Deloitte so‘rovi: namunadagi moliyaviy direktorlarning 99% uzoq muddatda biznesda kriptovalyutalardan foydalanishni kutmoqda?

Tokenizatsiya an’anaviy moliyani o‘zgartirmoqda.

Muallif: Juan Galt

Tarjima: AididiaoJP, Foresight News

An’anaviy moliyaning tokenizatsiyasi yana yangiliklar markazida, AQShda ro‘yxatga olingan kompaniyalar rahbarlari kriptovalyutalarni o‘z bizneslariga integratsiya qilishning foydalari va xatarlarini muhokama qilmoqda. “Tokenizatsiya” atamasi an’anaviy moliyaviy aktivlarni blokcheynda joylashtirishni anglatadi, bu orqali moliyaviy aktivlar (shu jumladan valyutalar) raqamlashtiriladi va moliya sohasi blokcheyn taqdim etadigan tezlik va shaffoflikdan foyda oladi. Ammo bu shunchaki navbatdagi kriptovalyuta to‘lqini emasmi yoki bu yosh soha an’anaviy moliya dunyosidagi asosiy muammoni hal qilmoqdami?

Deloitte iyul oyida o‘tkazgan so‘rovda tokenizatsiyaning ta’siri bo‘yicha daromadi kamida 1.1billions dollar bo‘lgan 200 nafar bosh moliya direktoridan so‘rovnoma oldi. So‘rov natijalariga ko‘ra, deyarli barcha bosh moliya direktorlar “kriptovalyutalardan uzoq muddatli biznes funksiyalari uchun foydalanishni” kutishmoqda. Faqat 1% respondent bunday imkoniyatni tasavvur qilmaganini aytdi. 23% respondentlar ularning moliya bo‘limi “kelgusi ikki yil ichida investitsiya yoki to‘lov uchun kriptovalyutalardan foydalanishini” bildirgan, daromadi 10billions dollar yoki undan yuqori bo‘lgan tashkilotlar bosh moliya direktorlarida bu ko‘rsatkich deyarli 40% ni tashkil etadi. Bundan tashqari, respondentlarning faqat “2% i kriptovalyutalar bo‘yicha asosiy manfaatdor tomonlar bilan hech qanday suhbat o‘tkazmaganini” bildirgan.

Deloitte rahbarlaridan biri hozirda AQSh moliya sohasida ikki xil qarash mavjudligini ta’kidladi: “Biri balansda bitcoin saqlash yoki yo‘qligi, ikkinchisi esa tokenizatsiya kelajagiga kengroq e’tibor, bu tobora muqarrar bo‘lib bormoqda.” U qo‘shimcha qildi: “Birinchi qadam odatda stablecoin bo‘ladi, uni qanday qabul qilish, o‘z tokenini chiqarish yoki yo‘qligi. Bugungi kunda bu kabi kengroq strategik muhokamalar olib borayotgan kompaniyalar, balansida bitcoin saqlashga sodiq bo‘lgan kompaniyalarga qaraganda ko‘proq.”

Ayniqsa stablecoin, AQSh manfaatlariga ichki va tashqi bozorda xizmat qiluvchi vosita sifatida, Wall Street va Washington e’tiborini tortmoqda. Ushbu so‘rov bu o‘sish tendensiyasini mustahkamladi, natijalarga ko‘ra, bosh moliya direktorlarning 15% tashkiloti kelgusi ikki yil ichida stablecoin to‘lov sifatida qabul qilishini kutmoqda, daromadi kamida 10billions dollar bo‘lgan tashkilotlarda bu ko‘rsatkich “yuqoriroq (24%)”.

“Kriptovalyutani to‘lov sifatida qabul qilish”ning afzalliklari so‘ralganda, bosh moliya direktorlar mijoz maxfiyligini oshirishni eng muhim ustunlik deb hisoblashdi, ular mijoz ma’lumotlarini yig‘ish foydalanuvchi maxfiyligiga katta zarar yetkazishini tan olishdi.

