Сплеск накопичення Ethereum: провісник інституційного бичачого тренду?

Ончейн-активність Ethereum у 2023–2025 роках створила переконливу картину інституційної впевненості. Понад 681 103 ETH — вартістю $2.57 мільярда — було накопичено 23 ключовими суб’єктами з липня 2023 до середини 2025 року, що свідчить про стратегічне довгострокове позиціонування [1]. Це накопичення відповідає зростанню частки мега-китів на 9.31% з жовтня 2024 року, при цьому великі перекази з гаманців склали $515 мільйонів [1]. Такі тенденції відображають ширше інституційне впровадження, включаючи $1.5 мільярда надходжень в ETF за той самий період [1]. Лише спотові ETF Ethereum залучили $13 мільярдів у другому кварталі 2025 року, що майже вдвічі перевищує показники Bitcoin [1], підкреслюючи зміну розподілу капіталу на користь інфраструктури Ethereum.

Сплеск накопичення не є лише спекулятивним, а має структурний характер. Оновлення Dencun у березні 2024 року знизило комісії за газ на 90% і збільшило пропускну здатність транзакцій до 100 000 на секунду [2], а оновлення Pectra у 2025 році впровадило Execution Layer Triggerable Withdrawals, ще більше підвищивши ефективність [2]. Ці оновлення стали каталізатором для впровадження на підприємствах: Ethereum обслуговує 60 000 активних адрес гаманців для Real World Assets (RWA) і підтримує 163 різні токени RWA [3]. Крім того, роль Ethereum як основи інфраструктури стейблкоїнів — обробка обсягу в $850 мільярдів на початку 2025 року [3] — підсилює його інституційну корисність.

Незважаючи на ці досягнення, ціна Ethereum відставала від Bitcoin та нових конкурентів першого рівня, таких як Solana [3]. Однак накопичення китів та інституцій виступає стабілізуючим фактором, зменшуючи обіг і впливаючи на еластичність ціни [1]. Технічні індикатори підтверджують цей оптимізм: Ethereum сформував бичачий прапор на рівні $4,730.05, а індекс грошового потоку (MFI) на рівні 83.10 вказує на потенційний прорив до $7,500 до кінця року [1].

Критично важливо, що інституційне впровадження Ethereum підкріплене його дефляційною моделлю. Станом на 2025 рік у стейкінгових протоколах заблоковано 35 мільйонів ETH [1], що підсилює безпеку мережі та дефіцит, створюючи ефект маховика для довгострокового накопичення вартості. Ця динаміка контрастує з наративом Bitcoin, орієнтованим на пропозицію, позиціонуючи Ethereum як гібридний актив, що поєднує корисність і дефіцит.

Попри такі виклики, як волатильність ринку та конкуренція, взаємодія ончейн-накопичення, технологічних оновлень і інституційних надходжень формує бичачий прогноз. Траєкторія Ethereum у 2023–2024 роках нагадує бичачі цикли 2020–2021 років, що свідчить про структурний зсув у бік Ethereum як активу інституційного рівня [1]. Для інвесторів зростаючі ончейн-сигнали — накопичення китів, надходження в ETF і оновлення мережі — слугують провідними індикаторами потенційного каталізатора бичачого ринку.

**Джерело:[1] Ethereum's Whale Accumulation and Institutional Inflows Signal $7,000 Breakout [2] Ethereum's Institutional Adoption: A New Era of Strategic ... [3] Ethereum at a Crossroads | Institutional Outlook