GF Macro: Джексон-Голлська «відступ» Пауелла може свідчити, що політичний тиск Трампа нарешті дав результат

Згідно з повідомленням Jinse Finance, у Guojin Macro Research зазначили, що несподіваний перехід Пауелла до м’якішої риторики на зустрічі в Джексон-Хоулі відбувся без попередження, а деякі його висловлювання різко контрастували з заявами на липневій пресконференції FOMC. У своєму огляді та прогнозі економіки Пауелл повністю змінив свою точку зору щодо ринку праці, тепер висловлюючи глибоке занепокоєння ризиками зниження зайнятості. Така зміна орієнтира дуже схожа на рішення не знижувати ставки в липні й важко пояснюється лише змінами в економічних даних. Це може свідчити про те, що політичний тиск Трампа на ФРС нарешті дав результат. Хоча ФРС послідовно зберігає очікування двох знижень ставки у 2025 році, цей чіткий сигнал м’якості не лише підсилює ймовірність зниження ставки на 25 б.п. у вересні, а й підвищує можливість послідовних знижень протягом року. Хочемо нагадати читачам, що побічні ефекти відносно м’якої монетарної політики та м’якого політичного курсу не слід ігнорувати; після суттєвого зниження ставки США зіткнуться з вищою базою інфляції у разі повторного прискорення економіки, що ускладнить контроль над інфляційною динамікою в майбутньому. Цього року буде більше “стагфляції”, а наступного — більше “інфляції”.