Goldman Sachs’ Ethereum ETF zaxiralari o‘sishi institutsional ishonchni ko‘rsatmoqda

So‘nggi vaqtlarda Goldman Sachs kabi kompaniyalar boshchiligida institutsional Ethereum ETF aktivlarining keskin o‘sishi an’anaviy moliya sohasining kripto aktivlarga bo‘lgan qarashida tub o‘zgarish yuz berayotganini ko‘rsatmoqda. 2025 yilning ikkinchi choragiga kelib, institutsional investorlar ETFlar orqali portfellariga 388,301 ETH qo‘shdilar, ulardan eng yirigi Goldman Sachs bo‘lib, $721.8 million Ethereum ETF aktivlarini boshqarmoqda — bu 288,294 ETH ga teng [1]. Bu kripto qabul qilinishida muhim burilish nuqtasi bo‘lib, institutsional kapital Ethereum’ni endi spekulyativ aktiv emas, balki diversifikatsiyalangan portfellarning asosiy tarkibiy qismi sifatida ko‘ra boshlaganini anglatadi.

Institutsional Qabul: Bozor Legitimatsiyasi Uchun Katalizator

Goldman Sachs’ning Ethereum ETFlariga sodiqligi kengroq institutsional ishonchni aks ettiradi. Kompaniyaning aktivlari umumiy institutsional Ethereum ETF ekspozitsiyasining 29.8% ini ($2.44 billion) tashkil etadi va bu daromad keltiruvchi hamda foydali aktivlarga strategik burilishni anglatadi [1]. Ushbu tendensiya Ethereum’ning tuzilmaviy ustunliklari bilan kuchaymoqda: 3–6% staking daromadi va deflyatsion ta’minot dinamikasi, bu esa Bitcoin’ning passiv qiymat saqlash modelidan farq qiladi [2]. Institutsiyalar uchun Ethereum’ning markazlashmagan moliya (DeFi)dagi roli — 2025 yil iyul holatiga ko‘ra $223 billion Total Value Locked (TVL) — uni dasturlashtiriladigan blokcheyn platformasi sifatida yanada mustahkamlaydi [2].

Regulyator muhit ham muhim rol o‘ynadi. SEC’ning 2025 yildagi utility token tasnifi staking derivativlari va institutsional likvidlikni yo‘lga qo‘ydi, AQShning GENIUS Act esa stablecoin faoliyati va real dunyo aktivlarini tokenizatsiyalash uchun asos yaratdi [4]. Ushbu rivojlanishlar huquqiy noaniqlikni kamaytirdi va BlackRock kabi kompaniyalarni iShares Ethereum Trust (ETHA) kabi mahsulotlarni ishga tushirishga undadi, bu esa Ethereum ETF oqimlarining 90% ini egallab, 2025 yil ikkinchi choragida boshqaruv ostidagi aktivlar (AUM) hajmini $10.2 billionga yetkazdi [1].

Chakana Investorlar Xulqi va Bozor Dinamikasi

Institutsional Ethereum ETF qabul qilinishi chakana investorlar xulqiga bevosita ta’sir ko‘rsatdi. 2025 yil ikkinchi choragida Ethereum ETFlariga $28.5 billion sof oqim — Bitcoin’dagi $1.17 billion chiqimga nisbatan — kapitalning Ethereum tomon qayta taqsimlanayotganini ko‘rsatadi [1]. Chakana investorlar, regulyator aniqligi va institutsional darajadagi foydalilikdan jalb etilib, ETFlarni kriptoga kirish eshigi sifatida tobora ko‘proq ishlatmoqda. Masalan, 2025 yil 21 avgustda Ethereum ETFlariga $287 million kirim 6.5% narx o‘sishini keltirib chiqardi, bu esa institutsional oqimlarning likvidlikka ta’sirini ko‘rsatadi [2].

Bitcoin ETF qabul qilinishi bilan tarixiy o‘xshashliklar ushbu tendensiyani yanada kuchaytiradi. Bitcoin ETFlariga ajratma qilgan institutsiyalar endi strategiyalarini Ethereum’ga kengaytirmoqda, 2025 yil birinchi choragida 13F hisobot topshiruvchilarning ETH ETF aktivlarining 92% i Bitcoin ETF aktivlariga ham ega bo‘lgan subyektlarga to‘g‘ri keladi [5]. Ushbu o‘zaro ekspozitsiya daromad keltiruvchi aktivlarga strategik diversifikatsiyani aks ettiradi, chunki Ethereum’ning staking mexanizmlari va DeFi infratuzilmasi Bitcoin’ning passiv modeliga nisbatan yuqori kapital samaradorligini taklif etadi [3].

Kripto Kelajagi Uchun Ahamiyati

Institutsional Ethereum ETFlarga o‘tishi bozor dinamikasini uch asosiy yo‘nalishda o‘zgartirmoqda:
1. Likvidlik va Volatillikni Yumshatish: Ethereum ETFlari likvidlikni oshirdi va narx o‘zgaruvchanligini kamaytirdi. Masalan, 2025 yil fevral oyida geosiyosiy tangliklar tufayli narx 20% ga tushgan bo‘lsa ham, Ethereum ETFlari oldingi oyda $621.6 million oqimni jalb qildi [5].
2. Korporativ G‘aznachilik Integratsiyasi: SharpLink Gaming va BitMine Immersion kabi kompaniyalar staking va DeFi orqali faol daromad olish uchun katta miqdorda ETH ajratmoqda, bu esa Ethereum’ning spekulyativ token emas, balki strategik zaxira aktiviga aylanishini ko‘rsatadi [2].
3. Regulyator Legitimatsiyasi: SEC’ning ETFlar uchun in-kind yaratish va qaytarish mexanizmlari tranzaksiya xarajatlarini kamaytirdi va Ethereum’ni ham institutsional, ham chakana investorlar uchun yanada ochiq qildi [2].

Xulosa

Goldman Sachs’ning Ethereum ETF aktivlari kengroq institutsional qabulning alohida holati emas, balki xabarchisidir. Ethereum ETF oqimlari va kapital samaradorligi bo‘yicha Bitcoin’dan o‘zib ketar ekan, u an’anaviy moliyaning blokcheyn texnologiyasi bilan o‘zaro aloqasini qayta belgilamoqda. Chakana investorlar uchun ushbu tendensiya tartibga solingan, likvid va daromad keltiruvchi kriptoga yo‘l ochadi — bu avvalgi sikllardagi spekulyativ shov-shuvdan tubdan farq qiladi. Ethereum narxi yil oxirigacha ETFlar sababli yuzaga kelgan likvidlik va deflyatsion ta’minot dinamikasi ta’sirida $7,500 ga yetishi mumkin, bu esa uni raqamli iqtisodiyotning asosiy tarkibiy qismiga aylantiradi [1].

**Manba:[1] Institutional investors add 388000 ETH to portfolio in Q2 via ... [2] Ethereum's Institutional Adoption and ETF-Driven Liquidity [3] Ethereum's Institutional Adoption and ETF Momentum Outpacing Bitcoin 2025 Capital Rotation Play Decentralized Finance [4] Ether ETFs: Key Trends, Institutional Adoption, and [5] Ethereum ETF Adoption Driven by Bitcoin ETF Allocators