现在听起来可能觉得很疯狂，因为没人想构建一个多链程序，因为它非常复杂，但我们的公司就是一个多链程序，我们希望让这复杂性降低十倍。」 目前，Halliday 已经推出一个早期访问产品的计划，并已收到超过 11,000 个申请。预计该计划将在第二季度正式启动，为用户提供更多定制化的功能和服务。 在盈利模式上，Halliday 将根据客户所需的计算能力来收费，客户可以根据自己的需求购买相应的计算资源。 Halliday 并非唯一一个在区块链支付和商业自动化领域探索的公司。其他区块链公司，如 Consensys，也在通过产品如 CodeFi 区块链应用套件来推动金融机构的自动化工作流。 相比面向 C 端，加密市场昂贵的获客成本，以及困难的获客渠道让很多创业公司转向 B 端寻求增长机会，PANews 近日发文《a16z 投资的 3A 链游 Champions Ascension 意外暂停运营，团队转向新项目专注获客》也同样是 a16z 投资的一家公司碰壁后转向 B 端生意做游戏分发，如何获取 C 端用户似乎成为全行业的难题。 免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。
a16z领投Halliday的2000万美元融资，从帮助游戏玩家“先买后付”转型打造Web3“智能体工作流协议”
Halliday成立于2022年4月，总部位于旧金山，Griffin Dunaif目前为CEO。 作者：Weilin，PANews 3月18日，Web3工作流协议开发商Halliday宣布完成2000万美元A轮融资，由a16z crypto领投，其他参投方包括Avalanche Blizzard Fund、Credibly Neutral、Alt Layer以及多位天使投资人。此轮融资使Halliday的总融资额达到了2600万美元。 愿景：缩短智能合约创建时间，优先构建支付应用Halliday Payments 根据官方介绍，Halliday专注于构建基础设施，使开发者在创建智能合约时，能够将工作流程委托给自动的系统。该公司致力于让智能合约的创建更加高效和易用，缩短开发时间。 Halliday还称正在使得安全AI系统在去中心化网络上得到应用，并改变开发者构建链上应用的方式。区块链上的 AI 仍然难以普及，主要受到合规性和安全性的限制。要让 AI 在链上运行，必须构建强大的安全基础设施，以确保企业能够对 AI 驱动的自动化流程进行监管。工作流协议（Workflow Protocol）解决了这两个问题，并支持自动化任何流程，包括： ▰ 接入新的 L1/L2/L3 网络 ▰ 定期支付 ▰ 收益最大化 ▰ 资金管理 ▰ B2B智能体 Halliday Payments是其当前主推的产品，包括以下几个功能： 法币入金（Onramps）：通过法币兑换加密货币、跨链资产管理，以及基于ERC-4337构建的全功能智能账户，用户可以轻松消费、管理资产并进行交易。 中心化交易所（Centralized Exchanges）：连接全球数亿个中心化交易所账户，让用户能够直接使用 CEX 余额购买你的代币。 跨链桥（Bridging）：无论你的链拥有一个还是多个桥，或者是原生桥还是第三方桥，我们都能简化跨链桥接的复杂性，让你和用户轻松跨链转移资产。 跨链兑换（Cross-Chain Swaps）：用户可以使用任何现有的加密货币支付，实现任何代币之间的兑换，适用于任何链。 法币出金（Offramps）：提供专为你的代币和区块链定制的法币出金方案，让用户轻松实现资产变现。 自2023年以来，Halliday一直在对自主研发的工作流程系统进行严格测试。DeFi Kingdoms、Avalanche、ApeCoin、StoryProtocol 、Metis、SHRAPNEL等团队已利用该引擎优化支付流程。未来，Halliday将会和Frax Finance、Lens Chain等链上项目合作。 由专注于游戏内购买的“先买后付”项目转型而来 Halliday成立于2022年4月，总部位于旧金山，由两位创业者Akshay Malhotra和Griffin Dunaif共同创办，Dunaif目前为CEO。 Dunaif于2023年毕业于斯坦福大学计算机科学专业，他的创业之路深受区块链及加密技术的启发。在2024年接受采访时，他回忆道： “我上过一门名为CS251的课程，我记得第一堂课，教授展示了一张幻灯片，上面写着‘加密货币或区块链是分布式系统、密码学和行为经济学的交集’。看到这三者结合在一张幻灯片上时，我想，这门课一定会很有意思。这其实激发了我对整个学科的兴趣，也正是这门课让我深入了解了这个领域。之后，我参加了零知识协议设计的课程，在那里我和一位教授一起做了一些有趣的实验，涉及到协议的构建和试验。最终，这些经历促使我离开学校，创办了Halliday。” 最初，Halliday的创始团队致力于打造一款“先买后付”式的金融产品，专为希望分期支付游戏内购买的玩家提供服务。在这一设想中，玩家可以通过Halliday的扩展工具购买游戏内资产并立即使用，但这些资产会由Halliday托管，直到玩家完成付款。这种方式不仅减少了玩家在游戏内的经济压力，同时也提供了灵活的支付选项。如果玩家未能按时支付，Halliday会收回资产的控制权，不会向信用机构报告逾期记录。 为了实现这一目标，Halliday在2022年成功完成了600万美元的种子轮融资，a16z crypto、Hashed、a_capital等多家投资机构参与了这一轮融资。然而，随着对区块链应用的进一步探索，Griffin Dunaif意识到，虽然加密行业文化非常丰富，但缺乏的是有效的商业基础设施，特别是在交换价值、拥有和转移资产的过程中。他认为，区块链需要更好的商业支持，使得商品和服务的分发更加自动化和无缝，从而推动“数字城市”的建设。 打造更高层次的多链编程模型，计划通过客户所需计算能力盈利 随着对区块链技术理解的深化，Dunaif和团队决定将Halliday的焦点从游戏领域转向更加广阔的区块链商业基础设施建设。Halliday的目标是通过减少交易和互动中的摩擦，使得商品和服务的分发过程更加自动化。 例如，Halliday希望支持将法币接入L3网络的复杂过程。“我们在谈论Ape链，这实际上是一个Arbitrum Orbit上的L3。现在问题是，如何支持将法币接入这个L3？Stripe作为主要的接入方式之一，其实并不支持L3，它的覆盖范围非常有限，但它的产品非常好。那么最终可以做的是，你可以通过法币进入Base链，交换后再通过桥接跨链，然后再次交换，再桥接到L3，形成一个多跳的过程，或者你可以先从法币进入主网，交换后再桥接到L3。你会看到很多不同的路径。简而言之，我们所做的就是，想要接入一个只支持少数网络的法币接入方式，我们会在链上自动路由并处理所有这些流程，让你在L3或L2上获得原生的接入体验。不管你使用的是CCIP、LayerZero，还是其他的接入解决方案，我们都会在更高的层次将这些整合在一起，让你能够在你的链上进行交易。”Dunaif在去年的一次采访中解释说。 正如Dunaif所言：“可以把我们看作是构建了一个更高层次的编程模型，它知道如何与法币系统互动，如何进行交互，同时也知道如何抽象掉区块链世界中的自动化、可组合性和复杂性。它几乎像一个虚拟机，实际上它是一个更高层次的虚拟机，可以编程。你可以构建程序。我们现在是在构建这些程序并将它们作为产品提供。但我们的愿景实际上是打开它，看看多链程序已经变得可能，而且很简单。现在听起来可能觉得很疯狂，因为没人想构建一个多链程序，因为它非常复杂，但我们的公司就是一个多链程序，我们希望让这复杂性降低十倍。” 目前，Halliday已经推出一个早期访问产品的计划，并已收到超过11,000个申请。预计该计划将在第二季度正式启动，为用户提供更多定制化的功能和服务。 在盈利模式上，Halliday将根据客户所需的计算能力来收费，客户可以根据自己的需求购买相应的计算资源。 Halliday并非唯一一个在区块链支付和商业自动化领域探索的公司。其他区块链公司，如Consensys，也在通过产品如CodeFi区块链应用套件来推动金融机构的自动化工作流。 相比面向C端，加密市场昂贵的获客成本，以及困难的获客渠道让很多创业公司转向B端寻求增长机会，PANews近日发文《 a16z投资的3A链游Champions Ascension意外暂停运营，团队转向新项目专注获客 》也同样是a16z投资的一家公司碰壁后转向B端生意做游戏分发，如何获取C端用户似乎成为全行业的难题。
BOB 「BTC DeFi 家园」Launchpad 活动现已在 Layer3 上线
通过了解 BOB 的混合 Layer2 并完成一些简单的任务，即可获取 75万枚 OP 代币和额外的 Layer3 奖励。 3 月 14 日，BOB 宣布在 Layer3 正式启动 「BTC DeFi 家园」Launchpad 活动 。该活动与 BOB 2 月 25 日启动的 BOB Rise DeFi 激励活动同步进行，用户通过参与 Layer3 Launchpad 上的 「BOB 特定任务」来参与瓜分 75 万枚 OP 代币和其他奖励。只需了解 BOB 独特的混合 Layer2 模型和 HybridBTC 产品，即可获得 BOB DeFi 生态系统合作伙伴的奖励。 如何参与「BTC DeFi 家园」Launchpad 活动？ 完成以下 9 项学习任务来获得奖励： 在 Layer3 Launchpad 上有 9 个任务。这些任务包括用户教育、社交任务和链上任务，旨在加深用户对 BOB 的混合 Layer2 和 HybridBTC 产品的理解。 1) BOB：了解混合Layer2 了解 BOB 的混合 Layer2 模型和生态系统基础知识。参加知识测验，如果愿意更进一步，还可以跨链 ETH，并在社交媒体上发布有关 BOB 的混合 Layer2 信息。 2) BOB：了解BitVM和HybridBTC 深入了解 BitVM、 HybridBTC DeFi 收益产品及其在 BTC DeFi 中的作用。测试知识储备，然后在 X 上关注 BOB 的联合创始人@alexeiZamyatin。 3) BOB：BTC DeFi 家园 了解 BOB 的 OP 授权以及比特币网络安全性如何增强 DeFi 生态系统，然后将部分资金跨链到 BOB。 4) BOB：GM 使用 ONCHAINGM 在 BOB 上说 “GM”，这是一种非常“币圈化”且简单有趣的链上互动方式。 5) BOB：Oku Trade 了解如何通过 Oku Trade 在 BOB 上使用 Uniswap V3。进行第一次 wBTC 交换以体验 BOB 上的去中心化交易。 6) BOB：HybridBTC.pendle 探索行业内首个混合 BTC 保险库 - HybridBTC.pendle，了解可产生收益的资产( (YBA) 并使用 wBTC 铸造 HybridBTC.pendle。 7) BOB：Euler 了解 Euler 如何在 BOB 上高效地借出和借入 BTC 资产，在 Euler 上提供HybridBTC.pendle 以获得更多收益机会。 8) BOB：Gamma Gamma 通过自动再平衡实现 Uniswap 流动性管理的自动化，以帮助用户实现收益最大化。在 Oku 上将 HybridBTC.pendle 换成 wBTC，然后存入 Gamma 以赚取交易费。 9) BOB：BOB Stake 体验在 BOB 上一键质押比特币，使用原生 BTC 铸造任何 BTC LST（流动性质押资产）。 「BTC DeFi 家园」Launchpad 活动指导 访问 Layer3 活动：跳转到 BOB Launchpad 页面 。 连接你的钱包：使用钱包登录以完成上述这些步骤并获得奖励。 查看信息面板：页面左侧将显示活动时间表、资格标准、参与者人数和要分享的推荐链接。 选择一个任务：页面右侧有 9 个任务框，详细说明了它们的重点，建议从页面左上角开始逐一浏览。 综上所述，用户只需访问 BOB Launchpad 页面并连接钱包，就可以了解 BOB 的混合Layer2 和 HybridBTC 产品，并完成简单的任务，解锁整个 BOB 生态系统中的 BTC 收益机会和 OP 代币奖励，上述动作只需几分钟即可完成。 免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。
