«На грани»: аналитики заявляют, что bitcoin сталкивается с ростом ставок на снижение на фоне неопределённости в конце года и смешанных макроэкономических данных

Криптовалютные рынки находятся «на лезвии ножа», поскольку трейдеры готовятся к усилению рисков снижения до конца 2025 года, а растущая концентрация опционов пут на Bitcoin со страйком $85 000 сигнализирует о страхах прорыва вниз.

Согласно данным, Bitcoin продолжает топтаться на месте, торгуясь около $87 000 после очередной неудачной попытки вернуть уровень $90 000 на этой неделе. Отсутствие продолжения роста усилило внимание к структурной слабости накануне экспирации опционов 26 декабря, отметил Ник Форстер, основатель ончейн-опционной платформы Derive.xyz, в обновлении, опубликованном в четверг для The Block.

Форстер сообщил, что трейдеры резко сместились в сторону защитных стратегий. Он отметил, что 30-дневная волатильность BTC выросла до 45%, в то время как скью держится около минус 5%, а долгосрочный скью закрепился на том же уровне до первого и второго квартала следующего года.

Позиционирование к предстоящей экспирации стало поляризованным. Коллы накапливаются на страйках $100 000 и $120 000, что говорит о том, что некоторые трейдеры все еще рассчитывают на резкое восстановление.

Однако доминирующий поток указывает на нервозность рынка: медведи накапливают «существенную экспозицию по путам» на страйке $85 000 в ожидании, что BTC в ближайшее время опустится ниже этого уровня, заявил Форстер. Он добавил, что вероятности, подразумеваемые опционами, продолжают отражать сложную обстановку. Рынки оценивают вероятность достижения BTC отметки $100 000 в 30% и лишь около 10% вероятности возвращения к историческим максимумам.

Позиционирование ETH более сбалансировано, но хеджирование растет

Форстер отметил, что скью Ethereum демонстрирует более тонкую картину. Краткосрочный скью находится около минус 4%, что сигнализирует о осторожности в ближайшей перспективе, в то время как 180-дневный скью ближе к минус 1%, что указывает на гораздо более сбалансированные ожидания к второму кварталу 2026 года по сравнению с устойчивым медвежьим уклоном BTC.

Позиционирование по коллам ETH относительно ровное на страйках $3 000, $4 000 и $5 000, хотя часть экспозиции отражает старые бычьи конструкции, а не новую уверенность. С другой стороны, путы сконцентрированы вокруг $2 500 к экспирации 26 декабря, что отмечает ключевой уровень, который трейдеры активно хеджируют.

Вероятности, подразумеваемые опционами, указывают, что у ETH есть 45% шанс вернуть $3 000 к концу первого квартала и 25% шанс превысить $4 000 за тот же период. «Рынки продолжают снижаться накануне Нового года, а цены балансируют на лезвии ножа на фоне смешанных экономических данных США и сохраняющейся макроэкономической неопределенности», — сказал Форстер.

Хрупкая макроэкономическая пауза

Ситуация развивается в один из самых насыщенных макроэкономических дней месяца: сегодня ожидается публикация индекса потребительских цен США после недели, отмеченной пересмотром траектории ставок и новой неопределенностью в отношении глобальной политики.

Тимоти Мисир, руководитель отдела исследований BRN, отметил, что Bitcoin остается ниже ключевых структурных уровней, а отказы выше $90 000 подтверждают отсутствие уверенности.

Он указал на паттерн краткосрочных ралли и неглубоких, но устойчивых просадок как на признак распределения, а не накопления. Падение Ethereum до $2 800 и общая слабость среди основных монет усилили ощущение заторможенного импульса, считает аналитик.

Мисир отметил, что CPI станет следующим решающим катализатором для рискованных активов. Неожиданные данные по инфляции или более агрессивные действия Банка Японии могут оказать давление на глобальную ликвидность и опустить BTC ниже его ключевых скользящих средних. Альтернативно, более мягкие данные в сочетании с продолжающимися притоками в ETF могут дать еще одну попытку вернуть $90 000, хотя недавняя динамика цен показала ограниченный импульс. Плотное сопротивление выше $92 000 продолжает ограничивать попытки восстановления.

Тем временем, True Market Mean около $81 300 остается психологическим якорем для медведей, что отражает условия равновесия начала 2022 года, когда временем, а не ценой, определялся основной источник стресса, по мнению эксперта BRN.

Несмотря на оборонительный настрой, потоки не прекратились. Американские спотовые Bitcoin ETF зафиксировали чистый приток $457 миллионов 17 декабря, лидером стал FBTC от Fidelity с $391 миллионом, согласно данным The Block. Ethereum ETF зафиксировали чистый отток $22,4 миллиона, в то время как продукты на Solana и XRP показали умеренный приток.

Тем не менее, BTC остается значительно ниже уровней, на которых были размещены предыдущие покупатели, что подтверждает замечание Мисира о том, что структурное сопротивление продолжает доминировать на рынке и сдерживать реакцию на положительные потоки.

«Терпение остается стратегией», — написал Мисир. «Криптовалютные рынки по-прежнему застряли в хрупкой фазе ожидания. Неспособность Bitcoin вернуть ключевые структурные уровни сохраняет баланс рисков смещенным в сторону дальнейшей консолидации или снижения. Хотя притоки в ETF и долгосрочные тенденции предложения обеспечивают поддержку под поверхностью, макрокатализаторы и избыточное предложение продолжают определять динамику цен».