Опитування Deloitte: 99% фінансових директорів у вибірці очікують довгострокового використання криптовалют у бізнесі?

Токенізація змінює традиційні фінанси.

Автор: Juan Galt

Переклад: AididiaoJP, Foresight News

Токенізація традиційних фінансів знову стала в центрі уваги новин, керівники американських публічних компаній обговорюють переваги та ризики інтеграції криптовалют у свій бізнес. Термін «токенізація» означає розміщення традиційних фінансових активів на блокчейні, цифровізацію фінансових активів (включаючи валюту), що дозволяє фінансовій індустрії отримувати вигоди від швидкості та прозорості, які надає блокчейн. Але чи це просто ще один криптовалютний хайп, чи молода галузь дійсно вирішує фундаментальну проблему для світу традиційних фінансів?

У липні Deloitte провела опитування щодо токенізації серед 200 фінансових директорів компаній з доходом не менше 1.1 billions доларів. Опитування показало, що майже всі фінансові директори очікують «довгострокового використання криптовалют для бізнес-функцій». Лише 1% респондентів заявили, що вони не розглядали таку можливість. 23% респондентів зазначили, що їхній фінансовий відділ «використовуватиме криптовалюти для інвестицій або платежів протягом наступних двох років», а серед CFO організацій з доходом понад 10 billions доларів цей показник наближається до 40%. Крім того, серед цих респондентів лише «2% заявили, що не мали жодних розмов із ключовими зацікавленими сторонами щодо криптовалют».

Один із керівників Deloitte зазначив, що наразі у фінансових колах США існують дві основні думки: «Одна — чи варто тримати bitcoin на балансі, інша — ширше визнання майбутнього токенізації, що здається дедалі неминучішим». Він додав: «Перший крок зазвичай — це stablecoin, як їх використовувати, чи випускати власний токен. Сьогодні компаній, які ведуть такі ширші стратегічні дискусії, більше, ніж тих, хто вже вирішив тримати bitcoin на балансі».

Особливо stablecoin, як інструмент, що може служити інтересам США як всередині країни, так і за кордоном, вже привернули увагу Уолл-стріт і Вашингтона. Це опитування підкреслює цю тенденцію зростання, показуючи, що 15% CFO очікують, що їхня організація прийматиме stablecoin як спосіб оплати протягом наступних двох років, а для організацій з доходом не менше 10 billions доларів цей показник «ще вищий (24%)».

На запитання про переваги «прийняття криптовалют як способу оплати» фінансові директори назвали підвищення конфіденційності клієнтів найціннішою перевагою, визнаючи значну шкоду для приватності користувачів через збір даних клієнтів.

Фінансова індустрія також відстежує політичні зміни, наприклад, «криптопроєкт SEC США та подібні ініціативи CFTC США, які змінюють структуру ринку». Він також згадав законопроєкт CLARITY, який «вже пройшов Палату представників, розглядається в Сенаті та має підтримку регуляторів. Законопроєкт визначає необхідну структуру», спрямовану на забезпечення регуляторної ясності для криптовалютних компаній, включаючи бізнес, пов’язаний із токенізацією. Традиційні фінансові компанії вважають таку трансформацію інфраструктури неминучою. «Це, ймовірно, займе ще рік, і люди вже замислюються, що це означає для їхнього бізнесу».

«До пандемії COVID-19 блокчейн вважався вже мертвим, але ми виходимо з тієї фази розчарування. Продуктивність покращилася, регуляторне середовище стало кращим, компанії бачать, що їхні колеги обговорюють це питання. Члени рад директорів, які зазвичай є CEO або CFO інших компаній, приносять ці стратегічні дискусії у свої команди, поширюючи розуміння неминучості та необхідних стратегічних рішень».

Індустрія bitcoin і криптовалют інтегрується з традиційними фінансами, і наслідки цього глибші, ніж більшість уявляє. Такі терміни, як «токенізація» та «реальні активи» (RWA), часто згадуються разом і майже вважаються синонімами. Але що ж насправді означає «токенізація» для CFO Уолл-стріт і всієї Америки, і чому вони так цим цікавляться?

Токенізація stablecoin і реальних активів не є просто модною тенденцією, способом залучити молодих клієнтів чи розширитися на закордонні ринки. Це — оновлення фінансової інфраструктури, що приносить нові можливості, такі як вища швидкість обігу грошей, більша приватність користувачів, а також підвищення прозорості ринку та доступ до даних у реальному часі.

Проблеми традиційних фінансів за версією Сатоші Накамото

Цікавість фінансових директорів до фінансової «токенізації» може бути недооціненою та неправильно зрозумілою користувачами bitcoin. Насправді проблеми, які традиційні фінанси намагаються вирішити через «токенізацію», по суті збігаються з тими, які Сатоші Накамото визначив і намагався вирішити у своєму оригінальному whitepaper bitcoin — технічному документі, що дав початок bitcoin і сучасній криптоіндустрії.

«Бізнес в інтернеті майже повністю покладається на фінансові установи як на довірених третіх осіб для обробки електронних платежів. Хоча ця система досить ефективна для більшості транзакцій, вона все ж страждає від внутрішніх слабкостей, пов’язаних із моделлю довіри», — писав Сатоші Накамото наприкінці 2008 року у своїй новаторській роботі.