加密货币的停滞之死
如果你停滞不前，你就会死亡。 撰文：Joel John, Siddharth 编译：Block unicorn 前言 今天的文章质疑我们如何度过我们的人生，并试图为此找到答案。我描绘了加密货币领域中快速增长的收益来源和类别。有一些思维模型应该能帮助行业内的创始人理解哪里存在竞争较少的机会。 毁灭常常先于生命。市场是一个不断循环的能量压缩改变现实的过程。图片来自 Midjourney 几天前，我注意到我们写作方式的一个问题。大多数时候，我们的文章涵盖针对创始人和投资者的技术主题。这很棒。我们跳过戏剧、政治和欺诈，成为那些花数周时间研究几分钟就能读完的主题的书呆子。但我们并不在学术界。我们在自由市场中工作，与创始人一起投资和建设。因此，了解我们周围发生的事情非常重要。 如果我要向心理治疗师倾诉过去六个月加密货币领域的情况，我会这样总结： 一个 13 岁的孩子发行了一个 Meme 币并抛售了它。芝加哥公牛队的斯科蒂·皮蓬在梦见中本聪后预测了比特币的价格。说到中本聪，杰克·多尔西可能是中本聪。法国的一个家伙通过押注特朗普的总统职位赚了 2800 万美元。这让我想起，特朗普在就职前几天也发行了一个 Meme 币。几周前，阿根廷总统也尝试了类似的事情，结果抹去了 40 亿美元的价值。他的反对派现在正试图让他下台。人们在 Su Zhu 的交易所上亏钱。顺便说一下，Hawk Tuah 女孩发行了一个代币然后跑路了。戴夫·波特诺伊也发行了一个代币然后跑路了。CZ 谈到了他名叫「Broccoli」的狗，看起来那个代币还没跑路。暂时还没有。 「Meme 币现在有能力把总统赶下台。」 「这才是真正的大规模社会影响。」 并不是说我们行业没有好事发生。10 月，阿联酋澄清了对加密货币不征税。在美国，银行现在可以托管比特币。有人通过欺骗代理转账赚了 2.5 万美元。哦，还有，马克·安德森给一个代理转了 5 万美元，为一个后来涨到 10 亿的代币奠定了基础。美国政府正在开发一个战略加密货币储备。OpenSea 可能终于要发行一个代币，拯救那些在 2022 年大亏的 NFT 交易者们。FalconX 收购了 Arbelos。Coinbase 澄清说，美国证券交易委员会已经撤销了所有针对它的案件。上个月，Bybit 在人类历史上最大的黑客攻击中幸存了下来。 重点是，我们是一群有韧性的人。但我们大多数人的心理都被坏消息所困扰。那种由价格驱动、夹杂着欺诈和大量尴尬的坏消息。你不禁会想：「我真的要和这些小丑为伍吗？我是在马戏团里吗？我是这场游戏中的猴子吗？」这一切都太令人疲惫了。尤其是当你考虑到人类大脑在思考时每秒只能处理十个字节的信息。 我该如何在 4K 超高清直播的欺诈狂潮中完成我的人生工作？ 如果你没有有意识地设定界限，在加密货币领域工作可能会感觉像是把你的脑细胞扔进一个头条新闻的漩涡中，并以光速旋转，直到太阳的热量摧毁你所有珍视和神圣的记忆。逐渐陷入疯狂的标志是清算和源源不断的、通常毫无意义的新闻流。这就像在但丁的《地狱》中绕圈子，从一个罪恶跳到另一个罪恶。 这就是为什么我们作为一个信息工作者，往往与日常的戏剧脱节。但鉴于市场的现状以及我们与创始人交谈时听到的情况，我认为是时候对文化进行一次氛围检查了。可以说，是为了应对我们目前所处的短暂氛围衰退。 Meme 时代 大卫·佩雷尔关于彼得·蒂尔投资哲学的写作是定义我职业生涯的文章之一。模仿（Mimesis）是他谈到的众多话题之一。由勒内·吉拉德定义，模仿的概念围绕着人类相互模仿和竞争的倾向。想想你 17 岁时可能做出的职业选择。你会看你最聪明的同龄人在做什么，或者一个拥有你想要的生活的成年人，然后选择他们的职业道路。作为人类，我们天生就喜欢模仿和与同龄人竞争，因为开辟新道路需要很高的认知负荷。我们喜欢在群体中寻求安全感。 这也适用于初创企业。把一群聪明人聚集在一个房间里，你会看到他们互相模仿和竞争。给像红杉资本或 Y Combinator 这样的孵化器或投资基金贴上地位的标签，我们很可能会看到一群聪明人想要加入其中。不仅仅是为了它解锁的财务资源，也是为了它所传达的地位。 Y Combinator 理解这一点，因此声称其录取率比哈佛还低。地位并不是明确出售的东西，但它绝对隐含在其中。这就是为什么那些年轻、有动力、有抱负的 20 多岁年轻人打包行李，前往旧金山，支付高昂的租金，希望能进一步爬上地位的阶梯。 模仿驱使我们想要成为我们所做事情中的佼佼者，以满足我们对地位的渴望。图片来自 Luke Burgis 的博客。 当我 15 岁时，我常常想知道为什么那么多印度风投仅仅根据 A16z 的合伙人在 Twitter 上发布的内容来形成他们的世界观。我在风投领域工作了十年才意识到，他们只是在模仿「大钱」的做法。如果你能简单地复制交易最好的，你就不需要原创。这是优势吗？不完全是。但它可以赚钱。这就是为什么你在市场上看到一大堆「Me-too」产品的原因。多个人模仿并迭代一个概念。 Facebook 并不是第一个社交媒体平台。Instagram 并不是第一个媒体分享平台，Spotify 也绝对不是第一个允许用户流媒体播放的平台。 重复的迭代有助于消费者过得更好。起初，市场会变得拥挤，但随着时间的推移，市场会决定什么能够生存。因此，你需要多个创始人和多个风投追逐同一个问题，通常使用相同的解决方案。 Keith Gill 是 Meme 股的乔治·索罗斯。Murad 是 Meme 币的乔治·索罗斯。我试图成为新闻通讯的乔治·索罗斯。 这种情况在流动性市场中一次又一次地上演。乔治·索罗斯因他的交易使英国银行破产而闻名。Keith Gill——更为人熟知的名字是 Roaring Kitty——因引发 GameStop 的涨势而声名狼藉。两人都擅长将市场的大部分力量聚集到他们已经参与的交易中。索罗斯说服交易员做空英镑是一个好赌注，增加了英国银行的压力。GameStop 的投资者将股票推高，直到 Robinhood 介入限制做空。 我们在 Roaring Kitty 身上看到的只是索罗斯反身性的现代版本——两人都是自我强化循环的缔造者。一笔大交易吸引了注意力，人们涌入，价格上涨，更多的人涌入，突然间，资产达到了新高。 在索罗斯的时代，没有 Twitter 可以无休止地高谈阔论世界的状态。事实上，他离开市场去研究哲学并写书。但今天，你可以发布一个 Meme 币等级列表，并聚集人们进入交易。索罗斯称之为反身性的东西，我们现在称之为 Meme 币狂热。 人们经常争论金融虚无主义是普通人投资 Meme 币的原因。某种程度上，一代人意识到他们在 30 岁时没有稳定的职业、潜在的伴侣或正在建造的房子，因此他们在 Twitter 上随机押注一些代币，希望能突破让他们破产（并摧毁他们）的金融体系。但我认为这是一个相当薄弱的论点。 真正的原因是模仿。是的，正是这个决定你选择什么职业、YC 支持哪家初创公司以及 Keith Gill 如何赚钱的东西，也是你为什么在一些名为 TrumpShibuInuWallDoesnotExistcoin 的随机代币上损失了一大笔钱的原因。 来源于 Murad 的推文 让我解释一下，当互联网打破了进入金融市场的门槛，并在信息高速公路上发行新工具时会发生什么。 以下是典型的玩法。你浏览 TikTok 或 Instagram，看到一个 17 岁的孩子向你讲述「财富」的途径，同时分享他前一天交易的 Meme 币。你工作中的社交媒体营销经理在他的 LinkedIn 个人资料上有一个价值超过 15 万美元的 NFT。你看到账单在增加，你看到了一条可能超车的路径。一个朋友在 WhatsApp 群组中分享了一个代币。一个交易所列出了一个闪亮的新币，上面有一只似乎戴着帽子的狗。你认为这就是了。你从 100 美元开始，看到它涨到 117 美元。你想，如果我投入 1000 美元呢？也许 1 万美元？在你意识到之前，信用卡已经刷爆了，你「陷入了困境」。 注：为了明确起见，这里提到 Murad 是出于对他对 Meme 币市场巨大影响力的尊重。这不是对他的挖苦。他今天定义了这个类别，就像 Keith Gill 不久前定义了 Meme 股一样。 推高它 2009 年，当比特币出现时，它颠覆了网络上资本形成的方式。你可以通过提供工作量证明（维持网络安全的东西）形式的「劳动」，并获得比特币作为奖励。由于该资产的价值在未来进一步上涨（由于需求和通缩压力），当前劳动的未来价值更高。 人们被激励为网络提供计算能力并持有他们的比特币。当 ICO（首次代币发行）出现时，这一切都发生了变化，因为资产发行和劳动证明被分开了。你可以在没有劳动的情况下铸造代币。 2017 年 3 月至 2018 年间，筹集了约 280 亿美元。风投声称这是「金融」的未来，因为它将允许个人协调资本和资源以启动新网络。这听起来很有道理，直到你意识到，风投们经常以低估值（比如 1000 万美元）投资某些项目，并在几个月内以更高的估值（比如 1 亿美元）为网络筹集资金。 在传统的风投领域，这种疯狂仅仅在 18 年前的互联网泡沫时期发生过。但加密货币让它再次成为可能。 2018 年至 2023 年间，这种代币发行的市场逐渐成熟。我们不再有 ICO 热潮。但我们仍然有一种经典的游戏，即风投以低估值投资并试图以高估值上市。这简直就是套利。 Meltdem Demirors 的视频很好地解释了加密货币中的资本配置如何在代币上市时偏向引力实验。 虽然以低估值投资本身并没有错，但将其以高溢价转售给散户消费者，而没有太多实质进展来支撑这种飙升，这种行为是极具剥削性的。Chamath 的 SPACs 在 2020 年 COVID 市场期间也采取了类似的做法。平均而言，他推出的 SPACs 目前下跌了 42%。 现在，将这种情况外推到每个人只需点击一个按钮就可以成为自己的 Chamath 或风投基金。这就是 PumpFun 在过去六个月中实现的工具化。根据你的看法，PumpFun 要么是上世纪最具创新性的金融原语，要么是最具掠夺性的平台。现实可能介于两者之间。Meme 币对市场的影响就像色情对媒体的影响一样。就像色情一样，Meme 资产不太可能消失。只要贪婪和人类投机的欲望存在，它们就会一直存在。而且，它们中的很多将推动有意义的创新，就像色情曾经做的那样。 虽然讨论其道德性超出了本文章的范围，但我想提出两个有趣的数字。 一张关于 PumpFun 累计收入的图表。他们去年总收入为 5 亿美元。 另一张图表显示了过去几个月在 Pump 上发行的新资产数量。 第二张图表看起来与之前的炒作周期惊人地相似。我可以将其与 ICO 或 NFT 的发行数量叠加，结果会完全一样。我正在处理（或应对）两个平行的现实。一个是 Pump 可能是有史以来最赚钱的初创公司之一。另一个是它揭示了加密货币如何运作的「元规则」。Dave Portnoy 在他的一条推文中有趣地质疑了「跑路」的基本概念。 当我们说区块链实现了资本协调时，我们并没有澄清资本被协调用于什么目的。它可能是用于癌症研究或城市规划。