10x Дослідження: Погана динаміка акцій MicroStrategy свідчить про те, що інвестори більше не готові купувати Bitcoin за умовною ціною $200,000 або вище

10x Research опублікував на платформі X, наголошуючи в останні тижні, що MicroStrategy переоцінена. Інвестори серйозно переплачують за непрямий доступ до Bitcoin, замість того, щоб використовувати його як реальну інвестицію з важелем у Bitcoin. Незважаючи на масові придбання Bitcoin, погана продуктивність акцій свідчить про те, що інвестори більше не готові купувати Bitcoin через MicroStrategy за умовною ціною $200,000 (або вище), коли вони можуть придбати його безпосередньо за нижчою ціною.

Ларрі Фінк з BlackRock та Майкл Сейлор з MicroStrategy відіграли ключові ролі у формуванні наративу цього бичачого ринку, викликаючи сильний інтерес до Bitcoin. Хоча деякі інвестори можуть не мати можливості безпосередньо придбати Bitcoin ETF, багато хто звернувся до MicroStrategy як до альтернативи.

Однак, з падінням ціни акцій MicroStrategy на 44% від свого піку та іншими компаніями, які приймають Bitcoin як стратегію казначейського активу в меншому масштабі, попутний вітер, створений цим наративом, здається, слабшає для Bitcoin. У поєднанні з іншими факторами, такими як ліквідність, обсяг торгів та імпульс випуску стейблкоїнів, вони відіграватимуть ключові ролі у визначенні його напрямку на початку нового року.