拉美加密掘金：抢滩 Web3 链上数字银行

从传统数字银行的角度出发，来看搭建在区块链和稳定币架构之上的 Web3 链上银行，将在未来如何满足用户的需求，服务那些传统金融服务不到的人群。

编译：Will 阿望

几乎在每个叙事设计以及活动分享活动背后，我都会以一个 Bankless 描述的愿景结尾：我们能够通过 stablecoin payment + on chain finance 搭建起一个 Web3 的链上数字银行，构建几乎所有传统银行能够实现的服务，实现金融普惠，金融平权。

这个宏大愿景的背后的出发点，不仅仅加密原生的应用 Crypto Consumer App、DeFi、公链，还可以是稳定币支付公司、Fintech 等等。可以说，新型数字银行的革命到来了。

传统数字银行 Fintech 方兴未艾，Nubank 市值达 720 亿美元，在拉美服务 1.22 亿用户；Revolut 估值 750 亿美元，全球客户超 6000 万；Chime 2025 年上市即市值 116 亿美元，仅在美国就有 1800 万账户。这些「数字原生」银行证明：更好、更快、更便宜的银行服务可以扩张到数亿用户，创造数十亿美元收入——且一家实体网点都不需要。

加密原生 Web3 链上银行已经崭露头角。加密用户早就在自主托管、点对点交易、用稳定币赚收益，市场正在觉醒。但对于这些数字原生的普通人而言，加密仍太复杂、太危险。他们需要的是桥梁：Web3 新型银行——熟悉的银行界面，却跑在区块链轨道、稳定币账户和 DeFi 基础设施之上。

因此，我们编译了一文，从传统数字银行的角度出发，来看搭建在区块链和稳定币架构之上的 Web3 链上银行，将在未来如何满足用户的需求，服务那些传统金融服务不到的人群。

重点我们将关注拉美地区。这里加密已经扎根，已证明新型银行可以称王，已是稳定币原生。拉美具备货币危机、侨汇依赖、金融排斥等结构性条件，使得 Web3 新型银行不仅「有用」，而是「必需」。该地区每年处理数万亿美元加密交易，其中 50–90% 是稳定币支付而非投机。阿根廷 178% 的通胀率，让人们对美元计价账户求之若渴；每年 1600 亿美元的侨汇在这片土地流动，却被盘剥式手续费层层吸血；1.22 亿人仍无银行账户，却人人手握智能手机。

一、传统数字银行

1.1 什么是数字银行（Neobank）？

数字银行是一种「数字原生」的金融机构，只通过移动 App 和网页运营，没有任何实体网点。传统银行是把线下业务搬到线上，而数字银行天生长在云端，从零开始就为智能手机设计。它们通常与持牌银行合作，以获得监管合规和存款保险，同时凭借更优的体验、更低的费用、更快的速度，直接面向客户。

定义数字银行的五大特征：

1. 零网点：所有操作在手机上完成，开户 5 分钟，不用跑分行，没有营业时间，7×24 小时在线客服。
2. 零纸质：无需成堆表格、公证材料，自动化 KYC：拍张证件、刷个脸，10 分钟搞定。
3. 超低费用：支票账户免费、无月费、无最低余额要求。
4. 移动优先：App 不是传统银行那种「附加渠道」，而是全部产品本身。
5. 以用户为中心：传统银行优先满足机构流程，数字银行优先满足用户——支出分类、储蓄目标、投资机会、返现奖励全是内置功能，而非额外插件。

数字银行 ≠ 「银行 +App」

区别在底层架构。传统银行是在几十年前的核心系统上外挂一个数字界面；数字银行则从第一天就用 API 优先的现代基础设施重写，于是产品更优、功能迭代更快、运营成本更低。

正是这套基础设施，让 Nubank 服务一个客户月均成本仅 1 美元，而巴西传统银行要 15–20 美元；让 Revolut 几周就能开新国家，传统银行得拖几年；让数字银行 80–90% 的新客靠口碑自增长，而传统银行得砸几百美元买一个用户。

