EMC Labs sentyabr hisobot: BTCsh ushbu tsiklni boshlanishi, ishlashi va yakunlanishining mantiqiy tahlili

Muallif: 0xWeilan

 

 

Coinbase kotirovkasiga ko‘ra, BTC 2022-yil 21-noyabrda so‘nggi 4 yildagi eng past nuqtaga — 15460.00 AQSh dollariga (bir dona uchun) yetdi. Ushbu kunni avvalgi siklning yakuniy kuni va yangi siklning boshlanishi deb hisoblaymiz.

O‘sha kundan boshlab joriy yilning 30-sentabriga qadar BTC notinchlikda 1044 kun davomida harakatlandi, vaqt bo‘yicha oldingi ikki siklning cho‘qqisiga (past nuqtadan taxminan 1060 kun o‘tib) yaqinlashdi. Agar aniq hisoblasak, BTC 2025-yil oktyabr oyida ushbu siklning cho‘qqisiga yetadi.

5 ta sikl bo‘yicha BTC narxlarining harakati taqqoslanmoqda

BTC’ning ushbu “sikl qonuniyati” afsunining ildizi konsensusning kengayishi va yarimlanish natijasida yuzaga kelgan spekulyativ to‘lqinda yotadi, va hozirgacha BTC’ning an’anaviy yirik egalari uchun eng muhim sikl ko‘rsatkichi bo‘lib qolmoqda. Ushbu guruh o‘tgan BTC cho‘qqilarini shakllantirishda hal qiluvchi rol o‘ynagan. Aynan ushbu guruhning jinnilik darajasidagi foyda olish uchun sotuvlari likvidlikni so‘rib olgan va natijada bozor sikl cho‘qqisini shakllantirgan.

Hozirda, ushbu guruh sotuvni kuchaytirmoqda va ko‘rinishidan “cho‘qqi” yaqinlashmoqda. Biroq, boshqa cho‘qqi belgilaridan biri bo‘lgan narxning keskin ko‘tarilishi yoki yangi manzillar sonining keskin oshishi kabi belgilar hali kuzatilgani yo‘q. Bu esa chalkashlik tug‘diradi: ushbu siklda “sikl qonuniyati” bozorni bosishda va sikl cho‘qqisini shakllantirishda davom etadimi yoki endi o‘z kuchini yo‘qotadimi? 2022-yil noyabrda boshlangan ushbu BTC bull run oktyabrda tugaydimi?

Ushbu hisobotda, EMC Labs o‘zining ishlab chiqqan “BTC sikl ko‘p omilli tahlil modeli” yordamida ushbu sikl davomida BTC narxlarining harakatini to‘liq tahlil qiladi, bozor kuchlari va asosiy mantiqni aniqlab beradi hamda BTC narxi oktyabrda cho‘qqiga chiqadimi-yo‘qmi, o‘z tahlil va xulosalarini taqdim etadi.

Birinchi bosqich (2022.11~2023.09): Uzoq muddatli egalarning ko‘payishi

Tarixga nazar tashlasak, avvalgi siklning asosiy xaridorlaridan biri bo‘lgan FTX va uning kreditorlari Voyager Digital kabi tashkilotlarning bankrotligi ushbu siklning tozalanganini bildirgan. FTX bankrotidan so‘ng, BTC narxi pastki oraliqdagi 20000 dollardan 15476 dollargacha (Coinbase ma’lumotlari, keyingi o‘rinlarda ham) tushdi, eng past nuqta 2024-yil 21-noyabrda qayd etildi.

FTX va boshqa tashkilotlarning bankrotligi bozorning tubiga yetishishini tezlashtirdi, biroq siklning yakunlanishiga asosiy kuch uzoq muddatli egalarning (long-term investors) foyda olish uchun sotuvlari bo‘ldi. Bozor qiziganida qisqa muddatli egalarning xaridi, uzoq muddatlilarning sotuvi, bozor soviganida esa qisqa muddatlilarning sotuvi va uzoq muddatlilarning ko‘payishi kuzatiladi.

