GF Makro: Pauellning Jekson Xoul “Chekinishi” Trampning Siyosiy Bosimi Nihoyat Samara Berganini Ko‘rsatishi Mumkin

Jinse Finance hisobotiga ko‘ra, Guojin Macro Research Powellning Jackson Hole yig‘ilishida kutilmagan tarzda yumshoq ohangga o‘tganini va bu holat hech qanday ogohlantirishsiz yuz berganini ta’kidladi. Uning ayrim bayonotlari iyul oyidagi FOMC matbuot anjumanidagi so‘zlariga keskin zid edi. Iqtisodiyotga oid tahlil va prognozlarida Powell mehnat bozori borasidagi qarashlarini butunlay o‘zgartirib, endi bandlikdagi pasayish xavflaridan chuqur xavotir bildirgan. Bu nuqtai nazardagi o‘zgarish iyul oyida foiz stavkalarini pasaytirmaslik qaroriga juda o‘xshash bo‘lib, uni faqat iqtisodiy ma’lumotlardagi o‘zgarishlar bilan izohlash qiyin. Bu, ehtimol, Trampning Federal Rezervga siyosiy bosimi nihoyat natija berganini anglatishi mumkin. Federal Rezerv 2025 yilda ikki marta foiz stavkalarini pasaytirish kutilayotganini doimiy ravishda bildirgan bo‘lsa-da, bu aniq yumshoq signal nafaqat sentabr oyida 25 bazis punktga pasaytirish ehtimolini kuchaytiradi, balki yil davomida ketma-ket pasaytirish ehtimolini ham oshiradi. O‘quvchilarga eslatib o‘tamiz, nisbatan yumshoq pul-kredit siyosati va dovish siyosiy yondashuvning salbiy ta’sirlarini e’tibordan chetda qoldirmaslik kerak; foiz stavkalari sezilarli darajada pasaytirilgandan so‘ng, AQSh iqtisodiyoti yana tezlashsa, inflyatsiya bazasi yuqoriroq bo‘ladi va kelajakdagi inflyatsiya jarayonlarini nazorat qilish qiyinlashadi. Joriy yilda ko‘proq “stagflyatsiya”, kelasi yilda esa ko‘proq “inflyatsiya” kuzatiladi.