Стабільна монета Hyperliquid незабаром буде запущена: чому нова команда Native Markets отримала USDH?
Навіть прихід Paypal не допоміг.
Нещодавно на децентралізованій платформі для торгівлі деривативами Hyperliquid відбулася гучна битва за стабільну монету. 5 вересня офіційно було оголошено про майбутній аукціон тікера нативної стейблкоїн USDH, і це рішення миттєво розпалило ринок. Декілька установ, включаючи Paxos, Ethena, Frax, Agora та Native Markets, подали свої пропозиції, змагаючись за право емісії USDH. Як один із лідерів у популярному напрямку perp DEX, Hyperliquid став стратегічною можливістю для інституцій, навіть якщо це "не приносить прибутку". На даний момент Native Markets лідирує з величезною перевагою у 97%, практично гарантуючи собі перемогу.
01 Стратегія Native Markets
Ідея Native Markets полягає в тому, що резерви USDH спільно управляються BlackRock (off-chain) та Superstate (on-chain), що забезпечує як відповідність вимогам, так і нейтральність емітента. Їхній механізм унікальний: відсотки з резервів діляться навпіл — одна половина через Assistance Fund спрямовується на викуп HYPE, інша — на розвиток екосистеми, включаючи розвиток ринку HIP-3 та додатків HyperEVM.
Користувачі можуть карбувати або викуповувати USDH через Bridge, у майбутньому буде відкрито більше фіатних каналів для введення коштів. Ключовий компонент протоколу CoreRouter вже пройшов аудит і став відкритим, заохочуючи пряму участь спільноти у розвитку. Native Markets також обіцяє, що USDH відповідатиме регуляторним стандартам GENIUS у США та успадкує глобальну відповідність і фіатні можливості емітента Bridge. Варто зазначити, що минулого року Bridge був придбаний платіжним гігантом Stripe, і Native планує використати цю мережу для глибокої інтеграції стейблкоїна з фіатом.
Хоча Native Markets — найменш відомий серед основних претендентів, завдяки довгостроковій роботі команди в екосистемі Hyperliquid і залученню відомих галузевих фігур (з Paradigm, Uniswap тощо), вони стали найімовірнішим переможцем.
02 Засновницька команда
@fiege_max
Протягом останнього року Макс активно розвивав екосистему Hyperliquid, як інвестор і радник сприяв досягненню майже 2.5 мільярдів доларів заблокованої вартості в HyperEVM та 15 мільярдів доларів обсягу торгів у HyperCore. Раніше він відповідав за продукт і стратегію в Liquity та Barnbridge, фокусуючись на стейблкоїнах і інструментах з фіксованою ставкою. Як лідер спільноти Hyperion, він також ініціював створення публічної компанії Hyperliquid DAT.
@Mclader
Mary - Catherine Lader була президентом і головним операційним директором Uniswap Labs (2021–2025), ще у 2015 році сприяла впровадженню цифрових активів у BlackRock, а також як управляючий директор у Goldman Sachs інвестувала у фінтех. Тепер вона готова визначати напрямок розвитку USDH і Hyperliquid у пост-GENIUS епоху.
@_anishagnihotri
Anish — дослідник блокчейну та програміст із понад десятирічним досвідом. Він був першим співробітником Ritual, короткий час працював наймолодшим дослідником у Paradigm і був пропрієтарним DeFi-трейдером у Polychain. Також має значний внесок у відкритий код для MEV та DeFi-інструментів.
03 Дискусії у спільноті
Звісно, навколо цього голосування у спільноті виникло чимало питань. Виконавчий партнер відомого венчурного фонду Dragonfly Хасіб Куреші (Haseeb Qureshi) у вівторок написав, що "починає вважати RFP USDH дещо абсурдним", і заявив, що валідатори, здається, не хочуть серйозно розглядати жодну команду, окрім Native Markets.
Він додав, що заявка Native Markets з’явилася майже одразу після публікації запиту на пропозиції, "що означає, що вони були попереджені", тоді як інші учасники були зайняті підготовкою документів. Він зазначив, що хоча такі досвідчені учасники, як Paxos, Ethena та Agora, подали сильніші пропозиції, цей процес, здається, "створений спеціально для Native Markets".
