QCP: Политика ФРС становится более нейтральной, инвестиции в AI и криптовалюты сталкиваются со структурными вызовами

По сообщению TechFlow, 18 декабря QCP опубликовала краткий обзор, в котором говорится, что последнее заседание FOMC Федеральной резервной системы США дало осторожные сигналы, а траектория политики стала явно более плоской. Рынок ожидает примерно 2,3 снижения процентной ставки в следующем году. Политика остается "зависимой от данных", цель — стабилизировать рынок труда при одновременном контроле инфляции. Программа покупки казначейских облигаций Федеральной резервной системы на сумму 40 миллиардов долларов уже снизила ставку по репо на 25 базисных пунктов до 4%, что ослабило часть давления на ликвидность.

В то же время становится все более заметной проблема несоответствия между инвестициями и доходами в сфере искусственного интеллекта. Несмотря на продолжающийся приток капитала в инфраструктуру AI, рост доходов отстает; если не удастся реализовать прибыль, это может привести к более широкому пересмотру оценок на фондовом рынке.

Рынок криптовалют сталкивается с новыми структурными рисками: MSCI рассматривает возможность исключения из индекса компаний с более чем 50% экспозицией к криптовалютам, что может привести к оттоку пассивных средств на сумму до 2,8 миллиардов долларов. Хотя в таких регионах, как Япония, регулирующая среда постепенно улучшается, баланс между устойчивостью и уязвимостью рынка по-прежнему остается хрупким.