Moliyaviy soha siyosiy harakatlarni ham kuzatmoqda, masalan, “AQSh Securities and Exchange Commission’ning ‘Crypto Project’ va Commodity Futures Trading Commission’ning shunga o‘xshash harakatlari, bular bozor tuzilmasini o‘zgartirmoqda.” U, shuningdek, CLARITY qonun loyihasini tilga oldi, bu “Vakillar Palatasidan o‘tgan, Senatda ko‘rib chiqilmoqda va regulyatorlar tomonidan qo‘llab-quvvatlanmoqda. Qonun zarur tuzilmani belgilaydi”, bu tokenizatsiya bilan bog‘liq bizneslarni ham o‘z ichiga olgan kripto sohasidagi kompaniyalar uchun tartibga solish aniqligini ta’minlashga qaratilgan. An’anaviy moliya kompaniyalari bu infratuzilma transformatsiyasini muqarrar deb hisoblashadi. “Bu ehtimol yana bir yil davom etadi, odamlar bu ularning biznesiga nimani anglatishini o‘ylab ko‘rmoqda.”

“COVID-19 pandemiyasidan oldin, blokcheyn allaqachon yo‘qolgan deb hisoblanardi, lekin biz bu xayolparastlikdan chiqib bormoqdamiz. Uning samaradorligi oshdi, tartibga solish muhiti yaxshilandi, kompaniyalar esa hamkasblarining bu masalani muhokama qilayotganini ko‘rmoqda. Boshqaruv kengashi a’zolari, odatda boshqa kompaniyalarning CEO yoki CFO’lari, bu strategik muhokamalarni o‘z jamoalariga olib boradi, uning muqarrarligi va zarur strategik tanlovlarni tarqatadi.”

Bitcoin va kriptovalyuta sohasi an’anaviy moliya bilan birlashmoqda va natijalar ko‘pchilik o‘ylagandan ham chuqurroq bo‘ladi. “Tokenizatsiya” va “real world assets” yoki RWA kabi atamalar ko‘pincha birga tilga olinadi va deyarli sinonim sifatida qaraladi. Lekin, “tokenizatsiya” Wall Street va butun AQSh bosh moliya direktorlar uchun nimani anglatadi va ular nega bunga bunchalik qiziqish bildirmoqda?

Stablecoin va real world assets tokenizatsiyasi zamonaviy bo‘lish, yosh mijozlarni jalb qilish yoki xorijiy bozorga chiqish uchun emas, balki moliyaviy infratuzilmani yangilash, pul aylanish tezligini oshirish, foydalanuvchi maxfiyligini kuchaytirish, shuningdek, butun bozor savdolarining shaffofligi va real vaqtdagi ma’lumotlarni ta’minlash uchun amalga oshirilmoqda.

Satoshi Nakamoto an’anaviy moliya muammolari haqida

Bosh moliya direktorlarning moliyaviy “tokenizatsiya”ga bo‘lgan qiziqishi, bitcoin foydalanuvchilari tomonidan kam baholangan va noto‘g‘ri tushunilgan mavzu bo‘lishi mumkin. Aslida, an’anaviy moliya “tokenizatsiya” orqali hal qilmoqchi bo‘lgan muammolar, Satoshi Nakamoto o‘zining asl bitcoin whitepaper’ida (bitcoin va zamonaviy kriptovalyuta sohasini boshlab bergan texnik hujjat) aniqlagan va hal qilishga harakat qilgan muammolar bilan mohiyatan bir xil bo‘lishi mumkin.

“Internetdagi savdo deyarli to‘liq ishonchli uchinchi tomon sifatida moliyaviy institutlarga tayanadi. Bu tizim ko‘pchilik tranzaksiyalar uchun yetarlicha samarali bo‘lsa-da, u hali ham ishonch modeliga asoslangan ichki zaifliklardan aziyat chekadi”, deb yozgan Satoshi Nakamoto 2008 yil oxirida o‘zining inqilobiy asarida.