但更多时候，互联网上的边缘人并不关心这些。每个人都关心自身的利润和避免损失。我们是成年人，有账单要付，有梦想要追逐。因此，你有一个市场，每个人都在押注于最具投机性的投资，而资本和注意力却从真正重要的事情上转移。朋友们，这就是市场的现状。 PumpFun 的真正影响可以通过它将加密货币从一个小众领域转变为大众工具来解释。当有影响力的人、总统和国家发行代币并看到其价格迅速下跌时，我们并没有像 2009 年比特币那样将加密货币用于财富生成。我们大多是在消耗它。但就像个人在互联网上表达的结果不能由其创造者定义一样，市场的结果也不能由其工具化来预测。例如，创建 TCP/IP 的人无法决定我今天在这份文章中传达的内容。 因此，这种狂热是将精灵从瓶中释放出来所付出的代价。 这张图表是与 ThirdPrime 的 CK 对话后产生的玩笑。我向你保证，我的冷钱包里有 0.0042 ETH。我是以太坊的支持者。 没有不愿意听到一些冒犯性的言论，就不可能有言论自由。没有自由市场的工具化，就不可能有很大一部分助长贪婪和投机的可能性。尤其是在监管机构不作为的时代，发行一个跑路资产的后果几乎为零。言论自由之所以有效，是因为说出不该说的话会有后果。如果没有后果，自由市场如何运作？这是加密货币试图回答的重大问题。但就像大多数事情一样，只要有足够的时间，市场会找到自己的解决方案。 Meme 市场实际上与博客和个人在网上的表达有很多相似之处。在早期，拥有博客是一种小众活动。你可以创建一个博客，但并不是每个人都会阅读它。我喜欢在互联网上看到旧的 WordPress 博客，因为它让人想起人们写作是为了表达，而不是为了影响的时代。直到几年前，Meme 资产也是如此。Doge 之所以特别，正是因为创始人发行它并不是为了让它成为「Meme」。随着 Meme 资产工具的发展，每个人都可以发行 Meme 币。就像每个人都可以创建一个 Facebook 页面一样。 在社交网络的情况下，注意力最终会集中在少数创作者身上。在 Meme 资产的情况下，资本最终会集中在少数关键名称上。挑战在于，人们在形成成熟的过程中会亏钱。 Wassielawyer 的这条推文捕捉到了我们许多人心中的本质。 那么，我们从这里再去到哪？我们是否像 Z 世代所说的那样「完蛋了」？黎明尽头有光吗？我需要找到一个不同的领域来建立职业生涯吗？我们该怎么办！？ 如果我不承认在过去两个季度里多次思考过这些问题，那我就是在撒谎。这并不是因为我对加密货币的能力或未来失去了信心，而是因为注意力的分配方式。我找到的唯一解决方案是将我的现实扎根于人际互动，而不是 Twitter 上的 KOL 们似乎谈论的内容。 每当我看到我的信息流被最新的骗局填满时，我就会与我们投资组合中的一位创始人交谈，并恢复我的信心。这或许是工作在 Decentralised.co 的最大特权。我们从创始人那里获得的视角超越了信息流所能提供的。 因此，如果我必须退一步看看什么是令人兴奋的，以及什么将定义下一个十年，我会这样看待它。将其视为一个蓝图。 尊重推高 你刚刚听我抱怨了十分钟关于欺诈和加密货币缺乏本质的内容。如果你还在这里，请系好安全带，准备接受一剂乐观主义以及这一切为何重要的理由。 首先，让我们考虑那些确实产生资本的应用程序，因为从方向上它会让我们了解这一切是否值得花时间。TokenTerminal 并没有跟踪我们想要看到的所有应用程序。它们稍微偏向 EVM，但它们确实拥有关于价格、收入和收益的最佳数据。因此，我通过观察收入排名前十的类别在做什么开始了我的调查。 你下面看到的收入数字是每年每月的收入。它是细粒度的，因为我们想扮演怀疑者的角色。我们希望看到它增长，因为在一个停滞不前的行业中有什么意义呢？我们想要一个曲棍球棒式的增长。 在考虑收入时，你会看到行业的三个增长阶段。 首先，是我称之为黑暗时代的时期。这是以太坊智能合约出现之前的时代。直到 2018 年，区块链交易费用是该行业经济产出的主要来源。当然，你可以考虑矿工收入和相关业务（如 Coindesk），但它们并不适用于边缘人。开发者并没有直接从中受益。 在 2018 年至 2022 年之间，你会看到应用程序和用例的爆炸式增长。收入从交易费用扩展到链本身。你可以看到「区块链 L1」费用逐渐减少，为交易所和借贷等事物让路。这是我视为加密货币启蒙时代的时期。这是一个神奇的时期，人们质疑区块链的局限性，并违背我们的主和救世主中本聪的教条，创造了替代商业模式。正是在这个启蒙时代，我们看到了像 Play-to-Earn（Axie Infinity）和收益农场这样的模型的兴起。当然，其中一些章节结局糟糕，就像中世纪欧洲的政治联盟一样。但它为人们质疑什么是可能的铺平了道路，并引导他们走向新的道路。 2022 年后，我们看到一个新类别的崛起速度显著加快。不用猜，我称之为加密货币的工业时代。就像人类注意到使用机器制造和运输货物的便利性一样，加密货币领域的工作者注意到了无需人工干预即可扩展收入的可能性。 这个时代的炼金术是稳定币。每个人都想要收益和资金的快速流动。金融科技公司仍然依赖银行，而银行又依赖政府来规定资金的流动方式。稳定币抽象了历史上为金融科技公司存在的规则，并催生了一代新的业务。Tether 和 Circle 在一年内共同创造了超过 50 亿美元的收入。 根据《经济学人》的数据，去年稳定币的价值转移达到了 2.76 万亿美元，约占通过区块链交易的所有价值的五分之二。这比 2020 年的五分之一有所上升。同一篇文章指出，2024 年 3 月，稳定币交易占土耳其 GDP 的 4%。这篇文章也不是关于稳定币的，所以我会克制我的兴奋。 既然我们已经确定这个行业产生了收入，并且达到了数十亿美元的规模，那么值得探讨的是这些收入的粘性如何。加密货币的收入可能是季节性的，但在规模上，它可以改变生活。想想 OpenSea、PumpFun 或 P2E 热潮。当然，有人可能会说，NFT 或 Meme 资产的「泡沫」毁掉了许多人的生活。 质疑市场是否为零和游戏超出了本文的范围（以及我想让你经历的存在主义危机水平）。但一种思考方式是，这些周期中的收入如此之高，以至于它赚的钱与大多数公司一生赚的钱一样多。 用于区块链原生应用程序的一个思维模型是，产品成熟度会有不同的层次。根据我们在周期中的位置，产品的投机溢价会增加。以稳定币为例，它已经达到了大型企业可以用于汇款的程度。这就是为什么我们去年看到 Stripe 在这一领域进行了十亿美元的收购。 向政府销售链上分析工具的公司（如 Chainalysis）和智能合约审计公司（如 Quantstamp）也已经达到了成熟和收入规模。这些企业拥有有意义的现金流和足够大的利润率，以吸引传统的资本池。 图片仅供参考，不应被视为绝对。这里的很多定位是主观的。 如果你将这些关注点叠加起来，你会得到一个矩阵。一端是中心化和去中心化，另一端是季节性。像 FriendTech 这样极度季节性的应用程序可能是中心化的，但很难为生态系统增加价值，因为它们很少将价值传递给边缘用户。Uniswap 虽然主要是去中心化的，但很难将价值回馈给其股东。这就是为什么去年他们开始在前端添加费用开关。自那时以来，它已为 Uniswap 实验室累计产生了接近 1.03 亿美元的费用。 感觉实体的商业需求——收入、利润和资本分配的控制，常常与我们去中心化并将价值传递给用户的愿望相冲突。 少数公司能够找到一个中间地带。这个中间地带既具有创新性，又去中心化，将价值传递给用户，并有足够的增长空间。 我个人最喜欢的是 Layer3。如果你是第一次听说 Layer3，可以将它们视为一个广告网络，它聚集了加密货币领域中最大的用户群之一。它们帮助新用户以原生方式找到加密原生产品，并以美元或加密货币奖励早期尝试这些产品的用户。因此，如果你是一个像我们这样的新应用程序或新闻通讯，你就不用在 Google 上投放广告来吸引非目标眼球，而是前往 Layer3 获取一组经过筛选的加密货币原生用户。与 Google 不同，Layer3 将大部分生成的价值作为激励回馈给用户。 过去，我写过关于它们如何聚集用户的文章。平均而言，它们每天在产品上看到约 6 万交易用户。仅上个季度，它们就向用户回馈了约 140 万美元。全年这一数字为 580 万美元。 在广告世界里，这也许不算什么。坎耶·维斯特 (Kanye West) 在超级碗广告上花费了更多。但这里的重点是，580 万美元之所以有趣，是因为它是一个产品将价值回馈给用户的最早实例。它是一个开放的广告网络，消费者（即早期采用者）通过全球范围内的资金管道获得原始美元补偿。 Working Theorys 的 Anu 对零和与正和产品有一个很好的框架。她认为，一些产品往往会减少其他产品的使用。例如，你可能会使用 Google Docs 或 Notion。一家公司很少会在两者之间切换，因为每个产品套件都有锁定效应。你需要手动将整个团队迁移过去。但有些产品往往是正和的。也就是说，你可以在同一天为不同的用例使用 Perplexity、Claude 和 ChatGPT。这些产品不会相互侵蚀市场份额，直到用户的偏好被定义，就像我们看到的 Google 与 Bing 之间的竞争。 榨取性产品往往是零和的，因为它们让（普通）用户变得更糟。如果有潜在的经济案例，市场就不是零和游戏。2018 年购买特斯拉股票的人不需要别人亏钱来获利，因为特斯拉在随后的几年里上涨了。你可以争辩说，股票的表现与特斯拉公司的产出相关。但在 Meme 市场中，游戏感觉越来越像负和。 原因相当简单。用户需要其他人将资金投入池中，才能使资产价格上涨。这本身是公平的。所有资本市场都是这样运作的。但随后，用户还需要这种氛围在长时间内保持不变。因此，从一开始，你就期望这种狂热会持续下去。这仍然没问题，因为「更大的傻瓜理论」会驱使人们购买资产。但随着数字上升，人们根据薄弱的流动性池重新调整自己的「净资产」。例如，一个与刚果相关的代币在交易池中不到 500 万美元的情况下，FDV（完全稀释估值）达到了 10 亿美元。人们会根据这种新的虚构资本重新定价他们的净资产，而当游戏不可避免地结束时，他们的情况通常会变得更糟。 像 Layer3 这样的产品是正和的，因为它们不会直接从用户那里榨取价值。如果你使用它们的工具并坚持足够长的时间，仅仅因为你是早期采用者，你就能赚到数千美元。随着加密货币跨越用户的初始鸿沟，我们将越来越多地看到产品优化为正和，因为这是你建立关键用户群的方式。Layer3 拥有的用户越多，其团队就越有可能为用户谈判到更好的交易。 即使是营销人员，正和游戏也更有利，因为他们明白来自 Layer3 的用户更熟练和有经验，因为他们已经使用了多个相关产品。 思考加密货币当前收入状态的一种方式是通过我所谓的「边际相邻用户」的视角。在新兴类别中，创始人通常更擅长解决小众问题。20 世纪 70 年代，史蒂夫·乔布斯和沃兹尼亚克开始为那些熟悉计算机技术方面但需要便携且价格实惠的家用计算机的爱好者制造计算机。小众、技术性强、昂贵且极具针对性。相比之下，乔布斯在 20 世纪 90 年代所做的是将技术带给大众。技术性较低、用途更广泛、价格相对敏感且用户友好度极高。 如果你在 2021 年之前在加密货币领域进行建设，为已经在链上活跃的用户构建产品是可以的，因为你的每位用户收入足够高。在一个充满好奇心的市场中，销售新奇感是有效的。但随着用户在随后的几年里亏钱并失去兴趣，扩大市场变得重要起来。少数链和应用程序（主要在 Solana 上）在这方面做得很好，并捕获了下一波上链用户。风险在于，这些产品会像 2019 年的 DeFi 一样。稍微快一点、便宜一点，体验可能更好，但它做的是同样的事情。 根据 Mary Meeker 的最新报告，今天互联网上大约有 30 亿人。