Комісії майнерів Bitcoin впали до мінімуму за 12 місяців, що підкреслює довгострокову залежність від субсидій за блоки

Дохід майнерів Bitcoin складається з двох окремих компонентів: винагороди за блок (block subsidy) та комісій за транзакції. Частка субсидії, яка наразі становить 3.125 BTC за блок, генерує приблизно $45 мільйонів щоденного доходу для майнерів, але буде й надалі зменшуватися через халвінги, поки не досягне нуля приблизно у 2140 році, коли всі 21 мільйон біткоїнів буде видобуто.

У цей момент стимули для майнерів повністю перейдуть на комісії за транзакції, і майнери отримуватимуть лише те, що користувачі готові платити за купівлю місця в блоці. Ця економічна модель передбачає, що або обсяг транзакцій значно зросте, або ціна Bitcoin підвищиться настільки, щоб забезпечити майнерам достатню компенсацію лише за рахунок комісій.

Наразі комісії за транзакції приносять майнерам приблизно $300,000 на день, що є мінімумом за останні 12 місяців і складає менше 1% від загального доходу майнерів. Ця цифра значно поступається субсидії за блок, що підкреслює поточну сильну залежність мережі від винагороди за інфляцію, а не від стійкості на основі комісій.

Комісії за транзакції різко зростали, особливо протягом 2023 та 2024 років. Ці сплески були викликані такими протоколами, як Ordinals та Runes, які тимчасово створили стійкий попит на блокове місце в мережі Bitcoin.

Схожі інновації, ймовірно, з’являтимуться з часом, потенційно спричиняючи періодичне зростання доходу від комісій. Однак залишається питання, чи зможе така активність підтримуватися на рівнях, достатніх для забезпечення безпеки мережі в умовах відсутності субсидій.

Поточне використання onchain свідчить про те, що Bitcoin переважно використовується як мережа для грошових переказів, а не як платформа для різноманітних застосувань, що обмежує потенціал генерації комісій.

Хоча кінець субсидій за блок ще більш ніж за століття, постійно низькі комісії за транзакції викликають питання щодо довгострокової економіки майнерів. Переважає припущення, що ціна Bitcoin зросте настільки, що навіть помірний дохід від комісій стане економічно вигідним для майнерів.

Якщо значна частина майнерів припинить роботу через недостатній дохід, мережа зазнає зниження хешрейту та коригування складності, що потенційно може створити проблеми з безпекою під час перехідного періоду.

На даний момент це залишається особливістю дизайну, за якою слід стежити, а не негайною проблемою, хоча постійно низька активність onchain заслуговує уваги, оскільки винагороди за блок продовжують своє запрограмоване зниження.

Це уривок з  The Block's Data & Insights newsletter . Зануртесь у цифри, що формують найцікавіші тенденції індустрії.