Bitwise bosh investitsiya xodimi: Solana navbatdagi portlash nuqtasiga aylanadi

Solana yil oxirida portlovchi bozor holatini yuzaga keltiradigan barcha omillarga ega bo‘ldi.

Muallif: Matt Hougan, Bitwise bosh investitsiya direktori

Tarjima: Luffy, Foresight News

O‘tgan 18 oy davomida kriptovalyutalarda yuqori daromad olishning “retsepti” juda aniq bo‘ldi: “birja savdo mahsulotlari (ETP) kapital oqimi”ni qo‘shing, so‘ng “korporativ trezorlar tomonidan katta miqdorda sotib olish” bilan birlashtiring — natijada, mo‘may foyda olish mumkin.

Bitcoin aynan shu retsept asosida harakat qilib, 2024 yil yanvaridagi 40 000 dollardan hozirgi 112 000 dollargacha ko‘tarildi; Ethereum esa 2025 yil aprelida shu strategiyani qabul qilib, narxi uch baravar oshib, 4 500 dollarga yetdi.

Bu “retsept”ning ishlashi ajablanarli emas, aslida bu klassik taklif va talab qonunining natijasidir:

• 2024 yil 11 yanvardan beri, Bitcoin tarmog‘ida jami 322,681 ta bitcoin ishlab chiqarildi, biroq ETP va korporatsiyalar tomonidan sotib olingan miqdor 1.1 milliondan oshdi;
• 2025 yil 15 apreldan beri, Ethereum tarmog‘ida 388,568 ta ETH ishlab chiqarildi, lekin ETP va korporatsiyalar tomonidan sotib olingan miqdor 7.4 millionga yetdi.

Talab taklifdan oshsa, narx tabiiy ravishda ko‘tariladi.

Nega men Solana navbatdagi portlovchi nuqta bo‘lishiga ishonaman?

Solana yuqoridagi yo‘lni takrorlash uchun barcha shartlarga ega.

Bir nechta emitentlar, jumladan Bitwise, Grayscale, VanEck, Franklin Templeton, Fidelity, Invesco va Canary Capital spot Solana ETP chiqarish uchun ariza topshirdi. AQSH Qimmatli qog‘ozlar va birjalar komissiyasi (SEC) 2025 yil 10 oktyabr (UTC+8) yoki undan oldin ushbu arizalar bo‘yicha qaror qabul qiladi, bu esa 2025 yilning to‘rtinchi choragida bir nechta institutlar spot Solana ETP chiqarishni bir vaqtda boshlashi mumkinligini anglatadi.

Shu bilan birga, yaqinda o‘tgan dam olish kunida, uchta yetakchi institut — Galaxy Digital, Jump Crypto va Multicoin Capital — ommaviy savdoga chiqarilgan yirik Solana trezor kompaniyasi Forward Industries’ga 1.65 milliard dollar naqd pul va steyblkoin kiritishni va’da qildi. Bitim yakunlangach, yangi kompaniya SOL tokenlarini sotib olish, staking qilish va ortiqcha daromad olishga harakat qiladi.

Diqqatga sazovor jihati shundaki, Forward Industries Multicoin Capital hammuassisi Kyle Samani’ni direktorlar kengashi raisi etib tayinladi. Multicoin Solana’ning ilk sarmoyadorlaridan biri, Samani esa Solana’ning eng ishonchli va qat’iy tarafdorlaridan biri hisoblanadi. Ilgari, Michael Saylor Bitcoin trezor kompaniyasi Strategy ijrochi raisi sifatida Bitcoin’ni targ‘ib qilishda muhim rol o‘ynagan; Tom Lee esa Ethereum trezor kompaniyasi BitMine raisi sifatida Ethereum’ni ommalashtirishga xizmat qilgan. Agar Samani xuddi shunday tarzda CNBC, Bloomberg, Fox Business kabi platformalarda Solana’ning qiymatini targ‘ib qilsa, investorlar talabining “flywheel” effektini kuchaytirishi mumkin.

Solana’ning asosiy jozibasi nimada?