Avvalgi siklda uzoq muddatli egalarning pozitsiya o‘zgarishi statistikasi

Avvalgi sikllarda bo‘lgani kabi, uzoq muddatli egalarning BTC yig‘ishi ayiq bozorida boshlangan. Pastki bosqichga kirilganda, qisqa muddatli egalarning zarariga sotuvlari kamayadi, uzoq muddatlilarning xarid kuchi esa narxni yuqoriga harakatlantiruvchi asosiy kuchga aylanadi va BTC hamda kripto bozorini yangi siklga olib chiqadi.

Shu bilan birga, pandemiyadan keyingi davrda AQSh Federal Reserve foiz stavkalarini oshirish sikli yakuniga yaqinlashdi va 2023-yil 26-iyulda rasmiy ravishda tugadi. Oldindan savdo sababli, Nasdaq Composite indeksi 2022-yil 13-oktyabrda pastki nuqtaga yetdi va 2023-yil yanvarda pastki oraliqdan chiqdi. BTC narxi ham deyarli shu vaqtda, foiz stavkalari rasmiy to‘xtatilishidan 9-10 oy oldin harakatlandi.

Foiz stavkalarining oshirilishi yakuniga yetganda, pul muomalasining qisqarishi AQShning mintaqaviy banklari (Silicon Valley Bank, First Republic Bank) bankrot bo‘lishiga olib keldi va AQSh hukumati zudlik bilan likvidlikni oshirishga majbur bo‘ldi. AQSh M2/DXY indeksi tubdan o‘sishni boshladi va AQSh fond bozori hamda BTC uchun tashqi muhit yaratdi.

AQSh M2/DXY

“2022.11~2023.09” oraliqni ushbu siklning birinchi bosqichi deb belgilaymiz. Makro likvidlikning yaxshilanishi bilan birga, kripto bozor ichidagi token egalik tuzilmasidan kelib chiqqan kuchlanish ushbu bosqichda BTC narxining o‘sishiga asosiy turtki bo‘ldi.

Federal Reserve foiz stavkalarini 2023-yil iyulda rasmiy tugatdi, uzoq muddatli egalarning ko‘payishi esa 2023-yil sentabr oxirigacha davom etdi.

Keyinchalik mashhur bo‘lgan DATs kompaniyalari va BTC Spot ETF’lar bu vaqtda hali asosiy kuchga aylangani yo‘q edi, oddiy investorlar hali uyg‘onmagan edi. Ushbu bosqichda stablecoin emissiyasi qisqarishda davom etdi, kapital kripto bozoridan chiqishda davom etdi. Uzoq muddatli egalarning siklik xaridlari bozor o‘sishining asosiy kuchi bo‘ldi.

Birinchi bosqichda, BTC eng past nuqtasi 15476.00 dollardan eng yuqori 31862.21 dollargacha ko‘tarilib, maksimal o‘sish 105.88% ni tashkil etdi.

Ikkinchi bosqich (2023.10~2024.03): BTC Spot ETF

AQShda inflyatsiya pasayishda davom etdi, 2023-yil iyul-sentyabr oylaridagi CPI’ning qisqa muddatli o‘sishi asossiz deb topildi, iyul esa Federal Reserve foiz stavkalarini oshirish siklining yakuniy oyi sifatida tasdiqlandi.

Bozor kutishlari o‘zgargach, xavfli aktivlarga kapital oqimi boshlandi, riskga moyillikning o‘zgarishi BTC’ning ikkinchi bosqichiga tayyorgarlik ko‘rdi.

AQSh CPI

BTC’ning ushbu sikldagi ikkinchi bosqichini boshlashga haqiqiy turtki BTC Spot ETF’ning tasdiqlanishi haqidagi kutish va 2024-yil aprel oyidagi BTC’ning beshinchi yarimlanishi bo‘ldi.

BlackRock, Fidelity kabi Wall Street’ning an’anaviy aktiv boshqaruv gigantlari 2023-yil iyun oyida SEC’ga BTC Spot ETF arizasini topshirdi, oldindan spekulyativ kapital esa yashirincha yig‘ila boshladi.

