Ончейн-метрики Chainlink: боротьба між імпульсом і ризиками корекції

Ринок криптовалют вже давно покладається на ончейн-дані для розшифровки взаємозв’язку між ціновою динамікою та фундаментальними показниками мережі. Для Chainlink (LINK), проєкту, що є центральним для децентралізованої інфраструктури ораклів, ця динаміка особливо показова. Станом на серпень 2025 року LINK зріс більш ніж на 70% з початку року, підживлений інституційним впровадженням та партнерствами з макроекономічними даними, проте ончейн-метрики вказують на крихку рівновагу між бичачим імпульсом і тиском на фіксацію прибутку.

Подвійний наратив: сила і слабкість в ончейн-сигналах

Ціна Chainlink подолала позначку $25 у серпні 2025 року, підштовхнута 38% місячним ралі та придбанням китом 663 580 токенів на суму $16.85 millions [4]. Однак нещодавня покупка Chainlink Reserve 41 000 токенів і інтеграція Chainlink Data Feeds Міністерством торгівлі США для метрик ВВП і PCE [1] приховують глибше напруження в ончейн-активності.

Індикатор Chaikin Money Flow (CMF), що вимірює тиск покупців, став негативним 29 серпня 2025 року, сигналізуючи про зниження участі інституційних та роздрібних інвесторів [4]. Одночасно коефіцієнт прибутку — відсоток циркулюючої пропозиції в прибутку — тримався біля 87.4%, близько до піку липня на рівні 97.5%, після якого історично слідували корекції [2]. Для порівняння, аналогічний коефіцієнт прибутку в липні 2025 року призвів до падіння ціни на 19% з $19.23 до $15.65 [2]. Це свідчить, що хоча фундаментальні показники LINK залишаються міцними, технічне виснаження наростає.

Коефіцієнт NVT: історичне дзеркало для цінових ралі

Коефіцієнт Network Value to Transactions (NVT), метрика, що порівнює ринкову капіталізацію з обсягом транзакцій, дає додаткове розуміння. Станом на серпень 2025 року NVT Chainlink повернувся до рівнів, зафіксованих у листопаді 2024 року — періоду, що передував зростанню ціни на 185% з $10.56 до $29.26 [3]. Це свідчить, що токен може бути недооціненим відносно своєї корисності, що історично асоціюється з потужним бичачим імпульсом. Проте поточна траєкторія NVT потребує контекстуалізації: ведмежа дивергенція виникає, коли ціни зростають, а NVT не слідує за ними, що вказує на слабке впровадження корисності [3]. Наразі NVT Signal (NVTS) відповідає бичачим історичним патернам, але це може змінитися, якщо обсяг транзакцій залишиться стабільним.

Інституційне впровадження проти ринкових настроїв

Партнерство Chainlink з Міністерством торгівлі США підкреслює його зростаючу роль поза межами DeFi, проте загальні ринкові умови залишаються обережними. Домінування Bitcoin зросло до 57.42%, що відображає втечу до безпеки на фоні недосягнення altcoin [3]. Цей контекст ускладнює перспективи Chainlink: хоча інституційний інтерес до його оракл-інфраструктури зростає, загальний ринок криптовалют із настроєм уникнення ризику може підсилити волатильність у бік зниження.

Ончейн-дані демонструють змішані сигнали. Понад 2.07 millions токенів LINK були виведені з бірж за 48 годин, що вказує на перехід до довгострокового зберігання [4]. Проте висхідний розширювальний клин на денному графіку — структура, часто пов’язана з ослабленням висхідного імпульсу — свідчить, що потенційний прорив нижче $22.84 може спричинити повторний тест $21.36 [2]. Водночас стійкий прорив вище $27.88 підтвердить бичачий тренд року та відкриє шлях до опору $30–$34 [4].

Висновок: небезпечна рівновага

Ончейн-метрики Chainlink малюють нюансовану картину. Коефіцієнт NVT та акумуляція китів натякають на недооціненість і інституційну впевненість, тоді як ослаблення CMF і підвищені коефіцієнти прибутку сигналізують про ризики короткострокової корекції. Інвесторам слід зважувати ці фактори на фоні загального ринкового настрою уникнення ризику. Якщо патерн NVT 2024 року повториться, LINK може знову протестувати $29.26 [3]. Проте прорив нижче $22.84 відкриє глибші вразливості, особливо якщо домінування Bitcoin продовжить зростати.

Зрештою, траєкторія Chainlink залежатиме від того, чи зможе його зростаюча корисність у державному та корпоративному секторах компенсувати крихкість ончейн-імпульсу. Наразі дані свідчать про балансування на межі — ситуацію, що вимагає пильної уваги до технічних і фундаментальних сигналів.