据最佳估计，加密货币中每月交易用户在 3000 万到 6000 万之间。这本身已经很慷慨了。但考虑到有多个产品一直在争夺相同的用户。本质上，你所拥有的是行业内的自相残杀。市场增长不够快，无法容纳其中的多个参与者。 因此，团队要么在（i）定价，（ii）激励或（iii）功能上竞争，直到他们因缺乏利润而消亡。这是一场真正的竞相逐底。 替代方案是什么？是构建能够走向主流的产品，因为那里既有护城河，也有利润。我们在加密货币中进行的关于谁拥有最高 TPS 或谁最「一致」的流行竞赛适用于信息流，但无法支付账单。Layer3 让我感兴趣，因为它们不是在追逐今天已经存在的用户。它们正在扩大市场，并捕获生成的价值的一部分。 扩大市场的主题并不仅限于 Layer3。OpenRank 是一个建立在 Farcaster 之上的产品。由于 Farcaster 上的用户活动通常在中继到开放网络（区块链）上，因此很容易评估哪些用户是有价值的，哪些社区是有机的。OpenRank 帮助识别正确的用户，直接通过代币、NFT 或早期访问通行证激励他们。这意味着任何开发者都可以在社交网络上定位任何用户。 Karmalabs 在其筛选器中映射 Farcaster 用户。 Layer3 和 OpenRank 是区块链时代广告的两种不同方法。一个策划协议、用户和激励措施，另一个允许市场在开放网络上识别用户并直接定位他们。虽然 Farcaster 如何演变以及这些广告模式中哪一种会成功还有待观察，但可以肯定的是，区块链正在内容背景下对网络上的价值转移产生影响。当然，这个市场今天还很小众，但它们可以看到指数级增长。 我个人看到的一个例子是稳定币。2019 年，如果你看到它们的总市值约为 10 亿美元，你很难想象五年后它们的价值会达到 2040 亿美元。然而，这正是稳定币今天的总市值所在。 那么，最大的问题是，加密货币相关用户的市场能否同样大？它们能否在未来五年内增长到数亿用户？构建这样一个世界需要什么？ 我们在直接与硬件网络互动的部分行业中看到了一些早期答案的提示。例如，Frodobots 和 Proto 使用积分或代币（如 USDC）来激励绘制地理空间数据。Frodobots 向用户发送物理机器人，然后用户需要骑着它们在城镇中穿行。产品随后上传数据以创建世界上最大的城市导航数据集。Proto 同样激励用户使用他们的手机帮助绘制密集的城市网络。这些模型让我感兴趣的是，如何从第三方无信任地（使用设备传感器）捕获数据，同时通过全球资本网络激励他们。 使用人群为网站监控提供数据的变体现在正在 UpRock 上发生。 UpRock 的 SaaS 平台 Prism 提供了一个具有 DePIN 精度的替代正常运行时间监控系统。他们的网络由全球近 270 万台设备组成，构成了 UpRock 的核心消费产品，为 Prism 提供动力。当开发者需要洞察时，他们可以利用 UpRock 的用户群——其中许多人通过运行其移动和桌面应用程序来收集数据以获得奖励。这能在法币的赛道上运行吗？当然可以。 但尝试每天在 190 多个国家进行数百万次小额支付，然后告诉我进展如何。UpRock 使用区块链加速支付并维护一个可验证的、开放的过去支付分类账本。它使用其核心代币（UPT）将所有内容联系在一起。截至撰写本文时，当通过 Prism 获得外部收入时，团队会销毁 UPT。 这并不意味着我们正处于激进创新的海洋中，并很快就会让加密货币的行情像钢铁侠一样克服重力。不，我们还没有到那一步。观察创新所在与代币表现之间距离的最佳位置可能是代理代币。让我从一组图表开始。 现在我们过了炒作周期，可以安全地问自己，这个行业是否隐藏着任何有价值的东西。 加密货币和 AI 最引人注目的交集不在代理本身，而在于去中心化的训练和计算网络——使用代币激励在全球分布的计算机和 GPU 网络上训练和服务 AI 模型。 你可以通过 Pond 的模型工厂看到这种模式的早期迭代。他们正在激励创建一个具有机器学习能力的模型，该模型可以模仿法官如何对开源贡献进行排名。 所以，你可以收集数据（像 UpRock 那样），你也可以找到人构建模型（像 Pond 那样）。但在能源和计算都稀缺的世界里，你在哪里运行这些模型呢？Shlok 实际上在之前的一篇文章中解释了这一点，所以我会分享他分享的内容。 这些新的 AI 原生市场是谁？ io.net 是早期在聚合企业级 GPU 供应方面的领导者之一，其网络上有超过 30 万个经过验证的 GPU。他们声称比集中化的现有企业节省 90% 的成本，并已达到每日收入超过 25,000 美元（年化 900 万美元）。同样，Aethir 聚合了超过 40,000 个 GPU（包括 4,000 多个 H100），服务于 AI 和云计算用例。早些时候，我们讨论了 Prime Intellect 如何创建去中心化大规模训练的框架。除了这些努力，他们还提供了一个 GPU 市场，用户可以在其中按需租用 H100。Gensyn 是另一个在去中心化训练上下大赌注的项目，采用类似的训练框架加上 GPU 市场方法。 换句话说，加密货币已经达到了一个我们可以获取数据、模型、微调它们并收集运行 AI 模型所需的物理基础设施的地步。与此同时，加密货币中的普通人仍然坐在那里问「什么时候涨？」——完全不知道他们坐在一堆铀上，这可以带我们走得更远。一些开发者确实认识到了这一点。像 Gud.Tech 和 Nomy 这样的团队正在努力制作可以接受用户输入、情境化信息并进行交易的交易代理。 这意味着什么？聊天机器人至少自 2015 年以来就存在了。能够从机器人获取信息本身并不有趣。让我对 Gud 和 Nomy 感兴趣的是它们如何抽象跨链购买资产的复杂性。Nomy 给你一个简单的聊天框，你可以在其中解释「用我的 ETH 在 base 上购买 50 po」，代理会自动完成交易，而无需用户多次签署交易。同样，Gud 正在开发一个交易产品，通过优化他们获取流动性的方式，几乎总能保证用户获得最佳价格。这些产品模糊了我们消费信息（Twitter、新闻通讯等）和交易完成方式之间的界限。而这一切都建立在 AI 改进的基础上。 为什么我特别提到这两个团队？因为它们是迄今为止我们讨论的一切的本质。 它们针对加密货币相关用户，而不是争夺现有的小用户群 它们不是零和的，因为只有当用户继续留下来时它们才会增长 它们将关键基础设施（如无 gas 交易）打包成一个用户可以使用的单一产品 他们正在以一种与互联网上普通人相关的方式构建加密 x AI 的边缘技术。 我特别强调 Gud 和 Nomy，因为它们是由在进化到应用层之前有完善基础设施历史的团队构建的。这使一件简单的事情变得非常明显。应用的时代已经到来。如果现金流、收入、护城河和用户保留确实重要，那么应用程序将是执行这一使命的。基础设施已经成熟到争论 TPS 几乎没有意义的程度。我们不愿意放弃这些启发式方法只是停滞的另一个迹象。 为了进化，我们需要改变对话。也许，甚至发展一种共同的乐观语言。 大教堂，而不是战壕 在 20 世纪 40 年代中期，随着第二次世界大战的威胁开始减弱，航空界面临一个新的挑战——建造模仿鸟类的飞机。确切地说，根据《Where Is My Flying Car》（顺便说一句，这是一本很棒的书），是一只鸽子。挑战是建造一种可以在后院降落，不需要长跑道的飞机。尽管飞机在载客量和燃油效率方面的效率已经大大提高，但我们仍然没有散户拥有的飞行飞机。 这是否意味着航空失败了？并非如此。1961 年，约翰·F·肯尼迪说： 我们选择去月球。我们选择在这个十年去月球并做其他事情，不是因为它们容易，而是因为它们困难，因为这个目标将有助于组织和衡量我们最好的能量和技能，因为这个挑战是我们愿意接受的，一个我们不愿意推迟的，一个我们打算赢得的，以及其他。 在这种乐观情绪之后的几十年里，为使美国在冷战期间成为领导者而投入的投资和精力为我们今天所知的硅谷奠定了基础。当你考虑到 1903 年媒体公开争论我们在一百万年内不会有飞行机器时，这变得更加有趣。一百万！？听起来他们期待进化为我们处理。但我们没有等待。 我们让它发生了。到 1969 年，我们已经在月球上行走了。 但从 1903 年到 1969 年期间，飞行尝试多次失败。加密货币感觉很像这样。我们过于专注于完善引擎，而不是让它对运输人有用。肯尼迪的政治意愿为航空注入了新的能量和方向——将人们、资源和政策团结到一个使命中。这不是一次性的事情。这是一种模式。 在 David Perell 关于彼得·蒂尔的文章中，他强调了中世纪欧洲如何在毁灭和危险时期团结起来建造大教堂。这些建筑是希望的象征，花费了几个世纪的时间和资源来建造。它们需要协调财务、安全、人才和劳动力——远远超出日常努力。 建造大教堂的普通工人可能只能希望在有生之年看到它的完工。今天，相当于花费 4-5 年时间扩展一个消费者应用程序，而行业中的许多人却痴迷于技术细节。 我们今天在 Meme 币中看到的是人类在资产可以像发送短信一样快速发行和交易时，如何应对金钱的潜力。我们以前也经历过这种情况。在 15 世纪，我们开始理解利率应用于资本时会发生什么。在 18 世纪，我们发现了交易公司股票的力量——以及混乱。南海泡沫如此糟糕，以至于 1720 年的泡沫法案被设立，禁止在没有皇家特许的情况下创建股份公司。 泡沫是一种特征。也许甚至是一种必要。经济学家对它们持否定态度，但它们是资本市场识别并演变成新结构的方式。大多数泡沫始于能量、注意力的激增，很可能伴随着对新兴行业的痴迷。这种兴奋将资本推向任何可投资的东西，推高价格。我最近在基于代理的项目中看到了这种痴迷。如果不是因为金融激励（代币价格）和炒作的结合，我们不会有这么多开发者探索这个领域。 我们称它们为「泡沫」，因为它们会破裂。但价格下跌并不是唯一的结果。泡沫推动了激进的创新。亚马逊在 2004 年并没有变得「无用」。相反，它为我们今天所知的 AWS 奠定了基础，AWS 为现代网络提供了动力。1998 年的投资者能知道杰夫·贝索斯会做到这一点吗？可能不会。这就是泡沫的第二个方面。它们创造了足够多的实验变体，最终产生一个赢家。 但我们如何做足够的实验来看到赢家？这就是我们需要专注于建造大教堂，而不仅仅是在战壕中跳舞的地方。我的论点是，Meme 资产本质上并不坏。它们是金融创新的绝佳试验场。但它们不是我们应该玩的长期、产生收入、找到产品市场契合的游戏。它们是试管，而不是实验室。为了建造我们的大教堂，我们需要一种新的语言。 我们已经在像 Kaito 和 Hype 这样的项目中看到了这种语言的雏形。我并没有投资它们，但引人注目的是，它们以自己的方式成为了类别领导者。这些代币的价格已经找到了稳定的基础，不像许多其他风投支持的大牌项目，在 36 个月的讨论后没有任何成果。随着人们意识到加密货币的核心元游戏已经演变，更多的人将围绕这种新语言团结起来。 为了终结停滞，我们必须向内看，面对内心的怪物。通过 Midjourney 生成。 2023 年，当我写「加密货币失败了吗？」时，我提出我们将趋向于一个创始人和风投认识到收入和产品市场契合需求的市场。那是我在 FTX 后的 PTSD，希望行业趋向于理性行为者。到 2025 年，我完全意识到情况将不再如此。希望不是一种策略。 接下来会发生的是，高能动性的个体将创建一个平行的游戏，在那里他们建造自己的大教堂。他们不会追逐加密推特上的影响力，而是倾听并为互联网上的边缘人构建。他们将赚钱——不是来自交易所的祝福，而是来自实际的产品收入。这种动力将来自我在本文开头所经历的信仰危机。 人们会开始问：「我为什么在这里？」，并切换他们玩的游戏。 这种产生收入的工具和不产生收入的工具之间的分裂将是加密货币的巨大分歧。最终，我们将不再谈论在加密货币中工作，就像没有人再说他们「在互联网上工作」或「在移动应用程序上工作」一样。他们谈论的是产品的功能。这是一种我们应该更常说的语言。 当我开始写这篇文章时，我试图找出真正让我感到不安的原因。是欺诈吗？是 Meme 资产吗？不完全是。我认为真正的痛苦来自于认识到加密货币中努力与影响之间的差距——尤其是与人工智能相比。当然，我们有稳定币，但我们也有所有这些其他创新，人们几乎不知道或谈论它们。这让我感到停滞。 在一个不断发展的市场中，停滞就是死亡。如果你停滞不前，你就会死亡。但如果你终结了停滞，你就能生存。这就是「停滞之死」背后的讽刺。为了保护生命，你必须愿意杀死那些内在和核心的东西。这是进化的代价。是相关性。加密货币现在正处于这个十字路口。它必须选择杀死自己的一部分，以便那些能够进化和主导的部分有机会在婴儿期之后成长。