Bu gap muammoning tubiga yetadi. An’anaviy moliyani qo‘llab-quvvatlovchi texnologiya internet ixtiro qilinishidan oldin o‘ylab topilgan. O‘sha paytda, jismoniy va yuqori ishonchli xalqaro banklar klubi ma’noga ega edi. Ammo raqamli davr boshlanishida, ko‘plab eski biznes usullari o‘zgarishdan foyda olishi mumkin.

Shuning uchun, Wall Street’ning tokenizatsiyaga qiziqishi shunchaki trendga ergashish emas. “Bu yosh avlodni jalb qilish yoki AQShdan tashqariga kengayish emas, balki tokenizatsiyaning blokcheynidan foydalanib bugungi biznes modellarini o‘zgartirish va mavjud infratuzilmani qanday yaxshilash mumkinligini tobora ko‘proq anglashdir.”

Moliyaviy infratuzilmani yangilashning “foydasi juda katta”. “Qisqa muddatli ta’sirlar orasida pul aylanish tezligini oshirish; tranzaksiyalarni tezroq hisob-kitob qilish va global kapital harakati; bu samarasiz tizimlarda band bo‘lgan kapitalni bo‘shatadi.”

Blokcheyn butun dunyo bo‘ylab tranzaksiyalar vaqtini o‘zgartirdi, chunki ular 24/7 ishlaydi, an’anaviy moliya esa bunday emas.

Agar siz bank bo‘lsangiz, bu to‘lov kanallarini oldindan moliyalashtirishingiz kerak bo‘ladi.

Faraz qilaylik, siz bir kanal orqali bir kunda taxminan 100 millions dollar mablag‘ harakatini kutyapsiz, siz har ehtimolga qarshi 120% mablag‘ ajratishingiz kerak. Vaqt o‘tishi bilan, sizda 20 millions dollar “o‘lik” pul bo‘ladi, lekin aslida uni u yerda saqlash shart emas. Bu faqat tezlikni oshirish emas, balki ilgari eskirgan tizimlarda “qamalib” qolgan kapitalni bo‘shatishdir.”

Bugungi kunda an’anaviy moliyada tranzaksiyalar qanday hisob-kitob qilinishini chuqur o‘rganar ekanmiz, AQSh Securities and Exchange Commission uzoq vaqtdan beri qiymatli qog‘ozlar savdosini hisob-kitob qilish jadvalini tezlashtirish rejasiga ega. “

”Bugun biz T+1 ko‘rsatmasini ko‘rib chiqmoqdamiz, ya’ni hisob-kitob uchun bir kun kechikish. Ammo tobora ko‘proq va, albatta, Oq uy ma’muriyati almashishi bilan, agar biz T+0 ga, ya’ni savdoni o‘sha kuni hisob-kitob qilishga, ideal holda bir necha soat, agar iloji bo‘lsa bir necha daqiqa ichida erishmoqchi bo‘lsak, biz blokcheynni jiddiyroq ko‘rib chiqishimiz kerakligini anglayapmiz.”

Siyosat nuqtai nazaridan, regulyatorlar, bu turdagi hisob-kitoblarni amalga oshiradigan moliyaviy vositachilar va hukumat bo‘limlari moliya bozorlarining ishlash usulini o‘zgartirish va ushbu yangi texnologiya afzalliklarini amalga oshirish uchun juda muvofiqlashtirilgan o‘zgarishlarni amalga oshirmoqda.” Bu yangi paradigma ostida, “kompaniyalar va shaxslar o‘z mablag‘lari va pozitsiyalarini, xoh u aksiyalar, obligatsiyalar yoki ko‘chmas mulk bo‘lsin, boshqarish samaradorligi sezilarli darajada oshadi.” Bu odamlar uchun muhim moliyaviy qarorlar qabul qilish imkonini beradi, “ko‘plab qo‘shimcha xarajatlarni va ba’zi hollarda hatto xavfni oshiradigan eski tizimlarsiz.”

