Новини Bitcoin сьогодні: ведмеді Bitcoin готуються до протистояння з опціями на $11,6 мільярдів

Опціони на Bitcoin та Ethereum номінальною вартістю 11.62 мільярдів доларів та 3.03 мільярдів доларів відповідно мають експірувати на Deribit, найбільшій у світі біржі криптоопціонів, у п’ятницю, 29 серпня 2025 року. Це становить загальну номінальну вартість у 14.65 мільярдів доларів для двох криптовалют, що є однією з найбільших експірацій опціонів цього року. Відкритий інтерес по Bitcoin значно зміщений у бік пут-опціонів: 48,961 контрактів зосереджені навколо страйк-цін у діапазоні від 108,000 до 112,000 доларів — рівнів, близьких до поточної ринкової ціни Bitcoin близько 110,000 доларів. Колл-опціони, тим часом, більш рівномірно розподілені на вищих страйк-цінах, що вказує на поєднання ведмежої обережності та залишкових бичачих очікувань на потенційне відновлення [1].

Щодо Ethereum, відкритий інтерес більш збалансований: 393,534 колл-контракти та 291,128 пут-контрактів, що в сумі становить 3.03 мільярдів доларів номінальної вартості. Страйк-ціни для коллів зосереджені на рівнях 3,800, 4,000 та 5,000 доларів, тоді як пути найбільш активні на 4,000, 3,700 та 2,200 доларах. Такий розподіл свідчить про відносно нейтральні настрої серед трейдерів, з меншою кількістю ознак агресивного хеджування порівняно з Bitcoin [1]. Deribit зазначає, що якщо експірація Bitcoin відображає чіткий попит на захист від зниження, то позиціонування Ethereum виглядає більш збалансованим між бичачими та ведмежими трейдерами [2].

Подія експірації має ширші ринкові наслідки, оскільки відбувається на фоні підвищеної волатильності. За минулий тиждень було ліквідовано приблизно 900 мільйонів доларів у кредитних позиціях, з яких 320 мільйонів припадає на ETH і 277 мільйонів — на BTC. Це сталося на фоні загального падіння ринку більш ніж на 1.5% для обох активів, що співпадає з рухами індексу S&P 500 [1]. Крім того, експірація відбувається після сигналів від голови Федеральної резервної системи Джерома Пауелла на симпозіумі в Jackson Hole, який залишив можливість зниження процентної ставки у вересні відкритою, але без чітких зобов’язань [1]. Ці макроекономічні сигнали можуть вплинути на поведінку трейдерів під час експірації та визначити короткостроковий настрій на вересень.

Учасники ринку також уважно стежать за теорією “max pain”, яка стверджує, що ціни мають тенденцію тяжіти до страйк-рівнів, на яких найбільша кількість опціонів експірує без вартості. Для цієї експірації рівні max pain для Bitcoin та Ethereum оцінюються на рівні 116,000 та 3,800 доларів відповідно [3]. Хоча ця теорія залишається спірною та ніколи не була остаточно доведена, вона стала поширеною концепцією серед трейдерів під час періодів експірації. Потенціал руху цін до цих рівнів додає додатковий рівень невизначеності, особливо для трейдерів, які керують великими позиціями.

Трейдери та маркет-мейкери готуються до можливої волатильності, включаючи ймовірність різких ліквідацій або short squeeze. Високий відкритий інтерес може призвести до різких коливань цін, особливо якщо ринок відійде від рівнів max pain. Дані Deribit показують, що співвідношення пут-колл для Bitcoin є ведмежим, тоді як для Ethereum — нейтральним або бичачим, що свідчить про різні профілі ризику для кожного активу. Для хеджування цих ризиків можуть використовуватися стратегії, такі як short strangles та gamma scalping. Результат експірації залежатиме не лише від ринкових фундаментальних факторів, але й від позиціонування китів та інституційних гравців у фінальні години перед розрахунком [3].

Джерело: