Европейская борьба классов за кулисами приобретения Juventus компанией Tether

Автор: Sleepy.txt

Оригинальное название: Печатный станок криптомира хочет купить Juventus: битва старых и новых денег Европы

Крупнейший в мире гигант стейблкоинов Tether готовится купить самый знаковый футбольный клуб Италии — Juventus.

12 декабря Tether подал на Итальянскую фондовую биржу предложение о покупке, выразив желание приобрести 65,4% акций Juventus, принадлежащих группе Exor, по цене 2,66 евро за акцию, что на 20,74% выше рыночной стоимости. Если сделка состоится, Tether дополнительно инвестирует в клуб 1 миллиард евро.

Это предложение полностью за наличные. Без условий, без ставок — только «деньги в обмен на товар». В мире капитала это самая прямая форма искренности, а времени на раздумья у Exor всего 10 дней.

Однако группа Exor, контролируемая семьей Аньелли, быстро выпустила заявление: «В настоящее время не ведутся никакие переговоры о продаже акций Juventus».

Смысл ясен: не продаём.

Менее чем через 24 часа известная итальянская журналистка Элеонора Тротта сообщила: Tether готов удвоить предложение, подняв оценку Juventus до 2 миллиардов евро.

В центре этого урагана стоит человек по имени Паоло Ардоино.

В 1984 году Паоло родился в обычном итальянском городке. Его родители — госслужащие, а бабушка с дедушкой ухаживали за традиционной оливковой рощей. Это было типичное итальянское детство: футболка в чёрно-белую полоску, крики на стадионе Allianz в Турине, слава семьи Аньелли — всё это стало духовным символом его взросления.

32 года спустя мальчик из-под оливковых деревьев стал цезарем мира криптовалют, возглавив Tether — супер-печатный станок с годовой прибылью 13 миллиардов долларов. Теперь он возвращается домой, пытаясь купить мечту своего детства и отблагодарить ту самую чёрно-белую веру, что течёт в его крови.

Но реальность преподнесла урок чувствам.

Когда Паоло с энтузиазмом постучал в двери Juventus, его не встретили ни цветы, ни аплодисменты. Его ждала девятимесячная изоляция и унижение со стороны старого мира.

9 месяцев изоляции

Медовый месяц начался почти как безответная любовь.

В феврале 2025 года Tether объявил о покупке 8,2% акций Juventus, став вторым по величине акционером после Exor. В официальном заявлении Паоло отбросил деловую хватку и впервые показал мягкость: «Для меня Juventus всегда был частью моей жизни».

Паоло думал, что это взаимовыгодная сделка: у меня есть деньги, у вас их нет — идеальное совпадение. Однако в Италии не все двери открываются деньгами.

Через два месяца Juventus объявил о дополнительной эмиссии акций на сумму до 110 миллионов евро. В этот критический момент, когда клубу срочно нужны были деньги, второго по величине акционера Паоло просто «забыли». Ни звонка, ни письма, ни объяснения. Exor даже не удосужился отправить ему формальное уведомление.

Паоло написал в соцсетях полное обиды сообщение: «Мы хотели бы увеличить свою долю в Juventus через возможную дополнительную эмиссию, но это желание было проигнорировано».

Возможно, Паоло никогда в жизни не был так унижен. Управляя финансовым гигантом с годовой прибылью 13 миллиардов долларов, он вынужден был через соцсети «напоминать» Juventus: я хочу участвовать в допэмиссии, я хочу вложиться, но меня не считают за человека.

Кто-то сочувствовал Паоло, считая его настоящим фанатом Juventus; другие сомневались в его мотивах, полагая, что он просто хочет использовать Juventus для улучшения имиджа Tether.

Но для семьи Аньелли Паоло всё равно оставался «чужаком», и отношения с самого начала строились не на сотрудничестве, а на «осторожности».

Если чувства не приносят уважения, пусть это сделают деньги.

С апреля по октябрь Tether увеличил свою долю с 8,2% до 10,7% через открытый рынок. По итальянскому законодательству, владение более чем 10% акций даёт право выдвигать кандидата в совет директоров.

7 ноября, Турин, ежегодное собрание акционеров Juventus. Атмосфера стала напряжённой из-за вмешательства Tether.

Tether выдвинул Франческо Гарина в совет директоров — местного туринского врача и пожизненного фаната Juventus. Паоло пытался показать всем: мы не варвары, мы дети Турина, у нас кровь одна.

Но опытная группа Exor выдвинула свою козырную карту — Джорджо Кьеллини. Легендарный капитан, 17 лет игравший за Juventus и выигравший 9 титулов Серии А, был выдвинут на передний план.

Вот стратегия Exor: противостоять капиталу легендами, противостоять деньгам чувствами.

В итоге Tether с трудом получил одно место в совете директоров, но в совете, где семья Аньелли имеет абсолютный контроль, это место означает, что ты можешь слушать, можешь советовать, но не можешь управлять.

Пятое поколение семьи Аньелли, Джон Элканн, подвёл итог: «Мы гордимся тем, что более века являемся акционерами Juventus. Мы не намерены продавать акции, но открыты для конструктивных идей от всех заинтересованных сторон».

Если перевести это на простой язык: это не просто бизнес, это территория нашей семьи. Ты можешь зайти на чай, но хозяином здесь не станешь.

Гордость и предубеждение старых денег

За словами Джона стоит 102 года славы и гордости семьи.

24 июля 1923 года 31-летний Эдоардо Аньелли стал президентом Juventus. С этого дня судьба семьи Аньелли и Juventus была неразрывно связана. Автомобильная империя Fiat этой семьи большую часть XX века была крупнейшим частным предприятием Италии, обеспечивая работой миллионы семей.

Juventus стал ещё одним символом власти семьи. 36 титулов Серии А, 2 Кубка чемпионов, 14 Кубков Италии — Juventus самый успешный клуб в истории итальянского футбола и один из источников национальной гордости итальянцев.

Однако история преемственности семьи Аньелли полна крови и трещин.

В 2000 году наследник семьи Эдоардо Аньелли покончил с собой, прыгнув с эстакады, проиграв борьбу с депрессией. Через три года скончался глава семьи Джанни Аньелли. Эстафета власти вынужденно перешла к внуку Джону Элканну.

Джон родился в Нью-Йорке, вырос в Париже. Он говорит по-английски, по-французски и по-итальянски, но с заметным иностранным акцентом. Для многих старых итальянцев он — просто представитель власти по крови.

Чтобы доказать, что достоин быть Аньелли, Джону понадобилось 20 лет.

Он реорганизовал Fiat, поглотил Chrysler, создав четвёртую по величине автомобильную группу в мире — Stellantis; вывел Ferrari на биржу, удвоив её капитализацию; купил The Economist, расширив влияние семьи Аньелли за пределы Италии.

Но проблема в том, что внутренние трещины в семье становятся явными. В сентябре 2025 года мать Джона Элканна, Маргерита, подала в суд Турина завещание 1998 года, утверждая, что наследство отца Джанни было присвоено Джоном. Суд между матерью и сыном — огромный скандал для Италии, где семейная честь очень важна.

В такой ситуации продажа Juventus означала бы признание конца семейной славы и собственной несостоятельности по сравнению с предками.

Чтобы сохранить Juventus, Джон распродаёт другие активы.

За несколько дней до предложения Tether группа Exor спешно продала медиахолдинг GEDI греческой Antenna Group за 140 миллионов евро. GEDI владеет газетами La Repubblica и La Stampa — их влияние в Италии сравнимо с влиянием Juventus в футболе.

Новость вызвала бурю в Италии. Правительство даже применило закон о «золотых правах», потребовав от Exor защитить рабочие места и редакционную независимость при продаже.

Газеты убыточны — это долг, их надо резать; Juventus убыточен — это тотем, его надо оставить.

Такой выбор показывает затруднительное положение старой аристократии. Они уже не могут поддерживать прежние владения, остаётся только сохранить самое главное для семейной чести.

