Ethereum'ning muhim $4,600 orqaga qaytishi: bu o'sish katalizatorimi yoki pasayish tuzog'i?

Ethereum narxining 2025-yil avgust oxirida $4,600 atrofida harakatlanishi treyderlar va tahlilchilar o‘rtasida bahsni qo‘zg‘atdi: bu muhim bulllik katalizatorimi yoki bearish tuzoqmi? Kriptovalyutaning ushbu asosiy qo‘llab-quvvatlash zonasini yaqinda qayta sinab ko‘rishi, institut sarmoyadorlari talabining oshishi va Layer 2 ekotizimining o‘sishi har ikki tomon uchun ham asosli dalillarni taqdim etmoqda. Texnik naqshlar, on-chain ma’lumotlar va makroiqtisodiy asoslarni tahlil qilish orqali ushbu tahlil Ethereum’ning yo‘nalishini aniqlashtirishni maqsad qilgan.

Texnik tahlil: $4,600 darajasida aralash signal

2025-yil 30-avgustda Ethereum $4,600 darajasini qayta sinab ko‘rdi va bu bull va bear’lar o‘rtasida kurashni ko‘rsatdi. Narx $4,615 da yopildi, 20 va 50 EMA chiziqlari ustida ushlab turildi, biroq sessiya boshida bearish engulfing naqshi shakllandi [2]. Relative Strength Index (RSI) 52.57 da, MACD esa neytral hududda bo‘lib, noaniqlikni ko‘rsatdi, Bollinger Bands esa $60 gacha torayib, potentsial breakout yoki breakdown’ni bildiradi [5].

2022-yildan 2025-yilgacha Ethereum’da bearish engulfing naqshlarining tarixiy backtesting natijalari shuni ko‘rsatadiki, bunday signallar buy-and-hold strategiyasiga nisbatan statistik ustunlik bermagan. 48 ta holatda, o‘rtacha 30 kunlik daromad benchmarkga nisbatan taxminan -0.4% bo‘lgan, yutuq darajasi esa 50% atrofida bo‘lgan. Dastlabki 3-4 kun ichida qisqa muddatli narx harakatlari o‘rtacha ijobiy bo‘lgan, biroq bu statistik ahamiyatga ega emas. Bu shuni anglatadiki, bearish engulfing naqshlari vizual jihatdan kuchli ko‘rinsa-da, tarixan uzoq muddatli pasayishni ishonchli bashorat qilmagan.

23-avgustda muhim texnik voqea sodir bo‘ldi: Ethereum 4-soatlik grafikda simmetrik uchburchakdan chiqib, kuchli hajm va on-chain jamg‘arilishi bilan $4,600 dan yuqoriga ko‘tarildi [2]. EMA klasteri (20 EMA $4,487, 50 EMA $4,398, va 100 EMA $4,276) bulllik tartibda joylashib, breakout’ning haqiqiyligini mustahkamladi [2]. Biroq, keyingi konsolidatsiya $4,366.99 atrofida — yuqori Bollinger Band yaqinida yopilishi — volatillikning davom etayotganini ko‘rsatdi [5].

Fibonacci retracement darajalari $4,350 (61.8%) va $4,324 (38.2%) asosiy qo‘llab-quvvatlash zonalari bo‘lib xizmat qildi, narx qisqa muddatda 61.8% darajasini sinab ko‘rdi va qayta o‘sdi [5]. $4,600 dan yuqoriga kuchli breakout va hajmning oshishi $4,800 va psixologik $5,000 darajasini nishonga olishi mumkin, biroq $4,500 dan yuqorida ushlab turilmasa, narx $4,300–$4,400 gacha orqaga chekinishi mumkin [4].

Asosiy omillar: Institut sarmoyadorlari va Layer 2 o‘sishi

Texnik ko‘rsatkichlar aralash bo‘lsa-da, Ethereum’ning asosiy ko‘rsatkichlari mustahkam. Institut sarmoyadorlari talabi oshdi, ETF’ga kirimlar 2025-yil avgustida $13.7 milliardga yetdi — bu Bitcoin’ning kirimlaridan deyarli o‘n baravar ko‘p [2]. BlackRock’ning ETHA ETF’i 27-avgustda yakka o‘zi $262 million kiritdi, jami kirimlarni $13 milliardga yetkazdi [4]. BitMine va SharpLink kabi korporativ xazinalar 4.4 million ETH (ta’minotning 3.7%) to‘pladi, bu esa muomaladagi ta’minotni qisqartirib, kamyoblikni oshirdi [2].

