Купувати на дні чи тікати — де знаходиться дно для BTC?

Цього тижня світові фінансові ринки зазнали масового розпродажу, а схильність до ризикових активів помітно знизилася. Bitcoin у вівторок не втримав важливу психологічну позначку в сто тисяч доларів, опустившись до мінімуму в 98,962.06 долара, що на 21% нижче жовтневого максимуму, а загальна ринкова капіталізація криптовалют також впала до чотиримісячного мінімуму в 3.44 трильйона доларів.

Технічний аналіз: триває пробиття підтримки

З точки зору технічного аналізу, динаміка Bitcoin виглядає невтішно.

Аналітик Micah Zimmerman зазначає, що рівень підтримки 106,900 доларів — 0.146 рівень корекції Фібоначчі — минулого тижня неодноразово тестувався, але так і не викликав суттєвого попиту на купівлю. Наразі ринок звертає увагу на рівень 104,000 доларів, але й ця позначка вже двічі піддавалася випробуванням, і сила підтримки слабшає.

Якщо рівень 104,000 доларів буде остаточно пробитий, трейдери загалом очікують, що наступною важливою зоною підтримки стане 96,000 доларів.

Щодо потенційного зростання, "бики" мають спочатку повернути ціновий контроль біля 21-денної експоненціальної ковзної середньої та позначки 111,000 доларів, щоб відновити імпульс зростання, а потім подолати два рівні опору — 114,600 і 122,000 доларів.

Посилення дефіциту ліквідності тисне на ринок

"Облігації стали єдиним класом активів, що показав гарні результати цього тижня, тоді як Bitcoin, золото та акції зазнали тиску", — зазначає старший дослідник HashKey Group Tim Sun. Незважаючи на постійний тиск на зниження, він все ж вважає, що 85,000 доларів стане важливою підтримкою для Bitcoin.

Цю думку поділяють і інші аналітики. Операційний аналітик Schroders Jiehan Chen прямо вказує: "Зміцнення долара, ймовірно, є основною рушійною силою нинішнього падіння ринку". Сильний долар чинить помітний тиск на ризикові активи, номіновані в доларах.

Директор з досліджень Caladan Derek Lim в інтерв’ю Bloomberg додав: "Крипторинок стикається з численними перешкодами. Після масштабних ліквідацій у жовтні та низки атак на протоколи, основи ринку вже були підірвані". В такій ситуації трейдери масово знижують кредитне плече, уникаючи агресивних довгих позицій.

Панічні настрої різко розходяться з фундаменталом

Варто глибше дослідити, що попри різке погіршення ринкових настроїв, дані з блокчейну демонструють зовсім іншу картину. Сертифікований аналітик CryptoQuant XWIN Research вважає: "Пробиття Bitcoin позначки в сто тисяч доларів більше зумовлене емоціями". Дані показують, що індекс страху та жадібності впав до рівня 21, що свідчить про крайній страх. Це відображає ірраціональну зону ринкових настроїв.

Однак фундаментальні показники мережі Bitcoin залишаються стабільними: загальна обчислювальна потужність мережі тримається біля історичних максимумів, а на біржу Binance надійшло 10.7 мільярда доларів у стейблкоїнах, що може стати "резервними боєприпасами" для майбутнього відскоку.

Платформа ончейн-аналізу Santiment також відзначає, що під час падіння ринку багато інвесторів продовжують впевнено купувати на спадах.

Головний інвестиційний директор Bitwise Matt Hougan описує поточний ринок як "два паралельні світи": "Крипто-нативні інвестори перебувають у стані крайнього песимізму, кредитне плече масово ліквідується... Але коли я спілкуюся з інституційними інвесторами, вони все ще сповнені ентузіазму щодо розміщення таких активів".

Ця розбіжність підтверджується потоками коштів в ETF. Хоча темпи надходження сповільнилися порівняно з другим кварталом, Bitcoin ETF все ще демонструють стабільний чистий приплив.

Hougan особливо відзначив, що стейкінговий ETF на Solana від Bitwise за перший тиждень залучив 400 мільйонів доларів, що свідчить про стійкий інституційний попит. Однак цей ETF різко впав під час останнього падіння крипторинку, знизившись майже на 20% з моменту лістингу 28 жовтня.

Прогнози щодо дна?

Щодо рівня дна для Bitcoin, серед аналітиків немає єдності.

Tiger Research старший аналітик Ryan Yoon наполягає на підтримці в 98,000 доларів і зберігає довгострокову ціль у 200,000 доларів;

HashKey Tim Sun вважає, що сильнішою підтримкою є рівень 85,000 доларів;

Strategy CEO Michael Saylor минулого тижня в інтерв’ю CNBC заявив, що Bitcoin до кінця року може досягти 150,000 доларів — це один із багатьох нещодавніх бичачих прогнозів, хоча наразі час для цього виглядає невдалим.

Однак Hougan з Bitwise вважає, що цей прогноз не є надто нереалістичним, і в ефірі CNBC заявив: "Я думаю, що Bitcoin легко може досягти нового історичного максимуму до кінця року. Це означає рівень близько 125,000–130,000 доларів. Чи зможе він досягти прогнозу Saylor у 150,000 доларів — ще побачимо".

Макроекономічне середовище додає невизначеності

Однак усі ці прогнози стикаються з серйозними викликами макроекономічного середовища. Сигнали з ринку короткострокового фінансування насторожують: розширення спредів, зростання використання постійного репо-інструменту Федеральної резервної системи, а також перевищення обсягом 1 трильйона доларів на рахунках Казначейства США — усе це постійно відтягує ліквідність з ринку. Місячний шатдаун уряду США лише погіршує ситуацію, і ринок покладає великі надії на звіт про індекс споживчих цін, який буде опубліковано 13 листопада, сподіваючись, що ці дані стануть каталізатором зміни ринкових настроїв.

У цей період невизначеності досвідчені трейдери розуміють просту істину: дно ринку — це не точка, а зона. У цій зоні панікери бачать ризик, а раціональні інвестори — рідкісну можливість.

У міру того, як ринок поступово перетравлює короткострокові негативні фактори, ті інвестори, які зберігають спокій під час паніки, можливо, вже накопичують позиції для наступної хвилі зростання. Як ми спостерігаємо, інституційні інвестори мають більш раціональне розуміння фундаментальних основ криптоактивів і, ймовірно, стануть основною рушійною силою наступного ринкового циклу.

Однак, поки ринок не завершить цю необхідну "емоційну чистку", інвесторам слід залишатися терплячими, адже шлях до дна часто виявляється більш звивистим, ніж очікувалося.

Автор: Bootly