2025年9月，Vitalik Buterin在以太坊研究论坛正式提出“彩虹质押（Rainbow Staking）”草案，这一提案基于以太坊基金会研究员Barnabé Monnot于2024年2月提出的初步构想，进一步系统化为应对以太坊质押生态中心化风险的协议层解决方案。该草案提出通过“重质押”（Heavy Staking）与“轻质押”（Light Staking）相结合的双层机制，并借助可验证延迟函数（VDF）实现节点的随机选择，首次明确将流动性协议的“自我限制”条款（如25%的份额上限）写入底层协议，以推动验证权力的分散和生态的动态平衡。提案内容直接回应了Lido等流动性巨头的市场主导现象——目前Lido占据全网32%的质押份额。发布48小时内，SSV、Obol、Rocket Pool等去中心化协议代币出现上涨，LDO则下跌4.7%，显示出市场对以太坊共识层“再平衡”预期的高度敏感。
一、Lido主导下的中心化风险受到关注
以太坊质押生态正面临“再中心化”挑战。Lido以32%的质押占比，以及其38家节点运营商中前5家控制超过一半签名权的“双集中”模式，对共识层构成潜在威胁。其“一币一票”的治理机制使63%的投票权集中于百大地址，每年1.8亿美元的手续费也并未充分回馈ETH持有人。更值得警惕的是，任何技术失误（如漏块或重复签名）都可能引发stETH脱锚并诱发连锁清算——2022年6月stETH折价6%的情形仍令市场心有余悸。Lido在提供流动性质押便利的同时，也客观上抑制了独立质押者（solo stakers）的参与，抬高了系统风险。如果单一协议质押比例超过三成，网络将更容易受到51%攻击等安全威胁，这与以太坊追求的去中心化愿景背道而驰。
二、“彩虹质押”提案的核心机制：分层与限制
Vitalik提出的“彩虹质押”框架旨在通过服务解耦（unbundling）提升系统弹性，允许不同类型的参与者——包括独立质押者和专业运营商——根据自身条件选择服务类型。
其核心设计包括两条路径：
● 重质押（Heavy Staking）：面向资本效率要求高的服务，如最终性工具（FFG）和Gasper机制。参与者需运行完整节点、逐槽签名，并承担罚没（slashing）风险，适合专业节点运营商。
● 轻质押（Light Staking）：侧重抗审查和Sybil抵抗机制，依托彩票机制随机选择参与者，签名频率低、罚没风险小，门槛可低至1 ETH，更适合普通用户。
该机制还引入25%的协议份额红线，一旦超出即自动触发惩罚性调节，同时通过VDF增强随机性、通过分段利率调节大小池收益，目标是将Lido这类“超级协议”还原为中性技术服务通道，抑制其过度扩张。
三、去中心化协议联合响应，争夺质押市场份额
彩虹质押”理念迅速获得一批去中心化协议的支持，包括SSV、Obol、Rocket Pool和Puffer等纷纷宣布兼容该设计，积极争取Lido之外的市场份额。
具体动态包括：SSV节点数一周增长22%，并推出验证者碎片化插件；Obol与EtherFi合作推进多运营商测试网；Rocket Pool通过社区投票将迷你池门槛降至8 ETH并设定25%的份额自律上限；Puffer则凭借低至1 ETH的节点入口和硬件隔离技术获得以太坊基金会的资助。
这些项目普遍强调“非托管”和“碎片化”特性，旨在提升独立质押者的参与机会，增强LST（流动性质押代币）的可信度。二级市场上相关代币的价格变动也反映出投资者对去中心化替代方案的看好。
四、结语：去中心化没有“终局”，只有动态平衡
Lido并未被动应对，其近期举措包括推出stETH与LDO的双重治理机制、将手续费率降至7%、设立2万枚ETH的去中心化储备金，以及推出“社区质押模块”计划将节点运营商扩展至100家以上。然而，“彩虹质押”真正落地仍面临诸多挑战，包括治理层面的分歧（如a16z、Paradigm等投资机构在开发者会议中的影响力）以及硬分叉推进的实际时间表。
若提案能随2026年Pectra升级顺利实施，以太坊质押市场的集中度有望在未来三年降至CR5<45%，Lido份额可能收缩至22%-25%，全网年化收益率预计维持在3.2%-4.8%。
最终，去中心化并非某种可一次性达成的终极状态，而是技术机制、经济激励和治理文化之间不断调整、持续迭代的动态过程。最终，去中心化并非某种可一次性达成的终极状态，而是技术机制、经济激励和治理文化之间不断调整、持续迭代的动态过程。
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