Ethereum’ning Layer 2 (L2) ekotizimi ham tezlik bilan o‘smoqda. L2 tarmoqlaridagi umumiy qiymat (TVL) 2025-yil oxiriga kelib $12.9 milliardga yetdi, bu Dencun va Pectra hard fork yangilanishlari natijasida gaz to‘lovlari 90% ga kamaygani bilan bog‘liq [4]. Arbitrum va Optimism kabi platformalar hozirda Ethereum tranzaksiyalarining 60% ini qayta ishlamoqda, Base esa $4.63 milliard TVL bilan yetakchilik qilmoqda [1]. Bu kengayuvchanlik AQSh SEC tomonidan utility token sifatida qayta tasniflangandan so‘ng Ethereum ETF’lariga $27.6 milliard kirimni jalb qildi [2].

On-chain ma’lumotlar ham bulllik ssenariysini qo‘llab-quvvatlaydi. Ethereum’ning deflyatsion modeli — yillik ta’minot 0.5% ga qisqarishi — va 3–6% staking daromadi uni an’anaviy aktivlarga nisbatan yuqori daromadli alternativaga aylantirdi [3]. Validator chiqish navbatlari $4.96 milliardda bo‘lib, tezkor sotuv bosimini cheklaydi va “katta eshikdan kirish, kichik eshikdan chiqish” dinamikasini yaratadi [2].

Bullish ssenariy: Struktural impuls va makro turtkilar

Ethereum’ning texnik va asosiy ko‘rsatkichlari bulllik breakout uchun kuchli asosni ko‘rsatmoqda. $4,600 darajasini qayta sinab ko‘rish L2 TVL’ning chorakdan chorakka 38% ga o‘sishi va rekord ETF kirimlari bilan bir vaqtda sodir bo‘ldi [4]. Institut sarmoyadorlari, tartibga solishdagi aniqlik (masalan, CLARITY Act) va Fed’ning yumshoq siyosati Ethereum’ni past foiz stavkalari muhitida daromad keltiruvchi aktiv sifatida ko‘rsatmoqda [2].

Polymarket’dagi prognoz bozorlarida Ethereum yil oxirigacha yangi all-time high o‘rnatish ehtimoli 87% deb baholanmoqda [4]. Tahlilchilar narx asosiy qo‘llab-quvvatlash darajalaridan yuqorida ushlab turilsa va $5,000 breakout tasdiqlansa, $6,400 sari harakat bo‘lishi mumkinligini taxmin qilmoqda [4].

Bearish xavf: Volatillik va tuzatish ehtimoli

Biroq, texnik indikatorlar haddan tashqari ishonchdan ogohlantiradi. 30-avgustdagi RSI’ning neytral holati va MACD’ning bearish impulsasi konsolidatsiya bosqichini ko‘rsatmoqda [5]. $4,500 darajasini ushlab turolmaslik $4,300–$4,400 gacha chuqurroq tuzatishni keltirib chiqarishi mumkin, stop-loss esa $4,200 dan pastda tavsiya etiladi [4].

Xulosa: Ehtiyotkor bulllik ssenariysi

Ethereum’ning $4,600 darajasini qayta sinab ko‘rishi muhim lahza hisoblanadi. Texnik ko‘rsatkichlar aralash bo‘lsa-da, institut sarmoyadorlari talabi, Layer 2 o‘sishi va makroiqtisodiy turtkilar bulllik natijani afzal ko‘rsatmoqda. Treyderlar keyingi breakout urinishida hajmni diqqat bilan kuzatishi va Fibonacci darajalaridan dinamik qo‘llab-quvvatlash/qarshilik filtrlari sifatida foydalanishi kerak. Uzoq muddatli investorlar uchun Ethereum’ning struktural impuls va deflyatsion modeli jozibali ssenariy taqdim etadi, biroq qisqa muddatli volatillikdan ehtiyot bo‘lish lozim.

**Manba:[1] Ethereum's 2025 Price Surge: How EIP-4844 and Macroeconomic Tailwinds Fuel Institutional Adoption, [https://www.bitget.com/news/detail/12560604940901]