Основна активність викупу серед криптопроєктів
Нові дані від CoinGecko показують, що криптовалютні проєкти активно викуповували власні токени протягом 2025 року. Загальний обсяг досяг $1.4 мільярда між 1 січня та 15 жовтня, що є досить значною сумою, якщо задуматися. Це справжні гроші, які повертаються в ці екосистеми.
Hyperliquid виділяється як найагресивніший покупець, на його частку припадає майже половина всієї активності викупу. Їхня команда придбала токенів HYPE на $644 мільйони, що свідчить про величезну відданість власній платформі. Коли проєкт вкладає стільки капіталу у власний токен, це є досить чітким сигналом щодо впевненості у довгостроковій цінності.
Інші помітні гравці на ринку викупу
LayerZero займає друге місце за обсягом викупу, ініціювавши викупів на понад $150 мільйонів після довгоочікуваного airdrop. Це цікава синхронізація — одразу після розподілу токенів спільноті. Pump.fun витратили $138 мільйонів на викуп 3% від загальної пропозиції PUMP, що демонструє серйозний підхід до управління токеномікою.
GMX, хоча й займає лише 11 місце за обсягом, фактично викупив 13% свого циркулюючого обігу. Це значно більший відсоток, ніж у більшості інших проєктів, і вони перерозподілили значну частину назад спільноті. Це змушує задуматися про різні підходи до управління токенами — хтось фокусується на абсолютних сумах, а хтось — на відсотку від пропозиції.
Solana DEX-и Raydium та Jupiter разом витратили понад $160 мільйонів на викупи. Схема очевидна — децентралізовані біржі особливо активні у цій сфері, можливо, тому що мають більш прозорі джерела доходу для фінансування таких покупок.
Чому проєкти здійснюють викупи
З того, що я бачу, ці викупи мають кілька цілей. Вони зменшують потенційний тиск продажу на ринку, що може допомогти стабілізувати ціну токенів. Коли команди та засновники особисто купують токени, це демонструє впевненість, яка виходить за межі корпоративних заяв. Є щось більш щире в тому, щоб вкладати власні гроші у свої слова.
Засновник Ethena Guy Young нещодавно придбав токенів ENA на $25 мільйонів, і ринок це помітив — ENA перевершив усі інші топ-100 альткоїнів того дня. Така миттєва реакція показує, наскільки потужними можуть бути ці сигнали.
Окрім психологічного ефекту, викупи фактично зменшують циркулюючу пропозицію. Коли токени викуповуються і потенційно спалюються або блокуються, решта токенів стає рідкіснішою. Базова економіка підказує, що дефіцит, як правило, підтримує вищі ціни, якщо інші умови незмінні.
Ширший контекст
Що мене вражає у цих даних — це те, наскільки зрілим став крипторинок. Ми бачимо усталені проєкти з реальними доходами, які використовують традиційні корпоративні фінансові стратегії, такі як викупи. Це зовсім не схоже на перші дні, коли більшість проєктів просто будували і сподівалися на прийняття.
Втім, я вважаю, що варто бути обережними з надмірною інтерпретацією цих цифр. Викупи можуть бути позитивними сигналами, але це лише одна частина пазлу. Справжнє випробування — чи зможуть ці проєкти й надалі приносити користь користувачам і будувати стійкий бізнес.
Сума у $1.4 мільярда вражає, але важливіше те, як ці кошти використовуються і чи створюють вони справжню довгострокову цінність для власників токенів. Лише час покаже, чи ця тенденція є проявом справжньої впевненості, чи лише тимчасовими ринковими маневрами.