Satoshi Nakamoto nima uchun isbotlash uchun ishlashni tanladi

Wall Street’ning blokcheyn va tokenizatsiyasida asosiy muammo shundaki, ko‘pchilik blokcheynlar konsensus darajasida umuman xavfsiz emas. Yuqori tranzaksiya tezligi va o‘tkazuvchanlikka erishish uchun ko‘plab kriptovalyuta loyihalari blokcheyn infratuzilmasini yuritish uchun CPU va xotira yukini professional “node operator”larga yuklaydi, bu esa infratuzilma xarajatlarini keskin oshiradi. Bu bitcoin’ning qatlamli yondashuvidan farq qiladi, u birinchi qatlamni ixcham va har kim uchun nusxa olish oson bo‘lib saqlaydi, tezkor to‘lovlar esa Lightning Network’da amalga oshiriladi.

Suzish va xavfli bo‘lgan isbotlash uchun ishlash (proof-of-work) qazib olish hamjamiyatini qurish jarayonini chetlab o‘tish uchun, ko‘plab kriptovalyuta loyihalari ushbu tarmoqlarni stake isbotlash (proof-of-stake) protokoli sifatida ishga tushiradi, bunda token egalari konsensus qarorlariga o‘z balanslari bilan ovoz berishadi, qazib olish emas. Bu ovozlar tarmoqdagi hokimiyatni ifodalaydi, qaysi tranzaksiyalar blokcheynga kiritilishi yoki hatto butunlay bekor qilinishi mumkinligini belgilaydi. Natijada, yana bir ishonchli tizim paydo bo‘ladi, ehtimol an’anaviy moliyadan samaraliroq va firibgarlikka qarshi, lekin boshidan markazlashtirilgan va shunday bo‘lib qolishi mumkin, bu esa uni sud da’volariga nisbatan zaif qiladi.

Satoshi Nakamoto ishonchga asoslangan hisob-kitob tizimlari qo‘shimcha xarajatlar va tizimli xavflarni keltirib chiqarishini chuqur tushungan, shuning uchun u bitcoin konsensus protokoli sifatida isbotlash uchun ishlashni tanladi. “To‘liq qaytarib bo‘lmaydigan tranzaksiyalar amalda imkonsiz, chunki moliyaviy institutlar nizolarni hal qilishdan qochib qutula olmaydi. Nizolarni hal qilish xarajatlari tranzaksiya xarajatlarini oshiradi va qaytarish ehtimolini keltirib chiqaradi, ishonchga bo‘lgan ehtiyoj kengayadi”, deb yozgan u bitcoin whitepaper’ining birinchi bandida.

“Savdogarlar o‘z mijozlaridan ehtiyot bo‘lishlari, ulardan ortiqcha ma’lumot so‘rashlari kerak. Ma’lum miqdordagi firibgarlik muqarrar deb hisoblanadi, bu xarajatlar va to‘lovlardagi noaniqlik yuzma-yuz naqd pul bilan oldini olish mumkin, lekin ishonchli tomon bo‘lmagan holda, aloqa kanallari orqali to‘lov mexanizmi mavjud emas”, deb qo‘shimcha qilgan u.

Bitcoin bu muammoni hal qildi.

Wall Street ehtimol tokenizatsiya va hisob-kitob rejalari uchun bitcoin’ni ustun blokcheyn sifatida e’tiborsiz qoldiradi, lekin agar konsensus darajasi haqiqatan ham muhim bo‘lsa, ular oxir-oqibat sud va nizolar orqali, o‘zgartirib bo‘lmaslikning o‘z afzalliklari borligini og‘ir yo‘l bilan tushunib yetishadi. Hozirdanoq bitcoin asosida qurayotganlar esa ustunlikka ega bo‘lishlari mumkin.