Muallif: Long Yue, Wallstreetcn
Citigroup’dan so‘ng, Goldman Sachs ham AQSh hukumati to‘xtashi "ikki hafta ichida yakunlanishi mumkin" deb optimistik taxmin qilmoqda, bu esa ma’lumotlarga asoslanib qaror qabul qiladigan Federal Reserve uchun juda muhim.
Chasing Trading Desk ma’lumotlariga ko‘ra, Goldman Sachs’ning so‘nggi tahliliy hisobotida aytilishicha, bir necha kundan beri davom etayotgan AQSh federal hukumati qisman to‘xtashi yakunlanish belgilarini ko‘rsatmoqda, va bank taxminiga ko‘ra, boshi berk ko‘cha eng ehtimoliy 11-noyabrning ikkinchi haftasi atrofida tugaydi.
To‘xtash Federal Reserve’ning dekabr oyi foiz stavkasi qaroriga qanday ta’sir qilishi borasida, Wall Street’dagi yirik banklar asosiy o‘zgaruvchi sifatida to‘xtash davomiyligini ko‘rsatmoqda. Oldin Citigroup bir hisobotida, "borgan sari ishonch hosil qilmoqda" hukumat to‘xtashi keyingi ikki hafta ichida tugaydi, deb bildirgan edi.
Citigroup fikricha, hukumat qayta ochilgach, ma’lumotlar tezda tiklanadi va Federal Reserve dekabr yig‘ilishidan oldin "uchtagacha bandlik hisobotini olishi mumkin", bu esa 25 bazis punktga pasaytirishni davom ettirish uchun yetarli asos beradi. Shuning uchun, bank Federal Reserve’ning dekabr, kelasi yil yanvar va mart oylarida ketma-ket foiz stavkalarini pasaytirish bo‘yicha asosiy prognozini saqlab qolmoqda.
Boshi berk ko‘cha yechilishi mumkin, Goldman Sachs "ikki hafta ichida" tugashini bashorat qilmoqda
Garchi bu safargi hukumat to‘xtashi davomiyligi 2018-2019 yillardagi 35 kunlik rekordga yaqinlashayotgan bo‘lsa-da, Goldman Sachs hukumat to‘xtashining "oxiri boshlanishidan yaqinroq" deb hisoblaydi.
Hisobot tahliliga ko‘ra, bu safargi to‘xtashning uzoq davom etishiga sabablar qatorida, Trump ma’muriyati noodatiy choralar ko‘rib, o‘tgan yildan qolgan mablag‘larni harbiylar maoshi va boshqalar uchun ishlatgani tufayli vaqtincha ba’zi ziddiyatlarni yumshatgan. Biroq, bu imkoniyatlar asta-sekin tugamoqda. To‘xtashning salbiy ta’siri ortib borar ekan, bir nechta muhim bosim nuqtalari Kongressdagi ikki partiyani murosa izlashga majbur qilmoqda.
Avvalo, havo harakati nazoratchilari va aeroport xavfsizlik xodimlari 28-oktabr kuni birinchi to‘liq ish haqi kunini o‘tkazib yubordi. Bu, ayniqsa 10-noyabrda ikkinchi ish haqi kuni yaqinlashar ekan, aviatsiya qatnovida kechikish xavfini oshiradi. 2018-2019 yillardagi to‘xtash tajribasi shuni ko‘rsatdiki, havo qatnovidagi kechikishlar hukumatni qayta ochishga kuchli turtki bo‘lgan.
Ikkinchidan, SNAP (Supplemental Nutrition Assistance Program, ya’ni oziq-ovqat kuponlari) to‘lovlari ham to‘xtab qoldi. Garchi sud hukmi hukumatni favqulodda mablag‘lardan ayrim yordamlarni to‘lashga majbur qilgan bo‘lsa-da, to‘lovlar kechikishi fakt bo‘lib qolmoqda.
Yana bir bor, Kongress xodimlarining o‘z ish haqlari ham ta’sir ko‘rmoqda, bu esa to‘g‘ridan-to‘g‘ri qonunchilarni murosaga tezroq borishga undashi mumkin.
Bundan tashqari, ayrim siyosiy kun tartiblari ham kelishuvga erishish uchun imkoniyat yaratishi mumkin. Hisobotda aytilishicha, 4-noyabrda bir nechta shtatlarda saylovlar bo‘lib o‘tadi, Kongress esa 7-noyabrdan keyin tanaffusga chiqishni rejalashtirmoqda, bu esa qonunchilarni bu muddatdan oldin kelishuvga erishishga undashi mumkin.
Umuman olganda, Goldman Sachs’ning hozirgi kutishicha, to‘xtash "eng ehtimoliy 11-noyabrning ikkinchi haftasi atrofida tugaydi".
Dekabrda foiz stavkasi pasayishi mumkinmi? Pasayish istiqboli "to‘xtash" davomiyligiga bog‘liq
Goldman Sachs tahliliga ko‘ra, agar hukumat taxminan noyabr o‘rtalarida qayta ochilsa, AQSh Mehnat Statistikasi Byurosi (BLS) kechiktirilgan sentyabr bandlik hisobotini e’lon qilish uchun bir necha kun vaqt olishi mumkin. Eng muhimi, 5-dekabrda e’lon qilinishi rejalashtirilgan noyabr bandlik hisobotlari va 10-dekabrda e’lon qilinishi kerak bo‘lgan noyabr CPI hisobotlari ham bir hafta kechikib e’lon qilinishi xavfi bor.
