招商银行:日本重启加息,或对全球金融条件形成压制
Odaily星球日报讯 招商银行发布研报称,12 月 19 日,日央行加息 25bp,将政策利率上调至 0.75%。尽管日央行大概率在加息节奏上保持高度克制,但日元流动性逆转及日债市场仍将对全球金融条件形成压制。一是日元套息交易可能持续性逆转,对全球资产流动性形成长期压制。截至 2024 年末,仍有约$9 万亿头寸以低息日元为流动性来源,未来该部分流动性或随美日利差收窄稳步收缩。二是日债风险可能进一步发酵。从短期看,高市早苗政府批准了相当于名义 GDP2.8%的补充财政预算,从长期看,日本计划将国防开支提升至名义 GDP 的 3%,以及永久减免消费税。日本政府不合时宜的财政扩张立场可能引发市场更大的担忧,中长期日债收益率或陡峭上行,曲线加速陡峭化。(金十)
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