Однак CEO Nansen @ASvanevik спростував це припущення і заявив, що як один із найбільших операторів вузлів Hyperliquid, вони разом із командою @hypurr_co доклали багато зусиль для перевірки пропозицій і спілкування з учасниками, щоб знайти найкраще рішення для стейблкоїна. Врешті-решт вони вирішили підтримати Native Markets.
Після того, як Ethena Labs побачила, що шанси малі, вони оголосили про вихід із конкурсу на USDH і зазначили, що, хоча деякі сумніваються у надійності Native Markets, їхній успіх ідеально відображає характер Hyperliquid та його спільноти: це справедливий майданчик, де нові учасники можуть здобути підтримку спільноти та отримати рівні шанси на успіх.
KOL The Crypto Skanda @thecryptoskanda зазначив, що вибір Native Market був неминучим, оскільки основна потреба біржі — ціноутворення на лістинг, а інші команди не можуть дати Hyperliquid те, що їм потрібно найбільше.
У мережі Hyperliquid ліквідність у доларах довгий час залежала від зовнішніх стейблкоїнів, таких як USDC, обсяг яких сягав близько 5.7 мільярдів доларів, що становило 7.8% від загальної емісії USDC. Вибір команди Hyperliquid фактично означає, що вони щорічно передають спільноті відсоткові доходи, які можуть сягати сотень мільйонів доларів.
Саме тому право емісії USDH стосується не лише великої частки ринку, а й того, хто контролюватиме ці величезні потенційні доходи. У випадку Hyperliquid ми бачимо, що емітент стейблкоїна готовий віддати майже всі доходи, лише щоб отримати можливість розповсюдження у певному середовищі — таке раніше було майже неможливо уявити. Можна передбачити, що як тільки USDH успішно запуститься і реалізує цикл "прибутки повертаються спільноті, цінність підтримує екосистему", інші біржі чи блокчейни неодмінно наслідуватимуть цей приклад, що призведе до значних змін у стратегії стейблкоїнів у галузі. Тоді, можливо, справді почнеться "ера стейблкоїнів 2.0".
Натисніть, щоб дізнатися про вакансії в ChainCatcher
Рекомендовано до прочитання:
Регуляторний прорив, інституційний вхід: ретроспектива десятирічного шляху проникнення криптовалют на Wall Street
Pantera Capital: глибокий аналіз логіки створення цінності цифрових активів DATs
Backroom: токенізація інформації, рішення проблеми надлишку даних в епоху AI? | CryptoSeed
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Пілотний проєкт токенізованих депозитів BNY опинився в центрі уваги регуляторів
BNY Mellon тестує токенізовані депозити для проведення розрахунків клієнтських платежів через блокчейн, що є частиною оновлення її щоденної мережі обсягом $2.5 трильйона. Регулятори, зокрема EBA та IMF, оцінюють, як програмовані гроші можуть прискорити транскордонні розрахунки, одночасно змінюючи ліквідність та нагляд.

Метрики ціни XRP показують, чому ралі може початися лише після $3.09
Ціна XRP залишається заблокованою в низхідному каналі, поки кити акумулюють, а роздрібні трейдери продовжують продавати. Це протистояння обмежує прибутки поблизу $3, і лише денне закриття вище $3.09 може нарешті дати XRP можливість приєднатися до ширшого ралі альткоїнів.

TAO перериває бічний тренд, оскільки бики знову беруть контроль після двох тижнів
TAO від Bittensor завершив свій двотижневий застій з ростом на 6% на фоні зростаючих обсягів і сильної довгої позиції, що вказує на можливий підйом до $373, якщо тиск покупців збережеться.

Ціна Pi Coin повинна повернутися до $0.27 для відновлення — але математика не сходиться
Динаміка ціни Pi Coin залишається загадковою. Після місяців падіння на ринок виходять роздрібні покупці, але інституційні інвестори сповільнюють свою активність. Якщо обидві сторони не узгодяться, відновлення Pi вище $0,272 може бути недовготривалим.

У тренді
БільшеЦіни на криптовалюти
Більше