2024-yil 10-yanvarda SEC BTC Spot ETF’ni tasdiqlagan sanani chegara qilib olsak, ikkinchi bosqich ikki yarimga bo‘linadi: birinchi yarim (2023.10~2024.01.10) ETF tasdiqlanishiga pul tikkan spekulyativ kapital tomonidan boshqarildi, ikkinchi yarim (2024.01.10~2024.03.14) esa ETF kanali orqali kirgan yangi kapital (120 milliard dollardan ortiq) boshqaruviga o‘tdi.

BTC Spot ETF va stablecoin kanali kapital oqimi oylik statistikasi

Bundan tashqari, stablecoin kanali ham oktyabrda chiqishdan butunlay qutulib, kirimga o‘tdi va mart oxirigacha jami 26 milliard dollardan ortiq yangi emissiya amalga oshirildi, bu birinchi yarimning asosiy harakatlantiruvchi kuchlaridan biri bo‘ldi.

2024-yil oktyabrda ushbu bosqich boshlangach, uzoq muddatli egalarning sotuvlari boshlandi va bosqich yakuniga kelib sotuv hajmi 900 ming donagacha yetdi.

Ushbu bosqich BTC Spot ETF kanali spekulyativ/investitsion kapitali, ichki spekulyativ/investitsion kapital (stablecoin’larning katta emissiyasi ko‘rinishida) va uzoq muddatli egalarning sotuvlari bilan birga boshqarildi. Xarid kuchi sotuv kuchidan ustun bo‘ldi, BTC narxi keskin o‘sdi va bozor juda tez harakatlandi.

Ikkinchi bosqichda, BTC eng past nuqtasi 26955.25 dollardan eng yuqori 73835.57 dollargacha ko‘tarilib, maksimal o‘sish 173.92% ni tashkil etdi.

Uchinchi bosqich (2024.04~2024.09): Yarimlanishdan keyingi muvozanat

Ikkinchi bosqich tahlilida, BTC yarimlanishi haqidagi an’anaviy narrativ asosidagi investitsion/spekulyativ kapital ham bozor harakatini belgilovchi muhim omil ekanini ta’kidlagan edik. Bu uchinchi bosqichda aniq namoyon bo‘ldi.

2024-yil 19-aprelda BTC to‘rtinchi yarimlanishni yakunladi, blok mukofoti 6.25 BTC’dan 3.125 BTC’gacha tushdi. Garchi 95% dan ortiq BTC allaqachon muomalada bo‘lsa-da, yarimlanish bozor ta’minotiga ta’siri ancha kamaygan, biroq yarimlanish atrofidagi spekulyativ bozor BTC’ning o‘sish imkoniyatini oldindan sarflab yubordi. 2024-yil aprelidan sentabrgacha BTC 7 oy davomida tebranish va tuzatish bosqichiga kirdi.

Kapital statistikasi shuni ko‘rsatadiki, mart oyida BTC oraliq cho‘qqiga yetgach, BTC Spot ETF kanali orqali kapital kirimi qisqardi, biroq hali ham yuqori darajada qoldi, stablecoin kanali esa yanada ko‘proq qisqardi va hatto chiqishga o‘tdi.

BTC Spot ETF va stablecoin kanali kapital oqimi oylik statistikasi

Ushbu davrda, Federal Reserve foiz stavkalarini oshirishni to‘xtatgan bo‘lsa-da, pasaytirish hali boshlanmagan, ETF kanali orqali kapital kirimi ancha kamaydi, ichki kapital esa yarimlanish bilan birga bozorni tark etdi, natijada bozor narxni pastga tuzatib, yangi muvozanat izlashga majbur bo‘ldi.

Bozor muvozanatga qayta oldi va ayiq bozoriga tushmadi, bunga uzoq muddatli egalarning barqarorlashtiruvchi kuchi sabab bo‘ldi. Apreldan boshlab, likvidlik pasayishi bilan uzoq muddatli egalarning sotuvlari to‘xtadi va iyuldan boshlab ular yana ko‘payishni boshladi. Uzoq muddatli egalarning harakati ushbu guruhning avvalgi xatti-harakatlariga mos keladi va bozor uchun oraliq pastki oraliqni belgilab berdi.

