山寨季爆发前夜：如何构建一个合适的山寨币季投资组合？

Chainfeeds 导读：

ETH/BTC 汇率走出 3 年下跌趋势，预示着山寨季的到来。中文版本由 PANews 编译发布。

文章来源：

https://www.panewslab.com/zh/articledetails/9j5gf42u.html

文章作者：

cyclop

观点：

cyclop：是的，周期确实发生了一些变化，我在被引用的帖子中已经详细拆解了变化的过程和原因。不过我认为我们正处在一个更持久的山寨币季节的开端，并且这一趋势并不需要比特币价格飙升至 15 万美元来支撑。围绕 BTC 的叙事已发生根本性转变，从被视为庞氏骗局，到：顶级投资标的宏观对冲，按市值计算的第六大资产（并获得标普认可），对抗通货膨胀，面临被孤立或高通胀国家的首要对策。比特币从当前位置上涨已不再是山寨季启动的必要条件。比特币的暴涨幅度（以百分比计）将会变小，暴跌也是如此。当市值扩大时，其价格波动就会变得如此。每一年，比特币成为一种价值储存资产的趋势越来越明显，而不再是投机性资产。这就是山寨币的「价值」所在。 高市值的山寨币，尤其是区块链项目，已不再被视为「比特币的替代品」。它们现在被视为更广泛的比特币生态体系中运营的科技公司。以太坊像英伟达，Solana 则像高性能基础设施，诸如此类。这种认知转变在过去的市场周期中也曾出现，每一次都标志着山寨季的开启。现在，我们来聊聊实际发生了什么变化，最终使山寨币季节成为可能。在 Pectra 升级之后，以太坊暴涨并打破了 ETH/BTC 长达三年的下跌趋势。每个质疑者都变成了信徒。比特币主导地位刚刚经历了自 2024 年 11 月以来最猛烈的三日跌幅。山寨币市场情绪跌至冰点，即便在此次小幅拉升后，散户参与度仍处历史最低位。在我看来，Pectra 升级改变了游戏规则。该方案还解决了以太坊驱动型山寨季热潮面临的最大阻碍：用户界面与用户体验层的问题。 尽管被大规模采用，散户指数当前仍接近历史最低点。这一因素在过去的山寨季初期历来都起着关键作用。现在，它再次成为积极信号。让我详细说明一下：重要的是要明白一个简单的真理：资产在处于绝对的最佳状态时触顶，在绝望无助时触底。山寨币仍深陷困境，但从此刻起，唯一的出路便是逆势攀升，触底反弹。以太坊及其他山寨币的上涨催化剂？有很多。下跌诱因？零，市场已极度看空。即使从底部上涨了两倍，散户指数（部分）仍未出现或者说达标。终于到了这样的时刻：即便山寨币已经涨了 4 倍，看起来仍有可能再涨 10 倍。ETH/BTC 连续五个月处于下跌趋势，这对 ETH 产生了负面冲击。其价格和关注度双双下跌，导致山寨币更难上涨。在突破关键阻力后，以太坊价格暴涨，为山寨币的上涨释放出强劲信号