一周预告 | Layer3游戏网络B3推出B3代币并进行空投；Cheelee（CHEEL）解锁价值约1.69亿美元的代币
要闻预告： Layer3游戏网络B3将于2月10日推出B3代币并进行空投； 币安将于2月12日停止支持DYDX代币于以太坊网络（ERC20）的充提业务； 美国1月未季调核心CPI年率将于2月12日晚上9点30分（UTC+8）公布； Kraken将从2月13日起在欧洲逐步暂停USDT、PYUSD、EURT、TUSD等稳定币的交易； Cheelee（CHEEL）将于北京时间2月13日上午8点解锁约2080万枚代币，价值约1.69亿美元； The Sandbox（SAND ）将于北京时间2月14日上午8点解锁约2.0559亿枚代币，与现流通量的比例为8.41%，价值约8020万美元； Connex（CONX）将于北京时间2月15日上午8点解锁约433万枚代币，与现流通量的比例为376.3%，价值约8780万美元； 2月10日 交易所： CME网站暗示XRP、SOL期货将于2月首次亮相，最早可能在2月10日推出 芝加哥商品交易所（CME）的网站暗示将推出SOL和XRP期货合约，这些合约最早可能在2月10日推出，但尚需监管机构审核。根据该网站（后来已删除该页面）的信息，这两种资产的合约都将提供标准和微型两种规模，其中标准SOL合约的规模为500 SOL，微型合约规模为25 SOL。标准规模的XRP期货合约规模为50,000 XRP，而微型期货合约规模为2,500 XRP。所有XRP和SOL合约都将以美元结算。 币安将在2月10日停止支持Litentry（LIT），并从2月13日起支持其新品牌Heima（HEI） 币安将支持Litentry（LIT）代币置换及品牌升级为Heima（HEI），Litentry（LIT）将于2025年2月10日品牌升级为Heima（HEI），并按1 LIT=1 HEI比例完成代币置换，HEI流通量将在20个月内增至1亿。币安将于2月10日停止所有LIT现货交易对（LIT/BTC、LIT/USDT）并于2月13日开放HEI/BTC和HEI/USDT交易，2月10日暂停LIT充值提现，2月13日开放HEI充值，提现时间待公告。此外，LIT相关杠杆和合约交易将于1月31日至2月6日逐步清算下架。 项目动态： Berachain基金会：空投第二部分将于2月10日发放到钱包 Berachain 基金会发推表示，Berachain 空投第二部分将于 2 月 10 日发放到钱包。Top X 的 yapper 和 Discord 用户（Berachain + Bong Bear NFT 服务器）。使用 KaitoAI 和 Cookie3 数据的参与度指数来识别 Yapper。RFB 计划的接收者（应用程序和社区）。超 200 个生态系统项目和社区成员通过基金会的 RFB 计划获得了代币。dApp 必须将其分配的 70% 用于未来的主网奖励和流动性激励。空投接收者必须在美国东部时间 2 月 9 日晚上 11:59 之前注册钱包才能收到分配的代币。代币于 2 月 10 日领取。 Layer3游戏网络B3将于2月10日推出B3代币并进行空投 建立在Base上的Layer3游戏网络B3于周五宣布将于2月10日推出其最近公布的B3代币，并伴随空投活动。网络活动的快照将在计划的“S1空投”之前进行，未来还会有更多空投、锦标赛和游戏化的方式来赚取B3。根据X平台上的帖子，B3的质押者将获得某些福利，包括获得专用游戏链的代币、提前体验网络上的新游戏以及其他潜在奖励。 帖子还简要介绍了代币经济学：34.2%的代币供应量将分配给社区和生态系统，23.3%分配给团队和顾问，22.5%用于支持B3生态系统的Player1基金会，20%预留给投资者。投资者、团队成员和顾问的代币将有一年的锁定期，之后在接下来的三年内按月解锁。B3的总供应量尚未公布。 Pundi AI将于2月10日将$FX重命名为$PUNDIAI，并进行100:1代币缩量 据Pundi AI官方公告，$FX代币将于2025年2月10日当周重命名为$PUNDIAI，并进行100:1代币供给缩减。具体细节包括： 链上升级：持有Pundi AIFX Omnilayer上的$FX代币用户将自动完成升级，已质押代币将继续产生奖励；Base及Ethereum网络：需手动完成升级或通过桥接回Pundi AIFX Omnilayer自动升级；中心化交易所：参与升级的交易所将自动完成代币转换，具体时间待交易所公告。用户有3年时间完成升级，升级后的$PUNDIAI代币不锁仓且不会产生新代币稀释。支持$PUNDIAI代币的质押平台包括MarginX和Baklava Space。 代币解锁： Berachain（BERA）将于北京时间2月10日晚上9点解锁约1298万枚代币，与现流通量的比例为12.08%，价值约7590万美元 Aptos（APT）将于北京时间2月10日晚上8点解锁约1131万枚代币，与现流通量的比例为1.97%，价值约6670万美元 2月11日 社区活动： BNB Chain发起AI代理竞赛活动，比赛将于2月11日开始 BNB Chain推出了AI代理（AI Agent)竞赛，旨在鼓励创新并挖掘具有潜力的 AI去中心化应用，鼓励AI领域的创新与发展，与BNB Chain AI First的发展方向相契合。此次竞赛活动共为8轮，在每轮比赛中，将根据特定标准挑选表现最佳的 AI 代理，包括市值排名、市值增长、社区成员影响力和社区参与度等。BNB Chain基金会每轮将会用BNB购买价值10,000美元的获胜AI项目代币，并通过空投分发给1,000名持有这些代币的用户。 比赛时间为2025年2月11日至2025年4月7日，比赛分多轮进行。所有在BNB Chain上部署的AI代理，排行榜将每日更新以追踪进度。获胜者可参与即将推出的 AI 快速通道计划的资格、市场曝光机会以及市场推广支持。实时排行榜已于2025年2月6日上线，提供所有参赛者的关键表现数据。 2月12日 宏观经济： 美国1月未季调核心CPI年率将于2月12日晚上9点30分（UTC+8）公布 交易所： Upbit将于2月12日终止Steem Dollar交易支持，SBD短时下跌9.5% Upbit宣布将于2025年2月12日17:00终止对Steem Dollar（SBD）的交易支持。此次交易支持终止适用于SBD/KRW和SBD/BTC市场。 币安将于2月12日停止支持DYDX代币于以太坊网络（ERC20）的充提业务 币安将于2025年02月12日10:00（东八区时间）停止支持DYDX代币于以太坊网络的充值和提现业务。2025年02月12日10:00（东八区时间）后，通过以太坊网络充值的DYDX代币将不会记入用户的账户，可能会导致资产损失。 代币解锁： Polyhedra Network（ZKJ）将于北京时间2月12日上午8点解锁约1722万枚代币，与现流通量的比例为28.52%，价值约3510万美元 Aethir（ATH ）将于北京时间2月12日下午6点解锁约6.3亿枚代币，与现流通量的比例为10.21%，价值约2450万美元 2月13日 交易所： Kraken将从2月13日起在欧洲逐步暂停USDT、PYUSD、EURT、TUSD等稳定币的交易 随着欧盟加密资产市场法案（MiCA）全面生效，加密货币交易所Kraken正准备为欧洲经济区（EEA）的客户下架几种稳定币。该交易所宣布，将从2月13日开始对EEA用户逐步取消USDT、PYUSD、EURT、TUSD和UST的保证金交易限制。现货交易将于3月24日停止，未结订单将被取消，资产不再兑换加密货币或法定货币。 Kraken表示，此举确保遵守MiCA，并允许其在欧洲维持长期运营。 Coinbase国际站预计将在2月13日上线PENGU、POPCAT、HNT永续合约 据Coinbase International Exchange公告，该平台及Coinbase Advanced将支持PENGU、Popcat（POPCAT）、Helium（HNT）永续合约，相关市场预计于2025年2月13日9:30 UTC或之后开放交易。 代币解锁： Cheelee（CHEEL）将于北京时间2月13日上午8点解锁约2080万枚代币，价值约1.69亿美元 2月14日 项目动态： Telegram游戏TapSwap将于2月14日在BNB Chain上推出其TAPS代币 基于Telegram的点击赚钱游戏TapSwap宣布，其即将推出的TAPS代币将在BNB Chain上发布，而非最初计划的TON网络。该游戏原计划在1月下旬完成代币空投，但最近表示，根据一家未具名的“一级”去中心化交易所的建议，推迟了代币发布，以期找到更好的市场条件。然而，在2月6日完成第一季游戏后，该项目决定在BNB Chain上推进代币发布，根据本周早些时候的X帖子，预计将于2月14日进行。 该项目表示：“在BNB Chain上发布TAPS代币将提升速度、安全性和可访问性，使TapSwap对玩家和投资者更具吸引力。”用户将根据他们对TapSwap点击赚钱游戏的总体参与度来赚取即将推出的代币。然而，未来该游戏计划从点击赚钱模式转型，并整合基于技能的游戏玩法。 代币解锁： The Sandbox（SAND ）将于北京时间2月14日上午8点解锁约2.0559亿枚代币，与现流通量的比例为8.41%，价值约8020万美元 2月15日 代币解锁： Connex（CONX）将于北京时间2月15日上午8点解锁约433万枚代币，与现流通量的比例为376.3%，价值约8780万美元 Starknet（STRK）将于北京时间2月15日上午8点解锁约6400万枚代币，与现流通量的比例为2.48%，价值约1570万美元 Sei（SEI）将于北京时间2月15日晚上8点解锁约5556万枚代币，与现流通量的比例为1.25%，价值约1270万美元 2月16日 代币解锁： Avalanche（AVAX）将于北京时间2月16日上午8点解锁约167万枚代币，与现流通量的比例为0.40%，价值约4170万美元
比特币减半后，2025年加密市场思考