1.2 数字银行市场现状

数字银行已迅速成为金融科技最值钱的赛道。当传统银行花几十年铺网点、垒老系统时，数字原生挑战者已揽下数亿客户，市值直追百年老店。我们通过数字说话：

• Revolut 6000 万客户，估值 750 亿美元
• Nubank 1.22 亿用户，市值 700 亿美元
• Chime 上市即 116 亿美元

它们早已不是「初创公司」，而是金融巨兽：年交易量千亿级、营收百亿级，不少已持续盈利。全球版图如下：

年轻的市场，飞快的速度

这片江山并非自古就有，整个赛道不过十岁出头，合计市值却已媲美百年老店。15 年前，大多数玩家根本不存在：Revolut 成立于 2015 年；N26、Chime、Nubank 均诞生于 2013 年。

2023–2024 年起，多家公司陆续盈利，证明模式可规模化；公开上市则更晚：Nubank 2021 年 12 月 IPO，SoFi 同年上市，Chime 拖到 2025 年才挂牌——故事才刚开篇。

拉美跑出的超级明星

关键来了：全球客户最多的数字银行总部在拉丁美洲。Nubank 在巴西、墨西哥、哥伦比亚拥有 1.22 亿用户，比 Revolut 加 Chime 还多。仅用十余年，它就从零起步覆盖巴西 60% 的成年人口；年营收 115 亿美元，净资产收益率 29%，让传统银行眼红。

连沃伦·巴菲特也下注：2021 年，伯克希尔·哈撒韦在其轮砸下 5 亿美元——传奇投资人极少碰科技与金融科技，这次却罕见出手。

设想一下：如果拉美能在高通胀、金融排斥的市场里，用法币账户就养出 700 亿美元的数字银行，那么当 Web3 链上数字银行把稳定币基础设施 + DeFi 收益 + 区块链轨道带给同一批人群时，机会会有多大？

这就是我们要抓住的空白。

1.3 单位经济学与收入模式

要看清 Web3 链上数字银行的机会有多大，先得弄明白传统数字银行怎么赚钱，以及它们的单位经济学为何碾压老牌银行。

传统银行业：7 万亿美元的年营收基线

先看体量。据麦肯锡《2024 全球银行业年度回顾》，全球银行业年营收约 7 万亿美元。即便最大的数字银行，占比也不到 1%。机会并不在于一夜取代传统银行，而是在未来十年里，哪怕只切下 3–5% 的蛋糕。

简单算笔账：

• 若数字银行整体拿下 5% 全球银行营收 → 3500 亿美元 / 年；
• 按当前估值倍数（大多数 3–4 倍营收，高成长如 Revolut 溢价更高）；
• 行业总市值将站上 1～1.4 万亿美元；
• 这将是当今头部数字银行总和的 5–6 倍，而 Web3 链上数字银行有望在其中拿下可观的一块。

1.4 数字银行的四种核心收入来源

A. 信用卡交换费分成（Interchange）

客户每刷一次卡，商户需支付 1–3% 的刷卡手续费。卡组织（Visa/Mastercard）抽走一部分，剩余全归数字银行。这是最大收入来源（Chime 约 70–90% 收入来自此项）。

B. 信贷产品

信用卡、个人贷、BNPL 等带来利息收入。传统银行 50–60% 收入靠放贷；数字银行先吸储、发卡，待建立信任与数据后再切入信贷。

Nubank 2024 Q3 信贷余额约 210 亿美元，ROE 高至 30%，远超传统银行平均 15–18%，因其瞄准未被服务的人群并严控风险。

C. 高级订阅

月费 10–45 美元，解锁机场贵宾室、更优汇率、加密交易等权益。Revolut Premium、Nubank Ultravioleta 等均靠此获得高毛利、可预测的经常性收入。

