Новини Ethereum сьогодні: регуляторні виклики ставлять під загрозу домінування Tether на тлі зростаючої конкуренції

Tether (USDT), найбільший стейблкоїн за ринковою капіталізацією, за останні місяці зазнав значних змін у своїй діяльності та регуляторному середовищі. На Ethereum Tether нещодавно випустив 1 мільярд токенів USDT, що підкреслює його постійне розширення та поглиблення інтеграції в екосистему блокчейну. USDT залишається найпоширенішим стейблкоїном із ринковою часткою понад 60% і продовжує бути критично важливим елементом ширшої криптоекономіки, особливо у сприянні ліквідності та кросчейн-переказам.

Мережа Ethereum стала ключовою платформою для зростання Tether, оскільки USDT часто використовується для транзакцій у сфері децентралізованих фінансів (DeFi), транскордонних платежів та біржової торгівлі. Обсяг USDT на базі Ethereum стабільно зростає, що відображає роль токена у забезпеченні безперешкодних переказів вартості між різними блокчейн-протоколами. Лише у 2024 році на блокчейні по всьому світу було проведено розрахунків у Tether на суму понад 1.35 трильйона доларів, значна частина яких припала на мережу Ethereum. Щоденні обсяги торгівлі за участю USDT на децентралізованих біржах на базі Ethereum часто перевищують 75 мільярдів доларів, що підсилює його домінування у сфері стейблкоїнів [2].

У 2025 році регуляторний тиск на Tether посилився, особливо у Сполучених Штатах. Прийняття GENIUS Act у липні 2025 року запровадило федеральну регуляторну структуру для стейблкоїнів, яка вимагає повного резервного забезпечення, щомісячного розкриття резервів та обов’язкового аудиту для великих емітентів. Поточний графік звітності Tether, який передбачає щоквартальні розкриття, був розкритикований як недостатній згідно з новим законом. Ця регуляторна зміна привернула додаткову увагу до складу резервів Tether і прозорості, викликаючи питання щодо його відповідності новим стандартам. Для порівняння, конкуренти, такі як USD Coin (USDC), вже впровадили щомісячну звітність, позиціонуючи себе як більш відповідальні альтернативи [4].

Відповіддю Tether на регуляторний тиск стало стратегічне виведення з європейського ринку, де регулювання Markets in Crypto-Assets (MiCA) встановлює суворі вимоги до емітентів стейблкоїнів. Рамки MiCA Європейського Союзу вимагають отримання регуляторного схвалення та забезпечення прозорості резервів, що відповідає глобальній тенденції до посилення контролю над цифровими активами. Tether вирішив не дотримуватися вимог MiCA, тоді як конкуренти, такі як Circle, успішно впоралися з цими вимогами, що ще більше ускладнює позиції Tether на європейському ринку [4].

Регуляторне середовище також вплинуло на конкурентну динаміку на ринку стейблкоїнів. Хоча Tether утримує значну частку ринку, нові конкуренти, такі як USDC та Dai (тепер перейменований на USDS), набирають обертів, особливо на ринках, де пріоритетом є дотримання регуляторних вимог. The Motley Fool визначив ці три стейблкоїни як потенційних порушників домінування Tether, підкреслюючи важливість прозорості резервів і юридичної відповідності для залучення інституційних та роздрібних інвесторів [4].

Попри зростаючу конкуренцію та регуляторні виклики, Tether залишається найпоширенішим стейблкоїном на багатьох блокчейнах. Він працює на 13 різних мережах, пропонуючи користувачам гнучкість та інтероперабельність у цифрових транзакціях. Роль USDT як стабільного активу, прив’язаного до долара, залишається центральною для криптоекономіки, дозволяючи користувачам хеджуватися від волатильності ринку, зберігаючи при цьому доступ до фінансових систем на базі блокчейну. Однак змінюване регуляторне середовище може змусити Tether адаптувати свою діяльність до очікувань глобальних регуляторів та інституційних інвесторів [2].

Майбутнє Tether та інших стейблкоїнів, ймовірно, визначатиметься балансом між інноваціями та регулюванням. Оскільки уряди та фінансові установи продовжують розробляти рамки для цифрових активів, такі стейблкоїни, як USDT, повинні будуть орієнтуватися в цих змінах, зберігаючи свою основну корисність. GENIUS Act є значним кроком до формалізації регулювання стейблкоїнів у Сполучених Штатах, і його вплив на позиції Tether на ринку залежатиме від здатності компанії відповідати цим новим стандартам. Наразі домінування Tether на ринку стейблкоїнів здається незмінним, але довгострокова траєкторія залежатиме від того, наскільки ефективно він зможе адаптуватися до регуляторного та конкурентного тиску, що наближається [4].

Source: