Ethena Labs ikkilamchi bozor narxi bog‘lanishidan chiqib ketganda zaxira aktivlari yordamida USDe ni qayta sotib olishni taklif qilmoqda

ChainCatcher xabariga ko‘ra, Ethena Labs yaqinda yangi mexanizmni taklif qildi, uning maqsadi ikkilamchi bozorda narxlar anchagina past bo‘lsa va USDe o‘zining bog‘langan qiymatidan ancha pastga tushib ketsa, uni qayta sotib olib yo‘q qilish orqali bozor likvidligini va barqarorligini qo‘llab-quvvatlashdir.

Ushbu taklif, bir birjada ekstremal bozor tebranishlari vaqtida USDe narxi qisqa muddatda jiddiy tarzda 0.65 dollargacha pastlab ketgan voqea uchun risklarni boshqarish chorasi sifatida ishlab chiqilgan. Asosiy mexanizmning qayta sotib olish shartlari: faqat “jiddiy bozor bog‘lanishidan chiqish” (severe market dislocations) holatida ishga tushiriladi, boshlang‘ich narx chegarasi USDe narxi 0.99 dollar yoki undan past bo‘lsa faollashadi. Mablag‘ manbai: USDe mavjud zaxirasidagi mavjud stablecoinlar (masalan, USDT) yordamida qayta sotib olinadi. Mablag‘ miqdori: USDe jami zaxira aktivlarining 1.2% dan foydalanish rejalashtirilgan, hozirgi USDe ta’minotiga ko‘ra taxminan 95 million dollarni tashkil etadi.

Amalga oshirish usuli: qayta sotib olish markazlashtirilgan birjalarda (CEX) buyurtmalar kitobida buyurtma berish orqali amalga oshiriladi, off-chain yechimdan foydalaniladi va zaxira aktivlari to‘g‘ridan-to‘g‘ri birjaga kiritilmaydi. Darhol yo‘q qilish: qayta sotib olingan USDe darhol yo‘q qilinadi (Burn). Protokol foydasi: ushbu mexanizmning sof ta’siri quyidagicha bo‘ladi: garov stavkasini oshirish: $1 dan past narxda USDe sotib olish farqdan foyda olish va protokol zaxirasini oshirish imkonini beradi, natijada USDe garov stavkasi oshadi. Ta’minot hajmini kamaytirish: USDe yo‘q qilinadi va muomaladagi hajmi kamayadi. Narxni qo‘llab-quvvatlash: bozor bosim ostida bo‘lsa, ikkilamchi bozorda to‘g‘ridan-to‘g‘ri xarid buyurtmasi bilan USDe narxini barqarorlashtirish.

Gas to‘lovlariga javob: Ethena narx farqidan olingan foydani yuqori gas to‘lovlarini qoplash uchun ishlatishi mumkin, bu esa tarmoq tiqilinch bo‘lsa ham arbitraj operatsiyalarini amalga oshirish imkonini beradi, aynan shu sababli market-meykerlar 10-oktabrda cheklovlarga duch kelgan edi. Tarixiy ma’lumot: 10-oktabr bozor tebranishlari vaqtida Ethena’ning asosiy mint/redeem funksiyasi normal ishlagan va 24 soat ichida 2 milliard dollardan ortiq tezkor qaytarib olishni amalga oshirgan bo‘lsa-da, bir birjada USDe’ni to‘g‘ridan-to‘g‘ri mint/redeem qilish integratsiyasi yo‘qligi va treyderlar CEX’da depozit/yechib olish muammolariga duch kelgani sababli, o‘sha birjadagi USDe/USDT spot narxi jiddiy tarzda bog‘lanishdan chiqib ketgan edi.

Ushbu taklif ikkilamchi bozorda faol aralashuv orqali shunga o‘xshash voqealarning “USDe likvidatsiyasining tsiklik spirali” (cyclical loop of USDe liquidations) ta’sirini oldini olish va protokolga sof daromad keltirishga qaratilgan. Risk qo‘mitasi a’zolari ushbu taklifni qabul qilib olishdi va keyingi bosqichda tavsiyalarini taqdim etishadi.