D. 外汇与加密交易差价

汇兑及加密交易收取点差。Revolut 已支持 80 + 种加密货币，2024 年财富 / 加密板块收入增长强劲；在拉美，客户持续将波动本币换成美元或稳定币，价差收益尤其丰厚。

传统数字银行已用更优的单位经济学证明：纯数字的银行模式可以扩张到数亿用户、创造数十亿美元收入。

那么，如果从第一天起就把「加密原生」写进基因，会发生什么？

二、Web3 链上数字银行时代到来

数字银行是加密货币的最终归宿。这一观点能将链上世界推向大众。每一种现实资产通证化（RWA）、每一种代币、每一款去中心化金融（DeFi）产品、每一个投资金库、每一条 Layer1 或 Layer2 公链，所有链上事物都需要分发渠道。新一波数字银行正在将所有点连接起来。

数字银行用「数字化」颠覆了传统银行；Web3 链上数字银行将用区块链和稳定币再次颠覆数字银行。

这不是在现有银行 App 里加个「炒币」标签那么简单。Web3 链上数字银行从底层就是区块链原生架构，彻底重构。

2.1 Web3 链上数字银行有何不同？——UR：一个真实样本

UR 由 Mantle 数十亿美元财库支持，2025 年 6 月（UTC+8）上线，是一家 Web3 Web3 链上数字银行。用户可开通瑞士 IBAN 账户，支持美元、瑞士法郎、欧元、人民币、日元、新加坡元、港币，存款 1:1 备付，并通过 Mastercard 借记卡全球消费。所有账户由瑞士持牌金融机构提供，核心系统却接入了代币化存款 + NFT 身份。

关键在于底层：UR 深度集成 Mantle Network（以太坊 L2）及其原生产品——mETH（流动性质押代币）和 MI4（代币化货币基金）。于是，UR 既能提供传统银行服务（IBAN、借记卡、法币），又能让用户同时获得链上收益与 DeFi 机会。

这就是核心差异：传统数字银行只有单层银行架构；Web3 Web3 链上数字银行把层拆开，结算层接入全球区块链，流动性层对接代币化资金池与 DeFi 协议，体验层仍保留熟悉的银行界面。

用户根本不用懂 Mantle 或 mETH，他们只看到：「美元存款年化 XYZ%」，「欧元→美元秒换」（UTC+8）。区块链基础设施隐形存在，却撑起了更优的经济学。

银行卡是分销渠道；账户是基础设施。我们认为，成功的数字银行应 「以账户为先」：打造受监管的记名多币种账户，连接传统金融体系，使链上美元可用于工资发放、账单支付，并随着时间积累信用记录。我们坚信，这才是打造能模糊法币与加密货币界限的成功数字银行的路径。

——Neo Liat BengUR 首席运营官

现在，我们来拆解这套架构之所以强大的四大核心差异点：

A. 区块链金融基础设施

传统数字银行仍跑在老式金融轨道上。你用 Revolut 或 Nubank 转账，钱得走 ACH（美国）、SEPA（欧洲）等系统，结算要 3–7 个工作日；电汇更慢一点，但每笔 25–50 美元；SWIFT 跨境更夸张，5 天起步，中间行层层抽成。

Web3 链上数字银行直接用区块链结算。把 USDC 发给地球另一端，几秒到几分钟到账（UTC+8），手续费不到 1 美元（Solana、Plasma 等高效链甚至低于 0.1 美元）。没有周末、没有节假日、没有中间行、没有延迟。

现实案例：从纽约汇 1 万美元到圣保罗

• 传统电汇：手续费 45 美元，3–5 天到账（UTC+8），中间行 + 汇差，实收 9 850 美元
• Web3 链上数字银行（USDC）：手续费 0.5 美元，30 秒到账（UTC+8），实收 9 999.50 美元