Uchinchi bosqichda, eng yuqori narx 109588 dollar, eng past narx 74508 dollar, maksimal pasayish 32.01% bo‘ldi va bu BTC bull run’dagi tuzatish chegarasidan oshmadi.

To‘rtinchi bosqich (2024.10~2025.01): Trump’ning kriptoga do‘stona siyosati

2023-yil iyulda foiz stavkalari pasayishi to‘xtatilgandan so‘ng, federal stavka 5.25~5.50 darajasida yuqori darajada saqlanib, CPI pasayishini ta’minladi. Yuqori foiz stavkalari ish o‘rinlariga bosim o‘tkazdi va Federal Reserve nihoyat 2024-yil sentabrda foiz stavkalarini pasaytirishni boshladi va yil oxirigacha 75 bazis punktga pasaytirdi.

Foiz stavkalarining pasayishi butun bozor riskga moyillikni oshirdi, kapital BTC Spot ETF va stablecoin kanali orqali kripto bozoriga katta hajmda oqib kirdi. 2025-yil yanvar oxiriga kelib, AQShda 11 ta BTC Spot ETF boshqaruvidagi aktivlar hajmi 100 milliard dollardan oshdi va bir nechta tarixiy rekordlarni yangiladi. Bu BTC’ning “raqamli oltin” narrativi Wall Street tomonidan qabul qilinganini va BTC’ning muqobil aktivdan asosiy aktivga aylanishini ko‘rsatadi.

Foiz stavkalarining pasayishidan tashqari, BTC narxining o‘sishiga yana bir katalizator AQSh prezidentlik saylovi bo‘ldi. Ushbu saylovda, Respublika partiyasi nomzodi Donald John Trump kriptovalyutaga nisbatan munosabatini 180 darajaga o‘zgartirdi va AQSh tarixidagi eng “kriptoga do‘stona” prezident nomzodiga aylandi, uning oilaviy kompaniyasi hatto g‘alabadan so‘ng Trump nomli MEME tokenini chiqardi.

Trump prezidentlikka kirishgach, raqamli aktivlar va blokcheyn texnologiyasini qo‘llab-quvvatlash bo‘yicha farmon imzoladi, mavjud tartibga solish siyosatini ko‘rib chiqish uchun idoralararo ishchi guruh tuzdi, “Bitcoin strategik zaxirasi” va “AQSh raqamli aktivlar zaxirasi”ni tashkil etdi, “GENIUS Act”ni imzoladi va stablecoin’larning muvofiqligini rag‘batlantirdi. Bundan tashqari, “kriptoga do‘stona” shaxslarni Moliya vaziri va SEC raisi etib tayinladi va AQShda kripto aktivlar va blokcheyn texnologiyasining rivojlanishini faol rag‘batlantirdi. Bunday do‘stona munosabat va siyosat tarixda misli ko‘rilmagan bo‘lib, hatto Satoshi Nakamoto ham bunga ishonmas edi.

Trumpning saylovi bilan birga, katta miqdordagi kapital ETF va stablecoin kanali orqali tezda kripto bozoriga kirib keldi va ushbu sikl davomida eng katta kapital oqimini shakllantirdi. Shu bilan birga, uzoq muddatli egalarning sotuvlari yana boshlandi va ular foydani mustahkamlashdi.

Bitcoin tarmog‘ida qiymat amalga oshirilishi statistikasi

AQShning kriptoga do‘stona siyosati ta’sirida, kripto aktivlar asta-sekin AQShda asosiy aktivga aylanmoqda, BTC Spot ETF’dan tashqari, Strategy kabi o‘nlab DATs kompaniyalari BTC va boshqa kripto aktivlarni yig‘ish uchun kurashga qo‘shildi. Ushbu ikki guruh BTC bozorining eng yirik xaridorlariga aylandi.

BTC Spot ETF va DATs kompaniyalari egaligidagi BTC jami yoki 5% ga yaqinlashdi yoki undan oshdi.

