Kripto daromad ETF-lari haqiqatan ham foydalimi? Booming TradFi trendini tahlil qilish

Kripto ETFlarning birinchi to‘lqini investorlar uchun kripto aktivlarni an’anaviy brokerlik hisoblariga va soliqqa imtiyozli nafaqaga chiqish hisoblariga kiritish imkonini berdi. Kriptovalyutalarning uzoq muddatli daromad salohiyatini hisobga olsak, bu ikki tomon uchun ham foydali.

Lekin kriptovalyutalar hanuzgacha o‘zgaruvchan. O‘tgan haftada bitcoin’da 19 milliard dollarlik leverajli yo‘qotish Covid pandemiyasi davridagi 2020 yil mart oyidagi pastlikdan ham, 2022 yil oxiridagi FTX qulashi davridagidan ham oshib ketdi. 

Kripto ETFlar yaxshi daromad salohiyatiga ega bo‘lmasligi mumkin

An’anaviy aktivlarga sarmoya kiritayotgan investorlar kriptoning yuqori o‘sish salohiyatini yoqtiradi. Lekin pastga qarab o‘zgaruvchanlikni ko‘tarish qiyin. 

Ular haddan tashqari tebranishlarni kamaytiradigan mahsulotlarni xohlashadi, hatto bu yuqori daromadni qisqartirsa ham.

Bugungi kunda yangi to‘lqin ETFlar paydo bo‘lmoqda. Ular yuqoriroq to‘lovlarni talab qiladi, lekin faol boshqaruvga ega. 

Faqat sotib olib, HODL qilish bilan cheklanmay, ular kriptovalyutalardagi yuqori o‘zgaruvchanlikdan foydalanish uchun turli strategiyalarni qo‘llashmoqda.

Ko‘proq ehtiyotkor investorlar uchun kripto daromad ETFlari jozibador investitsiya imkoniyatlari bo‘lishi mumkin. Lekin har qanday mahsulotda bo‘lgani kabi, ehtiyot bo‘lish kerak. 

Ba’zi daromad ETFlarining ichki tarkibiga nazar tashlasak – xoh kripto maxsus ETF bo‘lsin, xoh kripto aksiyalari savati bo‘lsin – umumiy daromadlar yaxshi emas. 

Kripto daromad ETFlarining afzalliklari va kamchiliklari

Qog‘ozda, kripto daromad ETFlari investorlar uchun kriptovalyutalarning asosiy o‘sishidan tashqari, yo‘lda daromad ham beradi.

Lekin bu yerda muammo bor. Aslida, bir nechta. Eng muhimi, bu ETFlar kriptovalyutani o‘zida ushlab turish o‘rniga, kripto fyucherslaridan foydalanadi. 

Kripto fyucherslarini boshqarish orqali daromad yaratish imkoniyati paydo bo‘ladi. Uzoq muddatli fyucherslarni sotib olib, qisqa muddatli fyucherslarni sotish orqali narx tebranishlaridan daromad olish mumkin.

Ba’zi daromad ko‘rsatkichlari yaxshi ko‘rinadi, kamida bull bozorida. Masalan, ProShares Bitcoin ETF (BITO) yillik 50% dan ortiq dividend rentabelligini ko‘rsatmoqda.

Biroq, investorlar umumiy daromadga qarashlari kerak. BITO aksiyalari yil boshidan beri deyarli 20% ga pasaygan.

BITO Aksiya Narxi Yil Boshidan. Manba: Google Finance

Bitcoin asosiy aktivi 20% dan ortiq o‘sgan bo‘lsa-da, BITO bundan faqat ozgina foyda ko‘rsatdi. BITO aksiyalarini sotishga majbur bo‘lgan har qanday kishi dividend uchun soliq to‘lashiga qaramay, kapital yo‘qotishga duch keladi. 

Bundan tashqari, investorlar 0.95% boshqaruv to‘lovini to‘lashmoqda.

Nima uchun tafovut bor?

Fyucherslardan foydalanib, ETFlar vaqt premyasiga ega bo‘lgan aktivni sotib oladi, bu esa vaqt o‘tishi bilan kamayadi. Bull bozorida bu ta’sir sezilmaydi. Lekin yonma-yon bozor yoki kripto qishida yo‘qotishlar juda og‘ir bo‘lishi mumkin.

Buni leveraj bilan birlashtirsak, natijalar juda tez yomonlashishi mumkin.

Defiance Leveraged Long Income Ethereum ETF (ETHI) oktyabr boshida ishga tushirildi. 

