Bitcoinning Oltin bilan Yangi Pariteti: Institutsional Qabul uchun Strategik Baholash Holati
- Bitcoinning o‘zgaruvchanligi hozirda oltin bilan teng bo‘lib (o‘zgaruvchanlik nisbati 2.0), 2023-yildan beri 75% kamayishi uning spekulyativ tamg‘asini shubha ostiga qo‘ymoqda. - Bitcoinning Sharpe ko‘rsatkichi (0.96) hozirda oltin (0.50) va S&P 500dan ustun, aralash portfellarda esa 1.5-2.5 ko‘rsatkichga erishmoqda. - 2025-yil 1-choragiga kelib, institutsional portfellarning 59%ida Bitcoin mavjud, ETFlarga 54.75B kirim esa uning Nasdaq 100 bilan korrelyatsiyasini (0.87) barqarorlashtirmoqda. - JPMorgan Bitcoinning adolatli qiymatini $126,000 deb baholaydi, bu esa oltinning $5T bozor kapitalizatsiyasiga mos keladi va qiymat saqlash paradigmasini qayta belgilaydi.
Moliyaviy manzara sokin inqilobni boshdan kechirmoqda. Bitcoin, ilgari faqat spekulyativ qiziqish sifatida ko‘rilgan bo‘lsa, endi institutsional portfellar uchun gold bilan teng raqobat qilmoqda. Bu o‘zgarish shov-shuv emas, balki aniq ko‘rsatkichlar bilan bog‘liq: riskka moslashtirilgan daromadlar, volatillikning yaqinlashuvi va bozorning strukturaviy qabul qilinishi. Bitcoinning gold bilan tenglashib borayotganining asosiy uchta ustuni mavjud: volatillikning normallashuvi, Sharpe koeffitsientining ustunligi va institutsional infratuzilmaning yetilishi.
Volatillikning Normallashuvi: Noaniqlikdan Tayanchga
2023-yildan beri Bitcoin volatilligi 75% ga kamaydi, natijada 2025-yil 3-choragida uning gold bilan volatillik nisbati 4.0 dan 2.0 ga tushdi [1]. Bu o‘zgarish tasodifiy emas. 2024-yilda AQShda spot Bitcoin ETF larining ishga tushirilishi institutsional likvidlikka 54.75 milliard dollar kiritdi va kunlik volatillikni 4.2% dan 1.8% ga tushirdi [4]. Shu bilan birga, gold volatilligi ~15% atrofida yuqori bo‘lib qolmoqda va 2005-yildan beri uning aksiyalarga korrelyatsiyasi oshgan [3]. Natija? Bitcoin uchun risk profili endi past volatillik sharoitida gold bilan mos keladi va har ikkala aktiv makroiqtisodiy zarbalarga qarshi hedj sifatida ishlatilishi mumkin.
Sharpe Ko‘rsatkichi Ustunligi: Riskka Moslashtirilgan Daromadlar Qayta Ta’riflanmoqda
Bitcoinning Sharpe koeffitsienti—risk birligiga to‘g‘ri keladigan daromad—2020-yildan 2025-yilgacha 0.96 ga ko‘tarildi, bu S&P 500 ning 0.65 va gold ning 0.50 ko‘rsatkichlaridan yuqori [1]. Bu faqat narx o‘sishi emas, balki volatillikning qisqarishi natijasidir. Bitcoin va gold birgalikda portfellarida korrelyatsiyalarning farqliligidan foydalanib, 1.5–2.5 Sharpe koeffitsientiga erishildi [2]. JPMorgan tahliliga ko‘ra, Bitcoin volatillik asosida gold ga nisbatan 16,000 dollarga past baholangan, adolatli qiymati esa gold ning 5 trillion dollarlik bozor kapitallashuviga mos kelishi uchun 126,000 dollar bo‘lishi kerak [3]. Bunday ko‘rsatkichlar gold faqat “qiymat saqlovchi” degan uzoq yillik taxminni shubha ostiga qo‘yadi.
