Чи не охолонув після виборів? Прогнозні ринки залучили фінансування у розмірі 2.3 мільярда доларів і здійснили прорив завдяки цьому ходу

Спорт став рятівною соломинкою.

Автор: Prathik Desai

Переклад: Chopper, Foresight News

Минулого тижня два гіганти ринку прогнозів отримали нове фінансування.

Американський регульований ринок прогнозів Kalshi оголосив про залучення понад 300 мільйонів доларів нового фінансування, оцінивши компанію у 5 мільярдів доларів, лідером раунду виступив Sequoia Capital, а також взяли участь a16z. Ця оцінка приблизно у 2,5 рази більша, ніж три місяці тому. Фінансування відбулося на тлі значного розширення бізнесу Kalshi: наразі їхні послуги охоплюють 140 країн, а внутрішні дані свідчать, що річний обсяг торгівлі наближається до кількох мільярдів доларів, що є суттєвим стрибком порівняно з минулим роком.

Тим часом, криптонативний ринок прогнозів Polymarket повідомив, що отримав стратегічні інвестиції до 2 мільярдів доларів від Intercontinental Exchange, материнської компанії Нью-Йоркської фондової біржі, після чого оцінка компанії досягла 9 мільярдів доларів.

Останніми місяцями обсяг торгів Kalshi вже перевищив Polymarket. За останні сім тижнів у шести з них номінальний обсяг торгів Kalshi (тобто загальна вартість усіх контрактів на ринку прогнозів) був вищим, ніж у Polymarket.

З вересня номінальний щотижневий обсяг торгів на ринку прогнозів стабільно зростає, і протягом останніх чотирьох тижнів щотижневий обсяг перевищував 1,2 мільярда доларів. Хоча це ще не досягло піку минулорічних виборів, загальна тенденція впевнено наближається до позначки у 2 мільярди доларів.

Наразі Kalshi та Polymarket займають 96% загального номінального обсягу торгів, перебуваючи у абсолютному домінуванні; водночас такі невеликі платформи, як Limitless, Myriad Markets, також поступово розвиваються.

За тиждень, що закінчився 6 жовтня, обсяг торгів Limitless перевищив 44 мільйони доларів, а Myriad Markets досяг 6 мільйонів доларів, що у понад шість разів більше, ніж місяць тому.

Звідки взявся цей ажіотаж?

Після спаду виборчої лихоманки трейдери ринку прогнозів переключили увагу на інші події, які цікавлять людей у повсякденному житті.

У жовтні 2024 року понад 95% і 83% обсягу торгів Kalshi та Polymarket відповідно припадало на політику та вибори; нині ж ця структура поступово зміщується у бік спорту.

На обох платформах обсяг ставок на спортивні події вже домінує. Ця зміна зумовлена особливостями людської поведінки: люди схильні звертати увагу на події з високою частотою та коротким циклом.

У спортивній сфері існує безліч короткострокових подій: результати матчів, склади гравців, травми, індивідуальні показники тощо — усе це породжує безліч мікроподій, що створює багатий простір для ставок.

Ця трансформація найбільш помітна на Kalshi: у грудні 2024 року частка спортивних угод у щотижневому номінальному обсязі торгів Kalshi становила менше 5%; у лютому 2025 року зросла до 15%; у березні перевищила 90%; а надалі у більшості тижнів ця частка трималася вище 80%.

З іншого боку, частка спортивних угод на Polymarket також подвоїлася — з приблизно 15% минулого року до нинішніх 40%.

Криптовалюти все ще займають своє місце на ринку прогнозів. Хоча вони не становлять значної частки обсягу торгів, події, пов’язані з цінами криптовалют та випуском ETF, все ще створюють достатньо можливостей для спекуляцій, що особливо помітно на Polymarket. Проте на Kalshi частка угод, пов’язаних із криптовалютами, у більшості місяців не перевищує 15%.

Диференційовані стратегії провідних платформ

Судячи з останнього розподілу категорій торгів на Kalshi та Polymarket, обидві провідні платформи дотримуються абсолютно різних стратегій.

Ядро торгів Kalshi значно зміщене у бік спорту, далі йдуть політика та криптовалюти. Це відображає позиціонування платформи: фокус на потребах роздрібних спекулянтів, яким потрібні стандартизовані, регульовані ринки. Наприклад, окрім спорту, додаються події, пов’язані з погодою, енергетикою, зниженням ставок тощо, щоб забезпечити постійні можливості для ставок щотижня.

Polymarket, навпаки, будує свої категорії торгів навколо трьох основних стовпів: спорт, політика та криптовалюти. Їхня частка змінюється залежно від актуальних новин та галузевих тенденцій, щоб відповідати основним наративам ринку.

З графіків видно, що після минулорічної виборчої лихоманки ліквідність на ринку прогнозів не зникла, а була перерозподілена у ті категорії, які трейдери вважають цінними.

Ці категорії допомагають платформам будувати стійку бізнес-модель, яка дозволяє зберігати активність навіть у періоди низької торгівлі. Однак політика, ймовірно, залишиться однією з ключових сфер: вибори, дебати, урядова політика — навіть якщо вони мають сезонний характер, все одно можуть спричинити раптовий сплеск обсягу торгів.

Криптовалюти, економічні та фінансові ринки відіграють важливу допоміжну роль. Торгівля навколо цінових коливань, оголошень ETF, засідань Федеральної резервної системи, розробки політики тощо приваблює як агресивних трейдерів, які полюбляють швидкі ринки, так і макроентузіастів, які хочуть оцінити економічні наративи.

Коли на спекулятивному ринку співіснують різні типи трейдерів, категорії ставок стають більш різноманітними та глибокими. Уявіть: ставки на NFL у неділю можна поєднати з торгівлею прогнозами погоди чи цінами на природний газ; коефіцієнти травм гравців NBA — із прогнозами діапазону індексу споживчих цін (CPI) чи сумою зібраних коштів на виборчу кампанію.

Якщо ринки прогнозів зможуть зробити перегляд цін такою ж звичкою, як і перегляд спортивних рахунків, рівень утримання користувачів на платформах значно зросте. І у крипторинку, і на традиційних ринках утримання користувачів є ключем до подолання залежності від сезонних циклів.

Якщо цю мету буде досягнуто, сприйняття ринку прогнозів громадськістю зміниться. Його більше не вважатимуть платформою, що фокусується лише на особливих подіях, а сприйматимуть як барометр ймовірності повсякденних подій.