Albatta, faqat ETP’ning tasdiqlanishi va trezor kompaniyasining tashkil etilishi investorlarni jalb qilish uchun yetarli emas. Ushbu investitsiya vositalari investorlarni jalb qiladigan asosiy fundamental mantiqqa ega bo‘lishi kerak. Masalan: Ethereum ETF 2024 yil iyunda tasdiqlangan bo‘lsa-da, faqat 2025 yil aprelida (UTC+8) steyblkoinlarga bo‘lgan qiziqish kuchaygach, “steyblkoin birinchi blokcheyni” sifatida Ethereum bozorni portlatdi.

Unda, Solana’ning asosiy jozibasi nimada?

Solana — Ethereum’ning raqibi bo‘lib, aslida dasturlashtiriladigan blokcheyn bo‘lib, steyblkoinlar, tokenlashtirilgan aktivlar, DeFi ilovalari va boshqa ko‘plab ssenariylarni qo‘llab-quvvatlaydi. Uning eng katta afzalligi shundaki: Ethereum’ga nisbatan tranzaktsiyalar soni (TPS) ancha yuqori va tranzaktsiya xarajatlari juda past, shuningdek, tez yakuniylikka ega (ya’ni, tranzaktsiya tasdiqlangandan so‘ng o‘zgartirib bo‘lmaydigan tezlik). Aslida, yaqinda ushbu blokcheyn muhim texnik yangilanishdan o‘tdi: tranzaktsiyaning yakuniy tasdiqlanish vaqti taxminan 12 soniyadan 150 millisekundgacha qisqardi, bu “ko‘z qisish” tezligida. Yangilanishdan so‘ng, Solana dunyodagi eng tez blokcheynlar qatoriga kiradi.

Solana bu samaradorlikka erishgani, Ethereum’dan tubdan farq qiluvchi texnik arxitekturaga ega bo‘lishi bilan bog‘liq: u Layer 2’ga tayanmaydi, bu esa oddiy foydalanuvchilar uchun foydalanishni osonlashtiradi.

Biroq, tanqidchilar Solana’ning yuqori samaradorligi muhim bir murosa evaziga erishilganini ta’kidlaydi: u kamroq markazsizlashtirilgan va tarmoq barqarorligi pastroq (uzilishlar va boshqa muammolar yuzaga kelishi osonroq).

Shunga qaramay, Solana ko‘plab foydalanuvchilarni jalb qilishga muvaffaq bo‘ldi: dasturlashtiriladigan blokcheynlar orasida steyblkoin likvidligi bo‘yicha uchinchi o‘rinda (faqat Ethereum va Tron’dan keyin); tokenlashtirilgan aktivlar hajmi bo‘yicha to‘rtinchi o‘rinda va tez o‘smoqda — joriy yil boshidan beri tokenlashtirilgan aktivlar hajmi 140% ga oshdi. Solana tarafdorlari uni hozirda dunyo miqyosida asosiy aktivlarni tokenlashtirish tezligiga ega yagona blokcheyn deb hisoblashadi.

Solana va Bitcoin, Ethereum o‘rtasidagi asosiy farqlar

Bitcoin, Ethereum va Solana o‘rtasida e’tiborga molik muhim farq bor: Solana hajmi jihatidan juda kichik.

2025 yil 7 sentabr (UTC+8) holatiga ko‘ra, uchtalarning bozor qiymati quyidagicha: Bitcoin 2.22 trillion dollar, Ethereum 519 milliard dollar, Solana 116 milliard dollar. Boshqacha aytganda, Solana hajmi Bitcoin’ning atigi 1/20 qismini, Ethereum’ning esa 1/4 qismini tashkil qiladi.

Blokcheyn hajmi nisbati nuqtai nazaridan, Solana’ga kiradigan kapital nisbatan kichik bo‘lsa ham, uning narxiga sezilarli ta’sir ko‘rsatishi mumkin. Masalan, Forward Industries tomonidan rejalashtirilgan 1.6 milliard dollarlik SOL sotib olish, Bitcoin hajmiga nisbatan 33 milliard dollarlik Bitcoin sotib olishga teng. Biroq, bu ustunlik Solana’ning yuqori yillik inflyatsiya darajasi (taxminan 4.3%) bilan qisman muvozanatlashadi, Bitcoin va Ethereum’ning yillik inflyatsiya darajasi esa mos ravishda atigi 0.8% va 0.5% ni tashkil qiladi.

Shunga qaramay, Solana hozirda ham juda jozibali. Mening tavsiyam: yaqin oylar ichida Solana’dagi o‘zgarishlarni diqqat bilan kuzatib boring.