BTC Spot ETF va DATs kompaniyalarining keng ko‘lamli ishtiroki bilan BTC tarixiy almashuv davriga kirdi. Ko‘plab BTC’lar dastlabki egalardan BTC Spot ETF va DATs kompaniyalarining saqlash hisoblariga o‘tkazilmoqda. Bu esa dastlabki Crypto egalari odatda ishlatadigan markazlashtirilgan birjalardagi BTC zaxirasi ushbu bosqichda keskin kamayganini ko‘rsatadi. 2025-yil sentabr oxiriga kelib, 400 mingdan ortiq BTC markazlashtirilgan birjalardan chiqib ketdi, 100 ming dollardan hisoblaganda, qiymati 40 milliard dollardan oshadi.

Asosiy kripto aktivlar birjalaridagi BTC zaxirasi statistikasi

Ushbu bosqich va undan keyin ham bu chiqish davom etmoqda, bu BTC aktivining hozirda tarixiy almashuv bosqichida ekanini ko‘rsatadi. Dastlabki investorlar (shu jumladan 7 yildan ortiq egalik qilganlar) katta foyda bilan bozorni tark etmoqda, an’anaviy kapital esa ushbu aktivning uzoq muddatli investoriga aylanmoqda. Dastlabki investorlarning harakati yarimlanish siklidan kuchli ta’sirlanadi, DATs kompaniyalari esa uzoq muddatli xarid va saqlashga moyil, BTC Spot ETF kanali egalari esa AQSh fond bozori harakatiga ko‘proq bog‘liq.

Token egalik tuzilmasining ushbu o‘zgarishi BTC siklining shakllanishini yanada murakkablashtirmoqda.

Ushbu bozor harakati kuchi foiz stavkalarining pasayishi va Trump’ning kriptoga do‘stona siyosati kutishidan kelib chiqqan spekulyativ harakatlardan kelib chiqdi, kripto bozor ushbu bosqichda rekord darajadagi kapital oqimini ko‘rdi.

To‘rtinchi bosqichda, BTC narxi eng past 63301.25 dollardan eng yuqori 109358.01 dollargacha ko‘tarilib (Trump inauguratsiyasi kuni — 2025-yil 20-yanvarda qayd etilgan), maksimal o‘sish 72.76% ni tashkil etdi.

Beshinchi bosqich (2025.02~2025.04): Qora oqqush

Bizning tadqiqot doiramizda, beshinchi bosqich tashqi qora oqqush hodisalari va ehtirosli spekulyatsiyadan so‘ng yuzaga kelgan hissiy pasayish natijasida yana bir o‘rta muddatli tuzatish bosqichidir. Foiz stavkalarining pasayishi to‘xtatilishi va boj urushi keltirib chiqargan bozor notinchligi vaqt va makon bo‘yicha chegaraga yetib, ushbu maxsus bosqichni shakllantirdi.

Kripto bozor kapital oqimi oylik statistikasi

AQSh fond bozori va kripto bozor foiz stavkalarining uzluksiz pasayishini yetarlicha narxladi, shuning uchun 2025-yil yanvarda Federal Reserve foiz stavkalarini pasaytirishni to‘xtatib, inflyatsiyani pasaytirishga qaytishini e’lon qilgach, tarixiy yuqori darajadagi AQSh fond bozori va BTC noaniq holatga tushib qoldi. Trump kutilganidan ancha yuqori boj stavkalarini e’lon qilgach, bozor keskin qulashga yuz tutdi.

Nasdaq indeksi eng yuqori nuqtadan maksimal 17% ga, BTC esa maksimal 32% ga pasaydi. BTC’ning pasayishi katta bo‘lsa-da, bull run’dagi tuzatish chegarasidan oshmadi.

Oxir-oqibat, boj urushi sababli yuzaga kelgan vahima va AQSh iqtisodiyotining qattiq tushib ketishidan xavotirlar so‘nggach, AQSh fond bozori va kripto bozor aprel oyida V-shaklida tiklanib, iyuldan boshlab yangi tarixiy cho‘qqilarni yangilashda davom etdi.

V-shaklidagi tiklanish ortida DATs kompaniyalari, BTC Spot ETF kanali va stablecoin kanali kapitali kuchli xarid bosimi ko‘rsatdi, bundan tashqari, uzoq muddatli egalarning pasayishdan so‘ng yana ko‘payishi bozor barqarorlashtiruvchi rol o‘ynadi.

