从被动管理到主动管理，以太坊基金会新财政战略将规范ETH出售

综述：Felix, PANews

以太坊基金会于 6 月 4 日发布新财政 政策 ，其中概述了基金会将如何管理储备、在 DeFi 协议中部署资金以及隐私评估标准，同时保持以太坊对自主主权和中立性的理念承诺。

以太坊基金会宣布将采取更加结构化和透明的储备政策，将运营成本和现金需求与 ETH 储备和销售挂钩，以增强其财务状况。这一政策与基金会历来被动的资本立场截然不同。

缩减开支并规范出售ETH

近几个月来，以太坊基金会意外出售 ETH 引发了社区的强烈反对，一些批评人士声称，基金会的一系列举动破坏了人们对基金会的信任。

或是出于这些质疑，基金会宣布全面更新资产管理战略。基金会的年度运营成本（以基金会资金的百分比衡量）和运营年限将定期重新评估，并考虑市场动态和社区意见，以确保基金会的短期运营与其长期战略保持一致。

目标是到 2030 年将年度支出从资产的 15％ 减少到 5％。目前，以太坊基金会距离现金耗尽仅剩 2.5 年时间，因此“未来 18 个月将至关重要”。

除此之外，基金会通过固定年度运营费用目标（目前设定为 15%）乘以 2.5 年的运行时间，来计算法定储备需求。仅在现金储备低于 2.5 年支出缓冲（约占金库的 37.5%）时自动出售 ETH。

此外，为了延续与 DeFi 生态系统更紧密合作的趋势，基金会还将推行融资策略，包括单独质押以及向收益型借贷协议提供 wETH。它还可能借入稳定币，并通过 RWA 敞口和 DeFi 配置寻求更高的链上收益。

为了履行其透明度承诺，基金会还将发布季度和年度报告，概述其资产持有情况、投资表现以及每个期间的任何重大发展。

截至 2024 年 10 月 31 日，基金会的储备总额约为 9.702 亿美元，其中包括 7.887 亿美元的加密资产和 1.815 亿美元的非加密资产。

采用“Defipunk”原则评估 DeFi 协议

该政策还对隐私进行了成文承诺，基金会将其定义为在日益受到监控的金融环境中“一项基本公民自由”。

通过名为“Defipunk”的新内部规则，基金会将根据一系列标准评估潜在的 DeFi 合作伙伴：无需许可的访问、自我托管、开源许可以及交易屏蔽等技术隐私功能。

未达标的 DeFi 协议仍有可能符合条件，但前提是必须证明在实现这些理想方面取得了可信的进展。

基金会还呼吁“参与资金管理”的员工也通过使用开源、隐私保护工具来“提升技能”。参与财务管理的员工应使用开源的隐私保护工具并/或为其做出贡献，以完成日常工作，尤其是在需要提升相关领域技能的情况下。

在新政策中，基金会强调了其对“cypherpunk”核心价值观的承诺。“通过研究、倡导和战略性资本部署，基金会可以帮助培育一个以太坊原生的金融生态系统，以维护自主主权，并大规模地维持‘电子时代的开放社会’。”

值得一提的是，这也可能使基金会与美国和欧洲的监管趋势相悖，因为这些国家的政策制定者越来越重视透明度和合规性，而非加密隐私。

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