Цей уривок влучає в саму суть проблеми. Технології, що лежать в основі традиційних фінансів, були розроблені ще до винайдення інтернету. Тоді фізичні, високо довірені міжнародні банківські клуби мали сенс. Але на світанку цифрової епохи багато старих бізнес-моделей можуть отримати вигоду від трансформації.

Отже, інтерес Уолл-стріт до токенізації — це не просто гонитва за модою. «Йдеться не про залучення молодого покоління чи розширення за межі США, а про використання блокчейну токенізації для зміни сучасних бізнес-моделей, і дедалі більше людей усвідомлюють, як можна вдосконалити існуючу інфраструктуру».

«Переваги оновлення фінансової інфраструктури величезні». «Короткострокові ефекти включають підвищення швидкості обігу грошей; швидше завершення транзакцій і глобальний рух капіталу; це вивільняє капітал, що був заблокований у неефективних системах».

Блокчейн вже змінив графік транзакцій у всьому світі, оскільки працює цілодобово, на відміну від традиційних фінансів.

Якщо ви — банк, вам фактично потрібно попередньо фінансувати ці платіжні канали.

Припустимо, ви очікуєте, що через певний канал за день пройде близько 100 millions доларів, вам потрібно забезпечити 120% цієї суми на випадок непередбачених обставин. Тож з часом у вас там лежить 20 millions доларів «мертвих» грошей, які насправді не потрібні. Це не лише про швидкість — ви ще й вивільняєте кошти, які інакше були б заблоковані у застарілих системах».

Якщо глибше розглянути, як сьогодні відбувається розрахунок транзакцій у традиційних фінансах, SEC США вже давно має план прискорити розрахунок цінних паперів.

«Сьогодні ми розглядаємо інструкції T+1, додаючи один день затримки для розрахунку угод. Але дедалі частіше, особливо зі зміною адміністрації Білого дому, люди усвідомлюють: якщо ми хочемо досягти T+0, тобто розрахунку в той же день, ідеально — за кілька годин, якщо не хвилин, нам справді потрібно серйозніше ставитися до блокчейну».

У сфері політики регулятори, фінансові посередники, які займаються такими розрахунками, та різні урядові відомства дуже скоординовано працюють над тим, щоб змінити принципи роботи фінансових ринків і реалізувати переваги цієї нової технології». Це принесе значну користь для всієї економіки, і в цій новій парадигмі «ефективність управління коштами та позиціями компаній і приватних осіб — чи то акції, облігації чи нерухомість — значно зросте». Це дозволить людям приймати важливі фінансові рішення «без багатьох цих застарілих систем, які підвищують витрати, а в деяких випадках навіть ризики».

Чому Сатоші Накамото обрав доказ виконаної роботи

У блокчейні та токенізації Уолл-стріт існує одна велика проблема — більшість блокчейнів на рівні консенсусу зовсім не є безпечними. Щоб досягти високої швидкості та пропускної здатності транзакцій, багато криптопроєктів перекладають навантаження на CPU та пам’ять інфраструктури блокчейну на професійних «ноди-операторів», значно підвищуючи вартість інфраструктури. Це контрастує з багаторівневим підходом bitcoin, де перший рівень залишається компактним і доступним для запуску будь-ким, а швидкі платежі здійснюються через Lightning Network.

Щоб обійти повільний і ризикований процес побудови спільноти майнерів доказу виконаної роботи, багато криптопроєктів запускають свої мережі як протоколи доказу частки, дозволяючи власникам токенів голосувати за консенсусні рішення своїми балансами замість майнінгу. Ці голоси представляють владу в мережі, можуть визначати, які транзакції потраплять у блокчейн, а іноді навіть повністю скасовувати транзакції. У результаті знову виникає система довіри, яка, хоча й може бути ефективнішою та менш схильною до шахрайства, ніж традиційні фінанси, з самого початку є централізованою і може залишатися такою, що робить її вразливою до судових позовів.

Сатоші Накамото глибоко розумів додаткові витрати та системні ризики, пов’язані з системами розрахунків на основі довіри, і саме тому він обрав доказ виконаної роботи як консенсусний протокол для bitcoin. «Повністю незворотні транзакції насправді неможливі, оскільки фінансові установи не можуть уникнути вирішення спорів. Вартість вирішення спорів збільшує вартість транзакцій і ймовірність їх скасування, а потреба у довірі поширюється», — писав він у першому абзаці whitepaper bitcoin.

«Продавці повинні бути обережними зі своїми клієнтами, вимагати від них більше інформації, ніж потрібно. Певний рівень шахрайства вважається неминучим, ці витрати та невизначеність платежів можна уникнути при особистих розрахунках готівкою, але механізму для платежів через комунікаційні канали без довіреної сторони не існує», — додав він.

Bitcoin вирішив цю проблему.

Хоча Уолл-стріт, ймовірно, проігнорує bitcoin як переважний блокчейн для своїх токенізаційних і розрахункових проєктів, якщо консенсусний рівень дійсно має значення, вони зрештою через судові позови та суперечки болісно усвідомлять, що незмінність має свої переваги. Ті, хто вже зараз будує на bitcoin, можуть отримати перевагу.