作者：@arndxt_xo 编译：白话区块链 历史上，比特币在减半后的年份中，2月通常表现强劲 1、周期回顾与预测 1）2017和2021周期回顾 2017年：比特币在1月出现回调，但在2月恢复上涨趋势。 2021年：类似地，BTC在1月下跌后，于2月重拾升势。 2）2025年预测 如果历史重演，今年2月可能也会迎来类似的上涨行情。 3）市场传闻与潜在驱动因素 近期，市场对与比特币相关的行政命令（executive orders）的猜测不断升温。 虽然尚未得到证实，但历史经验表明，此类事件通常会对市场产生重大推动作用。 接下来，我们将对各个领域的表现进行深入分析。 2、行业概览 1）Infrastructure& Interoperability 减少网络部落主义，实现跨链连接 发展动态： Superposition（Arbitrum L3）和Abstract（整合了Stargate的Hydra）正在推出更高效的资产转移和数据共享解决方案。 LayerZero扩展影响力，让Superposition上的应用可从超过100条连接链中获取流动性。 Arcana Network与Scroll合作，允许用户在任意链上用稳定币（USDC/USDT）支付Gas费，大幅简化了用户的入门流程。 观点： 这些进展表明，跨链互操作性的推进势头持续高涨。从L1到L2再到L3，无缝移动资产和数据正逐渐成为行业的基本要求。 能够集成用户友好的界面、Gas抽象以及通用跨链桥的项目，将有望减少过去因“网络部落主义”而阻碍DeFi普及的障碍。 展望未来，我们或将看到更多垂直领域定制化的L3推出，例如专注于游戏、RWA（真实世界资产）以及机构级DeFi。 2）流动性、借代与真实世界资产 信用与贷款生态的圣杯 发展动态： Coinbase为美国用户推出了以BTC为抵押的贷款，为更主流的受众提供了利用比特币资产的能力。 Tradable与ZKsync合作，将价值17亿美元的**筹得信贷（RWA）**引入链上，展示了机构级产品如何进一步渗透DeFi领域。 Plume Network吸引了超过45亿美元的资产承诺用于资产Token化，在上线前TVL已达到6400万美元，同时启动了一个价值2500万美元的RWAfi生态基金。 观点： CeFi与DeFi之间的界限日益模糊，这是行业成熟的一个重要标志。 Coinbase进入加密抵押贷款市场，表明中心化交易平台愿意提供传统上与DeFi平台相关的产品。这可能会分流DeFi用户，但同时也验证了链上贷款作为关键金融工具的重要性。 RWA的整合被认为是连接传统金融和链上流动性的“圣杯”。 如果这一趋势持续，DeFi可能会迎来更强劲的收益、更深的流动性，以及更高的机构信任度，但这也可能伴随更多的监管审查。 这两个领域的发展不仅是技术与生态的进步，也体现了整个行业从“新奇技术”向主流金融工具迈进的转型路径。 3）Liquid Staking & Synthetic Bitcoin 质押机制创新 发展动态： Babylon Labs推出了 $YBTC，一种由BTC 1:1支持的流动性质押Token，与 pSTAKE 集成。 BrahmaFi推出了 Onchain+ 计划，结合多链策略和AI代理（ConsoleKit）实现自动化DeFi操作。 观点： 流动性质押已经被证明是解锁质押者额外收益的关键手段，同时无需牺牲流动性。通过将质押资产（如BTC、ETH等）Token化，DeFi参与者可以将其用作抵押品或自由交易。 这种“双重收益”模式（既赚取质押奖励，又潜在获取DeFi收益）将可能进一步加速发展。 然而，存在固有风险：资产被“流动质押”的次数越多，系统的复杂性就越深。协议必须保持透明并接受充分审计，以防止隐藏杠杆对系统稳定性的侵蚀。 4）生态扩展与战略合作 大规模用户引入与企业合作 发展动态： Polygon Labs与印度最大电信公司 Reliance Jio（拥有4.5亿以上用户）合作，将区块链解决方案集成到 Jio 的应用中。 Ledger将 Uniswap 集成到 Ledger Live Desktop，为硬件钱包用户提供更流畅的体验。 Abstract正在为主网做准备，暗示一波多链产品的创新浪潮即将到来。 观点： 大规模用户引入和企业合作是区块链行业走向主流的关键。这不仅提升了区块链技术的曝光度，还能通过实际应用场景进一步验证其价值。 特别是在像印度这样的高增长市场，Polygon 与 Reliance Jio 的合作可能成为推动区块链采用的重要范例。 5）空投、激励与流动性挖矿 用户竞争的加剧 发展动态： Scroll、Quai Network、Fuel 和 Bubblemaps 等多个项目正在推出空投活动或延续奖励季，各自的社区参与标准不尽相同。 Vertex（奖励210万$SEIToken）和 Derive（奖励200万$DRV给流动性提供者）等协议持续提供用户激励。Nodepay 和 Solayer 则提供了提前认领流程或在TGE阶段直接分发的模式。 观点： 空投已被证明是启动初始用户群的有效方式，但也逐渐成为新协议竞争中的“标配”。 随着越来越多项目提供激励，用户疲劳可能成为问题。项目的关键在于通过真正的实用性吸引用户，而不仅仅依靠“追逐激励”。 长期来看，协议需要在激励机制与可持续Token经济学之间找到平衡点。最佳策略是设计能吸引新用户并通过实际产品价值留住他们的奖励体系。 3、叙事概览 从流动性质押和生态合作到用户激励，当前行业的焦点在于通过创新和战略提升用户体验和参与度。这些发展不仅推动了基础设施的完善，也标志着DeFi正逐步走向更成熟、更高效的阶段。 1）BTC价格走势与宏观影响 市场动态 新年首个周一，市场出现了显著的“牛市陷阱”。比特币（$BTC）在纽约市场开盘后大幅上涨，Coinbase溢价吸引了投资者，相信牛市即将到来。然而，这一信号被证明是错误的。次日，比特币价格迅速停滞并大幅下跌，山寨币市场随之走弱。 2）关键宏观因素导致的不确定性 通胀担忧：1月10日发布的强劲就业市场数据（NFP报告）显示潜在通胀压力，这可能导致更少的降息，成为股市和加密市场的利空信号。 美元指数（DXY）：创下新高，达到110。 10年期国债收益率：年初至今从4.6%上升到4.8%。 标普500指数（S&P 500）：回测选举前价格水平。 3）AIToken修正与机会盘整情况 $VIRTUAL：从52亿美元市值下跌57%。 $AI16Z：从25亿美元市值下跌63%。 $ZEREBRO：从8.2亿美元市值下跌73%。 $FAI：从6.5亿美元下跌至5亿美元。 $AIXBT：尽管市场疲软，仍接近历史高点。 $GOAT：下跌55%，表现依旧疲弱。 新兴赢家 $ANON：从2000万美元增长到2.4亿美元。 $AVA：从6000万美元增长到3亿美元。 $PIPPIN：从1500万美元增长到3.2亿美元。 4、Memecoins动态 1）FARTCOIN 与AI叙事松散关联的meme币，经历了56%的下跌后反弹了75%。市场普遍猜测其市值可能突破50亿美元甚至更高。 $$BUTTHOLE 和$$LLM $BUTTHOLE：达到1.4亿美元高点后下跌70%。 $LLM：与AI叙事相关，达到1.5亿美元后下跌75%。 2）Dino币与USA币（以$XRP为代表） $XRP：年初至今上涨6%，表现优于市场。 Ripple与即将上任的美国政府的关联，以及CEO Brad Garlinghouse与关键政治人物的关系，提振了市场情绪。 3）其他表现强劲的Token $HBAR $XLM $ADA 5、其他显著趋势强势表现 $SPX：突破10亿美元市值，达到16亿美元高点，现下跌30%。 $GIGA：接近10亿美元，但遭遇阻力，下跌30%。 $SUI：达到540亿美元FDV历史新高，仅下跌13%。 新项目上线 $BIO：作为首个主要DeSci协议上线，FDV为30亿美元，但现下跌55%。 $GRASS：在经历数周横盘交易后表现出强劲反弹。 $USUAL：因USD0++赎回规则变更引发争议，从历史高点下跌66%。 需保持谨慎的Token $FTM：因交易合约被下架，可能有第二春，但存在显著迁移问题。 $RUNE：面临与ThorFi借代相关的风险，被与LUNA相提并论。 动物主题meme币：$POPCAT、$WIF和$NEIRO表现最差，$POPCAT较历史高点下跌73%。 6、展望2025 市场已开启新的篇章，但宏观经济环境和Token市场的多样性提示我们保持谨慎，同时寻找有潜力的机会。 期待与更多市场参与者共同迎接2025年的新高点！
特朗普就职演讲中未提及加密货币，比特币从高点回落
由于唐纳德·特朗普总统在周一下午的就职演讲中未提及这一话题，美国可能的战略比特币储备至少还需要等待一段时间。除了令人失望之外，一份显示共和党国会优先事项的报告也没有提及比特币或加密货币。 比特币 (BTC) 的价格在过去几天里经历了大幅上涨和下跌，在演讲期间下跌，目前测试 100,000 美元的水平，低于隔夜 109,000 美元以上的高点。 虽然上一届政府在过去几年对加密货币的无情攻击中选择关注负面因素，但特朗普承诺——并且似乎有意实现——拥抱可能成为变革性技术的政策。在今天之前的举措中，特朗普任命风险投资家和前 PayPal 首席运营官大卫·萨克斯 (David Sacks) 为白宫所谓的“人工智能和加密货币沙皇”。他还提名长期在华盛顿任职的资深人士和加密货币倡导者保罗·阿特金斯 (Paul Atkins) 领导美国证券交易委员会。 特朗普对加密货币的拥抱——至少对某些人来说——并非没有失误。就在上周末，总统在周五晚上推出了特朗普 memecoin，引发了一场投机狂潮，随后不久又推出了与他的妻子梅拉尼娅有关的 memecoin。 查看 Polymarket 发现，特朗普上任 100 天内建立战略比特币储备的投注赔率已从当天早些时候的 60% 高位降至 45%。 来源： CoinDesk 合约市场更新 比特币价格进一步下跌，引发市场进一步清算。 比特币合约更新 BTC 总未平仓合约：671.4 亿美元 (-0.63%) BTC 交易量 (24 小时)：2170.7 亿美元 (+55.98%) BTC 清算量 (24 小时)：1.8902 亿美元 (多头)/1.3741 亿美元 (空头) 多头/空头比率：49.18%/50.82% 融资率：0.0110% 以太币合约更新 ETH 总未平仓合约：308.1 亿美元 (-2.81%) ETH 交易量 (24 小时)：791.5 亿美元 (-23.02%) ETH 清算量 (24 小时)：5885 万美元 (多头)/3070 万美元 (空头) 多头/空头比率：48.74%/51.26% 融资率： 0.0091% OI 涨幅前 3 名 SWFTC：7.517 万美元（+145.35%） RIZZMAS：17.764 万美元（+121.40%） L3：712 万美元（+97.52%）
探索 Bomcliam 平台：创新模式与机遇