Поэтому, несмотря на рыночную премию в 20% в предложении Паоло, Джон Элканн всё равно воспринимает это как угрозу.

В системе ценностей европейских старых денег богатство имеет свою иерархию.

Каждая монета семьи Аньелли пропитана запахом машинного масла. Это богатство, созданное сталью, резиной, ревом моторов и потом миллионов рабочих. Оно осязаемо, оно символизирует порядок, контроль и вековой общественный договор.

А деньги Паоло — из криптовалют, из индустрии, которая за последние десять лет росла дико и вызывала споры.

Примеры перед глазами.

Несколько лет назад блокчейн-компания DigitalBits подписала спонсорские контракты на 85 миллионов евро с Inter и Roma, но из-за разрыва финансовой цепочки DigitalBits не выплатила деньги, и оба клуба были вынуждены расторгнуть договоры, оставив после себя хаос.

Не говоря уже о цепной реакции краха криптоиндустрии в 2022 году. Тогда логотип Luna был на стадионе Washington Nationals, а имя FTX украшало арену Miami Heat. Для семьи Аньелли криптоиндустрия — это спекуляции и пузыри.

В глазах семьи Аньелли Паоло всегда будет «чужаком». Не из-за происхождения, а из-за его денег.

Тотем, который нужно спасти

Но проблема в том, что Juventus действительно нужны деньги.

Сегодня Juventus погряз в болоте, и всё началось 10 июля 2018 года, когда клуб подписал 33-летнего Криштиану Роналду. 100 миллионов евро трансфер, 30 миллионов евро чистой зарплаты в год, контракт на 4 года.

Это был крупнейший трансфер и самая высокая зарплата в истории Серии А. Тогдашний президент Juventus Андреа Аньелли, четвёртое поколение семьи, с энтузиазмом заявил на собрании акционеров: «Это самая важная сделка в истории Juventus. Мы хотим выиграть Лигу чемпионов с Криштиану».

Турин ликовал. Фанаты ринулись в магазины клуба за футболками с именем Криштиану. За первые 24 часа после подписания было продано более 520 тысяч футболок — рекорд в истории футбола. Все верили, что Криштиану приведёт Juventus к вершине Европы.

Но Juventus так и не выиграл Лигу чемпионов. В 2019 году проиграли Ajax, в 2020 — Lyon, в 2021 — Porto. В августе 2021 года Криштиану внезапно ушёл в Manchester United. Juventus не только не вернул вложения, но и оказался в ещё большей финансовой яме.

Аналитики подсчитали: с учётом трансфера, зарплаты и налогов общая стоимость сделки с Криштиану составила 340 миллионов евро. За три года он забил 101 гол, в среднем каждый гол стоил 2,8 миллиона евро.

Для клуба такого масштаба, как Juventus, Лига чемпионов — это не столько престиж, сколько источник кэша: доля от телетрансляций, доходы в дни матчей, бонусы по спонсорским контрактам — всё завязано на Лигу чемпионов. Потеря Лиги чемпионов сразу сказывается на балансе, и клуб вынужден компенсировать это бухгалтерскими трюками.

Juventus продал Пьянича в Barcelona за 60 миллионов евро и купил у них Артура за 72 миллиона. Официально сделки не связаны, но все понимают, что это была тщательно спланированная схема. Juventus фактически заплатил только 12 миллионов евро разницы, но мог записать десятки миллионов евро «капитальной прибыли» в отчётности.

Такие схемы не редкость в футболе, но Juventus зашёл слишком далеко.

Прокуратура выяснила, что за три года клуб провёл 42 подобных подозрительных сделки, искусственно увеличив прибыль на 282 миллиона евро. После скандала весь совет директоров во главе с Андреа Аньелли ушёл в отставку.

За этим последовали санкции: снятие очков в чемпионате, отстранение от Лиги чемпионов, длительные дисквалификации руководства. Это вызвало ещё более страшную спираль: падение результатов — снижение доходов — невозможность покупать игроков — ещё худшие результаты.

