Артур Хейз: Якщо відсоткові ставки знову зростуть і ліквідність на ринку зменшиться, криптовалюти, такі як Біткоїн, можуть зіткнутися з новим раундом корекції цін

У своєму останньому блозі співзасновник BitMEX Артур Хейз розглядає глибокий вплив поточної політики Федеральної резервної системи та фіскального середовища на ринок. Він зазначає, що незважаючи на зусилля ФРС стримати інфляцію шляхом постійного підвищення ставок з 2022 року, масові державні витрати залишаються основною причиною зростаючої інфляції. Хейз вважає, що через політичний тиск і виборчі цикли уряду важко суттєво скоротити витрати або підвищити податки, що призведе до продовження економічної невизначеності під подвійним тиском інфляції та зростання. Зіткнувшись з цією ситуацією, ФРС може більше не підвищувати процентні ставки, тоді як ринки можуть самостійно коригувати рівні процентних ставок у відповідь на високі витрати на фінансування боргу; дохідність 10-річних казначейських облігацій США може знову піднятися до 5%, що викличе новий раунд коливань на фінансових ринках.

Хейз особливо підкреслює, що поточні невизначеності щодо політики ФРС мають значний вплив на ринки криптовалют. Він зазначає, що ціни на біткоїн стали одним з найбільш чутливих індикаторів умов ліквідності долара. Між політикою процентних ставок ФРС та операціями з ліквідністю Міністерства фінансів, волатильність цін на криптовалюти, такі як біткоїн, показала глибокий зв'язок з традиційними фінансовими ринками. Оскільки занепокоєння щодо дохідності облігацій США зростає з потенційним зниженням ставок ФРС знову у 2024 році, інвестори, ймовірно, приділяють більше уваги тому, як ліквідність долара впливає на ціни криптоактивів.

Хейз припускає, що якщо процентні ставки знову зростуть і ліквідність на ринку зменшиться, біткоїн разом з іншими криптовалютами можуть зіткнутися з черговим раундом корекції цін. Крім того, він пропонує, що міністр фінансів США Джанет Єллен може випустити більше короткострокових казначейських векселів (T-bills) і скоригувати фіскальну політику як заходи проти нестабільності ринку, спрямовані на збільшення ліквідності ринку, щоб не допустити, щоб фінансова система потрапила в проблеми через зростання витрат на борг.

Хейз прогнозує, що ці дії суттєво вплинуть на ризикові активи, включаючи криптовалюти; як тільки з Міністерства фінансів США будуть випущені сигнали про збільшення ліквідності, можуть з'явитися нові можливості для зростання на ринках криптовалют, особливо коли політика глобальних центральних банків продовжує коливатися - криптоактиви очікуються стати основним вибором для інвесторів, які шукають хеджування та уникнення ризиків. Хейз підкреслює, що хоча ціни на біткоїн можуть коливатися в короткостроковій перспективі через зменшення ліквідності, в довгостроковій перспективі, коли ліквідність знову буде введена на ринок, на горизонті може з'явитися бичачий ринок для криптовалют.

Хейз заявляє: "Моя зміна погляду тримає мою руку над кнопкою купівлі. Я не буду продавати криптовалюти через короткостроковий песимізм. Як я пояснив, мій песимізм лише тимчасовий."