在当今数字化浪潮中，区块链技术持续演进，众多创新平台不断涌现。 Bomcliam 平台作为其中的一员，以其独特的模式吸引了广泛关注。 平台概况与代币机制 Bomcliam 平台整合了加密资产闪兑、前沿资讯以及挖矿生态等多种功能，致力于为用户打造一站式服务体验。其推出的 BOM 代币总量设定为 1000 万枚，每枚初始定价10美金。代币分配方面，70%通过挖矿获取，20%用于社区奖励，10%投入运营经济。这种分配模式旨在构建一个可持续发展的生态系统，鼓励用户积极参与平台建设。 零成本参与模式 免费矿机获取：新用户注册即可获得 1 台L 1 矿机，每日可产出一定数量的代币。这一举措有效降低了用户参与门槛，使更多人能够涉足加密领域，开启潜在收益之旅。 便捷操作流程：用户仅需下载专属 APP ，每日简单点击挖矿按钮，即可在短时间内完成操作并获取收益。此外，平台还设置了如红包抽奖、好友互动奖励等趣味环节，增强用户参与感的同时，也为用户提供了更多获取收益的机会。 邀请好友激励机制 稳定币奖励：用户邀请好友加入平台，可获得稳定币奖励，单个好友最高能带来 2U 奖励。这不仅有助于用户自身收益增长，还能促进平台用户群体的拓展。 矿机算力加成：直推好友可获得10%算力加成，间推好友可获得5%算力加成，并且随着矿机等级提升（如 L3 及以上级别），还会有额外的算力加成。这种设计鼓励用户积极推广平台，同时提升自身挖矿效率。 积分排名奖励：邀请好友参与积分排名，每周共同瓜分五万美金奖励。用户每成功邀请一位好友即可获得相应积分，依据积分高低进行排名，排名越靠前可瓜分的奖励越多。 限时福利活动 每日红包抽奖：平台每日提供5 - 20美金的红包抽奖活动，限量十万份。用户可通过参与抽奖获取额外收益，增加财富积累的机会。 注册高额奖励：新用户注册即送最高 20U 奖励，为用户提供了初始资金支持，有助于用户更快地融入平台生态。 平台优势与风险评估 从优势方面来看， Bomcliam 平台的零成本参与模式为用户提供了低风险尝试加密领域的机会。其多样化的奖励机制有助于激发用户积极性，促进平台活跃度提升。同时，代币总量有限且有相应的分配和销毁机制，从理论上可能对代币价值稳定和提升产生一定影响。操作指南 参与红包抽奖：用户登录 Bom 平台，进入“赚币中心”的“红包大派送”专区进行抽奖，注意把握每日抽奖机会。 注册与挖矿操作：通过官方指定链接 https :// app . bomclaim . vip / index / bomo / 46jp （复制到浏览器）下载注册 APP ，获取免费初始矿机，按照操作流程进行每日挖矿。 邀请好友步骤：用户将平台分享给好友，邀请其注册加入。在好友注册过程中，注意引导好友完成相关操作，以确保邀请奖励的顺利获取。 项目介绍与分析 为你介绍加密市场最前沿的项目 专题 关联标签 Bomcliam平台 区块链技术 创新平台 BOM代币 链捕手ChainCatcher提醒，请广大读者理性看待区块链，切实提高风险意识，警惕各类虚拟代币发行与炒作， 站内所有内容仅系市场信息或相关方观点，不构成任何形式投资建议。如发现站内内容含敏感信息，可点击 “举报” ，我们会及时处理。
Hyperliquid 存在安全风险？
Chainfeeds 导读： 近期关于 Hyperliquid 安全风险的讨论引发了广泛关注，特别是单机链架构和主网验证者节点数量不足等问题。加密货币 KOL cryptoHowe.hl 结合知名公链评级机构 L2Beat 对 Hyperliquid 的初步评定，解析其定位、潜在风险以及未来发展前景。 文章来源： https://x.com/weihaoming/status/1871469763035316459 文章作者： cryptoHowe.hl 观点： cryptoHowe.hl：需要注意的是，L2Beat 评定的对象是当前还没有推出 Hyper EVM 的 Hyperliquid，因此这并不代表在后续 Hyper EVM 推出后仍然会是当前的评定结果。在此次评定中，L2Beat 对于 Hyperliquid 的定位是基于 Arbitrum One 所构建的一条 Layer3。这个其实很好理解，Arbitrum One 是 Ethereum 上的一条 Layer2，目前 Hyperliquid 的资金流入流出均通过 Arbitrum One 这一入口来实现，间接表明现在的 Hyperliquid 是依靠于 Arbitrum One 的，即上述所说的基于 Arbitrum One 所构建的一条 Layer3。 Hyperliquid 目前的安全风险应该分为两个部分，一个是 Arbitrum One 这一主机链的安全风险，一个是 Hyperliquid 自身链架构方面的风险。Hyperliquid 的 Operator 由两组验证组构成，一组为「热」验证组，一组为「冷」验证组，每一个验证组各自由 4 个权利相等的验证者组成。「热」与「冷」之间的区别在于，一般交易的验证签名均由” 热 “验证组进行，只有当「热」验证组出现问题时才会转换成「冷」验证组来进行验证签名。 总的来说，当前的 Hyperliquid 确实存在一定的安全风险，这主要还是受制于 Hyper EVM 未发布。但并不能说在未来其仍然会有巨大的风险，随着之后主网 EVM 的推出，以及相关 Validators 数量的增加，Hyperliquid 的安全性将会大幅提高。 内容来源
Base：Layer3平台已开放智能钱包任务，奖金总额50000美元
12月21日，Base 官方于 X 平台发文表示，用户可登录 Layer3 平台查看智能钱包相关任务，获取总价值 5 万美元的奖励，其中包括：10,000 美元用于奖励“Aerodrome Quest”项目参与者，先到先得；40,000 美元将分配给完成活动任务的积极参与者。
IntoTheBlock 联创：Web3 基础设施正在被过度建设，我们正在盲目行事
因为在 Web3 上构建基础设施是有利可图的。 撰文：Jesus Rodriguez，IntoTheBlock 首席执行官兼联合创始人 编译：Yangz，Techub News Web3 生态通常被视为互联网的下一代基础设施。然而，在以太坊白皮书发布近 10 年后，在该基础设施上运行的主流应用仍旧不多。与此同时，新的基础设施构建模块一直在涌现，包括各种 L1、L2 和 L3、Rollup、ZK 层等。虽然我们可能正在通过 Web3 构建互联网的未来，但毫无疑问，我们也在过度建设基础设施。目前，Web3 中基础架构与应用之间的比例失衡在技术市场史上是绝无仅有的。 至于为什么会出现这种情况？很简单，因为在 Web3 上构建基础设施是有利可图的。 Web3 打破了一些传统技术基础设施市场的应用模式，既创造了一条快速盈利的道路，也为其发展带来了独特的风险。要进一步探讨这一点，我们须了解基础设施技术趋势通常是如何创造价值的，Web3 是如何偏离这一常规的，以及过度建设基础设施所带来的风险。 科技市场的基础设施及应用价值创造周期 传统上，科技市场的价值创造在基础设施层和应用层之间波动，在两者之间寻求动态平衡。 以 Web1 时代为例。思科、IBM 和 Sun Microsystems 等公司为互联网的基础设施层提供了动力。然而，即使在早期，网景（Netscape）和美国在线（AOL）等应用的出现也带来了巨大的价值。云基础设施推动了 Web2 时代的到来，进而带来了 SaaS 和社交平台，催生了新的云基础设施。 再看近期，生成式人工智能（Generative AI）等趋势一开始只是模型构建者的基础架构游戏，但 ChatGPT、NotebookLM 和 Perplexity 等应用迅速获得了发展势头。这反过来推动了新基础设施的创建，以支持新一代人工智能应用，而这种循环可能会持续多次。 应用层和基础架构层之间这种不断创造价值的平衡一直是技术市场的标志，这也使 Web3 成为了一个明显的反常现象。但为什么这种不平衡在 Web3 中如此明显呢？ 基础设施赌场 Web3 与其前身的主要区别在于基础设施项目的快速资本形成和流动性。在 Web3 中，基础设施项目通常会推出可在交易所交易的代币，为投资者、团队和社区提供大量流动资金。这与传统市场形成了鲜明对比。在传统市场中，投资者的流动性通常通过公司收购或公开发行股票来实现，而这两种方式通常都需要相当长的时间，一般来说，大多数风投公司的投资周期为十年或更长。虽然快速的资本形成是 Web3 的优势之一，但它往往会使团队的激励机制错位，不利于创造长期价值。 这种「基础设施赌场」是 Web3 的一种风险，它激励建设者和投资者们优先考虑基础设施项目，而不是应用。毕竟，当 L2 代币可以在短短几年内以很少的使用量实现数十亿美元的估值时，谁还会在意应用呢？这种方法带来了一些挑战，其中许多挑战都很微妙且难以解决。 过度建设 Web3 基础设施的挑战 1) 在没有采用反馈的情况下建设 在 Web3 中过度建设基础设施的最大风险可能是缺乏建立在基础设施之上的应用的市场反馈。应用是消费者和企业用例的最终体现，并定期指导基础设施中的新用例。如果没有应用反馈，Web3 就有可能为「想象中」的用例建设基础设施，与市场现实脱节。 2) 流动性极度分散 新 Web3 基础设施生态的推出是造成该领域流动性分散的主要原因之一。新的区块链往往需要数十亿美元来启动流动性，并吸引一级 DeFi 项目加入其生态。在过去几个月里，新的 L1 和 L2 的创建速度超过了新资本涌入市场的速度。因此，Web3 中的资本比以往任何时候都更加分散，给采用带来了巨大挑战。 3) 不可避免的日益增长的复杂性 如果你尝试过使用一些用于较新区块链的钱包、DApp 和跨链桥，那么你应该知道，用户体验通常很遭。随着时间的推移，技术基础设施自然会变得越来越复杂和精密。而在该基础设施上构建的应用通常应该为终端用户抽象出这种复杂性。然而，在 Web3 中（缺乏应用开发），用户只能与越来越复杂的区块链进行交互，从而导致采用过程中出现摩擦。 4）有限的开发者社区 如果说 Web3 基础设施的发展速度超过了资本形成的速度，那么在开发者社区方面的挑战就更大了。DApp 是由开发者构建的，而创建新的开发者社区始终是一项挑战。大多数新的 Web3 基础设施项目都是在非常有限的开发者社区内运营的，它们从现有的人才库中抽调人才，而现有人才库的规模根本不足以支撑正在建设的大量基础设施。 5) 与 Web2 不断扩大的差距 生成式人工智能等趋势正在推动新一代 Web2 应用的发展，并重新定义 SaaS 和移动端等领域。Web3 的主要趋势仍然是构建更多的区块链，而不是利用这一势头。 结束恶性循环 对于投资者和开发团队来说，推出 L1 和 L2 是有利可图的，但这并不一定能为 Web3 生态带来长期利益。Web3 仍处于早期阶段，虽然更多的基础设施构建模块是被需要的，但目前行业中的大多数构建者其实是在没有市场反馈的情况下构建基础设施的。 市场反馈通常来自基础设施之上的应用，但 Web3 中基本没有此类应用。 Web3 基础设施的大部分使用来自其他 Web3 基础设施项目。我们继续建设基础设施，推出代币，筹集资金，但我们实际上是在盲目行事。
Swan Chain 项目调研报告：一个融合了 AI+DePin 的 Layer3
发币不是终点，而是起点。 撰文：岳小鱼 Swan Chain 是近期非常热门的一个项目，AI+DePin，横跨了两大赛道，获得了诸多头部投资机构的青睐，包括币安, Filecoin，Chainlink，OP。 Swan Chain 马上要 TGE（发币）了，为了更好评估项目的价值，我们可以对该项目的基本面进行系统分析。 1、Swan Chain 是什么？ Swan Chain 是一条 AI+Depin 区块链，更具体讲 Swan Chain 是一条 Layer3，基于 OP Stacks 构建，属于 OP Superchain 生态。 直接使用 OP Stacks 能力，无需从头构建一条区块链，能够快速构建出一条应用链，这样项目方就可以集中资源到生态建设和商业转化上，能够更快地得到市场的验证和反馈。 另一方面，加入 OP Superchain 生态，这其实是一个很强的潜在优势。 我们要知道这个生态中有诸多顶级玩家，包括 Coinbase 的 Base 链、Uniswap 的 Unichain 等等，Swan 加入这个生态，可以获取到很多的潜在支持 Swan 获得了 OP 官方的支持，也进一步说明了这个项目的含金量。 2、Swan Chain 在做什么？ Swan Chain 创建了一个统一的平台，促进了计算资源和数据的无缝交易。 换句话说，Swan Chain 构建了一个去中心化的市场，将计算提供商和需要计算资源的用户连接起来了。 这个是 AI 与 Web3 很好的结合点。 AI 主要有三个关键要素：算力、算法和数据。 那么，AI 与 Web3 的结合点也可以从算力、算法、数据三个维度进行展开。 区块链技术可以解决 AI 的算力与数据的经济激励机制问题，AI 借助 Web3 可以获取分布式算力和高质量数据。 3、Swan Chain 主要解决了什么问题？ 