Bakkt 领涨，加密股开始集体上桌再创业？

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Bakkt 一夜暴涨背后，是故事复活，还是加密股集体「二次创业」的信号？

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https://www.chaincatcher.com/article/2181466

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链捕手

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链捕手：5 月 13 日，Bakkt 股价短时间内暴涨超 50%。这家曾被视为传统金融进军加密世界桥梁的公司，过去几年陷入客户流失和收入萎缩的困境，此次突然逆转，引发市场关注。表面原因是其一季度实现 770 万美元净利润，为近年来首次盈利。但仔细看财报就会发现，这主要得益于成本削减和一次性调整，核心业务并未明显改善。真正点燃情绪的是公司发布的新战略。Bakkt 宣布与前软银高管创立的 DTR 合作，计划推出 AI 插件与稳定币支付服务，切入热门的 PayFi 赛道 —— 也就是结合 AI 代理与链上结算的全球支付基础设施。这种叠加 AI 与加密的新叙事，迅速激发市场炒作。此外，Bakkt 的并购概念也被重新激活。此前与特朗普旗下 TMTG 的收购谈判虽未果，但 ICE 仍持有其半数以上股份，市场又传出 Apex Fintech 可能接手。在极小流通盘与高达 23% 空头占比的推动下，逼空行情迅速上演，股价被快速拉升。 从基本面来看，该平台仍面临着巨大的压力。一方面，Bakkt 的大客户纳斯达克上市券商 Webull 将于 6 月与其终止合作。Bakkt 曾为 Webull 提供加密货币交易和托管服务，这部分服务带来的收入曾占 Bakkt 总收入的七成以上。另一方面，美国银行也将结束与 Bakkt 的合作，此次合作终止影响的是 Bakkt 的忠诚度服务板块，该板块主要为企业客户提供积分兑换、数字奖励等解决方案。随着两大客户的流失，Bakkt 的收入结构变得更加脆弱。这轮暴涨，更像是市场短期情绪的集中释放，而非基本面的实质转折。 加密产业真正的转折点，并不在于某家平台股价的短线拉升，而在于越来越多传统金融机构，正在选择加入这场游戏。香港地区的互联网券商已经率先行动。富途证券推出加密货币交易服务，允许用户通过港美股账户直接充值和交易比特币、以太坊、USDT 等主流币种；老虎证券上线了加密资产存入、交易及提取功能，并将其与传统股票交易打通；胜利证券也已获牌支持加密资产相关业务，走在市场前列。渣打银行香港子公司则宣布与合作方一同参与香港金管局的稳定币沙盒，试图探索合规框架下的链上支付方案。