Institutsional Infratuzilma: Chekkadan Asosiy Oqimga
Strukturaviy o‘zgarish ham shunchalik muhim. Federal litsenziyaga ega banklar hozirda OCC qoidalari asosida Bitcoin ni saqlaydi va 2025-yil 1-choragida institutsional portfellarning 59% i uni o‘z ichiga oladi [4]. MicroStrategy va Robinhood kabi korporativ xazinalar Bitcoin ni inflyatsiyaga qarshi balans hedji sifatida ko‘radi [1]. Bu qabul Bitcoin narxini barqarorlashtiribgina qolmay, balki uning aksiyalar bilan korrelyatsiyasini ham o‘zgartirdi: hozirda u Nasdaq 100 ni 0.87 ko‘rsatkich bilan kuzatmoqda, bu esa an’anaviy bozorga integratsiyani bildiradi [6]. Natijada, raqamli innovatsiya va vaqt sinovidan o‘tgan qiymat saqlash o‘rtasida ko‘prik bo‘luvchi gibrid aktiv shakllandi.
Portfellar uchun Strategik Xulosalar
Ma’lumotlar aktivlarni taqsimlashni qayta ko‘rib chiqishga majbur qiladi. 5–15% Bitcoin va 10–15% gold ulushi past volatillik sharoitida o‘sish va barqarorlikni optimallashtiradi [1]. Bu strategiya Bitcoinning kamyoblik mukofoti va gold ning likvidligini birlashtirib, ularning mos xavfini kamaytiradi. Institutsiyalar uchun esa xulosa aniq: Bitcoin endi spekulyativ garov emas, balki qayta baholangan hedjdir.
Tanqidchilar Bitcoinning riskli aktivlar bilan korrelyatsiyasi uning xavfsiz aktiv maqomini zaiflashtiradi, deb bahslashishlari mumkin. Biroq, stagflyatsion muhitda uning inflyatsiyaga qarshi xususiyatlari—cheklangan ta’minotga asoslangan—past o‘sish davrlarida gold dan ustun keladi [1]. Kelajakda portfel tuzish aynan shu dinamikani muvozanatlashda, uni rad etishda emas.
Markaziy banklar va korporatsiyalar Bitcoin ni to‘plashda davom etar ekan, uning tizimli aktiv sifatidagi roli mustahkamlanmoqda. Gold ning qiymat saqlashdagi monopoliyasi davri tugamoqda—buning sababi Bitcoin mukammal bo‘lgani emas, balki u rivojlanayotganidadir. Institutsiyalar uchun savol endi Bitcoin ni qabul qilish kerakmi emas, balki uni riskka moslashtirilgan daromadlar ustuvor bo‘lgan tizimga qanday integratsiya qilish kerakligidadir.
**Manba:[1] Bitcoin's Undervaluation vs. Gold in a Low-Volatility Regime [2] Diversifying Portfolios: Exploring Investment Strategies and Alternative Assets in Modern Markets [3] Bitcoin Q1 2025: Historic Highs, Volatility, and Institutional Moves [4] Bitcoin ETF Impact: Market Analysis & Investment Guide 2025
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
Kripto ETF mablag‘lari chiqib ketmoqda, BlackRock va boshqa emitentlar hali ham foyda ko‘rayaptimi?
BlackRock kripto ETF komissiya daromadlari 38% ga kamaydi, ETF biznesi bozor tsikllarining sehridan qochib qutula olmadi.
Inkubator MEETLabs bugun yirik 3D baliq ovlash blokcheyn o‘yini "DeFishing"ni chiqardi, bu "GamingFi" blokcheyn o‘yin platformasining birinchi o‘yini bo‘lib, IDOL tokeni va platforma tokeni GFT asosida P2E ikki tokenli tizimni joriy qiladi.
MEETLabs blokcheyn texnologiyasi va kriptovalyuta sohasiga ixtisoslashgan innovatsion laboratoriya bo‘lib, MEET48’ning inkubatori sifatida ham faoliyat yuritadi.
10 milliard dollardan ortiq elektr o‘g‘irlandi, Malayziyada bitcoin konchilari qattiq tekshiruvga uchradi
Malayziyada noqonuniy bitcoin qazib olish to'dalariga qarshi kurash "mushuk va sichqon o'yini"ga aylangan.
Trendda
Ko'proqKripto ETF mablag‘lari chiqib ketmoqda, BlackRock va boshqa emitentlar hali ham foyda ko‘rayaptimi?
Inkubator MEETLabs bugun yirik 3D baliq ovlash blokcheyn o‘yini "DeFishing"ni chiqardi, bu "GamingFi" blokcheyn o‘yin platformasining birinchi o‘yini bo‘lib, IDOL tokeni va platforma tokeni GFT asosida P2E ikki tokenli tizimni joriy qiladi.
Kripto narxlari
Ko'proq
