Банківський комітет Сенату оприлюднив проєкт законодавства щодо структури ринку

Банківський комітет Сенату щойно опублікував проєкт свого майбутнього законодавства щодо структури ринку. Цей документ на 182 сторінки містить багато важливих змін у порівнянні з останньою відомою версією.

Деякі особливо цікаві сфери включають airdrops і staking, DePIN, а також координацію між відповідними агентствами. Крім того, розширюється використання регуляторних виключень, які останнім часом застосовує CFTC.

Нове законодавство щодо структури ринку

було гарячою темою останніх кількох місяців, і CLARITY Act був особливо впливовим законопроєктом. Після ухвалення Палатою представників у липні він залишався у певній невизначеності, але Банківський комітет Сенату продовжував його доопрацьовувати.

Зараз циркулює проєкт цієї законодавчої ініціативи щодо структури крипторинку.

НОВИНА: Останній проєкт структури ринку Банківського комітету Сенату відображає відгуки зацікавлених сторін і лобістів. Ось деякі ключові моменти з тексту: 1. Додаткові активи (Розділ 101): цей розділ має на меті надати більше юридичної ясності, виключити активи, які явно…

— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) 5 вересня 2025

Хоча повний текст ще не був оприлюднений, журналісти вже вивчають цей документ на 182 сторінки. Законопроєкт пропонує суттєві зміни у структурі крипторинку, охоплюючи сфери, що особливо цікавлять спільноту.

Наприклад, законопроєкт прямо розглядає питання, чи є винагороди за staking цінними паперами, що має значний вплив на ринок.

Комітет продовжує тенденцію виключення активів із визначення цінних паперів, згадуючи airdrops як ще одне виключення.

Розширення підходу laissez-faire

Законопроєкт щодо структури ринку також містить явний захист для розробників програмного забезпечення, чого не було у CLARITY Act. Це може бути реакцією на резонансний судовий процес над Roman Storm, під час якого як комісари SEC, так і представники DOJ критикували агресивне переслідування.

Крім того, законопроєкт має на меті формалізувати координацію між SEC і CFTC, яка вже триває. Дві комісії мають працювати разом у Спільному консультативному комітеті для вирішення суперечок і визначення політики.

У спільному листі, опублікованому раніше сьогодні, ці два агентства описали концепцію, яка набирає обертів у цьому законопроєкті.

Ключова ідея цього законодавства щодо структури ринку проста: продовження боротьби проти надмірного регулювання криптоіндустрії. Декілька його положень ґрунтуються на спільній ідеї — наданні виключень із закону. Мережі DePIN та розробники DeFi, ймовірно, отримають явний дозвіл ігнорувати певні чинні регуляції.

Це може звучати малоймовірно, але це вже сталося на початку цього тижня. Два дні тому CFTC видала no-action letter для Polymarket, прямо заявивши, що не буде вживати заходів щодо компанії за певні порушення. Це дозволить платформі повернутися до США, незважаючи на чинну заборону.

Іншими словами, цей законопроєкт щодо структури ринку може розширити використання цієї практики. Криптоіндустрія давно скаржиться, що чинне регулювання, орієнтоване на TradFi, недостатнє для Web3, і що потрібні нові спеціалізовані моделі.

Ці виключення можуть стати ключем до полегшення цього переходу.

Однак до того, як цей законопроєкт стане законом, ще довгий шлях. За законодавством, що підтримує криптоіндустрію, стоїть значний імпульс, але поки не зрозуміло, якою буде фіналізована угода щодо структури ринку. Цей документ ще може суттєво змінитися.