Аналитик Bitunix: данные по занятости вне сельского хозяйства вновь разочаровали, уровень безработицы вырос выше 4,5%, явный сигнал макроэкономической слабости, крипторынок переходит в стадию «торговли на новостях о политике»

BlockBeats News, 17 декабря. В США отчет по занятости вне сельского хозяйства за ноябрь превзошел ожидания, добавив 64 000 рабочих мест, однако этот показатель все еще значительно ниже среднегодового уровня. В то же время уровень безработицы вырос до 4,6%, достигнув почти четырехлетнего максимума. Данные за август и сентябрь были пересмотрены в сторону понижения на общую сумму 33 000 рабочих мест, что указывает на то, что замедление рынка труда — это не просто месячная флуктуация, а продолжение структурного охлаждения. Рост занятости был сосредоточен в основном в секторах здравоохранения и строительства, в то время как занятость в федеральном правительстве продолжила снижаться. Количество частично занятых и краткосрочно безработных увеличилось, что отражает тенденцию к более консервативным трудовым практикам.

С точки зрения политики, слабые данные по занятости вне сельского хозяйства в сочетании с ростом уровня безработицы еще больше усилили рыночные ожидания относительно "раннего разворота" политики Федеральной резервной системы. Хотя средний почасовой заработок по-прежнему демонстрирует годовой рост на уровне 3,5%, на фоне искажений данных, вызванных приостановкой работы правительства и частыми пересмотрами, доверие рынка к отдельным показателям снизилось. Сейчас внимание сосредоточено на тенденциях и реакции политики.

Для крипторынка этот отчет по занятости вне сельского хозяйства является типичным примером "направленно позитивных новостей, сопровождающихся краткосрочной высокой волатильностью". Усиление ожиданий снижения ставок благоприятно для среднесрочного нарратива о ликвидности. Однако ухудшение ситуации на рынке труда также усиливает опасения по поводу рецессии, что приближает нарратив о снижении ставок к точке исчерпания и делает рынок уязвимым к ликвидации плечевых позиций и значительным ценовым колебаниям после события. В краткосрочной перспективе стоит следить за публикациями CPI и первичных заявок на пособие по безработице, чтобы понять, использует ли рынок макро-негативные новости для очищения ликвидности.

Аналитик Bitunix: Текущая макротема сместилась с "снижается ли инфляция" на "замедляется ли рост занятости". Ключ для крипторынка заключается не в одном отчете по занятости вне сельского хозяйства, а в том, продолжит ли он стимулировать пересмотр ожиданий по политике, тем самым изменяя логику распределения активов для рискованных активов.