Beshinchi bosqichda, eng yuqori narx 73777 dollar, eng past narx 49000 dollar, maksimal pasayish 33.58% bo‘ldi va bu BTC bull run’dagi tuzatish chegarasidan oshmadi.

Oltinchi bosqich (2025.05~): Eski sikl va yangi sikl

Qora oqqush sababli bozor qulashini “dip” xaridorlari va uzoq muddatli egalarning ko‘payishi asta-sekin qoplab bordi va iyul oyiga kelib BTC 123000 dollarlik yangi tarixiy cho‘qqiga yetdi.

Shu vaqtda, uzoq muddatli egalarning ushbu sikldagi uchinchi yirik sotuv bosqichi boshlandi va hozirgacha davom etmoqda. Xarid tomonini DATs va BTC Spot ETF kanali kapitali qoplamoqda.

Sentyabr oyidagi foiz stavkalarining pasayishidan oldin, oldindan savdo bozorni boshqarishda davom etdi, iyul-sentyabr oylarida kapital katta hajmda kirib keldi, biroq kirim hajmi kamaydi, bu esa BTC foiz stavkalarining pasayishidan so‘ng kichik tuzatishga olib keldi. Uzoq muddatli egalarning sotuvlari bozor harakatiga asosiy ta’sir ko‘rsatdi.

BTC uzoq muddatli egalarning pozitsiya o‘zgarishi statistikasi

Ushbu sikl davomida, uchinchi o‘sish to‘lqini bilan birga, uzoq muddatli egalarning uchinchi yirik sotuv bosqichi amalga oshmoqda. On-chain ma’lumotlarga ko‘ra, uzoq muddatli egalarning ushbu siklda 3.5 milliondan ortiq BTC foydasi mustahkamlandi, bu hajm avvalgi sikllardagi cho‘qqi oraliq chegarasiga yetdi. Bugungi kunga kelib, uzoq muddatli egalarning BTC sotuvlari davom etmoqda.

BTC uzoq muddatli egalarning amalga oshirilgan foydasi (BTC) statistikasi

Avvalgi BTC yarimlanishidan shakllangan bull-bear sikllarda, BTC yarimlanishi va uzoq muddatli egalarning token yig‘ishi va tarqatishi siklni shakllantiruvchi hal qiluvchi omillar bo‘lgan, yarimlanish atrofidagi spekulyativ kayfiyat esa yangi investorlarni jalb qilish uchun zaruriy shart bo‘lgan. Avvalgi sikllarda bu yangi investorlarning kirishi Bitcoin tarmog‘ida yangi manzillar sonining keskin o‘sishi bilan namoyon bo‘lgan.

Biroq, BTC konsensusining kengayishi bilan, har bir siklda BTC yangi manzillar yaratish hajmi to‘xtab qoldi, 2024-yildan boshlab BTC yangi manzillar soni avvalgi ayiq bozoridagi darajaga tushdi. Albatta, bu yangi ishtirokchilar soni kamayganini bildiradi deb bo‘lmaydi, chunki 2024-yil yanvarda AQShda 11 ta BTC Spot ETF tasdiqlangach, ko‘plab investorlar ETF kanali orqali ishtirok eta boshladi va bu BTC wallet manzillarining yaratilishini keskin kamaytirdi.

Bitcoin tarmog‘ida yangi manzillar statistikasi

Biroq, eng yirik SCP platformasi Ethereum’ni kuzatganimizda, ushbu siklda yangi manzillar sonida xuddi shunday holat kuzatilmoqda.

Ethereum’da yangi manzillar statistikasi

Bu esa BTC bozor tuzilmasida tub o‘zgarishlar yuz berganiga va butun kripto bozor yangi rivojlanish bosqichiga kirayotganiga ishonishga majbur qiladi. Endi oddiygina sikl qonuniyatiga asoslanib bozor cho‘qqisini bashorat qilish yoki trendga ergashib token sotib olib yuqori daromad kutish zamoni o‘tdi.