这不是理论，数百万用户已经用稳定币跨境汇款，因为又便宜又快。

B. 稳定币账户

传统数字银行只提供本币账户（巴西雷亚尔、墨西哥比索、阿根廷比索）。想要美元资产，要么去开美国银行账户，要么在当地银行被高汇差「割韭菜」。

Web3 链上数字银行直接提供稳定币账户（USDC、USDT），任何人、 anywhere，一键拥有美元计价资产。无需美国银行、无需当地居留、无需信用记录，下载 App 即可链上存美元。

在拉美，这关乎生存：当本币年贬值 50% 以上（阿根廷、委内瑞拉），持有美元不是投机，是「保命」。

C. DeFi 集成

传统数字银行提供的储蓄账户利率与央行政策挂钩。在美国，高收益储蓄账户的年利率（APY）为 4–5%，与美联储利率持平；在巴西，Nubank 给出的利率约等于 CDI（巴西银行间基准利率）的 100%，目前名义 APY 为 10–11%。

但巴西用户面临一个陷阱：通胀率 4–6%，雷亚尔持续遭受政治与汇率波动（2024 年兑美元贬值超 15%），看似 10% 的雷亚尔收益，换成美元后实际可能是负收益——利息在赚，购买力却在流失。

Web3 链上数字银行直接集成 DeFi 协议，让用户可以拿美元稳定币生息，同时对冲通胀和贬值。收益来源包括：

• 超额抵押借贷：把 USDC/USDT 借给抵押率 ≥150% 的借款人
• 流动性做市：为 DEX 的稳定币交易对提供流动性
• 链上金库：专业资管方在链上运行 Delta-Neutral 等策略
• 质押奖励：持有流动性质押代币获取验证节点收益
• 收益代币化：Pendle 等平台把未来收益拆出来交易、加杠杆

对比：Chase 普通储蓄 0.01% APY，Nubank 10% APY 但货币贬值 15%。对巴西用户而言，通过 Ethena 拿美元稳定币赚 12% APY，完胜拿雷亚尔赚 10% 却年年贬值。

尽管这些收益伴随智能合约风险，不受 FDIC 保险；DeFi 协议可能被攻击，Ethena 的 delta-neutral 策略依赖衍生品市场正常运作，Pendle 的高收益需要对固收市场有深度理解。但语境决定选择。在以下国家：

• 三位数通胀（阿根廷 178%）
• 严格外汇管制（委内瑞拉）
• 银行体系动荡（黎巴嫩、土耳其、尼日利亚）
• 政局不稳引发资本外逃

DeFi 的风险往往比本地银行更「安全」。经历过政府冻结账户（阿根廷 2001、巴西 1990）或本币一夜贬值 90% 的人，会觉得「智能合约风险」相对可控。

对全球数亿人而言，这是无需犹豫的选择。

D. 无需许可

传统数字银行必须先拿到银行牌照、通过监管审批、与持牌银行合作才能提供 FDIC 保险、和 Visa/Mastercard 签发卡协议、再遵守几十项本地金融法规——首单生意还没做，就先花几年、烧几百万美元在法律与合规上。

Web3 链上数字银行的核心产品（稳定币账户、DeFi 收益、点对点转账）可以无需许可直接上线：

• 让用户持有 USDC
• 接入 Aave 赚收益
• 链上转账

这些都不需要银行牌照。从开发到部署，几周至几个月就能完成。尽管 Web3 链上数字银行仍需要牌照与合作方才能做以下事项：借记 / 信用卡（Visa/Mastercard 发卡）；法币出入金；KYC/AML 合规（需持牌供应商）。但是，稳定币 + DeFi 这一核心产品可立即推出，卡与法币通道后续再补。准入门槛骤降，上市周期大幅缩短。

正因如此，2025 年 Web3 链上数字银行呈现爆发式上线：

• 基础设施已成熟 → 需求已被验证 → 监管框架已落地（GENIUS 法案）
• 建设者现在可以全速前进。