Bandlik va inflyatsiya Federal Reserve pul-kredit siyosati qarorining ikki asosiy ustunidir. Biroq, hisobotda aytilishicha, hozircha Mehnat Statistikasi Byurosi oktyabr oyidagi yo‘qolgan ma’lumotlarni qanday hal qilishi noma’lum.
Biroq, Wallstreetcn maqolasida aytilishicha, Citigroup tahlilchisi Andrew Hollenhorst jamoasi yanada optimistik.
Ular bir hisobotda "borgan sari ishonch hosil qilmoqda" hukumat to‘xtashi keyingi ikki hafta ichida tugaydi, deb bildirgan. Hukumat qayta ochilgach, ma’lumotlar tezda tiklanadi va Federal Reserve dekabr yig‘ilishidan oldin "uchtagacha bandlik hisobotini olishi mumkin", bu esa 25 bazis punktga pasaytirishni davom ettirish uchun yetarli asos beradi.
Shuning uchun, Citigroup Federal Reserve’ning dekabr, kelasi yil yanvar va mart oylarida ketma-ket foiz stavkalarini pasaytirish bo‘yicha asosiy prognozini saqlab qolmoqda.
JPMorgan iqtisodchisi Michael T Gapen jamoasi esa, to‘xtash qancha uzoq davom etsa, dekabrda foiz stavkasi pasayishi ehtimoli shuncha kamayishini va uchta ssenariyni ko‘rsatadi:
Ssenariy 1: Keyingi hafta tugaydi. Agar hukumat tezda qayta ochilsa, Federal Reserve dekabr yig‘ilishidan oldin sentyabr, oktyabr va noyabr bandlik hisobotlari, shuningdek, sentyabr va ehtimoliy oktyabr CPI, chakana savdo va boshqa muhim ma’lumotlarni olishi mumkin. JPMorgan fikricha, bu ma’lumotlar foiz stavkasi pasayishini qo‘llab-quvvatlash uchun yetarli.
Ssenariy 2: Noyabr o‘rtalarida tugaydi. Bu holatda, ma’lumotlar "yanada cheklangan" bo‘ladi va Federal Reserve faqat sentyabr bandlik, chakana savdo va inflyatsiya hisobotlarini olishi mumkin. Biroq, JPMorgan tahlilicha, o‘sha vaqtda shtat darajasidagi ishsizlik ma’lumotlari va xususiy sektor ko‘rsatkichlari ayrim bo‘shliqlarni to‘ldirishi mumkin, bu esa Federal Reserve’ga foiz stavkasi pasayishini davom ettirish imkonini beradi.
Ssenariy 3: Thanksgiving’dan keyin (noyabr oxiri) tugaydi. Bu eng pessimist ssenariy. O‘sha vaqtda, Federal Reserve ehtimol faqat sentyabr CPI va bandlik hisobotlarini oladi, sentyabr chakana savdo va boshqa muhim ma’lumotlarni olish xavfi yuqori. Bunday "ma’lumotlar bo‘shlig‘i"da, faqat shtat yoki xususiy sektordan kuchli salbiy signal bo‘lmasa, Federal Reserve dekabrda foiz stavkasi pasayishini to‘xtatishi ehtimoli yuqori bo‘ladi.
Iqtisodiy xarajatlar yuzaga chiqmoqda, to‘rtinchi chorak GDP o‘sishi jiddiy zarar ko‘rishi mumkin
Federal Reserve qarorlariga ta’siridan tashqari, bu safargi to‘xtashning iqtisodiy xarajatlari ham e’tiborga loyiq. Goldman Sachs hisobotida ta’kidlanishicha, bu safargi to‘xtash nafaqat eng uzoq davom etishi mumkin, balki avvalgilariga qaraganda kengroq sohalarni qamrab olmoqda va faqat bir nechta muassasalarni qamrab olgan avvalgi to‘xtashlardan ancha kengroq ta’sir ko‘rsatmoqda.
Goldman Sachs iqtisodchilari jamoasi hisob-kitobiga ko‘ra, agar to‘xtash taxminan olti hafta davom etsa, asosan federal xodimlarning majburiy ta’tili tufayli 2025 yil to‘rtinchi chorakda mavsumiy tuzatilgan yillik real GDP o‘sishi 1.15 foiz punktga kamayadi. Shu sababli, hisobotda to‘rtinchi chorak GDP o‘sishi prognozi 1.0% ga pasaytirildi.
Biroq, bu ta’sirlarning aksariyati vaqtinchalikdir. Hisobotda aytilishicha, ta’tilga chiqqan xodimlar ishga qaytgach va ayrim federal xaridlar hamda investitsiyalar to‘rtinchi chorakdan keyingi yilning birinchi choragiga o‘tgach, 2026 yil birinchi chorakda GDP o‘sishi 1.3 foiz punktga oshadi va shu chorak uchun GDP o‘sishi prognozi 3.1% ga ko‘tariladi.