Hatto BTC eski sikldan chiqib, yangi siklga kirgan bo‘lishi mumkin, uning cho‘qqiga chiqish usuli, vaqti va ayiq bozoridagi tuzatish hajmi tubdan o‘zgarishi mumkin.

Xulosa

Yuqoridagi tahlil va kuzatuvlardan dastlabki xulosaga kelamiz: ushbu bull run’dagi o‘sish asosan sanoat siyosati va an’anaviy kanallar orqali yangi kapital oqimidan kelib chiqdi, yarimlanish va sanoat innovatsiyalari avvalgidek katta kapital oqimini keltirib chiqara olmadi va natijada Crypto bozorida barcha tokenlarning bir vaqtda o‘sishi bilan to‘liq bull run yuz bermadi.

Garchi ushbu bull run davomida Ethereum Layer 2, BTC Ordinals, Restaking, Solana qayta tiklanishi va DePhin kabi sohalarda innovatsiyalar yuz bergan bo‘lsa-da, bu innovatsiyalar avvalgi DeFi to‘lqiniga nisbatan pul oqimi bo‘yicha impulsiv va juda cheklangan bo‘ldi.

Shu sababli, 2022-yil noyabrda BTC yangi sikl bull run’ini boshlaganidan beri, kripto bozoridagi ko‘plab Coin va Token’larning narxi faqat qisqa muddatli impulsiv o‘sishlarni ko‘rsatdi, hatto eng katta konsensus va eng ko‘p foydalanishga ega SCP platforma tokeni ETH ham 2025-yilda narxi bull run boshlanishidan oldingi darajaga tushib ketdi.

BTC eski sikldan chiqib, yangi siklga kirib bormoqda, DATs kompaniyalari va BTC Spot ETF kanali kapitali bozor kayfiyati va o‘z mantiqiga asoslanib, sikl mantiqi va shaklini qayta shakllantirishga harakat qilmoqda. Biroq, o‘tgan 16 yil davomida sikl harakatida hal qiluvchi rol o‘ynagan BTC uzoq muddatli egalari hali ham 15 milliondan ortiq BTC’ga egalik qilmoqda, bu chiqarilgan BTC’ning 70% dan ko‘prog‘ini tashkil etadi va bu guruh hali ham sikl qonuniyatiga amal qilmoqda.

Hali cho‘qqiga chiqilmagan yoki yangi sikl boshlanganini qo‘llab-quvvatlovchi omillar quyidagilar: DATs kompaniyalari kuchli kapital jalb qilish va uzoq muddatli saqlash strategiyasi, AQShda kriptoga do‘stona siyosatlarning davom etishi va foiz stavkalarining pasayishi natijasida yuqori riskli aktivlarga kapital oqimi tendensiyasi.

Uzoq muddatli egalarning sotuv kuchi likvidlikni so‘rib olib eski sikl cho‘qqisini shakllantiradimi yoki foiz stavkalarining pasayishi sharoitida xarid kuchi sotuv bosimini yengib AQSh fond bozori bilan birga yangi bull run’ga olib chiqadimi? Ushbu kurash hali davom etmoqda.

Biz sikl biroz cho‘ziladi, BTC oktyabrda cho‘qqiga chiqishi kichik ehtimol, biroq uzoq muddatli egalarning doimiy sotuvlari davom etsa, bull run shu yili tugashi katta ehtimol, deb hisoblaymiz. Bull run’dan keyingi ayiq bozoridagi tuzatish vaqti va hajmi esa yangi xaridorlarning harakatiga bog‘liq bo‘ladi.

Tugash allaqachon boshlandi.

 

EMC Labs (Yongxian Laboratory) kripto aktivlar investorlari va ma’lumotlar olimlari tomonidan 2023-yil aprel oyida tashkil etilgan. Blokcheyn sanoati tadqiqotlari va Crypto ikkilamchi bozor investitsiyasiga ixtisoslashgan, sanoat oldindan ko‘rish, tahlil va ma’lumotlarni qazib olish asosiy raqobat ustunligi hisoblanadi, tadqiqot va investitsiya orqali blokcheyn sanoatining rivojlanishiga hissa qo‘shish va blokcheyn hamda kripto aktivlar insoniyatga foyda keltirishiga intiladi.