Bitcoin qisqa likvidatsiya xavflari va yaqinlashib kelayotgan qisqa siqilish: Derivativlar bozori tahlili

2025-yil avgust oyida Bitcoin derivativ bozorlari haddan tashqari yirik leveraj darajalari va zaif bozor tuzilmasi tufayli o‘z-o‘zini kuchaytiruvchi short squeeze xavfi ostida turibdi. Muhim $107,440 darajasidagi qo‘llab-quvvatlash nuqtasi xavf markaziga aylangan, chunki bu darajadan pastga tushish qisqa muddatli egalarning (STH) ketma-ket likvidatsiyalarini keltirib chiqarishi mumkin [1]. Derivativ bozorlarda allaqachon leverajlangan pozitsiyalar to‘lib-toshgan: $125,000 darajasida $1.5 milliard short likvidatsiya xavfi mavjud, 5–8% narx tuzatishi esa ochiq foizlarni milliardlab dollar miqdorida qisqartirishi mumkin [1][2]. Bu o‘zgaruvchanlik spekulyativ kapital oqimi bilan kuchaymoqda, Estimated Leverage Ratio (ELR) besh yillik eng yuqori ko‘rsatkich — 0.4 dan oshdi [4].

Short squeeze mexanizmi hozirda ishga tushishga tayyor. Ayniqsa 100x va undan yuqori leverajga ega short pozitsiyalar keskin narx tuzatishlariga juda zaif. 2025-yil avgustida 7% pasayish — 24,000 BTC miqdoridagi $2.7 milliardlik whale dump sababli — 24 soat ichida $500 million long likvidatsiyasi va $29.79 million short yo‘qotishlarga olib keldi [2]. Shu bilan birga, Ethereum perpetual futures hajmining 67% ga yetishi [6] spekulyativ pozitsiyalarga kengroq o‘tishni bildiradi va tizimli xavflarni kuchaytiradi.

AQSh spot Bitcoin ETFlariga institutsional kapital oqimi (2025-yil avgust holatiga ko‘ra $54 milliard) [1] muvozanatni ta’minlashi mumkin, biroq ular leverajlangan bozorlarning zaifligini bartaraf eta olmaydi. $125,000 dan yuqoriga chiqish faqat shu hafta ichida $1.8 milliardlik likvidatsiyani majbur qilishi mumkin, yo‘qotishlarning 74% long pozitsiyalarda to‘plangan [3]. Bu assimetriya — longlar o‘zgaruvchanlikdan eng ko‘p zarar ko‘radi — paradoksni yuzaga keltiradi: longlar orasida leverajning oshishi ularning margin call xavfini kuchaytiradi, shortlar esa narxlar tiklansa portlovchi likvidatsiya xavfiga duch keladi.

Ethereum bozori ham Bitcoin’ning beqarorligini aks ettiradi. CME Ether fyucherslarida net short pozitsiyalar $4,500–$4,700 oraliqda -$1.55 milliardga yetdi [1], narxlar $4,872 dan yuqoriga chiqsa, $2 milliardgacha majburiy short yopilishlar yuzaga kelishi mumkin. Salbiy funding stavkalari va long/short nisbati 1.35 [1] bo‘lishi esa bozorning bullish reversalga moyilligini oshiradi.

Investorlar uchun asosiy xulosa aniq: leverajlangan short pozitsiyalar bozorda kichik narx o‘zgarishlari ham ketma-ket likvidatsiyalarga sabab bo‘lishi mumkin bo‘lgan portlovchi xavfdir. Spekulyativ savdo, institutsional oqimlar va on-chain metrikalar o‘zaro ta’siri short squeeze ehtimolini yuqori qiladi, ayniqsa Bitcoin $107,440 dan yuqorida barqarorlashsa. Biroq, 5–8% tuzatish xavfi saqlanib qoladi, chunki leverajlangan longlar pasayish spiralini kuchaytirishi mumkin [2].

**Manba:[1] Bitcoin's Critical Support at $107440 and the Risk of Short ... [2] On-chain analysis week 26/2025 x WHAT: Risks of shifting ... [3] Bitcoin Weekly Forecast: BTC steadies after a massive sell-off [4] Bitcoin Traders Beware: Record BTC Futures Leverage ...