С сезона 2018/19, когда убыток составил 39,6 миллиона евро, финансовое положение Juventus только ухудшалось, и к сезону 2022/23 убытки достигли 123,7 миллиона евро. С вершины девяти чемпионств подряд до многолетних убытков — в ноябре 2025 года Exor был вынужден снова вложить почти 100 миллионов евро в Juventus.

Это уже третий раз за два года, когда Exor вливает деньги в Juventus. В портфеле Exor есть Ferrari, Stellantis, The Economist и другие активы, но постоянные убытки Juventus разъедают прибыль всей группы. В отчёте за 2024 год чистая прибыль Exor снизилась на 12%, и аналитики отмечают, что Juventus стал обузой для группы.

Джон Элканн оказался в тупике и не знает, как поступить.

А Паоло, с годовой прибылью в 13 миллиардов долларов, стучится в дверь. У него есть деньги, терпение и любовь к Juventus.

Это могла бы быть идеальная сделка, если бы между ними не стояла стена под названием «социальный класс».

Мечта под оливковым деревом

Стуча в дверь, Паоло так и не получил ответа, и сделал свой выбор.

12 декабря Паоло обошёл все кулуарные переговоры и напрямую через Итальянскую фондовую биржу обнародовал своё предложение. Он прижал Джона Элканна к стене, заставив ответить на весь вопрос перед всей Италией: ты выберешь деньги или честь семьи?

После новости акции Juventus взлетели, рынок выразил жажду «новых денег». Gazzetta dello Sport и Tuttosport вынесли новость на первые полосы, вся Италия ждёт решения семьи Аньелли.

Отказ семьи Аньелли был ожидаем, но всё же удивил.

Ожидаем — потому что гордость семьи не позволяет склониться перед новыми деньгами. Удивил — потому что с их нынешним финансовым положением отказ от такой суммы требует почти героической упёртости.

Для Паоло это шанс спасти кумира детства своими заработанными деньгами. Компания всегда имеет национальность: Tether — цифровая кочевая компания с глобальным бизнесом, но её CEO — итальянец, и её сердце в Италии.

Для семьи Аньелли Juventus — не просто клуб, а 102 года семейной славы и символ итальянской индустриальной эпохи.

Это уже не борьба бизнес-логик, а столкновение двух вер.

В глазах Джона Элканна бронзовые ворота должны быть закрыты, потому что за ними стоит спекулянт, пытающийся отмыть репутацию; а в глазах Паоло ворота должны быть открыты, потому что за ними стоит ребёнок с итальянской кровью, способный спасти этот клуб.

Но время не на стороне старой аристократии.

В ту же неделю, когда Exor отказал Tether, чемпион Англии Manchester City объявил о продлении контракта с криптобиржей OKX, стоимость рекламы на груди футболок превысила 100 миллионов. Paris Saint-Germain, Barcelona, AC Milan и другие европейские гранды уже тесно сотрудничают с криптокомпаниями. В Азии K-лига Южной Кореи и J-лига Японии тоже принимают спонсорство от криптовалютных компаний.

Вхождение новых денег в традиционные отрасли, контролируемые старыми деньгами, — это уже не вопрос «будет ли», а вопрос «как». Футбол — лишь одно из полей битвы: на аукционах искусства Sotheby’s и Christie’s уже принимают криптовалюту; в недвижимости элитные дома в Дубае и Майами можно купить за bitcoin. Такие конфликты происходят по всему миру.

Этот прорыв Паоло, независимо от исхода, тестирует границы эпохи: имеют ли новые богачи право сесть за стол старого мира, контролируемого старыми деньгами?

В финале история замирает на оливковой роще за городом.

32 года назад чёрноволосый мальчик сидел там, слушая, как работают бабушка с дедушкой, и радовался чёрно-белым футболистам на экране. Тогда он не мог представить, что однажды будет стоять у этих ворот, ожидая ответа.

Эти закрытые бронзовые ворота по-прежнему холодны и величественны. За ними — вековая слава семьи Аньелли и последние отблески старой индустриальной эпохи.

Сейчас они не открылись для новых денег, но на этот раз стучащий не отступит. Потому что он знает: открыть эти ворота — лишь вопрос времени.