Orqaga qaytish sanog‘i boshlandi! Kelasi yili yen eng yaxshi valyutaga aylanishi mumkin, oltin va dollar esa undan keyin keladi

Amerika banki tomonidan o‘tkazilgan so‘rov natijasiga ko‘ra, global investorlar kelasi yili yen boshqa asosiy valyutalardan ustun chiqishini kutmoqda va u notinch yilni boshdan kechirganidan so‘ng tiklanadi deb hisoblamoqda — bu yil yen/dollar kursi asosiy valyutalar orasida eng yomon natijani ko‘rsatdi.

Bank tomonidan so‘ralgan taxminan 170 nafar fond menejerlaridan taxminan uchdan biri kelasi yili eng yaxshi daromadni yen beradi deb hisoblaydi, undan keyingi o‘rinlarda oltin va dollar turibdi. Faqat 3% respondentlar funt sterlingni eng afzal valyuta sifatida tanlagan.

Amerika banki so‘radi: “Qaysi valyuta 2026-yilda boshqa valyutalardan yaxshi natija ko‘rsatadi?”

Yen bu yil past natija ko‘rsatganini hisobga olsak, so‘rovda uning ajralib turishi diqqatga sazovor. Yen/dollar kursi atigi 1% ga oshdi, bu G10 guruhidagi eng yomon natijadir.

Shu bilan birga, markaziy banklar talabi hamda geosiyosiy va savdo xavflari ostida chakana treyderlarning xavfsiz aktivlarga sarmoya kiritishi natijasida oltin bu yil tarixiy eng yuqori darajaga ko‘tarildi. Boshqa tomondan, AQSh prezidenti Trump siyosati bilan bog‘liq noaniqliklar sababli Bloomberg dollar indeksi bu yil taxminan 7% ga pasaydi va 2017-yildan beri eng yomon yillik natijani ko‘rsatishi mumkin.

Yenga nisbatan ijobiy kayfiyat kuchaymoqda

Yaponiyadagi markaziy bank bu yil davomida foiz stavkalarini oshirish bo‘yicha aniq prognoz bermagani yeng past natija ko‘rsatishiga sabab bo‘ldi; o‘tgan oy yumshoq pul-kredit siyosatini qo‘llab-quvvatlovchi Sanae Takaichi bosh vazir etib saylandi va uning hukumati hozirda kutilganidan kattaroq xarajatlar rejasini tayyorlamoqda.

Biroq, 2026-yilda yen uchun ijobiy kayfiyat aynan uning qadrsizlanib ketganidan kelib chiqishi mumkin — bu esa investorlarning Yaponiya aktivlariga uzoq muddatli past qiziqishini aks ettiradi. Amerika banki so‘rovida qatnashgan investorlarning aynan shu guruhi Yaponiya fond bozoriga nisbatan 4% past ulushda sarmoya qilgan, bu qarash bir yildan ortiq davom etmoqda.

“Agar AQSh Moliya vazirligi noyabr oyida navbatdagi makro va valyuta bo‘yicha hisobotni e’lon qilsa va valyuta siyosatini yana diqqat markaziga olib chiqsa, dollar/yen kursining o‘sishi to‘xtashi mumkin.” — deya ta’kidlaydi Bloomberg Intelligence strateglari Audrey Childe-Freeman va Stephen Chiu.

Yuqori riskga tayyor treyderlar esa kelgusi oylar ichida Yaponiya rasmiylari yenga yordam berish uchun valyuta bozoriga aralashuvini kutmoqda — o‘tgan yili dollar/yen kursi 160 darajasidan o‘tganda shunday harakatlar kuzatilgan edi.

“Spekulyantlar hanuz aniq ravishda dollar/yen sotib olish tarafdori, bu orqali Yaponiya Moliya vazirligining sabrini sinab ko‘rmoqda, biroq ularning og‘zaki ogohlantirishlari bozorda tobora kamroq ta’sir ko‘rsatmoqda,” — deb yozadi London ING Bank NV valyuta strategiyasi bo‘yicha mutaxassisi Francesco Pesole seshanba kuni. “Har qanday pastki chegara ehtimol 160 darajasi atrofida bo‘lishi mumkin, yaqin kunlarda biz yana o‘sish bosimini ko‘rishimiz mumkin.”

Global fond menejerlari oylik so‘rovi doirasida Amerika banki 7–13-noyabr kunlari 172 nafar investorni so‘roqqa tutdi, ularning boshqaruvidagi jami aktivlar hajmi 4750 million dollarni tashkil etadi.