Ethereum’da kunlik natijaning 150-200% ni qaytarish va kredit spredlaridan daromad olish uchun mo‘ljallangan ushbu ETF aksiyalari birinchi haftalarda 30% ga tushib ketdi.

10-oktyabr kunidagi likvidatsiya qirg‘ini asosiy sabab bo‘ldi. Lekin bu ETFning tuzilishi sababli, vaqt o‘tishi bilan qiymatini yo‘qotishda davom etishi ehtimoli yuqori.

Hozirda, kripto daromad ETFlari faqat issiq bull bozorida investorlar uchun foyda keltiradi – kripto qishida yoki yonma-yon bozor sharoitida emas. 

Lekin kripto sohasida endi faqat kriptovalyutalarning o‘zi emas. Axir hamma narsa uchun ETF bor, va kripto aksiyalari ETFlarining ham paydo bo‘layotgani ajablanarli emas.

Kripto aksiyalari ETFlaridagi daromadlarga ham ehtiyot bo‘ling

Kripto bilan bog‘liq aksiyalarni kuzatuvchi ETFlar bu yil ishga tushishni boshladi.

Teoriyada, ular investorlar uchun yagona kripto daromad ETFiga nisbatan jozibadorroq bo‘lishi mumkin, chunki ular diversifikatsiyani ta’minlaydi. Keling, ularning ikkitasi bilan tanishamiz: 

Yil boshida REX Crypto Equity Premium Income ETF (CEPI) ishga tushdi. 

Oylik dividend to‘lovini ta’minlab, ETF bir nechta kripto bilan bog‘liq kompaniyalar, jumladan, mining kompaniyalari, Bitcoin treasury kompaniyasi MicroStrategy va hatto kredit karta giganti Visa aksiyalariga egalik qiladi.

Aksiyalar ishga tushganidan beri o‘zgaruvchan bo‘ldi, aksiyalar bozori o‘sayotgan bir paytda – bu yaxshi emas. Lekin to‘langan dividendlar yil boshidan beri 20% dan oshib, ijobiy umumiy daromad berdi.

Yil davomida ishga tushgan ikkinchi ETF – uzun nomli YieldMax Crypto Industry Portfolio Option Income ETF (LFGY) – yillik 19.9% taqsimot ko‘rsatmoqda.

Biroq, Coinbase, IBIT, MARA Holdings va bu yilgi boshqa tez o‘suvchi aksiyalarni o‘z ichiga olgan ushbu ETF ishga tushganidan beri deyarli 25% ga pasaygan.

LFGY Aksiya Narxi Yil Boshidan. Manba: Google Finance

Boshqaruv ostida 200 million dollardan kam mablag‘ bo‘lsa, bu ETF investorlarni jalb qilmayotgani aniq. Va birinchi yil natijalari bilan, buning sababi ham tushunarli.

O‘zgaruvchanlikni aqlli boshqarish

Kriptovalyutalarning tobora ommalashib borayotganiga qaramay, 10-oktyabr kuni altcoinlarda yuz bergan qirg‘in og‘riqli eslatma bo‘lib xizmat qiladi.

Kriptovalyutalar o‘zgaruvchan. Va bu o‘zgaruvchanlik kripto aktivlari ommalashib, an’anaviy moliyaviy tizimga integratsiyalashgan sari kamayishi kerak bo‘lsa-da, hali ham katta tebranishlarga moyil.

Kripto sohasiga kirishni istagan investorlar 30-50% yoki undan ko‘proq pasayishni boshdan kechirishni xohlamaydi. Ular yuqoriga o‘zgaruvchanlikni xohlashadi, lekin katta yo‘qotishlarni boshdan kechirish xavfini kamaytirish evaziga ba’zi daromadlardan voz kechishga tayyor bo‘lishlari mumkin.

Lekin hozircha, kripto daromad ETFlari o‘z nomiga mos ravishda daromad bermoqda – lekin ular o‘z qiymatini saqlab qola olmayapti. Bu vaqt o‘tishi bilan muammo. 

Yangi kripto ETFlarining ko‘payib borayotganini hisobga olsak, sohadagi raqobat daromadlarni oshirish yo‘llarini topishga turtki bo‘lishi kerak. 

Kripto ishqibozlari uchun, ETFlar haqiqiy aktivga egalik qilishdan voz kechish uchun sabab emas. 

Kriptoga ta’sir qilishni istagan investorlar uchun, asosiy kripto aktivini ushlab turadigan spot ETFlar hanuzgacha eng yaxshi variant bo‘lib ko‘rinmoqda.