核心是 5 个点： （1）降低 AI 和 Web3 项目的高计算成本：只有压低成本，才会机会出现更多的 AI 项目 （2）解决中心化基础设施的限制和风险：目前诸多 AI 项目基本都是由中心化大公司把持 （3）最大化全球计算资源的利用率：对全球的资源进行动态分配 （4）为持续的网络参与提供稳定的激励措施：这个是 Web3 的核心特性，为 Web3 项目叠加经济模型 （5）简化人工智能模型的部署和管理：进一步降低 AI 项目的开发门槛，催生出更多优质 AI 项目 4、发展历程 Swan Chain 在 2021 年就启动了，至今已经发展了三年多，算是一个比较长期的项目了，不算是一个新项目。 Swan Chain 的定位也发生了多次变化：在早期主要解决数据问题，后边扩展到存储、计算，再后来切入了 AI 领域。 纵观 Swan 的发展历程，我们也可以发现 Swan 的发展历程也顺应了市场的变化，我一直秉持着一个观点：重点不是预判市场，而是当市场发生变化时，能快速响应市场，这样项目才会活得更加长久。 在路线图中，Swan 会在 2024Q4 发币，空投党们可以期待一下。 5、整体架构 Swan Chain 核心可以分为三层： （1）共识层（Consensus Layer） 共识层可以再细分为三层： 第 1 层（L1）- 以太坊：以太坊作为基本共识，提供安全性、数据可用性和结算 第 2 层（L2）- Optimism 的 OP Stacks：OP Stacks 是一个模块化的第 2 层框架 第 3 层（L3）- 特定于应用程序的链，即应用链，处理更专门的功能 （2）存储层（Storage Layer） Swan Chain 集成各种主流存储平台：IPFS、Storj、Filecoin、BNB GreenField。 同时通过跨链合约（Cross-Chain Contracts）实现与不同的存储解决方案提供商进行交互。 （3）计算层（Computing Layer） 计算提供商（CP）是 Swan 网络中提供所有计算资源的实体，需提供抵押品进入网络。 然后计算提供商们通过投标的方式获取用户的计算任务，执行完成后获取代币奖励。 需要注意的是，计算提供商们必须担保一定数量的代币参与网络，若未完成任务，会被惩罚。 6、关键参与者 我们可以发现 Swan 主要是构建了自由市场，通过市场机制来协调资源分配问题。 在这个平台中，服务提供商主要分为三类： （1）计算提供商（CP，Computing Provider）：雾计算提供商（FCP）、边缘计算提供商（ECP）。 （2）市场提供商（MP，Market Provider）：形成了三种市场， 数据市场（Swan Storage Market），简化和优化了寻找和利用 Filecoin 上的分散存储的过程； AI 市场（Orchestrator AI Market），通过简化人工智能模型训练任务的分配到全球网络来满足人工智能开发的需求； ZK 市场（ZK-UBI ZK Proofing Market），利用分布式计算能力，特别是 gpu，来大规模满足零知识（ZK）证明生成的需求； （3）存储提供商（SP，Storage Provider） 7、经济模型 首先我们可以看下 Swan Chain 的代币经济学： 代币总量：10 亿 分配比例：20% 早期投资者、20% DAO 金库、25% 生态基金、15% 核心贡献者、20% 空投 其中代币的 20% 用于空投，这个比例还是挺大的，更关键的是，代币的 45%（DAO 金库 + 生态基金）都是直接用于生态激励，我们可以看到 Swan Chain 的未来愿景。 Swan 本质是一个双边市场，即存在商家和卖家两边。构建这种“双边市场”，最难的就是怎么先丰富供给侧。 双边市场的冷启动关键在于供给侧。 而 Swan Chain 给出的解决方案是：普遍基本收入（UBI）。 Swan Chain 提供了双重补偿机制：平台上的服务提供商不只可以为用户提供服务获取收益，而且当用户的需求不足时，同样可以获取可预测的、稳定的代币收入。 这样就保证了，在生态的早期，用户的需求不足，但是服务提供商们依旧可以获得收益，实现了代币公平和逐步地分配给供应商，从而能够促进网络的扩展性，直到达到用户需求与服务商预期收益的平衡点。 因此，这种双重补偿机制对于项目的早期发展有很强的激励效应，同时能促进服务商们的收入可以后续过渡到纯市场机制中。 8、竞品对比 我们可以具体看下去中心化算力这个细分赛道，核心有两个关键点： （1）分布式计算网络：Web3 的核心技术之一是区块链，它天然具备分布式特性。AI 可以利用 Web3 的分布式网络来获取更多的计算资源。通过将 AI 的计算任务分散到 Web3 网络中的各个节点，可以实现更强大的并行计算能力，这对于训练大型 AI 模型尤其有用。 （2）激励机制：Web3 引入了经济激励机制，如代币经济，可以激励网络中的参与者贡献他们的计算资源。这样的机制可以用来创建一个市场，AI 开发者可以购买计算力进行机器学习任务，而提供者则得到代币奖励。 Swan Chain 就属于算力（Computational Power）类项目，该赛道还有以下几个项目： Render Network: 虽然主要关注于渲染，但也可以提供 AI 算力。 Akash Network: 提供去中心化的云计算资源，可以用于 AI 的需求。 Aethir: 专注于去中心化云计算，也涉及 AI 算力的提供。 io/net: 支持 AI 的推理和训练的去中心化算力平台。 重点对比 Swan Chain、Akash Network 和 io/net 这三者。 Swan Chain 更专注于 AI 的整体解决方案，其作为 DePIN 有独特优势，估值 5 亿美元。 Akash Network 以其云计算市场为核心，服务于更广泛的计算需求，包括但不限于 AI，当前市值（Market Cap）大约 8 亿美元。 io/net 则明确聚焦于 AI 的 GPU 计算需求，提供专门的解决方案，在最近的融资中达到 10 亿美元。 这三个项目在技术上都有其独特的优势，但 Swan Chain 和 io/net 更明确地专为 AI 计算优化，而 Akash Network 提供了一个更加通用的计算平台。 Akash Network 已有一定的市场历史和用户基础，其估值反映出这一点。 io/net 虽然较新，但由于其在 AI 领域的明确定位和投资者的信心，其估值显著增长。 Swan Chain 由于尚未 TGE，其估值更多基于市场预期，但非常值得期待，也属于同一重量级的项目。 9、总结一下 AI+Web3 是本轮周期中的一个核心叙事，那么头部的一些项目值得我们关注。 Swan Chain 作为一条被币安，Filecoin，Chainlink，OP 等多方扶持的 Layer3，更是值得我们研究和学习。 Swan Chain 的主网是 2024Q2 上线的，预计在 2024Q4 发币，现在 2024 年马上要结束了，Swan Chain 的 TGE 也就在这几天了。 但是发币不是终点，而是起点。 尤其是对于 Swan 这样的计算资源双边平台来说，代币是非常关键的一环，代币可以为市场注入源动力，但要看后续是否能够形成有效的市场运作机制，我们可以持续关注。 更关键的是，Swan Chain 获得了以太 L2 OP 基金会设鼎力支持，是 EVM 系顶级公链联合打造的用于对抗 Sol 等其他 L1 在 Depin+AI 赛道布局的 AI 链，具有独特的生态位，值得期待。
Equilibrium 2025 年 20 大预测：从扩容到隐私的 Web3 全景图
Chainfeeds 导读： Equilibrium Research 发布年度预测报告，展望明年年底前可能发生的事件以及行业发展方向。本文由 PANews 编译。 文章来源： https://www.panewslab.com/zh/articledetails/3fs2kkc9.html 文章作者： Equilibrium 观点： Equilibrium：扩容：1）以太坊扩容解决方案（L2/L3）数量将超过 2000 个；2）以太坊扩容倍数将突破 200 倍；3）Solana 交易处理能力将突破 5000 TPS（非投票交易）；4）超过 80% 的 L2/L3 数据将发布到替代 DA 层；5）基于 ZK 的扩容解决方案将超过 Optimistic 方案（按部署数量计）；6）以太坊最大 Gas 限制将翻倍至每区块 60m Gas。 ZK 证明：1）到 2025 年底每个以太坊区块都将被证明；2）通用型 zkVM 将能够在 30 秒内证明以太坊主网区块；3）跨区块链的所有 ZK 证明中超过 90% 将以去中心化方式生成。隐私：1）隐私区块链应用将迎来其「ChatGPT 时刻」；2）Zama 的 MPC 阈值解密库将成为事实标准；3）Nym 的去中心化 VPN 网络将达到 TOR 网络用户的 10%；3）至少一个主要 Rollup 提供商将集成隐私计算（生产环境）；4）超过 3 家新创企业将筹集资金以加速 IO（不可区分混淆）的开发；5）加密内存池的采用率仍然较低（总交易量的 内容来源
分析 OP Superchain 收入情况：OP Stack 策略成效初显？
Chainfeeds 导读： 加密研究员 Haotian 撰文对 Optimism Superchain 过去一年的利润和生态各项数据中的几个关键性指标进行分享。 文章来源： https://x.com/tmel0211/status/1853306619679183188 文章作者： Haotian 观点： Haotian：1. OP Superchain 截至目前共计收入 15,849 ETH，其中 Base 贡献 2,878 ETH，收入构成分为：OP Mainnet 链上净利润 + OP Stack 链 15% 的链上净利润分成 /2.5% 的总收入）。 2. OP Superchain 生态系统已扩大至 35 条链，其中 L2 33 条，L3 2 条；统计不一定全，一大半还没 Launch，但足见 OP Stack 发展速度迅猛。 3. Base 链是 Superchain 生态中发展最好的链，日 Txns 6.9M，月 Txns 205M，相当于 OP Mainnet 22M 的 10 倍。可以看出，把 Base 纳入超级链麾下的决策非常成功。 4. 4 月市场行情较好时，Superchain 单月收益 1,189 ETH，其中 Base 占 48.4%，OP Mainnet 占 51%，其他链共占 0.6%；可以看出，OP Stack 的战略效果目前就在 Base 链上显现了，其他 L2 同盟都尚未起势。 5. Base 链贡献给超级链的 48.4% 的收入，只占其总收益的 15%，而 OP Mainnet 贡献的 51% 却是自己的全部净利润，足见 Base 链实际收入相当可观，约 OP Mainnet 的 6 倍有余。 总的来说，这份数据可以真实反映 OP SuperChain 当前的发展状况，整体还偏早期，只有 Base 链跑出来了，其他链还完全在襁褓之中。奇怪的是，这份表格并没有列明 OP Superchain 的开支情况，我们可以通过其他公开数据大致估算一下。 以 ETH 和 OP 当下的价格毛估一下，相当于投入了 $3,000 万成本换来了 $625 万的回报。字面上对比，绝对是个「亏钱」的生意。当然，如果 OP Foundation 不把 $OP 支出当「成本」的话。。。一直搞不懂 layer2 究竟为啥陷入发展僵局，这道题太难解了，但见微知著，问题或许就在这些数据细节里。 内容来源
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