У середу Федеральна резервна система США схвалила зниження процентної ставки на 25 базисних пунктів, що стало третім цього року і відповідало очікуванням ринку. Як і раніше перед засіданням FOMC, Bitcoin піднявся вище $94,000 у понеділок, але жорстка риторика ЗМІ щодо зниження ставки відображає розділеність Fed щодо майбутнього монетарної політики США та економіки.
З огляду на "жорсткий" ярлик, пов'язаний із цим тижневим зниженням ставки, можливо, що ціна Bitcoin може знизитися на тлі новин і залишатися в діапазоні, поки не з'явиться новий драйвер імпульсу.
За повідомленням CNBC, голосування Fed 9-3 є сигналом того, що члени залишаються стурбованими стійкістю інфляції, а темпи економічного зростання та швидкість майбутніх знижень ставок можуть сповільнитися у 2026 році.
За даними Glassnode, Bitcoin (BTC) залишається заблокованим у структурно крихкому діапазоні нижче $100,000, при цьому цінова динаміка обмежена між короткостроковою собівартістю у $102,700 та "True Market Mean" на рівні $81,300.
Дані Glassnode також показали ослаблення ончейн-умов, зниження попиту на ф'ючерси та стійкий тиск продажів у середовищі, яке продовжує утримувати BTC нижче $100,000.
Основні висновки:
Структурно крихкий діапазон Bitcoin утримує ринок нижче $100,000 із зростанням нереалізованих збитків.
Реалізовані збитки зросли до $555 мільйонів/день, що є найвищим показником з моменту краху FTX у 2022 році.
Масовий вихід прибутку від власників, які тримали понад 1 рік, та капітуляція топ-покупців заважають відновленню STH-Cost Basis.
Зниження ставок Fed може не призвести до значного зростання ціни Bitcoin у короткостроковій перспективі.
Час для відновлення Bitcoin до $100,000 спливає
За даними Glassnode, нездатність Bitcoin прорватися вище $100,000 відображає зростаючу структурну напругу: час працює проти биків. Чим довше ціна залишається у цьому крихкому діапазоні, тим більше накопичуються нереалізовані збитки, що підвищує ймовірність вимушених продажів.
Реалізована ціна та справжнє ринкове середнє для Bitcoin. Джерело: Glassnode Відносний нереалізований збиток (30-денна SMA) зріс до 4,4%, завершивши два роки нижче 2% і сигналізуючи про перехід до більш напруженого середовища. Навіть після відскоку BTC з мінімуму 22 листопада до приблизно $92,700, скоригований на сутності реалізований збиток продовжував зростати, досягнувши $555 мільйонів/день — рівня, який спостерігався під час капітуляції FTX.
Водночас довгострокові власники (період володіння понад 1 рік) фіксували понад $1 мільярд/день прибутку, досягнувши рекордних $1,3 мільярда. Така динаміка капітуляції топ-покупців і масового розподілу від довгострокових власників, ймовірно, утримувала BTC нижче ключових порогів собівартості, не дозволяючи відновити діапазон опору $95,000–$102,000, який обмежував крихкий діапазон.
Реалізований прибуток за віком. Джерело: Glassnode Дивіться також: Bitcoin підвищує волатильність перед "складним" FOMC, оскільки річне відкриття $93,5K не спрацювало
Ралі, що ведеться спотом, зустрічає спад на ринку ф'ючерсів BTC
Дані CryptoQuant показали, що крипторинок демонструє ралі перед засіданнями FOMC, але з'явилася помітна дивергенція, коли ціна Bitcoin зростала, а відкритий інтерес (OI) знижувався.
Дивергенція між ціною Bitcoin та відкритим інтересом. Джерело: CryptoQuant OI знижувався під час корекційної фази з жовтня, але навіть після того, як BTC досяг дна 21 листопада, він продовжував падати, незважаючи на зростання ціни до нових максимумів. Це відзначає ралі, яке було зумовлене переважно попитом на споті, а не спекуляціями на основі кредитного плеча.
CryptoQuant додав, що хоча зростання, яке ведеться спотом, зазвичай є здоровим, для стійкого бичачого імпульсу історично потрібне зростання позицій із кредитним плечем. Оскільки обсяги деривативів структурно домінують, спотовий обсяг становив лише 10% від активності деривативів, і ринку може бути важко підтримувати це, якщо очікування зниження ставок послабляться напередодні засідання.
Дивіться також: Short the dip and buy the rip? Що результати FOMC показують щодо цінової динаміки Bitcoin
